ब्याज दरों की परिवर्तनशीलता के परिणामस्वरूप परिसंपत्ति के मूल्य में बदलाव की संभावना के कारण ब्याज दर जोखिम, एक ऋण या बांड जैसे ब्याज वाले संपत्ति में मौजूद है ब्याज दर जोखिम प्रबंधन बहुत महत्वपूर्ण हो गया है, और ब्याज दर जोखिम से निपटने के लिए मिश्रित उपकरणों का विकास किया गया है।

यहां कई तरीके हैं जो व्यवसायों और उपभोक्ताओं को विभिन्न ब्याज दर व्युत्पन्न उपकरणों का उपयोग करके ब्याज दर जोखिम का प्रबंधन करते हैं:

ब्याज दर जोखिम को अनदेखा नहीं करना चाहिए

किसी भी जोखिम-प्रबंधन मूल्यांकन के साथ, वहाँ हमेशा कुछ नहीं करने का विकल्प होता है, और यही कई लोग करते हैं हालांकि, अप्रत्याशितता की परिस्थितियों में, कभी-कभी हेजिंग नहीं हानिकारक होती है। हां, हेजिंग के लिए एक लागत है, लेकिन गलत दिशा में एक प्रमुख कदम की लागत क्या है?

ब्याज दर जोखिम के खतरे को अनदेखा करने के नुकसान का सबूत देखने के लिए 1 99 4 में ऑरेंज काउंटी, कैलिफोर्निया को केवल एक ही नज़र रखना चाहिए। संक्षेप में, ऑरेंज काउंटी के कोषाध्यक्ष रॉबर्ट साइट्रॉन ने कम अल्पकालिक दरों पर पैसे उधार लिया और लंबी अवधि की उच्च दरों पर पैसे उधार दिए। रणनीति शुरू में बढ़िया थी क्योंकि अल्पकालिक दरों में गिरावट आई और सामान्य उपज की वक्र बनाए रखा गया था। लेकिन जब वक्र बारी बारी और औंधा उपज वक्र स्थिति की स्थिति में शुरू हुई, चीजों को बदल दिया। ऑरेंज काउंटी के नुकसान, और लगभग 200 सार्वजनिक संस्थाएं जिनके लिए सिक्टोॉन ने धन अर्जित किया था, का अनुमान $ 1 था 6 बिलियन और नगरपालिका की दिवालिएपन के परिणामस्वरूप यह ब्याज दर जोखिम को अनदेखा करने के लिए भुगतान करने के लिए एक मोटी कीमत है।

सौभाग्य से, जो लोग ब्याज दर के जोखिम के खिलाफ अपने निवेश को बाधित करना चाहते हैं, उनमें से कई उत्पादों को चुनना पड़ता है।

निवेश उत्पाद

आगे: आगे का अनुबंध सबसे बुनियादी ब्याज दर प्रबंधन उत्पाद है यह विचार सरल है, और इस आलेख में चर्चा किए गए कई अन्य उत्पादों एक भविष्य की तिथि पर किसी चीज के आदान-प्रदान के लिए एक समझौते के इस विचार पर आधारित हैं।

फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट्स (एफआरए): एफआरए एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट के विचार पर आधारित है, जहां लाभ या हानि के निर्धारक ब्याज दर है। इस समझौते के तहत, एक पार्टी एक निश्चित ब्याज दर देता है और एक संदर्भ दर के बराबर फ्लोटिंग ब्याज दर प्राप्त करता है। वास्तविक भुगतान का आकलन मूल धन के आधार पर किया जाता है और पार्टियों द्वारा निर्धारित अंतराल पर भुगतान किया जाता है। केवल एक शुद्ध भुगतान किया जाता है - पराजित व्यक्ति विजेता को भुगतान करता है, इसलिए बोलने के लिए। एफआरए हमेशा नकद में बसे हैं

एफआरए उपयोगकर्ता आम तौर पर उधारकर्ता या उधारदाताओं को एक भविष्य की तारीख के साथ देते हैं, जिस पर उन्हें ब्याज दर जोखिम का सामना करना पड़ता है। एफआरए की एक श्रृंखला स्वैप के समान है (नीचे चर्चा की गई है); हालांकि, एक स्वैप में सभी भुगतान उसी दर पर हैं श्रृंखला में प्रत्येक एफआरए की कीमत अलग दर पर होती है, जब तक कि शब्द संरचना फ्लैट नहीं होती है। वायदा: वायदा अनुबंध अग्रेषित के समान है, लेकिन यह मध्यवर्ती को शामिल करने के कारण पूर्ववर्ती अनुबंधों की तुलना में कम जोखिम वाले प्रतिपक्षों को प्रदान करता है, अर्थात् डिफ़ॉल्ट की कमी और तरलता जोखिम।

स्वैप:

बस लगता है जैसे, एक स्वैप विनिमय है। अधिक विशेष रूप से, एक ब्याज दर स्वैप एफआरए के संयोजन की तरह दिखता है और भविष्य में नकदी प्रवाह के सेटों का आदान-प्रदान करने के लिए प्रतिपक्षों के बीच एक समझौता शामिल है। ब्याज दर स्वैप का सबसे आम प्रकार एक सादे वेनिला स्वैप है, जिसमें एक पार्टी एक निश्चित ब्याज दर का भुगतान करती है और फ्लोटिंग रेट प्राप्त करती है, और दूसरी पार्टी फ्लोटिंग दर का भुगतान करती है और एक निश्चित दर प्राप्त करती है विकल्प:

इंटरेस्ट रेट मैनेजमेंट ऑप्शंस ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट हैं, जिसके लिए अंतर्निहित सुरक्षा एक ऋण दायित्व है। ये उपकरण एक फ्लोटिंग रेट लोन में शामिल पार्टियों की सुरक्षा में उपयोगी होते हैं, जैसे कि समायोज्य-दर बंधक (एआरएम) ब्याज दर कॉल का एक समूह ब्याज दर सीमा के रूप में संदर्भित है; ब्याज दर के जोड़ों का एक संयोजन ब्याज दर मंजिल के रूप में संदर्भित होता है सामान्य तौर पर, एक टोपी एक कॉल की तरह होती है और फर्श एक डालता है स्वैपैशन:

एक स्वैपशन, या स्वैप विकल्प, स्वैप में प्रवेश करने का विकल्प है। एंबेडेड ऑप्शंस:

कई निवेशक एम्बेडेड विकल्पों के माध्यम से रुचि प्रबंधन व्युत्पन्न उपकरणों का सामना करते हैं अगर आपने कभी कॉल प्रावधान के साथ एक बांड खरीदा है, तो आप भी क्लब में हैं आपके कॉलबल बॉन्ड के जारीकर्ता यह बीमा कर रहे हैं कि यदि ब्याज दरें कम हो जाती हैं, तो वे आपके बॉन्ड में कॉल कर सकते हैं और एक नए कूपन के साथ नए बांड जारी कर सकते हैं। कैप्स:

एक कैप, जिसे छत भी कहा जाता है, ब्याज दर पर एक कॉल विकल्प है इसके आवेदन का एक उदाहरण लंबे समय तक चलने वाला होगा, या कैप विक्रेता (कम) से नकद भुगतान प्राप्त करने के लिए प्रीमियम का भुगतान कर सकता है, जब संदर्भ ब्याज दर कैप की स्ट्राइक दर से अधिक हो जाती है। भुगतान एक फ्लोटिंग रेट ऋण पर ब्याज दर में बढ़ोतरी को ऑफसेट करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यदि वास्तविक ब्याज दर स्ट्राइक दर से अधिक है, तो विक्रेता हड़ताल और ब्याज दर के बीच अंतर को भुगतान करता है जो काल्पनिक मूलधन द्वारा गुणा करता है। धारक के ब्याज व्यय पर यह विकल्प "टोपी" या ऊपरी सीमा रखेगा।

ब्याज दर कैप वास्तव में घटक विकल्प की एक श्रृंखला है, या "टोपीलेट्स", प्रत्येक अवधि के लिए कैप अनुबंध मौजूद है। एक कैपलेट को एक निर्धारित अवधि के लिए बेंचमार्क ब्याज दर में बढ़त के खिलाफ बचाव प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जैसे लंदन इंटरबैंक ऑफ़र रेट (LIBOR)। फर्श:

बस एक पुट विकल्प को कॉल ऑप्शन के दर्पण इमेज के रूप में माना जाता है, फर्श कैप की मिरर इमेज है। टोपी की तरह ब्याज दर फर्श वास्तव में घटक विकल्प की एक श्रृंखला है, सिवाय इसके कि वे विकल्प डालते हैं और श्रृंखला घटकों को "फर्शलेट" कहा जाता है। जो भी लंबे समय तक मंजिल मंजिलों की परिपक्वता पर दिया जाता है यदि संदर्भ दर मंजिल के हड़ताल मूल्य के नीचे है। एक ऋणदाता इसका उपयोग बकाया फ्लोटिंग दर ऋण पर गिरती दरों से बचाने के लिए करता है।

कॉलर:

एक सुरक्षात्मक कॉलर भी ब्याज दर जोखिम को प्रबंधित करने में मदद कर सकता है। कॉलर को एक कैप खरीदने और फर्श (या इसके विपरीत) की बिक्री के साथ पूरा किया जाता है, जैसे कॉलर एक निवेशक की रक्षा करता है जो लंबे समय से स्टॉक है।हेजिंग की लागत को कम करने के लिए एक शून्य-लागत कॉलर भी स्थापित किया जा सकता है, लेकिन इससे आपके संभावित लाभ को कम किया जा सकता है जो आपके पक्ष में ब्याज दर के आंदोलन से आनंद उठाएगा, क्योंकि आपने अपने संभावित लाभ पर छत लगाया है। निष्कर्ष> इन उत्पादों में से प्रत्येक ब्याज दर जोखिम को बचाव करने का एक तरीका प्रदान करता है, विभिन्न परिदृश्यों के लिए अलग-अलग उत्पादों के लिए उपयुक्त हालांकि, कोई मुफ्त भोजन नहीं है। इन विकल्पों में से किसी एक के साथ, एक कुछ देता है - या तो पैसा, विकल्प के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम की तरह, या अवसर की लागत, जो लाभ है बिना हेजिंग के होता।