जबकि 2016 के पहले पांच महीनों में पहले से ही वित्तीय मोर्चे पर अप्रत्याशित घटनाओं से भरा हुआ है, सबसे बड़ी आश्चर्य में से एक स्वर्ण अपनी चमक को फिर से हासिल कर रहा है एक निवेश के रूप में 11 मई 2016 तक, एस एंड पी 500 के लिए केवल 1% लाभ और थॉमसन रायटर सीआरबी कमोडिटी इंडेक्स के लिए 4% की वृद्धि के मुकाबले साल में कीमती धातु 20% बढ़ी। 2016 की पहली तिमाही में गोल्ड का प्रदर्शन विशेष रूप से प्रभावशाली था, जब यह तीन दशकों में सबसे बड़ी त्रैमासिक लाभ के लिए 17% बढ़ गया। 2016 में स्वर्ण चमकदार होने के चार कारण हैं।

1. डॉलर पुलैक : सोने की ऐतिहासिक रूप से यू.एस. डॉलर के साथ एक व्युत्क्रम रिश्ता था- एक मजबूत अमेरिकी सोने की कीमतों को कम कर देता है, जबकि एक कमजोर अमरीकी डालर उच्च सोने की कीमतों में गिरावट करता है 2015 के रूप में एक करीबी, अमरीकी विदेशी मुद्रा बाजार में सर्वोच्च रहा, जैसा कि 2016 में फेडरल रिजर्व द्वारा चार से 25 बेस प्वाइंट दर में बढ़ोतरी के लिए व्यापक उम्मीदों पर आधारित था। यूरोप और जापान जैसे प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के साथ अभी मात्रात्मक आसान रास्ता , इस मौद्रिक नीति में विचलन 2016 में ग्रीनबैक को लगातार बढ़ने की उम्मीद थी। लेकिन फिर कुछ अप्रत्याशित हुआ। धीमे आर्थिक विकास, जो कि अब तक चीन पर केन्द्रित है, के बारे में चिंता ने यू.एस. को भी झुक लिया, जिसके परिणामस्वरूप वैश्विक इक्विटी जनवरी में सबसे खराब शुरुआत दर्ज कर रही है। हालांकि बाजारों में स्थिरता हुई है, लेकिन इन चिंताओं के कारण बाजार सहभागियों ने 2016 में फेड दर में बढ़ोतरी के लिए अपनी अपेक्षाओं को चौथी तिमाही के एक या दो बढ़ोतरी के लिए दांव लगाया है। अमरीकी डॉलर के परिणामस्वरूप पीछे हट गया है, कई वस्तुओं के लिए कीमतों में बढ़ोतरी, इस अग्रिम में सबसे आगे सोने के साथ।

1. सुरक्षित हेवेन अपील : सुरक्षित आभूषण निवेश के रूप में सोने की अपील, जो हाल के वर्षों में कमजोर होती नजर आ रही है, 2016 की पहली तिमाही में बड़े पैमाने पर वापस आ गई। 2016 के पहले छह हफ्तों में भारी बाजार में अस्थिरता, निवेशकों को कई अन्य घटनाओं के साथ संघर्ष करना पड़ा - ब्रसेल्स में आतंकवादी हमलों, जो पेरिस के हमलों के कुछ ही महीनों बाद हुई (अधिक के लिए, "से छिपाए न जाएं कैसे आतंकवाद अर्थव्यवस्था को प्रभावित करता है की वास्तविकता "); यूरोप में मशहूर शरणार्थी संकट; मध्य-पूर्व में भू-राजनीतिक रैंबल्स; वस्तु और ऊर्जा की कीमतों में गिरावट; और यूरोप में बैंकिंग क्षेत्र और यू.एस. गोल्ड के बारे में चिंतित अनिश्चितता में इस वृद्धि का सबसे बड़ा लाभार्थी था।

1. नकारात्मक ब्याज दर : 2 9 जनवरी को, बैंक ऑफ जापान ने अप्रत्याशित रूप से अपनी पॉलिसी रेट शून्य से नीचे निर्धारित की, बढ़ती संख्या में देशों को शामिल किया - लगभग दो दर्जन से आखिरी गिनती - जिन्होंने नकारात्मक सेट किया है अपनी अर्थव्यवस्थाओं को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरनकारात्मक ब्याज दरें सोने की मदद करती हैं क्योंकि बुलियन के दायरे की लागत कम हो जाती है। साथ ही, निवेशकों को सोना पसंद हो सकता है क्योंकि कम से कम कुछ लाभ की संभावना मौजूद है, जो बांड या उपकरण पर एक निश्चित हानि में लॉक करने के लिए बेहतर है, जिस पर नकारात्मक उपज है। ("कैसे ब्याज दरें नकारात्मक हो सकती हैं" देखें)
2. भौतिक मांग : उपरोक्त कारकों के संयोजन ने सोने के लिए भौतिक मांग बढ़ाना शुरू कर दिया है गोल्ड ईटीएफ परिसंपत्तियों की गिरावट के तीन सालों के बाद गोल्ड एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) की परिसंपत्तियों ने इस साल 23% बढ़कर 1, 800 टन कर दिया, दिसंबर 2013 के बाद से सबसे ज्यादा। 4 मई तक, कॉमेक्स में सोना वायदा में खुली ब्याज जनवरी 2011 के बाद से उच्चतम स्तर पर था। विश्व गोल्ड काउंसिल ने फरवरी में बताया कि 2015 की चौथी तिमाही में सोने की मांग 4% बढ़कर 10 तिमाहियों में सबसे अधिक हो गई, केंद्रीय खरीद बैंकों और मजबूत उपभोक्ता मांग

निचला रेखा

हालांकि बैल शिविर ने हाल के महीनों में अपनी रैंकों को देखा है, हालांकि, सोने का एक ध्रुवीकरण विषय रहा है। जबकि पॉल सिंगर और स्टैन ड्रुकेंमिल्लर जैसे प्रमुख बचाव निधि प्रबंधकों का मानना ​​है कि कीमती धातु में ज्यादा बढ़ोतरी हुई है, गोल्डमैन सैक्स ने हाल ही में सोने के मूल्य लक्ष्य को कम कर दिया है; इसकी 12 महीने का लक्ष्य $ 1 का, 150 प्रति औंस सोने की मौजूदा कीमत $ 1, 277 से 10% कम है। किसी भी मामले में, जब सोने के लचीलेपन का असली परीक्षण होगा, तब जब फेडरल रिजर्व - जो दिसंबर 2015 में संघीय निधि दर उठाए एक दशक में पहली बार - अंत में दूसरी दर में वृद्धि हुई है, जो कुछ बाजार पर नजर रखने वालों का मानना ​​है कि संभावित रूप से जून 2016 में हो सकता है।