बर्नार्ड मैडॉफ़ ने 20 साल की अवधि में अपने निवेशकों से 50 अरब डॉलर का अनुमान लगाया था। कोई देख क्यों नहीं था? उचित सावधानी बरतने के लिए अनगिनत तरीके हैं, लेकिन कई तरीकों से निशान याद आती है। हालांकि सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) को संकेत और आरोपों को खोने के लिए दोष देना आसान है, लेकिन रुचि रखने वाले पार्टियों की लंबी लाइन भी है जो मैडोफ के घोटाले में सुराग भी नहीं कर पाए हैं।
इस घटना से सीखा जाने वाला एक सबक यह है कि उचित परिश्रम का मतलब केवल यात्रा के लिए या दूसरों के विचारों पर निर्भर होने के कारण गिरना नहीं है यह एक कार्यप्रणाली है जिसमें निवेश नीति, व्यापारिक पैटर्न और निवेश रिटर्न के सत्यापन सहित निवेश प्रबंधन संगठन के सभी पहलुओं को शामिल किया गया है। हालांकि कोई आधिकारिक पुस्तिका या चेकलिस्ट नहीं है, एक कुशल योग्य परिश्रम टीम के पास अनुभव और पता है कि प्रक्रिया को कैसे पूरा किया जाए (अधिक के लिए, निवेश घोटाले ट्यूटोरियल पढ़ें।)
हेज फंड और धोखाधड़ी
हेज फंड समुदाय के लिए आसान जबकि एनरॉन और वर्ल्डकॉम जैसे कॉर्पोरेट अमेरिका की नाकाबंदी पर उंगली को इंगित करके खुद को बचाव करने के लिए, प्रलोभन और धोखाधड़ी को धोखा देने के लिए पहुंच हेज फंड को बहुत कम समन्वय की आवश्यकता है एनरॉन और वर्ल्डकॉम को कंपनी के कई इलाकों से सहयोग की आवश्यकता थी और कंपनी की सफलता में शामिल लेखांकन कंपनियों और बैंकों को फंसा दिया।
2002 के सरबेनेस-ऑक्सले अधिनियम का मार्ग, बड़े संगठनों और सेना के प्रबंधन के भीतर मिलीभगत के जोखिम को खत्म करने के लिए वित्तीय वक्तव्य और राय के लिए व्यक्तिगत जिम्मेदारी उठाने के लिए तैयार किया गया था। हालांकि इसमें कोई गारंटी नहीं है कि कॉर्पोरेट धोखाधड़ी के इस बड़े मामले फिर से नहीं होंगे, लेकिन अब इसे रोकने के लिए मजबूत नियम हैं।
उचित उचित परिश्रम तब अच्छी तरह से काम करता है जब सभी जानकारी विनियमित निवेश कंपनियों के साथ आसानी से उपलब्ध होती है हेज फंड के मामले में, नियम काफी अलग हैं। हेज फंड की निजी भेंट की स्थिति उन्हें एसईसी पंजीकरण और लगातार रिपोर्टिंग से अलग करती है हालांकि उनकी रिपोर्टिंग आवश्यकताओं को ढीले ढंग से परिभाषित किया जाता है, नियामक के रूप में उनके दायित्व निवेश प्रबंधन व्यवसाय में बाकी सभी के समान हैं।
हेज फंड की रिपोर्टिंग आवश्यकताओं की कमी ने मैडॉफ की तरह दुर्व्यवहार और घोटालों के लिए कई अवसरों को छोड़ दिया है। हेड फंड के लिए ऑडिट की गई वित्तीय जानकारी दर्ज करने के लिए कोई औपचारिक आवश्यकता नहीं है, इसलिए निवेशकों को अपने स्वयं के अनुसंधान करने या कर्तव्यों का पालन करने के लिए फीडर फंड जैसे तीसरे पक्ष पर भरोसा करना होगा। मैडॉफ मामले में, ऐसा प्रतीत होता है कि हर कोई दूसरी तरफ देख रहा था। मैडॉफ़ ने एक छोटी सी अकाउंटिंग फर्म का इस्तेमाल किया था, जिसने पुस्तकों को खाना पकाने में मैडॉफ़ की सहायता की हो सकती है; मैडॉफ़ खुद को नकली बनाने में सक्षम था। (अधिक जानने के लिए, हेज फंड्स के पीछे एक नजर रखना देखें)
मैडॉफ मामले में एसईसी का गड़बड़ यह स्पष्ट है कि निवेशकों को मैडॉफ घोटाले के लक्षणों को क्यों याद किया: वे मैडॉफ फंड्स में निवेश के बारे में तीसरे पक्ष के विचारों पर भरोसा कर रहे थे। तीसरे पक्ष ने कमीशन और शोधकर्ताओं की फीस के साथ लाभ में भाग लिया। मैडॉफ़ खुद समुदाय और उनके रिटर्न में सम्मानित था, जबकि डुप्लिकेट प्रतीत होता है, सबसे अधिक धन की तुलना में बेहतर थे और प्रमुख परिसंपत्ति वर्गों के खिलाफ विविधीकरण की पेशकश की थी। तीसरे पक्ष के विचार और समर्थन ने निवेशकों के लिए सुरक्षा का एक स्तर प्रदान किया, क्योंकि ये तीसरे पक्ष ने लगातार पर्याप्त सावधानी बरतने का दावा किया।
एसईसी के लिए, मैडॉफ कार्यालयों के लिए बहुत सारे विज़िट किए गए, उनके प्रोफाइल मूल्यांकन किए गए और यहां तक कि जांच की गई रिपोर्ट या कदाचार के कुछ रूपों का आयोजन किया। दुर्भाग्य से, वे गहराई से पर्याप्त नहीं खोले। इसके बजाय, उन्होंने गलतियों को बनाया और कई बार मैडॉफ का शब्द ले लिया। वे यहां तक कि सबसे बुनियादी हिरासत के बयानों का मूल्यांकन करने में विफल रहे, जो आसानी से निधि के वास्तविक मूल्य को उजागर कर पाएंगे। यहां तक कि व्यापार के इतिहास का एक यादृच्छिक नमूना कम से कम कुछ लाल झंडे उठाया होगा दुर्भाग्य से, एक प्रमुख घोटाले का एकमात्र उल्टा है ढीले मानकों पर ध्यान आकर्षित करना और उम्मीद है कि भविष्य में निवेशकों को अधिक सक्रिय होने की अनुमति होगी। हालांकि एसईसी को दोष देना आसान है, लेकिन आप इस तरह के सीमित संसाधनों वाली कंपनियों की इतनी बड़ी मात्रा की समीक्षा करने और उस पर नज़र रखने के कठिन काम की कल्पना कर सकते हैं। (अधिक के लिए,
सबसे बड़ा स्टॉक स्कैम्स पर हमारा स्लाइड शो देखें।) निहित विक्षिप्तता की उत्पत्ति
"उचित परिश्रम" शब्द का प्रयोग कई तरीकों से किया जाता है और कई लोगों के लिए अस्पष्ट व्याख्याएं हैं अपने मूल रूप में निपुणता ध्यान की विशिष्ट मानक या विवेक के स्तर पर आधारित है। इसमें किसी व्यक्ति के मूल्यांकन, समूह या विशिष्ट कार्य या घटनाओं के सेट शामिल हो सकते हैं। यह मूल्यांकन के तहत पार्टी या पार्टियों के लिए एक खुला प्रारूप माना जाता है, जिसका अर्थ है कि व्यापार का कोई भी खंड समीक्षा के लिए खुले मौसम है और बिना किसी अप्रतिबंधित पहुंच को प्रदान किया जाना चाहिए। आमतौर पर आंतरिक ऑडिट या आंतरिक ऑपरेटिंग व्यवसाय की समीक्षा के रूप में सामान्य परिचालन प्रक्रिया के भाग के रूप में व्यवसाय खुद को लगातार आंतरिक मूल्यांकन करते हैं।
निवेश क्षेत्र में उचित परिश्रम के उद्भव का प्रावधान 1 9 33 के सिक्योरिटीज एक्ट में पाया जा सकता है, जिसने इसके विवरण में कार्यकाल की सावधानी का इस्तेमाल किया था कि कैसे एक ब्रोकर डीलर एक निवेशक को दी गई सुरक्षा का मूल्यांकन करेगा। यह प्रारंभिक आधार एक मानक प्रदान करता है जिसके खिलाफ निवेश और निवेश बैंकिंग उद्योग में समीक्षा की आधुनिक व्यापारिक प्रथा विकसित हुई है।
निवेश अनुसंधान के स्तर
चाहे वे यह महसूस करते हैं या नहीं, व्यक्तिगत निवेशक म्युचुअल फंड में निवेश करने से पहले एक प्रॉस्पेक्टस पढ़ते समय अपने आप को निपुणता का अपना संस्करण करते हैं। हालांकि यह प्रपत्र तथ्य के बाद काफी है, यह कई हाथों पर भारी निर्भर करता है जो इस प्रक्रिया में भाग लेते थे। यह एक कारण है कि ब्रोकर-डीलर को किसी ग्राहक को निवेश बेचने से पहले निवेशकों को प्रॉस्पेक्टस प्रदान करने की आवश्यकता होती है।(अधिक जानकारी के लिए, देखें
प्रॉस्पेक्टस पढ़ने के लिए भूल जाओ! ) ब्रोकर-डीलर स्वयं व्यक्तिगत निवेशकों पर उचित सावधानी का एक रूप करते हैं जो उनकी सहिष्णुता का मूल्यांकन करके अपने धन में खरीदते हैं। जोखिम और निवेश का समय क्षितिज यह प्रक्रिया बताती है कि एक ही समय में होने वाली पर्याप्त योग्यता प्रक्रियाएं हैं। इसके विभिन्न संभावित परिणामों के साथ, यह मानना आसान है कि उचित परिश्रम कुछ आकस्मिक सगाई है, लेकिन वास्तव में यह नहीं है। हालांकि, उचित परिश्रम के लिए विभिन्न स्वरूप हैं, जबकि हेज फंड समेत निवेश प्रबंधन फर्मों का मूल्यांकन सामान्य तौर पर स्वीकृत सामान्य योजना का पालन करता है और अधिक औपचारिक है।
4 Madoff-proofing पोर्टफोलियो आवश्यकताएं
एक मजबूत स्थायी परिश्रम योजना में हेज फंड के पूर्ण संचालन का एक बहुत व्यापक मूल्यांकन शामिल है, जो कहा निवेश नीति से लेखा परीक्षित वित्तीय वक्तव्यों तक है इन मदों को न्यूनतम आवश्यकता माना जाएगा: एक रणनीति
-
परिभाषित, लिखित निवेश रणनीति निर्धारित की जानी चाहिए। विशिष्ट क्लायंट्स
ऐतिहासिक रिटर्न -
आपके पोर्टफोलियो के ऐतिहासिक रिटर्न के लिए आमतौर पर ग्लोबल इनवेस्टमेंट परफॉर्मेंस स्टैंडर्डस (जीआईपीएस) द्वारा स्वीकार किए गए प्रारूप में लिखे जाने पर इसे "इन्वेस्टमेंट पॉलिसी स्टेटमेंट" या "इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट एग्रीमेंट" कहा जाता है। दृढ़ निश्चयी रहें। जीआईपीएस बहुत व्यापक है क्योंकि इसमें रिश्तेदार और पूर्ण रिटर्न दोनों में क्लाइंट के ऐतिहासिक प्रदर्शन का सही प्रतिनिधित्व शामिल है। तथ्य यह है कि एक फर्म ने मानक को अपनाया है, यह ईमानदार रिपोर्टिंग और जवाबदेही के प्रति अपनी वचनबद्धता का सुझाव भी देता है क्योंकि अन्यथा ऐसा नहीं कर रहा है इसके क्रेडेंशियल्स को लाइन पर रखा जाएगा। हालांकि इसमें कोई गारंटी नहीं है कि प्रदर्शन 100% सटीक है, कम से कम संभावित अंतर का पता लगाने के लिए मूल्यांकन पार्टी के लिए कुछ पारदर्शिता है।
लेखापरीक्षित वित्तीय वक्तव्यों -
यदि निधि एसईसी द्वारा पंजीकृत और विनियमित है तो लेखा परीक्षित वित्तीय वक्तव्यों की आवश्यकता होती है संघीय कानूनों को एसईसी द्वारा पंजीकृत, पूर्ण और सटीक और सच्चा बयान दर्ज करने वाली कंपनियां पंजीकृत करने की आवश्यकता होती है, जो आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों (जीएएपी) के अनुसार तैयार होते हैं। यह जानना भी महत्वपूर्ण है कि स्वतंत्र लेखा परीक्षक कौन है और इसके बारे में भी कुछ शोध करने के लिए, जैसा कि इसके विचारों की वजह से उचित परिश्रम के समग्र मूल्यांकन में महत्वपूर्ण वजन उपलब्ध होगा।
वर्तमान प्रॉस्पेक्टस - वर्तमान प्रॉस्पेक्टस - या एडीवी के रूप में एक के समतुल्य - और प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों की एक पूर्ण रूपरेखा, जोखिम वाले निवेश, निवेश पेशेवरों की जीवनी और निवेश स्टेटमेंट की वास्तविक प्रतियां, अधिमानतः से एक सम्मानित संरक्षक, उचित परिश्रम प्रक्रिया में आवश्यक हैं। इन दस्तावेजों में निवेश के मूल्यांकन के बारे में ब्योरा देना चाहिए, विशेष रूप से उन निवेशों को जो वर्तमान बाजार मूल्यों के साथ सक्रिय रूप से कारोबार नहीं करते हैं। (उचित परिश्रम के बारे में अधिक जानने के लिए,
10 आसान चरणों में कारण परिश्रम देखें) नीचे की रेखा
अपने शुद्धतम रूप में, परिश्रम के कारण काम करता है।एक निवेश प्रबंधन फर्म के सभी पहलुओं की एक व्यवस्थित, जटिल समीक्षा इसके गुणों का एक स्पष्ट और संक्षिप्त सार प्रदान कर सकती है। दूसरी ओर, हेज फंड, को निपुणता की अधिक मजबूत प्रक्रिया की आवश्यकता होती है क्योंकि वे पंजीकृत फर्मों के समान रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के अधीन नहीं हैं। एसईसी जांच की अपनी खोज में बहुत प्रभावी साबित हुई है, लेकिन मैडॉफ के मामले में घोटाले में अपनी नाक के नीचे सही जगह ले जाने के अवसरों को बंद करने का अवसर नहीं मिला। आपको आश्वासन दिया जा सकता है कि एसईसी अधिक बर्नी मैडॉफ़ के लिए तलाश में होगा और भविष्य में अधिकतर सक्रिय होने की संभावना है। (इस विषय पर अधिक जानकारी के लिए, हमारे संबंधित आलेख
हेज फंड ड्यूड मेसेनेस देखें।)