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एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) की रचना और संरचना म्यूचुअल फंड के समान है एक ईटीएफ निवेश की संपत्ति का एक पोर्टफोलियो के रूप में कार्य करता है जो एक ही सुरक्षा के रूप में पैक और बेची जाती है। यह प्रक्रिया तब शुरू होती है जब एक वित्तीय संस्थान प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को एक नई ईटीएफ लागू करने की मंजूरी के लिए एक योजना प्रस्तुत करता है। यदि मंजूरी दे दी है, तो ईटीएफ शेयरों को नहीं बेचता है; इसके बजाए यह हर हजारों शेयरों से बना निर्माण इकाइयों को पैकेज और बेचता है उन सृजन इकाइयों को तब उन इक्विटी संपत्तियों के लिए कारोबार किया जाता है जो ईटीएफ के भीतर प्रदर्शित होते हैं।

निर्माण इकाइयों के व्यापार से मिलने वाली आय एक संरक्षक बैंक में रखी जाती है और उन पर निर्वाचित ईटीएफ प्रबंधक जो लोग सृजन इकाई खरीदते हैं, जिन्हें अधिकृत प्रतिभागियों के रूप में भी जाना जाता है, तब वे शेयरों को व्यक्तिगत शेयरों के रूप में व्यापार कर सकते हैं।

एसईसी का अभिपुष्टि

तकनीकी रूप से, कोई भी ईटीएफ को पेश कर सकता है, और कोई भी निर्माण इकाइयों को खरीद सकता है और एक अधिकृत भागीदार हो सकता है वास्तव में, बड़े वित्तीय संस्थानों ने लगभग पूरी तरह से दोनों भूमिकाएं पूरी कर ली हैं विशाल वित्तीय प्रबंधन कंपनियों में एक ईटीएफ बनाने के लिए जरूरी संपत्ति होती है। एसईसी के नियम, नियम और पक्षपात बाजार में बड़े खिलाड़ियों के लिए एक बहुत बड़ा लाभ बनाते हैं।

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योजना के प्रायोजक को एसईसी को यह निवेदन करने के लिए ईटीएफ को मंजूरी देनी होगी कि सुरक्षा के लिए सफलता की संभावना है और यह उपकरण के लिए पर्याप्त मांग होगी। कुछ ईटीएफ को अधिक आसानी से स्वीकृत किया जा सकता है यदि प्रायोजक किसी लेन-देन और पोर्टफोलियो के मौजूदा भार के साथ एक सार्वजनिक रूप से उपलब्ध वेबसाइट स्थापित करने के लिए सहमत है। यह प्रक्रिया 2008 में शुरू हुई थी जब एसईसी ने कुछ फंड प्रायोजकों को पारदर्शी सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ प्रदान करने के लिए राहत दी थी।

अधिकृत प्रतिभागियों और निर्माण टोकरी

एक आम निर्माण इकाई को 50, 000 और 250, 000 ईटीएफ शेयरों के बीच श्रेय दिया जाता है। टोकरी का आकार ईटीएफ के प्रायोजक पर निर्भर है उन इकाइयों को तब निर्माण टोकरी के बदले बड़े संस्थागत निवेशकों को बेचा जा सकता है। प्रायोजक और अधिकृत प्रतिभागियों के बीच एक अनुबंध बनाया गया है जिसमें बताया गया है कि ईटीएफ के शेयरों को सीधे फंड से भुनाया जा सकता है

निर्माण की टोकरी में या तो एक निर्माण इकाई में प्रतिनिधित्व निवेश परिसंपत्तियों का प्रतिनिधित्व करता है या एक निर्माण इकाई में दर्शाए गए निवेश संपत्ति खरीदने के लिए पर्याप्त नकदी है निर्माण इकाई में प्राप्त शेयरों को या तो अधिकृत प्रतिभागी द्वारा भावी छुटकारे के लिए रखा जा सकता है या खुले बाजार में बेच दिया जा सकता है।

ट्रस्ट अकाउंट निर्माण इकाइयों और बास्केटों का आदान-प्रदान होने के बाद भी और ईटीएफ शेयरों के स्वामित्व में बदलाव आते हैं, ईटीएफ द्वारा प्रतिनिधित्व की गई अंतर्निहित निवेश संपत्ति ट्रस्ट खाते में रहती हैं।ट्रस्ट आमतौर पर लाभांश देता है और सभी प्रशासनिक कर्तव्यों और विनियामक अनुपालन का निरीक्षण करता है।

यहां तक ​​कि अगर अधिकृत प्रतिभागी खुले बाजार में अपने शेयर बेचते हैं, तो यह निवेश ट्रस्ट के साथ रहता है। जिन चीजों का आदान-प्रदान किया जाता है वे नकदी और उन अंतर्निहित निवेशों की आय के दावे के साथ शेयर होते हैं।