यू। वित्तीय संकट के बाद के वर्षों में एस इक्विटी का लाभ मजबूत हुआ, लेकिन कुछ बाजार विश्लेषक ने चिंता व्यक्त की कि ये प्रतिभूतियों के लिए डिलीवरेजिंग एक लाल झंडा हो सकता है। यह अस्वस्थता पूरी तरह से उचित है, क्योंकि यू.एस. इक्विटी की वैश्विक ऋण स्तर में वृद्धि के रूप में सराहना की गई और अभूतपूर्व प्रोत्साहन में शामिल फेडरल रिजर्व (फेड) कई बाजार पर्यवेक्षकों ने चेतावनी दी कि शेयरों में बढ़ोतरी बढ़ी है, जो उन्हें जोखिम में डाल सकती है, क्या केंद्रीय बैंक अपनी बैलेंस शीट से परिसंपत्तियों को निकालना शुरू कर देनी चाहिए

स्टॉक लाभ

शेयरों का आनंद लेते हुए मजबूत लाभ ने महत्वपूर्ण दृश्यता उत्पन्न की, क्योंकि कई बाजार विश्लेषक वित्तीय संकट के बाद इस परिसंपत्ति वर्ग में निवेश करने में संकोच करते थे। इस प्रशंसा का एक आदर्श उदाहरण मानक और पूअर 500 इंडेक्स (एस एंड पी 500) है, जो संकट के बाद वर्ष में 200% से अधिक का इजाफा हुआ। मार्च 200 9 में 12 साल के निचले स्तर को मारने के बाद, एस एंड पी 500 ने एक नई वृद्धि के स्तर को धीमा कर दिया और अगस्त 2016 तक 2, 200 के करीब दर्ज किया।

डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल औसत, अमेरिकी इक्विटी का एक और व्यापक रूप से इस्तेमाल किया गया उपाय, मार्च 200 9 में लगभग 6, 600 से बढ़कर अगस्त 2016 में 18, 600 पर पहुंच गया। यह खड़ी चढ़ाई ने लगभग 180% ।

हालांकि इन बढ़ोतरी में बढ़ोतरी के साथ कई बाजार सहभागियों ने अपील की, लेकिन उन्होंने यू। एस इक्विटी के मूल्यांकन के बारे में चिंताओं को भी उकसाया। चूंकि इन वैल्यूएशन में बढ़ोतरी हुई, तर्कसंगत आवाज़ें चिल्लाती हुईं, चेतावनी दी कि उच्च कीमतों में हानि को दर्शाया जा सकता है।

फेडरल रिजर्व परिसंपत्ति खरीद

वित्तीय संकट के बाद, फेड ने अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए कई मात्रात्मक आसान (क्यूई) कार्यक्रमों का इस्तेमाल किया। इन कार्यक्रमों के अनुसरण में, केंद्रीय बैंक ने बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां और लंबी अवधि के कोषागार सहित कई प्रकार की संपत्ति खरीदी।

केंद्रीय बैंक के तीव्र और उदार दृष्टिकोण ने वित्तीय संकट के परिणामस्वरूप मंदी को कम गंभीर बनाने में मदद की, या तो रे डेलियो, हेज फंड ब्रिजवेटर एसोसिएट्स के संस्थापक, ने लिखा कि कैसे द इकोनॉमिक मशीन वर्क्स।

हालांकि, फेड नीतियों ने वित्तीय संस्थान की बैलेंस शीट 4 खरब डॉलर के पार धकेल दिया रिजर्वेशन बांड होल्डिंग्स की नीति का उपयोग करके केंद्रीय बैंक ने कई वर्षों के लिए अपने बड़े बैलेंस शीट को बनाए रखा।

बैलेंस शीट कटौती योजनाएं

फेड को पता था कि कुछ बिंदु पर अपनी बैलेंस शीट को कम करना चाहिए, इसके प्रमुख अधिकारियों ने बताया कि वे संभावित जोखिमों से पूरी तरह से अवगत थे। अगस्त 2016 में फेड चेयर जेनेट येलन ने एक भाषण में कहा था कि फेड ने अपनी बैलेंस शीट के आकार को कम करने पर विचार किया था, लेकिन इसके खिलाफ फैसला लिया था।

येलेन ने सावधानी के महत्व पर जोर दिया, यह देखते हुए कि अगर केंद्रीय बैंक ने संपत्ति को धीरे-धीरे बेच दिया, तो यह दृष्टिकोण "अत्यधिक मुद्रास्फीति दबावों को बना सकता है""हालांकि, उन्होंने यह भी कहा कि" वित्तीय बाजारों और अर्थव्यवस्था संभावित रूप से अस्थिर हो सकते हैं यदि परिसंपत्तियों को बहुत आक्रामक रूप से बेचा गया हो। "

येलन ने सावधानीपूर्वक टोन को तोड़ा, जबकि पूर्व फेड चेयर बेन बर्नानके ने अप्रैल 2016 साक्षात्कार के दौरान इस मामले की अधिक आशावादी नजरिया की। उन्होंने कहा कि, "अपनाने के मामले में, यह एक सीधी-आगे की प्रक्रिया है और फेड बहुत स्पष्ट है, कुछ बिंदु पर फेड बस परिपक्व होने पर प्रतिभूतियों का पुन: निवेश करना बंद कर देगी और उन्हें परिपक्व होने और उन्हें खत्म करने के लिए रोक देगा। कई वर्षों की अवधि यह सिर्फ नीचे जाना होगा "

बर्नानके एक सरल बात के रूप में अपनाने के बारे में सोच सकता है, लेकिन फेड पॉलिसी कई अवसरों पर यू। एस इक्विटी मूल्य की कार्रवाई के स्रोत के रूप में जमा की गई है। न केवल नीति घोषणाओं का यह प्रभाव पड़ा है, लेकिन भविष्य के हिसाब से स्पष्ट रूप से संकेत दिए गए बयानों ने भी यही किया है।

सारांश

यू। वित्तीय संकट के बाद के वर्षों में एस इक्विटी ने मजबूत रिटर्न का आनंद लिया है, लेकिन इन तेज लाभों से चिंताओं को उकसाया गया था कि प्रतिभूतियों की वृद्धि हुई है। तथ्य यह है कि यह प्रशंसा हुई जबकि फेड ने अरबों डॉलर के लायक संपत्ति खरीदी थीं, इन चिंताओं को बढ़ाना कुछ आलोचकों ने अनुमान लगाया था कि अर्थव्यवस्था में जो केंद्रीय बैंक इंजेक्ट किया गया था वह मोटे तौर पर परिसंपत्ति मूल्यों के लिए चला गया।

सेंट्रल बैंक के अधिकारियों ने यह स्पष्ट कर दिया कि वे फेड की बैलेंस शीट को कम करने की अपनी योजना तैयार करते समय संभावित जोखिमों की निगरानी कर रहे थे। हालांकि, सेंट्रल बैंक पॉलिसी घोषणाओं के लिए शेयर बाजार की समग्र संवेदनशीलता ने यू एस इक्विटी की संभावना को खुल कर दिया जब फेड शुरू करना शुरू कर दिया था।