रियल एस्टेट फ्लिपर्स की तरह, प्रारंभिक पब्लिक ऑफर (आईपीओ) फ्लिपर्स निवेशक हैं जो कम खरीदना चाहते हैं, उच्च बेचते हैं और त्वरित लाभ से बाहर निकलते हैं। और कौन उनको दोषी ठहरा सकता है? आईपीओ स्टॉक बेहद अस्थिर है। वे अक्सर व्यापार के पहले दिन की उत्तेजना में गोली मारते हैं, लेकिन बाद में तेजी से गिरावट आ सकती है क्योंकि अप्रयुक्त स्टॉक अपने पायदान के रूप में पाता है। फ्लिपिंग कैसे आईपीओ की सफलता पर असर डालती है, और कंपनियां किस तरह फ़्लिपर्स के बारे में महसूस करती हैं? चलो पता करते हैं।

आईपीओ कैसे काम करता है?

आईपीओ फ्लिपिंग को समझने के लिए, हमें पहले आईपीओ प्रक्रिया के मूल यांत्रिकी पर चर्चा करनी होगी। जो कंपनी सार्वजनिक रूप से जाना चाहती है, वह यह है कि वह पहली बार बाहरी निवेशकों को स्टॉक, या इक्विटी बेचना चाहती है, कई निवेश बैंकों को काम पर रखता है जो एक अंडरराइटिंग सिंडिकेट में मिलकर संस्थागत निवेशकों को शेयर बाजार में आरंभिक सार्वजनिक पेशकश पर बेचते हैं। मूल्य। अंडरराइटर्स को पहले कंपनी से शेयर खरीदना चाहिए, फिर उन्हें अंडरराइटिंग फीस कमाने के लिए निवेशकों को बेच दें। ये प्रारंभिक बिक्री बहुत बड़ी है, यही वजह है कि उन्हें कई अंडर रायटर्स की आवश्यकता होती है और वे संस्थागत निवेशकों को गहरी जेब के साथ लक्षित क्यों करते हैं। जिस दिन कंपनी सार्वजनिक हो जाती है, उन संस्थागत निवेशक या तो अपने सभी शेयर या कुछ शेयर बेच सकते हैं। यदि वे बेचे जाते हैं, तो उन्हें फ्लिपिंग माना जाता है, क्योंकि वे इतने कम समय के लिए स्टॉक रखते थे।

क्यों फ्लिप?

तो एक आईपीओ फ़्लिपर एक ऐसा व्यक्ति है जो किसी कंपनी के प्राथमिक बाजार में शेयरों का आवंटन खरीदता है और फिर उन शेयरों को सीधे उन पर पकड़ने के बजाय द्वितीयक बाजार में बेचता है। शेयरों को बेचने का प्रलोभन मजबूत है, चूंकि आईपीओ की कीमत की तुलना में अक्सर शुरुआती कीमत काफी अधिक होती है, जिससे एक त्वरित और आसान लाभ की संभावना बनती है। ट्विटर, इंक। (TWTR TWTRTwitter Inc19 90 + 0. 96% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) और लिंक्डइन कार्पोरेशन (एलएनकेडी) दो आईपीओ अनुभव वाले कंपनियों के दो उदाहरण हैं पॉप। जो भी शेक शैक, इंक। (शेक श्कशेक झोंप इंक 36। 98 + 3। 01% हाईस्टॉक 4। 2. 6 ) या इटसी, इंक। (एटीएसई ईटीएसईएससी इंक 16 59. 0 55% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) इस वर्ष के शुरूआती समय में एक सुस्पष्ट लाभ भी बना था, क्योंकि प्रत्येक स्टॉक की कीमत पहले दिन के दोगुनी हो गई थी। ( आईपीओ बनाने का रोड में अधिक जानें। )

कभी-कभी शेयर जो दिन में पॉप करते हैं, वे अपना मूल्य बनाए रखते हैं, और दूसरी बार वे गिरते हैं फ्लिपर्स को नए जारी किए गए स्टॉक पर लंबे समय तक पर्याप्त जानकारी रखने में दिलचस्पी नहीं है। एक त्वरित और आसान लाभ बनाने के लिए केवल फ्लिप करने का एकमात्र कारण नहीं है, हालांकि समझने के लिए, यह ध्यान रखें कि ज्यादातर आईपीओ शेयर संस्थागत निवेशकों के पास जाते हैं, जो खुदरा निवेशकों की तुलना में अलग-अलग निवेश करते हैं।

वर्जीनिया में रिचमंड के रॉबिन्स स्कूल ऑफ बिजनेस विश्वविद्यालय में वित्त के प्रतिष्ठित प्रोफेसर रेमंड पी। एच। फिशे का कहना है, "संस्थानों को अक्सर एक विश्लेषक या प्रबंधक को होल्डिंग का पालन करने के लिए पर्याप्त पर्याप्त आवंटन नहीं मिलता है।" उदाहरण के लिए, एक संस्थागत निवेशक महसूस कर सकता है कि उसे स्टॉक की निगरानी के लिए औचित्य रखने के लिए 50, 000 शेयरों की जरूरत है। यदि संस्था को 40, 000 शेयरों का आवंटन किया गया है, तो संभवत: उस सीमा को पूरा करने के लिए बाद में 10, 000 अधिक खरीद लेंगे। हालांकि, अगर यह केवल 10, 000 शेयरों को आवंटित किया जाता है, तो शायद उन्हें बेच दिया जाएगा, फ़िश ने कहा

फ्लिपिंग लग सकता है जैसे डॉट कॉम बुलबुला की उत्तेजना के दौरान उत्पन्न होता है, लेकिन "आईपीओ के औसत अंडरप्रतिंग की वजह से यह हमेशा चिंता का विषय रहा है", फिश कहते हैं। हमने उस समय के दौरान समस्या के बारे में और अधिक सुना क्योंकि "डॉटकॉम अंडरप्रिरिंग काफी महत्वपूर्ण था, इसलिए फ्लिप करने के लिए बहुत अधिक प्रोत्साहन था। "(बुलबुले के बारे में

आर्थिक बुलबुले: कठोर और मुसीबत! ) क्या कंपनियां नफरत करते हैं? अंडरराइटर्स इस बात को नियंत्रित करना चाहते हैं कि आईपीओ में स्टॉक किसने लहराता है और कितने शेयर फ्लिप किए जाते हैं, फिश कहते हैं। वे कहते हैं, "एक उचित अनुमान है कि स्टॉक के खुलने के बाद कितना आवंटन व्यापार करने की अपेक्षा की जाती है।" अधिकांश भाग के लिए, कंपनियां सार्वजनिक तौर पर अंडरराइटर्स को उन खरीदारों को खोजना चाहती हैं जो स्टॉक को पकड़ना चाहते हैं और संभवत: बाद में अगर कंपनी ठीक काम करती है तो उनकी होल्डिंग बढ़ा सकती है। फ्लिपर्स इस विवरण को फिट नहीं करते और खरीदार के रूप में नहीं सो रहे हैं हालांकि, कंपनियों को पहले दिन व्यापार को सुविधाजनक बनाने के लिए फ्लिपर्स को आवंटित किए गए कुछ शेयरों की आवश्यकता होती है। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें

आईपीओ में निवेश करने के लिए 5 टिप्स

।) "कोई फ्लिपर्स का मतलब कोई व्यापार नहीं है, जो एक आपदा होगा" फिशे कहते हैं। "इसलिए उनका सामना करने वाली समस्या फ़्लिपिंग की मात्रा को नियंत्रित करना है " फ्लिपिंग ट्रेडिंग गतिविधि उत्पन्न करती है फ्लिपर्स के बिना, खुदरा निवेशकों और सामान्य जनता के लिए द्वितीयक बाजार पर खरीदने का कोई स्टॉक नहीं होगा। लेकिन अंडर रायटर्स को खरीदारों के मिश्रण और प्रस्तावित मूल्य को निर्धारित करना चाहिए जो नए जारी किए गए शेयरों के बाद बाजार के प्रदर्शन के बाद मजबूत हो सकते हैं। अगर बहुत सारे शेयर फ़्लिप किए जाते हैं, तो अतिरिक्त आपूर्ति बाजार में बाढ़ सकती है और स्टॉक की कीमत कम कर सकती है। यदि आईपीओ कमजोर है, जिसका अर्थ है कि स्टॉक के बाद की बाजार की कीमत भेंट कीमत से कम हो जाती है, तो अंडरराइटर्स को कीमतों में तेजी लाने के लिए वापस फ्लिप शेयर खरीदना पड़ सकता है। यह मूल्य समर्थन केवल नए सार्वजनिक निगम के लिए ही नहीं बल्कि अंडर रायटर और आईपीओ ग्राहकों के लिए भी अच्छा है, जिन्होंने अपने शेयरों को फ्लिप नहीं किया। (

हामीदारी कॉर्पोरेट सिक्योरिटीज़

।) आईपीओ फ्लिपर्स को निराश करने वाले लॉक-अप की अवधि के अपवाद के साथ कंपनी के अंदरूनी सूत्रों को कई महीनों बाद नए शेयर जारी करने से रोकता है। आईपीओ में फ्लिपिंग पर रोक लगाने के लिए कोई सरकारी विनियमन नहीं है। हालांकि, आईपीओ फ्लिपर्स पर औपचारिक और अनौपचारिक चेक बाजार लाता है।

व्यापक आईपीओ फ्लिपिंग के बारे में एक जांच यह है कि डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लीयरिंग कॉरपोरेशन (डीटीसीसी) अंडर-रायटर बताती है, जब उनके ग्राहक आईपीओ के पहले कुछ हफ्तों में शेयर बेचते हैं। अंडरराइटर्स यह सुनिश्चित करना चाहते हैं कि ग्राहक जो कहते हैं कि वे अपने वादे के बाद फ्लिप नहीं कर रहे हैं, क्योंकि अंडर रायटर्स ने व्यापारिक अपेक्षाओं पर आधारित भाग की कीमत निर्धारित की है। याद रखें, कीमतों में गिरावट बहुत अधिक होने पर अंडर रायटर फ्लिप शेयर खरीदने के लिए हुक पर हो सकता है। अगर एक अंडरराइटर डीटीसीसी के माध्यम से सीखता है कि एक क्लाइंट ने फ्लिप नहीं करने का वादा तोड़ दिया है, तो अंडरराइटर इसके अगले आईपीओ के क्लाइंट शेयर की पेशकश नहीं कर सकता है। जो ग्राहक अपने शेयरों को फ्लिप करने की योजना बनाते हैं वे आम तौर पर अंडररायटर को बताएंगे क्योंकि वे भावी कारोबारी अवसरों को ख़तरे में नहीं डालना चाहते हैं।

बाजार के विनियमन का दूसरा रूप ग्राहकों के लिए ब्रोकरेज दिशानिर्देशों के रूप में आता है। दलाली इस बात को सीमित कर सकती है कि इसके ग्राहक किसी आईपीओ में भाग ले सकते हैं जिसके जरिये ग्राहक को कम से कम परिसंपत्तियों (जैसे कि $ 500, 000), और पिछले वर्ष में ट्रेडों की एक निश्चित संख्या को पार कर लिया है (थ्रेसहोल्ड फिडेलिटी में 36 है, उदाहरण के लिए) दूसरे शब्दों में, जब आईपीओ शेयर खरीदने की बात आती है तो ब्रोकरेज के सबसे बड़े ग्राहकों को तरजीही उपचार मिलता है।

ब्रोकरेज फर्मों को भी कानून के ज़रिए यह सुनिश्चित करना आवश्यक है कि केवल परिष्कृत क्लाइंट जो समझते हैं और आईपीओ खरीद शेयरों में भाग लेने के उच्च जोखिम का प्रबंधन कर सकते हैं, और कम शेष वाले ग्राहकों को इस श्रेणी में शामिल होने की संभावना नहीं है। इसके अलावा, ब्रोकरेज फर्मों को आम तौर पर खुदरा निवेशकों को बेचने के लिए बड़े आईपीओ आबंटन प्राप्त नहीं होते हैं; अंडरराइटर्स संस्थागत और धनी निवेशकों के लिए अधिकतर शेयरों को आवंटित करते हैं जो बड़ी मात्रा में खरीद, उच्च जोखिम संभालने और शेयरों को दीर्घकालिक रखने में सक्षम हैं। सीमित मात्रा में शेयरों के साथ, ब्रोकरेज फर्मों को उनसे चुनना पड़ता है जिनके बारे में वे उन्हें पेशकश करते हैं

यदि कोई ग्राहक शेयरों को हासिल करने के लिए उत्तीर्ण और पर्याप्त भाग्यशाली है, तो ब्रोकरेज ग्राहक को यह बता सकता है कि वह किसी भी समय इन शेयरों को बेचने के लिए स्वतंत्र है, ऐसा करने से शेयरों के शुरू होने के पहले दो से चार सप्ताह के भीतर ऐसा कर सकते हैं द्वितीयक बाजार में कारोबार को फ्लिपिंग माना जाएगा और ग्राहक को भविष्य में आईपीओ में कई महीनों से एक वर्ष तक भाग लेने के लिए अपात्र बना दिया जाएगा। दोहराया जाने वाले अपराधों से दलाली के साथ आईपीओ भागीदारी पर जीवन भर प्रतिबंध के रूप में दंड के रूप में गंभीर हो सकता है। क्या फ्लिपर्स को यह समझना चाहिए कि ब्रोकरेज के जरिए आईपीओ के शेयरों में वे किस प्रकार व्यापार करते हैं और फ्लिपिंग को परिभाषित करते हैं और क्या परिणाम होंगे यदि वे फ्लिप करने का निर्णय लेंगे।

निचला रेखा

आईपीओ फ्लिपिंग सब बुरा नहीं है वास्तव में, फ्लिपर्स प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश की सफलता के लिए जरूरी है क्योंकि वे द्वितीयक बाजार में जल्दी ही शेयर उपलब्ध कराते हैं। यह अच्छा नहीं लगेगा कि एक नई सार्वजनिक कंपनी ने अपने स्टॉक में कोई ट्रेडिंग गतिविधि नहीं देखी। महत्वपूर्ण समय पहले निर्धारित करने की कोशिश कर व्यापार की मात्रा को नियंत्रित करना है जो आईपीओ आवंटन मांगने वाले निवेशकों को खरीदने और पकड़ना चाहते हैं और जो फ्लिप करना चाहते हैं।(प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तुतियों के बारे में और अधिक गहराई से जानकारी के लिए, हमारा ट्यूटोरियल

आईपीओ मूल बातें पढ़ें: 99 9> बस में कूद मत करो।)