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- जब कोई फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट पर सहमत हो जाता है तो कोई भी पैसे नहीं बदलता, केवल वादे। इससे काउंटरपार्टी क्रेडिट जोखिम पैदा होता है, बहुत कम किस्त के साथ एक किस्त ऋण के साथ। मान लीजिए कि एक जूसिंग कंपनी मैनेजर छह महीने में 50 सेन्ट प्रति सेब के लिए एक बाग के स्वामी से 10, 000 सेब खरीदने को तैयार है। प्रत्येक पार्टी प्रतिपक्ष जोखिम का सामना करती है जूसिंग कंपनी जोखिम को मानती है कि सेब के बाग मालिक समय में 10, 000 सेब का उत्पादन करने में असमर्थ या अनिच्छुक है। सेब का बाग मालिक जोखिम को मानता है कि जूसिंग कंपनी $ 5000 का भुगतान नहीं करेगी। आगे के अनुबंधों में यह एक बड़ी चिंता है क्योंकि संपत्ति का भावी मूल्य अज्ञात है।
- वायदा अनुबंध और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर विशेषता यह है कि आगे के ठेके डिफ़ॉल्ट जोखिम का सामना करते हैं अगर एक पार्टी विफल हो जाती है, तो दूसरी पार्टी अभी भी अनुबंध समाप्त होने के लिए जिम्मेदार है। इससे शुरुआती समाप्ति मुश्किल लगती हैआगे के अनुबंध से बाहर निकलने के लिए, व्यापारियों को प्रारंभिक आगे की समाप्ति से पहले एक उलट व्यापार क्रम बनाना होगा। एकमात्र अन्य विकल्प मूल प्रतिपक्ष को एक पीछे करने की स्थिति में प्रवेश करने के लिए समझाने की है, लेकिन यह संभावना नहीं है कि अर्थशास्त्र दोनों पक्षों के बाहर निकलने के लिए प्रोत्साहन प्रदान करता है।
तत्काल स्पष्ट नहीं है कि आगे के ठेके को कैसे विनियमित करना चाहिए वे केवल सार्वजनिक एक्सचेंजों, निजी और ओवर-द-काउंटर पर ट्रेड नहीं किए जाते हैं, और मार्जिन पर नहीं बेचते हैं। सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन, या एसईसी के पास फॉरवर्ड लेनदेन में कोई स्पष्ट रुचि नहीं है। इसके अलावा, प्रत्येक अग्रेषित अनुबंध अद्वितीय और अत्यधिक अनुकूलन योग्य है; यह इसकी सबसे आकर्षक विशेषताओं में से एक है मानकीकृत प्रतिभूतियों के विपरीत, व्यक्तिगत व्यापारी अपनी विशिष्ट आवश्यकताओं के आधार पर फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट तैयार कर सकते हैं। विनियमन इस लाभकारी हानितायता को सीमित करता है
काउंटरपार्टी रिस्क
जब कोई फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट पर सहमत हो जाता है तो कोई भी पैसे नहीं बदलता, केवल वादे। इससे काउंटरपार्टी क्रेडिट जोखिम पैदा होता है, बहुत कम किस्त के साथ एक किस्त ऋण के साथ। मान लीजिए कि एक जूसिंग कंपनी मैनेजर छह महीने में 50 सेन्ट प्रति सेब के लिए एक बाग के स्वामी से 10, 000 सेब खरीदने को तैयार है। प्रत्येक पार्टी प्रतिपक्ष जोखिम का सामना करती है जूसिंग कंपनी जोखिम को मानती है कि सेब के बाग मालिक समय में 10, 000 सेब का उत्पादन करने में असमर्थ या अनिच्छुक है। सेब का बाग मालिक जोखिम को मानता है कि जूसिंग कंपनी $ 5000 का भुगतान नहीं करेगी। आगे के अनुबंधों में यह एक बड़ी चिंता है क्योंकि संपत्ति का भावी मूल्य अज्ञात है।
इस व्यापार में संचालित करने के लिए नियामकों के पास बहुत कम कमरा है यदि या तो जूझिंग कंपनी या सेब के बाग अपने संविदात्मक दायित्वों को पूरा करने में विफल हो जाते हैं, तो दूसरी पार्टी हानि को कम करने के लिए टोट लॉ पर भरोसा कर सकती है।
वायदा अनुबंध और फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर विशेषता यह है कि आगे के ठेके डिफ़ॉल्ट जोखिम का सामना करते हैं अगर एक पार्टी विफल हो जाती है, तो दूसरी पार्टी अभी भी अनुबंध समाप्त होने के लिए जिम्मेदार है। इससे शुरुआती समाप्ति मुश्किल लगती हैआगे के अनुबंध से बाहर निकलने के लिए, व्यापारियों को प्रारंभिक आगे की समाप्ति से पहले एक उलट व्यापार क्रम बनाना होगा। एकमात्र अन्य विकल्प मूल प्रतिपक्ष को एक पीछे करने की स्थिति में प्रवेश करने के लिए समझाने की है, लेकिन यह संभावना नहीं है कि अर्थशास्त्र दोनों पक्षों के बाहर निकलने के लिए प्रोत्साहन प्रदान करता है।
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