पिछले कुछ सालों में, एक लचीली श्रेणी की धनराशि, जिसे कहीं भी फंड कहते हैं, ने अत्यधिक रुचि प्राप्त की है। वे फंड मैनेजर्स की संपत्ति को चुनने में जबरदस्त आजादी की अनुमति देते हैं, जिसमें धन की पूंजी का निवेश किया जाता है। आइए देखते हैं कि कहीं-कहीं धन कैसे काम करते हैं, उनके पेशेवरों और विपक्ष की पहचान करते हैं, कहीं भी कहीं भी फंड फंड की जांच करते हैं और हाल के दिनों में उनके प्रदर्शन की समीक्षा करते हैं।

स्टैंडर्ड फंड बनाम। Go-Anywhere फंड

एक मानक म्यूचुअल फंड स्पष्ट रूप से अपने इच्छित निवेश उत्पाद समूह को परिभाषित करता है उदाहरण के लिए, यह केवल छोटी-छोटी कंपनियों, मिड कैप कंपनियों या बड़े-कैप कंपनियों पर ध्यान केंद्रित कर सकता है। यह खुद इक्विटी में एक्स%, बॉन्ड में Y% और व्युत्पन्न उपकरणों में जेड% के रूप में परिभाषित कर सकता है। यह एक बेंचमार्क इंडेक्स की होल्डिंग्स को दोहरा सकता है सामान्य फंड्स आमतौर पर उनकी घोषित निवेश की रणनीति से बहुत ज्यादा विचलित नहीं करते हैं उदाहरण के लिए, निवेश उद्देश्य वाले एक संतुलित फंड जैसे बड़े कैप में यू.एस.-60% स्टॉक और 40% ट्रेजरी बॉन्ड में इसकी होल्डिंग्स को मोड़ सकता है, लेकिन 60% और निर्धारित प्रतिभूतियों के 40% की निर्धारित सीमाओं के भीतर।

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इसके विपरीत, एक कहीं भी कहीं भी फंड अपनी पूंजी एक परिसंपत्ति वर्ग या बाजार से भिन्न अनुपात में दूसरे स्थान पर ले जा सकता है, इस आधार पर कि जहां फंड मैनेजर गतिशील बाजार स्थितियों में अच्छे रिटर्न के अवसर देखता है। ऐसे फंड मैनेजर छह महीनों के लिए बड़े कैप शेयरों में निवेश कर सकते हैं, तो चार महीने के लिए भौतिक स्वर्ण बुलियन रखने के लिए आगे बढ़ें, फिर एक साल के लिए धन बाजार के साधनों में पैसे डंप करें। वे यू.एस. बॉण्ड मार्केट से यूरोपीय शेयरों के लिए कहते हैं, वे भौगोलिक क्षेत्रों में निवेश को भी स्थानांतरित कर सकते हैं। इन सभी कारणों से, कहीं-कहीं धन को कभी भी लचीला परिसंपत्ति आवंटन, असंबंधित या पूर्ण-वापसी निधि कहा जाता है, क्योंकि वे किसी भी कठोर ढंग से परिभाषित शैली, बाज़ार, सेक्टर या मार्केट कैप से मुक्त हैं। ऐसे फंडों के लिए कहा गया निवेश उद्देश्य व्यापक और खुला है, निवेश योग्य परिसंपत्ति वर्गों और आवंटन प्रतिशत के बारे में उल्लेखनीय विवरणों के बिना।

आईवीए वर्ल्डवाइड ए (IVWAX) फंड कहीं भी कहीं भी फंड का एक अच्छा उदाहरण है आधिकारिक आइवीए वर्ल्डवाइड फंड के उद्देश्य में कहा गया है, "आईवीए वर्ल्डवाइड फंड यू.एस. बाजार सहित, दुनिया भर के बाजारों से कई प्रतिभूतियों और परिसंपत्ति वर्गों में निवेश करके दीर्घकालिक विकास की पूंजी की मांग करेगा। "निधि के लिए तथ्य पत्रक फंड मैनेजर्स द्वारा व्यापक रूप से भिन्न निवेश दृष्टिकोण का विवरण देता है। यह दर्शाता है कि निवेश कई परिसंपत्ति वर्गों में वैश्विक आधार पर भिन्न हो सकते हैं, और बेंचमार्क इंडेक्स से स्वतंत्र रहेगा। फंड मैनेजर अपनी स्वतंत्र विचार प्रक्रिया और रणनीतियों का पालन करते हैं। गोए-ऐलेवुड फंड्स का विकास

अनुभवी स्वामित्व वाले व्यापारियों, जो अपनी संपत्ति की विभिन्न पूंजी में अपनी व्यावसायिक पूंजी बदलने में विशेषज्ञता रखते हैं, उनके स्वामित्व व्यापारिक क्षमता में कहीं-कहीं भी रणनीति का पालन करते हैं।यह रणनीति बड़ी संस्थागत निवेशकों के बीच भी आम है, जो अक्सर अपने बाजार को एक बाजार या परिसंपत्ति वर्ग से दूसरे तक ले जाती हैं। इसी अवधारणा को फंड उद्योग में विस्तारित किया गया था, जो कि खुदरा निवेशकों को पैसा और आबंटन के साथ कहीं-कहीं दृष्टिकोण का स्वाद देने का अवसर देता है, जो कि पेशेवर फंड मैनेजर्स द्वारा प्रबंधित किया जाता है।

1 9 80 के दशक से कहीं भी कहीं भी अवधारणा चल रही है, लेकिन पिछले दशक के दौरान ही इसने बहुत लोकप्रियता हासिल की। 2007-08 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद में उतार-चढ़ाव के उच्च स्तर के बीच, विभिन्न परिसंपत्तियों से मिलने वाले लाभ व्यापक रूप से भिन्न थे। जबकि पारंपरिक निवेश विकल्पों से रिटर्न जैसे स्टॉक और बांड टैंक किए जाते हैं, सोना जैसे सामानों से वे उद्धारकर्ता के रूप में उभरे। वित्तीय संकट ने आम निवेशकों को अपने स्वयं के स्टॉक (या अन्य परिसंपत्ति) चयन कौशल पर विश्वास खो दिया। आम निवेशकों ने खुद को क्रॉसरोड में पाया, अत्यधिक कड़ी मेहनत वाले पैसे का निवेश करने के लिए, और कितनी देर तक (संबंधित देखें: 2007-08 वित्तीय संकट में समीक्षा।)

फंड मैनेजरों द्वारा पेशेवर धन प्रबंधन एक तरह से जाने के लिए प्रकट हुए। कुछ परिसंपत्ति वर्गों (जैसे सोने, यू.एस. खज़ाना प्रतिभूतियां और चयन वस्तुएं) से बेहतर रिटर्न के कारण, चयनित परिसंपत्ति वर्गों से समय पर मुनाफा एकत्र करने की अवधारणा और अन्य परिसंपत्ति वर्गों के लिए समय पर स्विच बनाना लोकप्रिय हो गया। कहीं भी छतरी के तहत नए उत्पादों को लॉन्च करने के द्वारा फंड घरों की प्रवृत्ति पर कैपिटल होते हैं।

गोए-एलाइवेट फंड्स के लिए मौजूदा मार्केट

मोहरा अनुसंधान रिपोर्ट बताती है कि 1 99 8 से 15 साल की अवधि के दौरान कहीं-कहीं धन के लिए एसेट अंडर मैनेजमेंट (एयूएम) लगभग 60 अरब डॉलर से 356 अरब डॉलर हो गया।

यद्यपि ऐसे फंडों को वर्गीकृत करना मुश्किल है और उनके लचीले प्रकृति के कारण सटीक बाज़ार के विवरण पर पहुंचने के लिए एक "वॉल स्ट्रीट जर्नल" लेख से पता चलता है कि कुल संख्या में कहीं भी धनराशि 254 के आसपास है, जबकि प्रबंधन की कुल संपत्ति 415 अरब डॉलर है। इस फंड श्रेणी में बड़े प्रवाह के लिए प्रमुख आकर्षण पेशेवर धन प्रबंधन की धारणा है जहां फंड मैनेजर्स को उच्च रिटर्न के लिए वांछित अपने पोर्टफोलियो को मंथन करने के लिए उच्च लचीलेपन थे।

कहीं-कहीं धन कहीं ज्यादा लोकप्रिय हो गए हैं कि कुछ लोगों को नए निवेशकों के पास भी बंद करना पड़ा है। फरवरी 2011 में, आईवीए वर्ल्डवाइड ने नए निवेशकों के लिए बंद कर दिया, जब प्रबंधन के तहत 10 अरब डॉलर की परिसंपत्तियां पार कर गईं। फंड मैनेजर कष्टप्रद रहना चाहता था।

गो-कहीं भी फंड्स की विविधताएं

अधिकतर कहीं भी धनराशि मानक स्टॉक, बॉन्ड और कैश होल्डिंग्स पर निर्भर रहती है। उदाहरण के लिए, ब्लैक रॉक ग्लोबल ऍलोकेशन (एमडीओएलएक्स) में $ 51 है। प्रबंधन के तहत संपत्ति में 5 अरब। यह लगभग 1 9 8 9 के आसपास रहा है, और यह एक 60% शेयरों और वैश्विक स्तर पर 40% निश्चित आय वाले उपकरणों का पैटर्न रखता है। निश्चित निवेश प्रतिशत के बावजूद ब्लैक रॉक ग्लोबल आबंटन को कहीं भी फंड माना जाता है क्योंकि उसके निवेश वैश्विक हैं (पूर्वनिर्धारित क्षेत्र में रहने के बजाय)

कहीं भी कहीं भी धन कहीं भी से कुछ भी शामिल कर सकता हैउनकी होल्डिंग्स में भौतिक वस्तुओं, डेरिवेटिव, रीयल इस्टेट और यहां तक ​​कि निजी लेनदेन शामिल हो सकते हैं जिनमें इमारतों और खेतों पर बंधक शामिल हैं। उदाहरण के लिए, $ 1 के साथ एफपीए क्रेसेन्ट फंड (एफपीएसीएक्स) 6 अरब डॉलर के तहत परिसंपत्ति प्रबंधन, 15% निवेश अचल संपत्ति जैसे कि निर्माण ऋण और बंधक।

स्थायी पोर्टफोलियो (पीआरपीएफएक्स) सोना, रजत, रियल एस्टेट, यू.एस. डॉलर में मौजूद संपत्ति और स्विस फ़्रैंक में निधि वाली संपत्ति है।

अधिक विविधता जोड़ने के लिए, पीआईएमसीओ ऑल एसेट फंड (पीएएआईएक्स), जिसमें $ 27 है 5 अरब डॉलर की परिसंपत्ति प्रबंधन, वास्तव में एक अन्य कहीं भी पीआईएमको फंडों से बना है। यह मुद्रास्फीति से ऊपर 5% अधिशेष लौटने का लक्ष्य हासिल करने के लिए किसी भी पीआईएमको फंड में निवेश कर सकता है। इसकी मौजूदा होल्डिंग्स में रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स, वैकल्पिक रणनीतियों और क्रेडिट एसेट्स शामिल हैं, साथ ही सामान्य बॉन्ड और स्टॉक फंड्स के साथ।

गो-कहीं भी फंडों के लाभ

कहीं-कहीं धनराशि खुदरा निवेशकों को वैश्विक परिसंपत्तियों की एक विस्तृत श्रृंखला में एक उच्च जोखिम वाले, उच्च वापसी की ओर रुख करने की अनुमति देती है यह एक ऐसा दृष्टिकोण है जिसे पारंपरिक रूप से मालिकाना व्यापारियों और संस्थागत निवेश फर्मों द्वारा प्रचलित किया गया था।

कहीं-कहीं धन कहीं चुनौतीपूर्ण समय के दौरान बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं, बशर्ते निधि प्रबंधक इसे सही बजाता है। 2007-08 की वित्तीय संकट स्टॉक और रियल एस्टेट बाजारों में गिरावट आई, जबकि सोने ने दिन को बचाया। सही-समय पर सही परिसंपत्ति वर्ग के लिए जाने-कहीं भी फंड मैनेजर द्वारा एक समय पर स्विच निवेश को बना या तोड़ सकता है

कहीं भी धन के माध्यम से विविधीकरण का एक उच्च स्तर उपलब्ध है इससे निवेशक के पोर्टफोलियो में विविधता लाने में मदद मिल सकती है।

गो-कहीं भी फंड्स की कमियां

इन निधियों का लचीला और बोल्ड प्रकृति निवेश में बहुत मंथन हो सकती है, जिससे रिटर्न में उच्च अस्थिरता हो सकती है। उच्च उतार-चढ़ाव की वजह से, कहीं-कहीं धन थोड़े-समय के निवेश के लिए उपयुक्त नहीं हैं। पर्याप्त लाभ का एहसास करने के लिए, निवेशकों को लंबी अवधि के लिए फंड की सवारी करने के लिए तैयार होना चाहिए।

जैसा कि एक लाभ के रूप में उल्लेख किया गया है, कहीं भी धन विविधता के उच्च स्तर की पेशकश कर सकते हैं विडंबना यह है कि, विपरीत भी सच हो सकता है। क्योंकि फंड की संरचना लगातार बदलती जा सकती है, यह भी संभव है कि एक फंड किसी एक परिसंपत्ति पर लगा और कुछ समय के लिए वहां रह सकता है। सभी मंथन का मतलब है कि फंड होल्डिंग कभी-कभी एक निवेशक की अन्य होल्डिंग्स के साथ ओवरलैप हो सकती है। यह उच्च सहसंबंध को जन्म दे सकता है- एक आम जोखिम से समझाया गया जोखिमपूर्ण स्थिति: अपने सभी अंडे एक टोकरी में नहीं डालते हैं।

कहीं-कहीं धन के एक और दोष यह है कि मानक फंड के मुकाबले लागत अधिक हो सकती है गो-कहीं भी फंड थोड़े समय में बहुत सारे होल्डिंग्स के माध्यम से मंथन कर सकता है, इस प्रकार उच्च लेन-देन लागत लगाना संपत्ति श्रेणियों और विभिन्न बाजारों की एक विस्तृत श्रृंखला में गुणवत्ता अनुसंधान की आवश्यकता के कारण अतिरिक्त लागतें हो सकती हैं।

अंत में, मानक निधियों की तुलना में कहीं भी कहीं भी धन के लिए गुणवत्ता संबंधी कम रिपोर्ट और विश्लेषण हैं मॉर्निंगस्टार इंक जैसे अनुसंधान फर्मऔर लिपर इंक (थॉमसन रॉयटर्स कॉरपोरेशन की एक सहायक कंपनी) फंड्स को वर्गीकृत करने में विशेषज्ञ हैं वे गहराई से कहीं-कहीं धन को कवर नहीं कर सकते हैं क्योंकि होल्डिंग अक्सर बदल जाती है, जिससे उन्हें फर्म के शोध मानदंडों में फिट करना मुश्किल हो जाता है। इससे शोध रिपोर्ट की सापेक्ष कमी और धन के लिए तीसरे पक्ष का विश्लेषण होता है।

गो-कहीं भी फंड के प्रदर्शन

अंत में, हम मिलियन-डॉलर के प्रश्न पर आते हैं: क्या कहीं-कहीं धन में बेहतर रिटर्न मिलता है? अनिवार्य रूप से, कहीं भी धनराशि सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की श्रेणी में आती है- जो बेंचमार्क इंडेक्स या समग्र बाजार को हरा करने के प्रयास में होल्डिंग्स में लगातार परिवर्तन दिखाते हैं। हालांकि, सक्रिय फंड प्रबंधन समग्र बाजार या अंतर्निहित बेंचमार्क इंडेक्स को मारने के लक्ष्यों को गुम होने के लिए जाना जाता है। इसके लिए कुछ कारण समय पर होल्डिंग्स और विफलताओं को बदलने और सही प्रतिभूतियों का चयन करने में उच्च लेनदेन लागत हैं। इसका कारण यह है कि कहीं-कहीं धन चलाना, जो कि अधिकतर मानक फंडों की तुलना में होल्डिंग को स्विच करने के लिए जाना जाता है, मुनाफे में कटौती करने के लिए लेन-देन की अधिक लागतें भी होंगी (अधिक देखने के लिए सक्रिय निवेश प्रबंधन ने मार्क को याद किया।)

मोहरा अनुसंधान द्वारा जाने वाली कहीं भी धन पर जनवरी 2014 का अध्ययन में "कोई अतिरिक्त रिटर्न या अल्फा नहीं, 1998-2013 की" विश्लेषण अवधि के दौरान " मोहरा ने आगे कहा कि, "जैसा कि अन्य सक्रिय रणनीतियों के मामले में किया गया है, अधिकांश फंडों ने, लागत का शुद्ध प्रदर्शन किया, इसका अर्थ यह है कि व्यापक अवसर सेट के साथ भी, लगातार अल्फा दुर्लभ है। "

मॉर्निंगस्टार द्वारा जून 2015 के एक लेख में दो प्रमुख कहीं-कहीं फंड, आइवी परिसंपत्ति रणनीति (डब्ल्यूएएसएएक्स) और ब्लैक रॉक ग्लोबल आबंटन (एमडीओएलएक्स) का हवाला दिया गया है, क्योंकि निवेशकों ने 25 प्रमुख फंडों को फेंक दिया है। दोनों फंडों ने पिछले कुछ वर्षों में कथित भालू बाजार के कारण मजबूत प्रवाह देखा था। हालांकि, मॉर्निंगस्टार के मुताबिक, "इस साल इस श्रेणी में मामूली आउटफ्लो दिखाई देता है, और ये दोनों इस तरह से आगे बढ़ रहे हैं। "

लोकप्रिय आईवीए वर्ल्डवाइड फंड (आईवीडब्ल्यूएएसीए) की प्रदर्शन रिपोर्ट की एक त्वरित जांच से पता चलता है कि यह अपने बेंचमार्क एमएससीआई आल कंट्री वर्ल्ड इंडेक्स से हर समय के समय में पीछे रह गया है।

नीचे की रेखा

कहीं-कहीं धन में म्यूचुअल फंड उद्योग में एक दिलचस्प जोड़ है, जो कि उनके उच्च स्तर के विविधीकरण और होल्डिंग्स स्विच करने के लिए भारी लचीलेपन को देखते हुए। बेहतर रिटर्न लेने की इच्छा के साथ, निवेशकों ने इन फंडों में काफी निवेश किया है हालांकि, उनका ऐतिहासिक प्रदर्शन इस निशान पर निर्भर नहीं है। इन फंडों की अपनी क्षमता पर एक निवेश पोर्टफोलियो बनाने के लिए सबसे अच्छा फिट नहीं हो सकता है क्योंकि अन्य निवेशों के साथ उच्च संबंध के संभावित खतरे हैं। हालांकि, समग्र निवेश की रणनीति में अधिक विविधीकरण जोड़ने के लिए उनका उपयोग सीमित मात्रा में किया जा सकता है। दिन के अंत में, ये फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड का एक विशेष रूप है, जिनकी रिटर्न फंड मैनेजर के कौशल पर निर्भर करते हैं। (आगे सुझाए गए सुझाव: एक अच्छा म्युचुअल फंड कैसे उठाएं।)