बायोटेक्नोलॉजी स्टॉक मार्केट के सबसे अजीब, सबसे खतरनाक, सबसे कामुक और सबसे दिलचस्प कोनों है। कितने अन्य उद्योगों में ज़िंदगी का प्रामाणिक रूप से बचने का प्रयास कर रहे हैं? किसी भी उद्योग में स्टॉक की मेजबानी हो सकती है जो संभवत: दोहरा कर सकती है, लेकिन क्या अन्य उद्योग जैव प्रौद्योगिकी के साथ उन शेयरों की संख्या में मेल कर सकते हैं जो उनकी कंपनियों की योजनाओं को पूरा करने के लिए दोहरी कर सकें।

ट्यूटोरियल : उद्योग पुस्तिका - जैव प्रौद्योगिकी

दूसरी ओर, कितने अन्य उद्योगों में कंपनियां सैकड़ों लाखों डॉलर के माध्यम से जलाती हैं, अक्सर इसके लिए कुछ भी नहीं दिखती है? कितने अन्य उद्योग वैज्ञानिक आर्काना पर भरोसा करते हैं जो अत्यधिक योग्य पीएचडी डी के लिए भी चुनौतीपूर्ण हो सकते हैं? और कितने अन्य उद्योग एक चेतावनी लेबल खेलते हैं, जो "सावधानी: गरीब स्टॉक चयन आपको अपने शुरुआती निवेश का 90% खर्च कर सकते हैं?"

उन सभी कारणों से और अधिक, जैव प्रौद्योगिकी निवेशकों के लिए तलाशने के लिए एक आकर्षक उद्योग है। (पृष्ठभूमि में पढ़ने के लिए,

अप और डाउन बायोटेक्नोलॉजी देखें।)

जैव प्रौद्योगिकी क्या है?

संक्षेप में, जैव प्रौद्योगिकी एक ऐसा उद्योग है जो उपन्यास दवा के विकास और नैदानिक ​​अनुसंधान पर केंद्रित है जो कि बीमारियों और चिकित्सा स्थितियों के उपचार के उद्देश्य से है बायोटेक्नोलॉजी कंपनियां लगभग हमेशा लाभहीन हैं (कुछ सुझाव देते हैं कि "बायोटेक" और "फार्मास्युटिकल कंपनी" के बीच का अंतर लाभप्रदता में है), और कई लोगों के पास कोई वास्तविक राजस्व नहीं है। जैव प्रौद्योगिकी का भी लंबे समय से विकास के समय के कारण होता है; टेस्ट ट्यूब से लेकर फार्मेसी शेल्फ तक एक नई दवा लेने के लिए यह एक दशक तक ले सकता है। क्या अधिक है, विफलता की एक भारी संभावना है, क्योंकि सभी संभावित नई दवाओं का 85-95% अनुमोदन तक पहुंचने में विफल रहता है। फिर भी, जो सफल होते हैं, उनके लिए पुरस्कार बहुत जबरदस्त हो सकते हैं और "दैनिक युगल" अनसुनी नहीं हैं।

बायोटेक और फार्मास्यूटिकल्स के बीच का अंतर

"बायोटेक" क्या है और "फार्मास्यूटिकल" क्या है, इसके बीच में थोड़ा सा ग्रे एरिया से भी ज्यादा है। फिर भी, निवेशकों को कुछ सामान्य बिंदुओं को ध्यान में रखना चाहिए। दार्शनिक दृष्टिकोण से, जैव प्रौद्योगिकी एक जोखिम लेने वाली उद्यम है, जबकि दवा उद्योग प्रबंधन और विविधीकरण जोखिम के बारे में है। जैसा कि ज्यादातर बायोटेक में आय का कोई मतलब नहीं है, लाभांश असाधारण राजस्व है, बायोटेक में लाभांश असाधारण दुर्लभ हैं इसके विपरीत, लाभांश में फार्मास्यूटिकल स्टॉक से अपेक्षित वापसी का एक महत्वपूर्ण हिस्सा शामिल हो सकता है।

कई बायोटेक कंपनियां अपनी स्वयं की दवाओं के विपणन का कोई ढोंग नहीं करती हैं, क्योंकि वे आर एंड डी में उनकी विशेषज्ञता देखते हैं तुलनात्मक रूप से, विपणन और बिक्री कई बड़ी फार्मा कंपनियों की प्रमुख ताकत है जैसा कि अधिक से अधिक फार्मा कंपनियों ने वैज्ञानिकों को आग लगा दिया और बुनियादी शोध से पीछे हटने के बाद, वे बड़े पैमाने पर विपणन मशीन बन गए, जिनके लिए बायोटेक दुनिया के नए उत्पादों की मांग बढ़ी।

मूल्यांकन और व्यवसाय मूल्यांकन के मामले में दो उद्योग भी अलग होते हैं। नकद प्रवाह से प्राप्त किए गए मॉडल और वैल्यूएशन फ़ार्मास्यूटिकल शेयरों का आकलन करने में काफी प्रासंगिक हैं; जबकि कई विश्लेषकों ने प्रारंभिक चरण के बायोटेक के लिए रियायती नकद प्रवाह मॉडल तैयार करने की कोशिश की, वास्तविकता यह है कि सफलता अक्सर काफी द्विआधारी ("दवा काम करता है" या "दवा काम नहीं करती है")। (अधिक जानकारी के लिए,

बायोटेक मूल्यांकन में डीसीएफ का प्रयोग करें ।) गेटकीपर से सावधान रहें

नियामक निकाय के रूप में जो अमेरिकी बाजार के लिए नई दवाओं को मंजूरी देता है, साथ ही मानव नैदानिक ​​परीक्षणों को भी अनुमति देता है और ड्रग एडमिनिस्ट्रेशन (एफडीए) प्रत्येक बायोटेक की सफलता के लिए अंतिम द्वारपाल है। एफडीए की आवश्यकता है कि सभी कंपनियां (अपनी संतुष्टि के लिए) स्थापित करें कि एक संभावित नई दवा अपने घोषित उद्देश्यों के लिए सुरक्षित और प्रभावी है। (फार्मास्यूटिकल्स पर एफडीए के प्रभाव के बारे में अधिक जानें, फार्मास्यूटिकल सेक्टर: क्या एफडीए सहायता या नुकसान? ) निवेशक को एफडीए प्रक्रिया और आवश्यकताओं को समझने की जरूरत है। एफडीए अनुमोदन प्राप्त करने के लिए, बायोटेक को पर्याप्त जानकारी की जानकारी प्रदान करनी चाहिए कि दवा सुरक्षित और प्रभावी है और यह आमतौर पर कम से कम तीन नैदानिक ​​परीक्षणों (चरण एक, चरण दो और चरण तीन) की श्रृंखला के माध्यम से किया जाता है।

यदि ये परीक्षण सुरक्षा और प्रभावकारिता के अपने लक्ष्यों को पूरा करते हैं (और इन लक्ष्यों को आम तौर पर एफडीए के साथ परामर्श में बनाया जाता है), तो कंपनी नई दवा आवेदन (एनडीए) नामक स्वीकृति के लिए एक औपचारिक अनुरोध दर्ज करेगी। एक पूर्ण आवेदन (और एक भारी फाइलिंग शुल्क) की प्राप्ति पर, एफडीए एक तथाकथित पीडीएफएए तारीख तय करता है - जिस तिथि से एजेंसी आवेदन पर निर्णय जारी करेगी। एफडीए फिर आवेदन की समीक्षा करता है और विशेषज्ञ सलाहकार समिति के एक विशेष पैनल का आयोजन कर सकता है। इन समितियों ने आवेदन की समीक्षा की है और एफडीए को इस बारे में राय जारी करने की अनुमति देनी चाहिए कि क्या वर्तमान में उपलब्ध जानकारी के आधार पर दवा को स्वीकृत किया जाना चाहिए या नहीं।

एफडीए फिर पैनल के जवाबों का मूल्यांकन करता है और इसका फैसला करता है एफडीए या तो अनुमोदन देगी और कंपनी को दवा बेचने की अनुमति देगा या यह पूरी प्रतिक्रिया पत्र (सीआरएल) जारी करेगा। एक सीआरएल अस्वीकृति के समान है, हालांकि यह एफडीए की चिंताओं को उजागर करता है और कंपनी को और अधिक डेटा एकत्र करने और बाद में पुन: लागू करने की अनुमति देता है।

बायोटेक निवेशक किसी भी समय एफडीए के "मूड" को समझने के महत्व को अनदेखा नहीं कर सकते। जब एफडीए एक रूढ़िवादी आसन में है, तो सुरक्षा और साफ-साफ डेटा सर्वोपरि हो जाता है और समविज्ञानी दवाओं को अक्सर अस्वीकार कर दिया जाता है। जब एफडीए अधिक उदार मुद्रा में होता है, तो इन नियमों में से कुछ को कड़ाई से लागू नहीं किया जाता है और कुछ हद तक जोखिम वाले जोखिम-लाभ वाले प्रोफाइल के साथ ड्रग्स अक्सर इसे बाजार में पेश करते हैं, खासकर उन दवाओं जो कुछ अन्य उपचार विकल्पों के साथ बीमारियों के लिए होती हैं।

बायोटेक निवेशकों को जानना जरूरी है संभावित जैव प्रौद्योगिकी निवेश पर विचार करते समय, ध्यान में रखने के लिए कई अतिरिक्त कारक हैं:

पाइपलाइन बायोटेक की पाइपलाइन सब कुछ है, और यह कंपनी के स्रोत का स्रोत है अनुमानित और अनुमानित मूल्यसामान्यतया, निवेशकों को कई चरण 2 कार्यक्रमों के साथ कंपनियों पर ध्यान देने की कोशिश करनी चाहिए (यानी चरण 2 परीक्षण में कई दवाएं, कई चरण 2 अध्ययनों में एक भी दवा नहीं)। यह सच है कि सिंगल-उत्पाद बायोटेक बड़े विजेता हो सकते हैं, जब वे सफल होते हैं, लेकिन रिवर्स भी सत्य है - अगर वे एक और केवल उत्पादक उम्मीदवार विफल हो जाते हैं तो उन्हें नुकसान हो सकता है।

• सभी बीमारियां समान रूप से मूल्यवान नहीं हैं कुछ बीमारियां बड़ी क्षमता वाले बाजार हैं, लेकिन सुरक्षा या प्रदर्शन के लिए पर्याप्त प्रतिस्पर्धा और सख्त अपेक्षाएं हैं। उदाहरण के लिए, कैंसर और गठिया मल्टीबिलियन डॉलर की क्षमता वाले प्रमुख बीमारियां हैं, लेकिन कई दवाएं पहले से ही मंजूरी दे दी हैं और उपलब्ध हैं - अगर नई दवाएं कुछ उपन्यास (बेहतर प्रभावकारिता, कम दुष्प्रभाव आदि) नहीं देते हैं, तो वे भी नहीं मिल सकते हैं अनुमोदित, अकेले एक बड़ा बाजार ढूंढ़ें
• दूसरी तरफ, कम-सामान्य बीमारियां लोगों के एहसास से बड़ा अवसर का प्रतिनिधित्व कर सकती हैं। तथाकथित "अनाथ दवाओं" को लक्षित रोग जो 200 से कम 000 लोगों को प्रभावित करते हैं, पर विचार करें कि सिर्फ 20,000 लोग प्रति वर्ष 50,000 डॉलर (एक जीवन-बचत दवा के लिए बुरी कीमत नहीं) की लागत वाली दवा के एक अरब का अर्थ है -डॉलर राजस्व अवसर इसके अलावा, अनाथ दवाओं के विकास करने वाली कंपनियों को बाजार विशिष्टता और कम कड़े परीक्षण नामांकन लक्ष्यों के रूप में कुछ अतिरिक्त सहायता दी जाती है। नतीजतन, लगभग किसी भी रोग का लक्ष्य सही दवा से भुगतान कर सकता है कुछ लोगों ने बीमारी के रूप में बेचैन पैर सिंड्रोम के बारे में भी सोचा था, लेकिन इस सिंड्रोम के लिए बेचने वाली दवाओं ने अच्छी तरह से किया है। इसी तरह, बाजार पर आंखों के झड़ने के एकमात्र उद्देश्य के साथ बाजार में दवाएं बढ़ती जा रही हैं, जो दर्शाती है कि कोई भी एक विचार पूरी तरह से खारिज नहीं कर सकता है।

  उस ने कहा, निवेशकों को सावधान रहना चाहिए कि वे कुछ बीमारियों को दरकिनार करने वाली कंपनियों से सावधान रहें। असंख्य कंपनियों ने सीप्सिस, अल्जाइमर्स और मोटापे के लिए प्रभावी दवाएं विकसित करने के लिए बुरी तरह से कोशिश की और विफल कर दिया है हालांकि अंततः यहां सफलताएं होंगी, और पुरस्कार बहुत अच्छा होगा, इसके साथ-साथ विनाशकारी असफलताओं की भी संभावना होगी, और बाधाएं निवेशक के पक्ष में नहीं हैं। (अधिक जानकारी के लिए,

  अनाथ औषधि की क्या स्थिति है इसका क्या मतलब है?

  ) कॉर्पोरेट दर्शन निवेशकों को कंपनी प्रबंधन के उद्देश्यों और लक्ष्यों को भी समझने की ज़रूरत है कई बायोटेक केवल अपने दम पर अपनी दवाएं विकसित करने का इरादा रखते हैं और मूल रूप से अग्रिम नकदी और भविष्य के रॉयल्टी के बदले में उन्हें एक बड़ी दवा कंपनी के तौर पर व्यापार करते हैं। अन्य कंपनियों, हालांकि, स्वयं को मार्केटिंग अधिकार रखती हैं और स्वयं की बिक्री बल तैयार करती हैं अंत में, ये कंपनियां हैं जो शेयरधारकों के लिए सबसे अधिक मूल्य का निर्माण करते हैं, लेकिन यह एक जोखिम भरा पथ है।

• यह भी ध्यान में रखें कि यह जरूरी नहीं कि सभी-या-कुछ भी निर्णय नहीं है बायोटेक कंपनियां एक बड़े साथी के साथ एक दवा को सह-बढ़ावा देने का चयन कर सकती हैं, और रॉयल्टी से आ सकती नकदी प्रवाह पूरी तरह से बलिदान किए बिना आंतरिक बिक्री बल बनाने के एक तरीके के रूप में ऐसा करने का विकल्प चुन सकती हैं। पूंजी संरचना और वित्तपोषण विकल्प

  बायोटेक पैसे के माध्यम से जलायह सिर्फ एक बुनियादी तथ्य है यह जीवन का मूल तथ्य भी है कि नैदानिक ​​परीक्षणों के लिए बहुत पैसा खर्च होता है (हमेशा कम से कम दसियों करोड़ों डॉलर और लाखों लाखों) इसके बाद निवेशकों को उन कंपनियों को खोजने का प्रयास करना चाहिए, जिनके पास निकटस्थ नैदानिक ​​आवश्यकताओं के लिए अच्छी तरह से वित्त पोषित हैं।

• संक्षेप में, अन्य निवेशकों को कमजोर पड़ने के लिए यह हमेशा अच्छा होता है, लेकिन यह हमेशा एक विकल्प नहीं है। कंपनियां आमतौर पर धन जुटाने के लिए इंतजार करती हैं, जब तक कि वे घोषणा के लिए अच्छी खबर नहीं देते और पोस्ट-घोषणा मूल्यों में उच्चतर शेयरों को बेच सकते हैं। बहुत देर तक प्रतीक्षा करने से निवेशकों को उन "अच्छी खबरों की चपेट" से गुम होने के जोखिम को उजागर किया जाता है जो बायोटेक निवेश में अधिक लाभ कमाते हैं। नीचे की रेखा

  बायोटेक निवेश को कवर करने का एक पूरा तरीका आसानी से हजारों शब्दों में चला जा सकता है, लेकिन उम्मीद है कि यह कई जैव प्रौद्योगिकी की दुनिया में नए निवेशकों के लिए अच्छी शुरुआत है। कोई गलती न करें, बायोटेक निवेश एक बहुत ही जोखिम भरा प्रयास है और असफलता सफलता से आगे निकल जाएगी। उसने कहा कि, धैर्य, शोध और विस्तार पर ध्यान देने के साथ ही, निवेशकों को विजेताओं को मिलना पूरी तरह संभव है जो कभी-कभी हारने वालों के लिए भुगतान करने से अधिक होता है (अधिक जानने के लिए,

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