व्यापार मालिक अक्सर अपनी खुद की कंपनियों को बेचने का कार्य करने की गलती करते हैं सफलतापूर्वक एक उद्यम का नेतृत्व करने के बाद, कई लोगों को जोखिम लेना, साथ ही जोखिम लेने के लिए एक उद्यमशीलता की प्रवृत्ति होती है। ये नेतृत्व गुण बहुत सराहनीय हैं, और उनके व्यवसाय की सफलता का मुख्य कारण है। हालांकि, व्यापार मालिक भी विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) की जटिल और लंबी प्रक्रिया में सौदा करने वाले हो सकते हैं। यहां, हम एम एंड ए की प्रक्रिया में एम एंड ए सलाहकारों की भूमिका को कवर करेंगे।

ट्यूटोरियल: विलय और अधिग्रहण 101

क्यों एक सलाहकार चुनें? व्यवसाय, खासकर छोटी कंपनियों, अक्सर उनके ऑपरेटिंग इतिहास के दौरान गतिशील चुनौतियों का सामना करते हैं। व्यापार बढ़ने, एक नए क्षेत्र में विस्तार, बाजार हिस्सेदारी हासिल करने, उत्पाद और सेवा की पेशकश में विविधता लाने या अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) को बढ़ाने के अवसर हो सकते हैं।

ऐसी सक्रिय रणनीतियों या तो एक उद्योग के भीतर बाजार में परिवर्तन की प्रतिक्रिया या प्रत्याशा में हैं, और आम तौर पर कंपनी के संचालन में पूंजी का प्रेरणा की आवश्यकता होती है। परिदृश्य इतना सकारात्मक नहीं हो सकता है विभिन्न कारणों से छोटी कंपनियों को दिवालिया होने की संभावना अधिक होती है प्रबंधन में अनुभव और प्रतिभा की कमी हो सकती है, प्रतिस्पर्धी कीमतों में कटौती कर सकते हैं या वैश्वीकरण के कारण प्रतिस्पर्धा में उत्पाद की पेशकश कम हो सकती है। मालिकों को अन्य कंपनियों को मिलाएं या प्राप्त करने की इच्छा हो सकती है जो कि स्वयं के संचालन के पूरक हैं। वैकल्पिक रूप से, मालिक अपने उद्योग क्षेत्र में कंपनियों के लिए बाजार द्वारा भुगतान किए जाने वाले उच्च प्रीमियम के कारण अपने व्यवसाय को बेचना चाहते हैं। (एम एंड ए के बारे में और जानने के लिए, विलय - जब कंपनियां एकत्रित करें, तो क्या करें ।)

मध्यस्थों, निवेश बैंकों और व्यापारिक दलालों ने एमएंडए सलाहकार के रूप में कार्य किया ताकि एक ग्राहक की तरफ से विलय या अधिग्रहण लेन-देन को बढ़ाया जा सके। ग्राहक को प्राप्त करने के प्रयास के आधार पर अच्छे सलाहकारों को आम तौर पर प्रोत्साहित किया जाता है। इस प्रकार, यदि कोई विक्रेता किसी व्यवसाय को बेचना चाहता है, तो सलाहकारों को पर्याप्त कीमत पर भुगतान करने के लिए पूंजी और मूल्य ड्राइवरों को पर्याप्त आक्रामक अधिग्रहण करने वाले पार्टियों की पहचान और शुरू करने से कंपनी के उद्यम मूल्य को अधिकतम करने के लिए प्रोत्साहित किया जा सकता है। हालांकि, मालिक, एमएंडए सलाहकारों को उच्च निरपेक्ष डॉलर का भुगतान करने के लिए प्रतिकूल हो सकते हैं, और इस तरह वे खुद को इस प्रक्रिया को अपनाते हैं

अनुभवहीनता की उच्च लागत एमएंडए में गलत तरीके से प्रक्रिया की जटिलता के कारण महंगा हो सकता है और समय लगता है। सेलर्स अपने व्यवसायों के लिए इष्टतम मूल्य हासिल नहीं करके लाखों डॉलर खो सकते हैं। कंपनी के मालिक आमतौर पर उच्च-निवल-मूल्य वाले व्यक्ति हैं, लेकिन एक विशाल बहुमत सौदा संरचना में प्रशिक्षित नहीं हैं और विभिन्न विकल्पों से अवगत नहीं हैं जो एक सौदा सफल हो सकते हैं। विक्रेता अक्सर कई खरीदार ब्याज से अभिभूत हो जाते हैं, और उन लोगों से गंभीर सहकर्मियों का पता लगाने में सक्षम नहीं होते हैं जो केवल खरीदारी और सौदा शिकारी का सौदा करते हैंउचित सावधानी प्रक्रिया में कंपनी के सावधानीपूर्वक लेखाकरण, कर, कानूनी और परिचालन मूल्यांकन शामिल होता है, और कागजी कार्रवाई और ठीक प्रिंट के ढेर की आवश्यकता होती है। टैक्स चर्चा संपूर्ण हो सकती है, और टैक्स-लॉज लेयर फॉरवर्ड, टैक्स क्रेडिट और उनकी समयसीमा, विभिन्न कॉर्पोरेट स्ट्रक्चर (जैसे सी कॉरपोरेशन बनाम एस कॉरपोरेशंस), विनियामक फाइलिंग, क्षेत्राधिकार संबंधी मुद्दों और संपत्ति की योजना के रूप में विवरणों को कवर कर सकते हैं। अन्य शामिल हैं। दरअसल, बहुत से मालिक अपने विक्रय प्रक्रिया के दौरान अपने व्यवसाय चलाने (और एंटरप्राइज जोखिम बढ़ाना) की उपेक्षा करते हैं।

एमएंडए में विशेषज्ञता के विक्रेताओं की कमी के कारण खरीददारों को एक नासमझी मालिक की गुंजाइश, फिर भी जोखिम भरा और अत्यधिक अस्वीकार्य पेशकश का लाभ उठाने के लिए सीधा पड़ सकता है। मालिक को संयुक्त इकाई में स्टॉक के बदले अपने व्यवसाय के लिए कम मूल्य निर्धारण को स्वीकार करने के लिए मोहित किया जा सकता है। हालांकि, अधिग्रहित पार्टी सड़क के नीचे इस इक्विटी के मूल्य को पतला और घटा सकती है। विक्रेता को कंपनी की देनदारियों के कुछ अंश रखने में भी ख़राब हो सकता है, जब एक मुखर सलाहकार इनसे बातचीत कर सकता है (विशेषकर अगर कंपनी एक आकर्षक उद्योग में है)। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें एमएंडए कॉम्पटिशन द अटप्इरर्स के लिए कटौती है ।)

एक सलाहकार की तलाश करना जब कोई निगम किसी सलाहकार की तलाश कर रहा हो, तो उसे बेहद अनुभवी, विश्वसनीय और ईमानदार व्यक्ति या व्यक्तियों की टीम) जो केवल विक्रेता के हितों में कार्य करते हैं इसका मतलब है कि सलाहकार के पास आंतरिक सौहार्द और चरित्र है जो "सौदा से दूर चलना" (और परिणामस्वरूप कम मुआवजा प्राप्त करने) को सलाह देते हैं यदि परिस्थितियां यह वारंट करती हैं। व्यक्ति (और उसकी फर्म) द्वारा किए गए पिछले लेन-देन की तलाश करें, और अध्ययन करें। विक्रेता सही कीमत के लिए व्यवसाय को बेचने का प्रयास कर रहा हो सकता है, लेकिन सलाहकार ऋण वित्तपोषण और पूंजी जुटाने के अन्य रूपों में अधिक अनुभवी हो सकता है।

महत्वपूर्ण उद्योग के अनुभव सलाहकारों के लिए व्यापार के महत्वपूर्ण परिचालन घटकों को समझते हैं (इस प्रकार कुछ महत्वपूर्ण लेकिन कम महत्वपूर्ण विवरणों के द्वारा सीधी रेखा से बचने से बचने)। किसी विशेष उद्योग में विशेषीकृत व्यक्तियों (या फर्म) सबसे आकर्षक हैं, क्योंकि अलग-अलग कंपनियों ने उन क्षेत्रों के अनुसार विभिन्न मूल्य निर्धारण गुणक का आदेश दिया है जिसमें वे प्रतिस्पर्धा करते हैं। सलाहकार को यह जानना चाहिए कि किस प्रकार के निवेश समूह या रणनीतिक कंपनियाँ समान कंपनियों (और इस तरह के अधिग्रहणों के कारणों) को प्राप्त करने में विशेष रूप से जोरदार हैं। विभिन्न प्रतियोगियों के साथ अच्छे संबंधों को पहचानने और बनाने की क्षमता (और वे मूल्य ड्राइवरों को लक्ष्य कंपनी में लाते हैं) विक्रेता के लिए करोड़ों डॉलर के लायक हो सकते हैं - एक आकर्षक पेशकश और सौदा संरचना के रूप में पाया गया।

लेखांकन और कानूनी जानकारी-जाहिर तौर पर उम्मीद की जाती है अगर किसी कंपनी के पास एक जोखिम भरा पहलू है, जैसे पर्यावरण या कर संबंधी मुद्दों, तो सलाहकार के पास बाहरी पार्टियों का एक तैयार नेटवर्क होना चाहिए जो प्रत्येक क्षेत्र पर सलाह दे सकते हैं। इसके अतिरिक्त, अनुभवी सलाहकार विभिन्न सौदा संरचनाओं जैसे कि पुनर्पूंजीकरण की सलाह दे सकते हैं, जिसमें मालिक व्यवसाय में अल्पसंख्यक हिस्सेदारी छोड़ देता है, या विक्रेता वित्त में होता है।पुनर्पूंजीकरण में, विक्रेता को तालिका से नकद प्राप्त करने में सक्षम है, और सड़क के नीचे कंपनी के लिए अतिरिक्त मूल्य का एहसास करने में सक्षम है। सलाहकारों को व्यापार में विभिन्न परिचालन और रणनीतिक खामियों को पता होना चाहिए और संभावित अधिग्रहणकर्ताओं को इन सीमाओं के बारे में बताएं। यह सड़क के नीचे आश्चर्य को रोकता है और शुरुआती मुकाबले की फ़िल्टरिंग प्रक्रिया में मदद करता है।

महान सलाहकारों की खोज करना ग्रेट एमएंडए सलाहकार कंपनी से बाहर निकलते हैं ताकि वे विक्रेता के पेशेवर और व्यक्तिगत उद्देश्यों को खोज सकें और इन उद्देश्यों के अनुसार सौदा संरचना से मेल खाएं। उदाहरण के लिए, मालिक अपने व्यवसाय के लिए एक अनुचित रूप से उच्च मूल्य पर जोर दे सकता है, भले ही वह अधिक मामूली निजी वित्तीय उद्देश्यों के लिए हो सकता है दूसरे उदाहरण में, विक्रेता व्यवसाय में अपनी पूरी इक्विटी हिस्सेदारी बेचने पर जोर दे सकता है, जब अधिग्रहणकर्ता उच्च मूल्य (एक लंबे समय के क्षितिज के लिए) का भुगतान करेगा, अगर विक्रेता व्यवसाय में एक छोटी हिस्सेदारी छोड़ देगा और एकीकरण प्रक्रिया में सहायता करेगा। व्यवसाय की बिक्री के साथ व्यक्तिगत उद्देश्यों को संरेखित करने का अर्थ है कि सलाहकार के पास लेन-देन के बाद लेनदेन को संभालने के लिए अत्यधिक सक्षम और विश्वसनीय निवेश पेशेवरों का एक नेटवर्क है। इसके अतिरिक्त, एम एंड ए सलाहकार व्यवसाय की बिक्री के बाद, अपने व्यक्तिगत और व्यावसायिक जीवन में बड़े पैमाने पर बदलाव के माध्यम से विक्रेता पर चल सकता है, जो एक बार कठोर और गतिशील बदलाव होता है जो एक सफल व्यवसाय चलाने वाले व्यक्ति के लिए एक अस्थिर अवधि में होता है और अचानक सुबह में कोई कार्यालय नहीं छोड़ दिया गया (पढ़ें अधिक जानकारी के लिए एम एंड एएस की विक्षिप्त विश्व)। रैपिड संचार चक्र के समय में लेन-देन में तेज गति हो सकती है, इस प्रकार सलाहकार को कंपनी के संचालन प्रबंधक, एकाउंटेंट और वकील के साथ प्रभावी ढंग से समन्वय करने में सक्षम होना चाहिए , और अधिग्रहीतकर्ताओं के वाहन के लिए आवश्यक जानकारी की एक चेकलिस्ट प्रदान करें कई दलों द्वारा फास्ट संचार बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि बाधाएं अक्सर प्रक्रिया को बाहर खींचती हैं सबसे खराब स्थिति में, एक लंबी प्रक्रिया सचमुच किसी कंपनी को दिवालिया हो सकती है (यदि मालिक नकद जुटाने की कोशिश कर रहा है), अधिग्रहण मूल्य (शेयर बाजार की स्थिति बदलने के कारण) में कम या कर दायित्वों में वृद्धि (बदलती विधायी पहलों के कारण)।

निष्कर्ष> एम एंड ए प्रक्रिया को व्यक्तिगत रूप से शुरू करना संभव है। हालांकि, स्वामित्व जो इस प्रक्रिया को अपनाते हैं वे महत्वपूर्ण मूल्य को जोखिम में रखते हैं। अच्छे सलाहकार सक्षम, अनुभवी व्यक्ति हैं जो व्यवसाय की बिक्री का प्रभावी ढंग से समन्वय कर सकते हैं। बहुत कम से कम, वे कई सौदा संरचनाओं पर परामर्श करने में सक्षम हैं। महान सलाहकारों के पास, हालांकि, गहरी उद्योग की विशेषज्ञता है, और लेन-देन को बाजार खंड और उनके ग्राहकों के उद्देश्यों के अनुसार विशिष्ट कर सकते हैं। इसके अतिरिक्त, वे व्यावसायिक उद्देश्यों (मूल्य पूछकर) को विक्रेता के व्यक्तिगत उद्देश्यों के साथ संरेखित करते हैं, अनुचित मूल्यांकन की उम्मीदों को गुमराह करते हैं, अधिग्रहणकर्ताओं की पहचान करते हैं जो लक्षित कंपनी को इष्टतम मूल्य ड्राइवर लेते हैं, अत्यधिक सक्षम बाहरी सलाहकारों (जैसे कि एस्टेट योजना पेशेवरों) का एक नेटवर्क है और लेनदेन के बाद मालिक की जीवनशैली और मानस में नाटकीय परिवर्तन पर सलाह देते हैं।आप इसे अकेले कर सकते हैं, लेकिन सभी सकारात्मक गुणों के साथ कि अच्छे सलाहकार मेज पर ला सकते हैं, आप ऐसा क्यों करना चाहते हैं? (अधिक के लिए,

विलय और अधिग्रहण की मूल बातें पढ़ें ।)