समग्र आर्थिक सूचक के रूप में आगे की दर कितना मूल्यवान है?

विषयसूची:

आर्बिट्रेज प्राइसिंग थ्योरी और अंतर्निहित दरें
निष्पक्ष फॉरवर्ड रेट अवधारणा
इम्प्लाइड, निश्चित नहीं मध्यस्थता मूल्य सिद्धांत के प्रतिबंधों के तहत आपरेटिंग, यह अंतर्निहित आगे की दर तर्क ध्वनि है फिर भी, निहित दर भविष्य के बारे में निश्चित नहीं है; यह भविष्य के बारे में वर्तमान निहित उम्मीदों का केवल एक निश्चित प्रतिबिंब है

किसी भी दिए गए फॉरवर्ड रेट सैद्धांतिक रूप से इसके संबंधित स्थान दर और भविष्य की उम्मीदों के बराबर है। कई निवेशक और पंडित इसका अर्थ यह कहते हैं कि वे भविष्य की दरों का अनुमान लगा सकते हैं जहां बाजार जा रहे हैं, लेकिन यह केवल आंशिक रूप से सही है। यह कहना सही है कि आगे की दरें बताती हैं कि जहां निवेशक समुदाय सोचता है कि बाजार शायद चल रहा है।

आर्बिट्रेज प्राइसिंग थ्योरी और अंतर्निहित दरें

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि किसी निवेशक को पांच साल के बंधन या 10 साल के बांड के बीच फैसला करना चाहिए। मध्यस्थता मूल्य निर्धारण सिद्धांत के मुताबिक, निवेशक 10 साल में निवेश कर रहा है या परिपक्व होने के बाद पांच साल के अपने पांच साल में रोलिंग के बीच उदासीन है।

यदि पांच साल का बांड 500 डॉलर की उपज देगा और 10 साल के बांड 1 डॉलर, 500 डॉलर मिलेगा, तो कोई दूसरी दर 500 डॉलर सालाना 500 डॉलर के बीच बदल सकती है, अन्यथा कोई अन्य दर अस्तित्व में नहीं आ सकती है। अन्यथा , एक निवेशक पांच साल के बॉन्ड को कभी नहीं खरीदता।

वास्तव में, उस दर - आगे की दर - मौजूदा अवधि संरचना द्वारा निहित है। यही कारण है कि अग्रेषित आगे अक्सर उल्लिखित आगे के रूप में जाना जाता है।

निष्पक्ष फॉरवर्ड रेट अवधारणा

निष्पक्ष अग्रिम दर परिकल्पना के अनुसार, विनिमय दर की अपेक्षाओं के बारे में सभी उपलब्ध जानकारी फॉरवर्ड विनिमय दर दर्शाती है इसका मतलब है कि विनिमय दरों के निर्धारकों के भविष्य के मूल्यों के बारे में सभी अपेक्षाएं - मुद्रास्फीति, ब्याज दरें, चालू खाता शेष, सरकारी ऋण और समग्र आर्थिक स्थिरता - पूरी तरह से आगे दरों में परिलक्षित होती हैं

एक्सचेंज दरों से परे इस तर्क को एक्सट्रपॉल करें, और यह निहितार्थ है कि किसी भी बाजार में अग्रेषित किए गए दर अपेक्षाकृत भविष्य के प्रदर्शन के बराबर हैं। वास्तव में, कई लोगों ने तर्क दिया है कि आगे की दर के लिए किसी और चीज का मतलब होना संभव नहीं होगा।

इम्प्लाइड, निश्चित नहीं मध्यस्थता मूल्य सिद्धांत के प्रतिबंधों के तहत आपरेटिंग, यह अंतर्निहित आगे की दर तर्क ध्वनि है फिर भी, निहित दर भविष्य के बारे में निश्चित नहीं है; यह भविष्य के बारे में वर्तमान निहित उम्मीदों का केवल एक निश्चित प्रतिबिंब है

मध्यस्थ मूल्य सिद्धांत के साथ भी समस्याएं हैं यह तरलता वरीयता, सूचना को कम करने या शुद्ध समय वरीयता के लिए खाता नहीं है। अग्रेषण दरें एक महत्वपूर्ण, हालांकि दोषपूर्ण, आर्थिक सूचक हैं।