ऑफ-बैलेंस-शीट पात्रता जटिल लेनदेन हैं जहां सिद्धांत और वास्तविकता टकराई जाती है। यह समझने के लिए कि कैसे ऑफ-बैलेंस-शीट संस्थाएं काम करती हैं, कॉर्पोरेट बैलेंस शीट्स की समझ रखने में यह उपयोगी है। एक बैलेंस शीट, जिसे "वित्तीय स्थिति का बयान" भी कहा जाता है, एक कंपनी की संपत्ति, देनदारियों और मालिकों की इक्विटी (निवल मूल्य) का पता चलता है (बैलेंस शीट्स की अधिक विस्तृत जानकारी के लिए, देखें बैलेंस शीट पढ़ना और बैलेंस शीट को तोड़ना ।)

ट्यूटोरियल: वित्तीय अवधारणाएं

निवेशक कंपनी की वित्तीय स्वास्थ्य का मूल्यांकन करने के लिए बैलेंस शीट का उपयोग करते हैं सिद्धांत रूप में, बैलेंस शीट फर्म की संपत्ति और देनदारियों पर एक ईमानदार नजर प्रदान करता है, जिससे निवेशकों को फर्म के स्वास्थ्य के संबंध में दृढ़ संकल्प बनाने और फर्म के प्रतियोगियों के खिलाफ परिणामों की तुलना करने में सक्षम बनाते हैं। क्योंकि देयताओं की तुलना में परिसंपत्तियां बेहतर हैं, फर्म अपनी बैलेंस शीट्स पर अधिक संपत्ति और कम देयताएं चाहते हैं।

ऑफ-बैलेंस शीट संस्थाएं: थ्योरी ऑफ-बैलेंस शीट संस्थाएं संपत्ति या ऋण हैं जो किसी कंपनी के बैलेंस शीट पर दिखाई नहीं देती हैं। उदाहरण के लिए, तेल ड्रिलिंग कंपनियों ने अक्सर ऑल एक्सलोरेशन प्रोजेक्ट्स को वित्तपोषण करने के लिए ऑफ़-बैलेंस शीट सहायक कंपनियों की स्थापना की है। एक स्पष्ट और स्पष्ट उदाहरण में, एक मूल कंपनी एक सहायक कंपनी स्थापित कर सकती है और इसे निवेशकों को नियंत्रित हित (या संपूर्ण कंपनी) बेचकर इसे स्पिन कर सकता है। ऐसी बिक्री बिक्री से मूल कंपनी के लिए मुनाफा कमाती है, नए व्यवसाय के जोखिम को निवेशकों से नाकाम रहने में मदद करती है और मूल कंपनी को अपनी बैलेंस शीट से निकालने देता है।

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ऑफ-बैलेंस-शीट संस्थाएं: वास्तविकता बहुत बार, हालांकि, ऑफ-बैलेंस शीट संस्थाएं कृत्रिम रूप से मुनाफे में बढ़ोतरी करने के लिए और फर्मों को अधिक आर्थिक रूप से अधिक सुरक्षित लगती हैं, जो वास्तव में हैं। कॉरपोरेट बैलेंस शीट्स से ऋण को हटाने के लिए कॉन्ट्रैक्टेड डेट दायित्वों सहित सबप्राइम-बंधक प्रतिभूतियां और क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप का उपयोग करते हैं, लेकिन सीमित नहीं होने वाले निवेश वाहनों का एक जटिल और भ्रामक सरणी का उपयोग किया जाता है। मूल कंपनी इन वस्तुओं की बिक्री से परिसंपत्तियों की आय से सूचीबद्ध करती है लेकिन उन वित्तीय दायित्वों की सूची नहीं है जो देनदारियों के रूप में आते हैं। उदाहरण के लिए, एक बैंक द्वारा किए गए ऋण पर विचार करें जारी किए जाने पर, ऋण आमतौर पर एक संपत्ति के रूप में बैंक की पुस्तकों पर रखा जाता है अगर उन ऋणों को प्रतिभूतिकृत और निवेश के रूप में बेचा जाता है, तथापि, प्रतिभूतिकृत ऋण (जिसके लिए बैंक उत्तरदायी है) बैंक की पुस्तकों में नहीं रखा जाता है। यह लेखांकन रणनीति जारीकर्ता फर्म के शेयर की कीमत में मदद करता है और कृत्रिम रूप से मुनाफे में तेजी लाता है, जिससे सीईओ एक ठोस बैलेंस शीट के लिए क्रेडिट का दावा कर सकते हैं और नतीजतन बड़े बोनस काट सकते हैं। ( चुपके सब्सिडियरी ट्रिक्स क्लाउड फाइनेंशियल हो सकता है प्रक्रिया को सहायक कंपनियों के साथ कैसे काम करता है, इस बारे में जानकारी प्रदान करता है, और यह केवल चालक कंपनियों का उपयोग नहीं है)

धोखाधड़ी का इतिहास एनरॉन घोटाले, जनता के ध्यान में ऑफ-बैलेंस-शीट संस्थाओं के उपयोग को लाने के लिए पहली घटनाओं में से एक था। एनरॉन के मामले में, कंपनी एक बिजली संयंत्र के रूप में संपत्ति का निर्माण करेगी और तुरंत अपने पुस्तकों पर अनुमानित लाभ का दावा करेगी, हालांकि इसने इसके लिए एक पैसा नहीं बनाया था। अगर बिजली संयंत्र से राजस्व का अनुमानित राशि से कम था, तो नुकसान लेने के बजाय, कंपनी फिर इन परिसंपत्तियों को एक ऑफ-द-बुक कार्पोरेशन में स्थानांतरित कर देगी, जहां नुकसान नहीं पहुंचेगा। (इस घोटाले में अधिक अंतर्दृष्टि के लिए, एनरॉन का संकुचित: वॉल स्ट्रीट डार्लिंग का पतन ~ 99 9> पढ़ें।) मूल रूप से संपूर्ण बैंकिंग उद्योग ने एक ही अभ्यास में भाग लिया है, अक्सर क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के उपयोग के माध्यम से (सीडीएस)। यह व्यवहार इतना आम था कि जेपी मॉर्गन की 1997 की सीडीएस की शुरूआत के 10 साल बाद इंटरनेशनल स्वैप्स एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन के मुताबिक, यह 45 ट्रिलियन डॉलर के कारोबार का अनुमान लगाया। यह यू.एस. स्टॉक मार्केट के आकार के दोगुने आकार से ज्यादा है, और सीडीएस बाजार के रूप में शुरुआत केवल 60 ट्रिलियन डॉलर से अधिक की जानी चाहिए। ( क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप: एक परिचय

, इन उत्पादों पर करीब से नजर डालता है।) लीवरेज के उपयोग से ऑफ-बैलेंस शीट संस्थाओं के विषय में जटिलताएं आती हैं उस बैंक पर विचार करें, जिसमें निवेश करने के लिए 1, 000 डॉलर हैं। यह राशि एक शेयर के 10 शेयरों में निवेश की जा सकती है जो प्रति शेयर $ 100 के लिए बेचती है। या बैंक पांच विकल्प अनुबंधों में 1, 000 डॉलर का निवेश कर सकता है जो इसे सिर्फ 10 के बजाए 500 शेयरों पर ही नियंत्रित कर सकता है। यदि यह शेयर कीमत बढ़ता है तो यह अभ्यास बहुत अनुकूल होगा और यदि कीमत गिर जाएगी अब, इस स्थिति को क्रेडिट संकट के दौरान और सीडीएस उपकरणों के इस्तेमाल के दौरान बैंकों को लागू करें, ध्यान में रखते हुए कि कुछ कंपनियों ने 30 से एक के अनुपात का लाभ उठाया है। जब उनकी दांव खराब हो गई, अमेरिकी करदाताओं को विफल होने से रोकने के लिए फर्मों को जमानत देने के लिए कदम उठाना पड़ा। वित्तीय गुरु जो विफलताओं की निगरानी कर रहे थे, उनके मुनाफे को बनाए रखा और बिल धारण करने वाले करदाताओं को छोड़ दिया।

ऑफ-बैलेंस शीट संस्थाओं का भविष्य

लेखांकन नियमों को बदलने और बहिष्कार-पत्र संस्थाओं के उपयोग को सीमित करने के लिए कानून पारित करने का प्रयास इस तथ्य को बदलने के लिए कुछ नहीं करते हैं कि कंपनियां अभी भी अधिक संपत्ति चाहते हैं और कम उनकी बैलेंस शीट्स पर देयताएं इस बात को ध्यान में रखते हुए, वे नियमों के चारों ओर मार्ग ढूंढना जारी रखते हैं। कानून उन संस्थाओं की संख्या को कम कर सकता है जो बैलेंस शीट पर प्रकट नहीं होते हैं लेकिन कमियां जगह में दृढ़ रहेंगी। (और जानने के लिए, देखें कि

क्रेडिट संकट का कारण बनता है ।)