सेवानिवृत्ति आय योजना का पहला नियम कभी पैसे से बाहर नहीं चला है दूसरा नियम पहले कभी नहीं भूलना है एक चौकस पाठक यह नोट करेगा कि नियमों के बीच कोई संघर्ष नहीं है।

लेकिन रिटायररी के जीवन पर मुद्रास्फीति को हेज करने के लिए सुरक्षा की आवश्यकता और विकास की आवश्यकता के बीच बहुत सारे संघर्ष हैं। चूंकि मुद्रास्फीति और ब्याज दरें एक दूसरे के करीब-करीब नज़र आती हैं, एक सुरक्षित शून्य जोखिम वाले पोर्टफोलियो में पोर्टफोलियो के जीवन पर घोंसले अंडे के मूल्य में तेजी से इरोड होगा, साथ ही बहुत मामूली निकासी भी होगी। हम सभी को गारंटी दे सकते हैं कि शून्य जोखिम पोर्टफोलियो किसी भी उचित आर्थिक लक्ष्यों को पूरा नहीं करेगा। (कई विकल्पों के साथ यह निर्धारित करना कठिन हो सकता है कि किस प्रकार की सेवानिवृत्ति योजना आपके लिए सही है, मदद के लिए देखें कौन से सेवानिवृत्ति योजना सर्वश्रेष्ठ है? )

ट्यूटोरियल: सुरक्षा और आय

दूसरी ओर, एक इक्विटी-केवल पोर्टफोलियो में उच्च उम्मीद की गई रिटर्न है, लेकिन एक अस्थिरता के साथ आती है, अगर इसके दौरान निकासी जारी रहती है तो स्वयं-परिसमापन हो सकता है। डाउन मार्केट

उपयुक्त रणनीति दो परस्पर विरोधी आवश्यकताओं को संतुलित करती है

हम एक पोर्टफोलियो तैयार करेंगे, जो कि उदारीकृत आय की आवश्यकताओं को संतुलित बाजार के साथ झेलने के लिए पर्याप्त तरलता के साथ संतुलित करना चाहिए। हम प्रत्येक के लिए विशिष्ट लक्ष्यों वाले पोर्टफोलियो को विभाजित करके शुरू कर सकते हैं:

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• व्यापक संभव विविधीकरण, इक्विटी हिस्से की अस्थिरता को अपनी सबसे कम व्यावहारिक सीमा तक कम कर देता है, जबकि मुद्रास्फीति को हेज करने के लिए दीर्घकालिक वृद्धि प्रदान करता है, और धन निकासी के लिए आवश्यक कुल वापसी को पूरा करता है।
• निश्चित आय की भूमिका वितरणों को निधि के लिए मूल्य की एक दुकान प्रदान करना है और कुल पोर्टफोलियो में अस्थिरता को कम करने के लिए है निश्चित आय पोर्टफोलियो को अवधि बढ़ाने और / या क्रेडिट की गुणवत्ता को कम करके उपज के लिए खिंचाव का प्रयास करने की बजाय मुद्रा बाजार में अस्थिरता के निकट बनाया गया है। आय उत्पादन प्राथमिक लक्ष्य नहीं है

कुल रिटर्न निवेश पोर्टफोलियो के दोनों हिस्से लंबी अवधि में उदार टिकाऊ वापसी का लक्ष्य बनाने में योगदान करते हैं। ध्यान दें कि हम विशेष रूप से आय के लिए निवेश नहीं कर रहे हैं; बल्कि हम कुल वापसी के लिए निवेश कर रहे हैं।

आपके दादा ने आय के लिए निवेश किया और अपने पोर्टफोलियो को लाभांश स्टॉक, पसंदीदा शेयर, परिवर्तनीय बॉन्ड्स और अधिक सामान्य बांडों से भरा। मंत्र आय से दूर रहना था और सिद्धांत पर कभी भी आक्रमण नहीं करना था। उन्होंने अपनी बड़ी मोटी रसदार उपज के आधार पर व्यक्तिगत प्रतिभूतियों का चयन किया। यह एक उचित रणनीति की तरह लगता है, लेकिन ये सभी मिलते-जुलते पोर्टफोलियो कम रिटर्न और आवश्यक जोखिम से अधिक थे

उस समय, कोई भी बेहतर नहीं जानता था इसलिए हम उन्हें क्षमा कर सकते हैं। वे प्रचलित ज्ञान के तहत सबसे अच्छा कर सकते थे।आज के दिन आपके दादाजी के मुकाबले लाभांश और ब्याज ज्यादा थे तो, जब तक कि परिपूर्ण से दूर, यह एक फैशन के बाद काम किया।

आज, निवेश के बारे में सोचने के लिए एक बेहतर तरीका है। आधुनिक वित्तीय सिद्धांत का पूरा जोर अलग-अलग सुरक्षा चयन से परिसंपत्ति आवंटन और पोर्टफोलियो निर्माण के लिए फोकस को बदलना है, और आय के बजाय कुल वापसी पर ध्यान केंद्रित करना है। अगर पोर्टफोलियो को रिटायरमेंट के दौरान जीवनशैली का समर्थन करने के लिए किसी भी कारण से वितरण करने की जरूरत है तो हम शेयरों के बीच उचित चयन के रूप में शेयरों को दाम करने के लिए चुन सकते हैं और चुन सकते हैं। (जोखिम और इनाम सहसंबंध के बारे में अधिक जानने के लिए,

इक्विटी-जोखिम प्रीमियम: उच्च रिटर्न के लिए अधिक जोखिम। ) सिंथेटिक लाभांश

यह स्वीकार करते हुए कि ये डिस्ट्रीब्यूशन किसी भी हिस्से से अवसरवादी हैं पोर्टफोलियो बिना लेखा आय, लाभांश, या ब्याज, लाभ या हानियों के संबंध में, हम वितरण को "सिंथेटिक लाभांश" के रूप में चिह्नित कर सकते हैं।

कुल वापसी निवेश आय और सिद्धांत की कृत्रिम परिभाषाओं को त्याग देता है जिससे अनेक अकाउंटिंग और निवेश दुविधाएं हुईं । यह पोर्टफोलियो समाधान उत्पन्न करता है जो पुरानी आय उत्पादन प्रोटोकॉल की तुलना में कहीं ज्यादा इष्टतम हैं।

कुल वापसी निवेश दृष्टिकोण सार्वभौमिक रूप से शैक्षिक साहित्य और संस्थागत सर्वोत्तम प्रथाओं द्वारा स्वीकार कर लिया जाता है। यह वर्दी प्रूडेंट इनवेस्टमेंट एक्ट (यूपीआईए), कर्मचारी रिटायरमेंट आय सिक्युरिटी एक्ट (एरीसा), आम कानून और नियमों के लिए आवश्यक है। विभिन्न कानूनों और विनियमों ने सभी समय के साथ आधुनिक वित्तीय सिद्धांत को शामिल करने के लिए बदल दिया है, जिसमें विचार शामिल है कि आय के लिए निवेश अयोग्य निवेश नीति है।

फिर भी, हमेशा ऐसे शब्द होते हैं जो शब्द नहीं मिलते। अभी तक बहुत से व्यक्तिगत निवेशक, विशेष रूप से सेवानिवृत्त लोगों या उनकी जीवन शैली का समर्थन करने के लिए नियमित वितरण की जरूरत है, जो अभी भी दादा की निवेश नीति में फंस गए हैं 4% लाभांश और 2% अपेक्षित वृद्धि या 8% अपेक्षित रिटर्न के साथ निवेश के बीच एक विकल्प को देखते हुए लेकिन कोई लाभांश नहीं, कई लाभांश निवेश का विकल्प चुनते हैं, और वे सभी उपलब्ध सबूतों के खिलाफ बहस कर सकते हैं कि उनका पोर्टफोलियो "सुरक्षित है । " यह राक्षसी रूप से ऐसा नहीं है।

दुर्भाग्य से, कम ब्याज दर के माहौल में आय उत्पादक उत्पादों की मांग अधिक है। फंड कंपनियां और प्रबंधकों ने अपने रिटर्न को अधिकतम करने के प्रयास में बाजार के लिए आय समाधान लाने के लिए भागते हुए हैं डिविडेंड रणनीतियों, विक्रेता के प्रिय हैं, कभी भी "वे जिस तरह से झुकाव कर रहे हैं उन्हें धक्का" करने के लिए तैयार हैं। और, प्रेस में शून्य से बने दुनिया में खोई हुई ब्याज आय को बदलने के तरीके पर लेखों से भरा हुआ है। इनमें से कोई भी निवेशकों को अच्छी तरह से काम नहीं करता है

तो, एक निवेशक कुल रिटर्न पोर्टफोलियो से उसकी जीवन शैली की जरूरतों को पूरा करने के लिए निकासी की धारा कैसे उत्पन्न कर सकता है? (आपके पोर्टफोलियो क्या करने जा रहे हैं, इस बारे में बेहतर विचार के लिए

प्रोजेक्ट किए गए रिटर्न: होल्डिंग क्राफ्ट। ) एक उदाहरण

एक स्थायी निकासी दर का चयन करके प्रारंभ करें अधिकांश पर्यवेक्षकों का मानना ​​है कि 4% की दर टिकाऊ है और समय के साथ एक पोर्टफोलियो बढ़ने की अनुमति देता है।

कम से कम अवधि के लिए 40% के उच्च स्तर की संपत्ति आवंटन, उच्च गुणवत्ता वाले बॉन्ड को शायद 10 से 12 परिसंपत्ति वर्गों के एक विविध वैश्विक इक्विटी पोर्टफोलियो में जमा करें।

वितरण की नकदी गतिशील रूप से उत्पन्न हो सकती है क्योंकि स्थिति की आवश्यकता है नीचे के बाजार में, किसी भी अस्थिर (इक्विटी) परिसंपत्तियों को नष्ट करने की आवश्यकता होने से पहले बॉन्ड के लिए 40% आवंटन दस साल तक वितरण का समर्थन कर सकता था। एक अच्छी अवधि में जब इक्विटी परिसंपत्तियों की सराहना की जाती है, शेयर शेविंग के द्वारा वितरण किया जा सकता है, और फिर 40% / 60% बॉन्ड / इक्विटी मॉडल को फिर से शेष राशि के लिए किसी भी अतिरिक्त का उपयोग कर सकते हैं।

इक्विटी वर्गों के भीतर रिबलनिंग, उच्च वर्ग की बिक्री और कम खरीद के अनुशासन को लागू करके दीर्घकालिक अवधि में प्रदर्शन को बढ़ाएगा क्योंकि विभिन्न वर्गों के बीच प्रदर्शन भिन्न होता है।

कुछ जोखिम वाले निवेशक नीचे इक्विटी बाजारों के दौरान शेयरों और बॉन्ड के बीच पुन: संतुलन नहीं चुन सकते हैं यदि वे अपनी सुरक्षित परिसंपत्तियों को बरकरार रखने के लिए पसंद करते हैं हालांकि यह भविष्य की डिस्ट्रीब्यूशन को दीर्घ अवधि की इक्विटी बाजार की स्थिति में बचाता है, लेकिन यह अवसर की लागतों की कीमत पर आता है। हालांकि, हम मानते हैं कि नींद अच्छी तरह से एक वैध चिंता का विषय है। निवेशकों को अपनी निवेश नीति के भाग के रूप में सुरक्षित और जोखिम भरा परिसंपत्तियों के बीच पुन: संतुलन के लिए उनकी प्राथमिकताओं का निर्धारण करना होगा। (पोर्टफोलियो को पुन: संतुलन के महत्व के बारे में अधिक जानने के लिए,

अपने पोर्टफोलियो को ट्रैक पर रहना जारी रखें। ) नीचे की रेखा

कुल रिटर्न निवेश नीति एक से कम जोखिम वाले उच्च रिटर्न प्राप्त करेगी कम इष्टतम लाभांश या आय नीति यह उच्च वितरण क्षमता और टर्मिनल मूल्यों में वृद्धि के साथ-साथ निधि की संभावना को कम करते हुए स्व-परिसमापन कुल रिटर्न निवेश पॉलिसी को गले लगाते हुए निवेशकों को बहुत फायदा होता है। (यह निर्धारित करने में मदद के लिए कि आपका पोर्टफोलियो समायोजित करने की आवश्यकता है,

अपने पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को मापें। )