सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने 2014 के मध्य में मनी मार्केट फंड्स को नियंत्रित करने के नए नियमों को पारित कर दिया। इन नियमों को संभावित तरलता समस्याओं से निपटने के लिए डिज़ाइन किया गया है, क्योंकि अर्थव्यवस्था 2008-2009 के आदेश पर एक और वित्तीय मंदी का अनुभव कर सकती है। परंपरागत रूप से धन बाजार फंड उस स्थान पर रहे हैं जहां कई निवेशक नकद जमा करते हैं। निधियों के शेयरों ने प्रति शेयर मूल्य लगातार $ 1 बनाए रखा और तत्काल नकदी प्रवाह नए नियम कुछ मनी मार्केट फंड के लिए इनमें से कुछ विशेषताओं को बदल देंगे। यहां नए नियमों की एक मार्गदर्शिका है और वे कहाँ लागू होंगे। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: मनी मार्केट म्यूचुअल फ़ंडों का परिचय ।)

फ्लोटिंग एनएवी

नए नियम प्रभावी होने पर कुछ मनी मार्केट फंड में फ्लोटिंग नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) होगा। इन फंडों की अब प्रति शेयर लगातार 1 डॉलर की कीमत नहीं होगी। इससे संस्थागत नगरपालिका के मनी मार्केट फंड और संस्थागत प्राइम / सामान्य प्रयोजन के मनी मार्केट फंड पर प्रभाव पड़ेगा। रिटेल मनी मार्केट फंड इस नियम से प्रभावित नहीं होंगे।

रिडम्प्शन

नए नियम दो तरह की तरलता फीस के लिए कॉल करते हैं जो मोचन पर बहुत कठोर शुल्क लगा सकते हैं, विशेष रूप से इन परंपरागत रूप से कम रिटर्न वाहनों के लिए। यदि मनी मार्केट फंड की साप्ताहिक तरल संपत्ति फंड की कुल संपत्ति का 30% से नीचे आती है तो फंड के निदेशक मंडल फंड रिडम्पशन पर 2% शुल्क लगा सकते हैं। यदि मनी मार्केट फंड की साप्ताहिक तरल संपत्ति फंड की कुल परिसंपत्तियों के 10% से नीचे आती है, तो छूट एक 1% प्रतिशत मोचन शुल्क के अधीन होगी, जब तक कि निदेशक मंडल अन्यथा वोट न करे। दोनों संस्थागत और खुदरा नगरपालिका और प्राइम / सामान्य प्रयोजन मनी मार्केट फंड इन नए नियमों के अधीन हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: क्या मनी मार्केट फंड्स पे? )

यदि किसी मनी मार्केट फंड की तरल परिसंपत्तियां कुल परिसंपत्तियों के 30% से नीचे गिरती हैं तो निधि मंडल के निदेशक को 10 दिनों के लिए सभी फंड रिडेम्प्शन को प्रतिबंधित करने के लिए मतदान करने की अनुमति दी जाएगी। यह देखते हुए कि मनी मार्केट फंड आमतौर पर अपने कम निवेश जोखिम और नकदी के लिए उपयोग किया जाता है, मोचन फाटक लगाने से कई निवेशकों के लिए समस्याग्रस्त हो सकता है।

यू। एस। ट्रेजरी मनी मार्केट फंड और फंड जो केवल यू.एस. सरकार द्वारा जारी किए गए प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं उन्हें फ्लोटिंग एनएवी, रिडेम्प्शन फाटक और रिडेम्पशन फीस सहित नए नियमों से छूट दी जाती है। इसका परिणाम ये हो सकता है कि कई निवेशकों की ओर से आगे बढ़ने के लिए इन विकल्पों में से पैसा बाजार निधि हो। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: वित्तीय तरलता को समझना ।)

कुछ परिभाषाएं

रिटेल मनी मार्केट फंड अनिवार्य रूप से व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा स्वामित्व में हैं ध्यान दें कि 401 (के) के भीतर दी गई मुद्रा बाजार निधि को व्यक्तियों द्वारा भी स्वामिति समझा जाता है संस्थागत मनी मार्केट फंड को किसी भी शेयरधारक, व्यक्तियों, निगमों, छोटे व्यवसायों के साथ-साथ संस्थागत खातों जैसे कि एंडॉवमेंट्स और फाउंडेशन जैसे लोगों के लिए खोलने के रूप में परिभाषित किया जाता है।(अधिक जानकारी के लिए, देखें: एन्डॉमेंट की तरह निवेश कैसे करें ।)

नगरपालिका और अन्य सरकारी मनी मार्केट में ज्यादातर मनी मनी मार्केट फंड्स इन्वेस्टमेंट और निश्चित आय वाले वाहन जो या तो कर-मुक्त आय देते हैं राष्ट्रीय स्तर या किसी विशेष राज्य के लिए सरकारी मुद्रा बाजार फंड सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, जबकि यू.एस. खज़ाना मुद्रा बाजार फंड ट्रेजरी उपकरणों में निवेश करते हैं। प्राइम या सामान्य प्रयोजन मनी मार्केट फंड सरकारी प्रतिभूतियों और गैर-सरकारी मुद्रा बाजार के उपकरणों के स्पेक्ट्रम में निवेश करते हैं।

निवेशकों के लिए निहितार्थ

नए नियमों और प्रतिबंधों से बचने के लिए शेयरधारकों को अपने तीन मनी मार्केट फंडों को सरकारी फंड में रूपांतरण के लिए मंजूरी देने की प्रक्रिया में है। हालांकि यह संभावना है कि कई निवेशक सरकारी मनी मार्केट फंडों को पसंद करेंगे, जो उन्हें फ्लोटिंग एनएवी और रिडेम्पशन प्रतिबंधों से बचने की इजाजत दे सकते हैं, यह भी संभावना है कि इन मनी फंड्स में आगे बढ़ने वाले ब्याज की कम दरों की संभावना है।

निधियों के लिए निश्चित रूप से निकट अवधि के मनी मार्केट फंड में आवश्यक होगा, एक व्यवहार्य विकल्प होगा, विशेष रूप से सरकारी फंड हालांकि कई मामलों में निवेशकों और वित्तीय सलाहकार कम जोखिम वाले, उनके पोर्टफोलियो के कम-अवधि वाले निश्चित आय वाले हिस्से के अन्य विकल्पों पर विचार कर सकते हैं। इनमें अल्पकालिक बांड फंड और अन्य विकल्प शामिल हैं (अधिक जानकारी के लिए, देखें: मनी मार्केट फंड्स के पेशेवरों और विपक्ष ।)

एक और विकल्प है कि कई दलाल-डीलरों ने विचार किया है कि वे अपने ग्राहक के स्वीप खाते को मनी मार्केट फंड से पूरी तरह से और बैंक जमा में ले जा रहे हैं बैंकिंग सहबद्धों के माध्यम से पेश किए गए कार्यक्रम

अतिरिक्त जोखिम वाले विकल्पों

चूंकि इन नए नियमों की घोषणा कम से कम एक दर्जन से कम नए शॉर्ट-टर्म बॉन्ड म्यूचुअल फंडों को मोनार्ड के अल्ट्रा शॉर्ट-टर्म बॉन्ड फंड (वीयूबीएफएक्स) सहित शुरू किया गया है, हालांकि वेनगार्ड के अनुसार लॉन्च किया गया था नये मुद्रा बाजार निधि नियमों से संबंधित नहीं (अधिक जानकारी के लिए, देखें: पिमको बनाम मोहरा: एक तुलना ।)

शॉर्ट-टर्म बॉन्ड फंड मनी मार्केट फंड की तुलना में ज्यादा उपज देते हैं, लेकिन उनके अंतर्निहित होल्डिंग्स के आधार पर भी अधिक जोखिम उठाते हैं। मॉर्निंगस्टार इंक के अनुसार (मॉर्निंग मॉर्न मॉर्निंगस्टार इंक 87. 16 + 0.7% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) औसत अल्ट्राशोर्ट-टर्म बॉन्ड फंड 2008 के दौरान 7% तक गिर गया। वित्तीय सलाहकारों को यह याद रखना बुद्धिमान होगा कि इन फंडों को संभालने के संभावित जोखिमों की थोड़ी अधिक उपज मांगने वाले ग्राहकों को पैसा बाजार निधि का स्थान दिया गया है।

नीचे की रेखा

2008-2009 की वित्तीय संकट के क्रम में एक अन्य आर्थिक मंदी की स्थिति में हमारी वित्तीय व्यवस्था के पतन को रोकने के प्रयास में, एसईसी ने नियमों के नियमों में कई बदलाव किए मुद्रा बाजार फंड। कुछ फंडों में कुछ मामलों में शेयरधारकों पर मोचन शुल्क लगाया जाएगा, जबकि अन्य को देखेंगे कि उनके एनएवी को पारंपरिक स्थिर $ 1 प्रति शेयर से उतार-चढ़ाव करने की अनुमति दी जाएगी। इन परिवर्तनों से निवेशकों और वित्तीय सलाहकारों को पुन: विश्लेषण करने के लिए मजबूर किया जाएगा कि वे मुद्रा बाजार को कैसे इस्तेमाल करते हैं और विकल्प तलाशते हैं।(अधिक जानकारी के लिए, देखें: क्यों मनी मार्केट फंड्स बक्से तोड़ दें ।)