वित्तीय साधनों के विशाल स्पेक्ट्रम के भीतर, पसंदीदा स्टॉक (या "पसंदीदा") एक अद्वितीय स्थान पर कब्जा कर लेते हैं। उनकी विशेषताओं के कारण, वे स्टॉक और बॉन्ड के बीच की रेखा को फैलाते हैं। तकनीकी रूप से, वे इक्विटी प्रतिभूतियां हैं, लेकिन वे ऋण साधनों के साथ कई विशेषताएं साझा करते हैं कुछ निवेश टिप्पणीकार पसंदीदा स्टॉक को संकर प्रतिभूतियों के रूप में कहते हैं। इस अनुच्छेद में, हम पसंदीदा शेयरों की पूरी जानकारी प्रदान करते हैं और उनकी तुलना में कुछ बेहतर निवेश वाले वाहनों की तुलना करते हैं।

क्योंकि पसंदीदा शेयरों के बारे में बहुत सारी टिप्पणियों की तुलना वे बॉन्ड और अन्य डेट इंस्ट्रुमेंट्स की तुलना करते हैं, चलिए पहले समानताएं और बॉन्ड के बीच समानताएं और अंतर देखें।

बॉन्ड और पसंदीदा: समानताएं
ब्याज दर संवेदनशीलता पसंदीदा वरीयता वाले मूल्य के साथ जारी किए जाते हैं और एक निश्चित दर से उस बराबर प्रतिशत के आधार पर लाभांश का भुगतान करते हैं बांड की तरह, जो निश्चित भुगतान भी करता है, पसंदीदा शेयरों का बाजार मूल्य ब्याज दरों में बदलाव के प्रति संवेदनशील होता है। यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो पसंदीदा शेयरों के मूल्य में निवेशकों को बेहतर दर देने की आवश्यकता होगी। अगर दर घट जाएंगे, तो इसके विपरीत सच होगा। हालांकि, पसंदीदा उपज की रिश्तेदार चाल आमतौर पर बांड की तुलना में कम नाटकीय है।

देखें: ब्याज दरें और आपके बॉन्ड निवेश

कॉलबिलिटी पसंदीदा पसंदीदा तकनीकी रूप से असीमित जीवन है क्योंकि उनकी कोई निश्चित परिपक्वता तिथि नहीं है, लेकिन उन्हें एक निश्चित तारीख के बाद जारीकर्ता द्वारा बुलाया जा सकता है । मोचन के लिए प्रेरणा आम तौर पर बांड के समान होती है; एक कंपनी प्रतिभूतियां कहती है जो वर्तमान में बाजार की पेशकश की तुलना में उच्च दर का भुगतान करती है। साथ ही, बांड के मामले में, वरीयता के प्रारंभिक मार्केटिंग योग्यता को बढ़ाने के लिए मोचन मूल्य एक प्रीमियम पर हो सकता है।

देखें: बॉण्ड कॉल की विशेषताएं: गार्ड को पकड़ नहीं लेना

सीनियर सिक्योरिटीज बॉन्ड की तरह, पसंदीदा शेयर आम शेयर के लिए वरिष्ठ हैं बहरहाल, बांडों को प्राथमिकता की तुलना में अधिक वरिष्ठता है अधिमानियों की वरिष्ठता कॉर्पोरेट कमाई (लाभांश के रूप में) और दिवालिएपन के मामले में आय के परिसमापन दोनों के लिए लागू होती है। पसंदीदा लोगों के साथ, निवेशक आम शेयरधारकों की तुलना में भुगतान के लिए लाइन के आगे के करीब खड़े होते हैं, हालांकि बहुत ज्यादा नहीं

परिवर्तनीयता
परिवर्तनीय बांडों के साथ, प्राथमिकताएं अक्सर जारीकर्ता कंपनी के सामान्य स्टॉक में परिवर्तित हो सकती हैं। यह सुविधा निवेशकों को लचीलापन देती है, जिससे उन्हें पसंदीदा लाभ से निश्चित रिटर्न में लॉक करने की अनुमति मिलती है, और संभवतया, आम स्टॉक की पूंजी की सराहना में भाग लेने के लिए।

देखें: परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों और परिवर्तनीय बॉन्डों का परिचय: एक परिचय

रेटिंग्स
बॉन्ड की तरह, पसंदीदा स्टॉक प्रमुख क्रेडिट रेटिंग कंपनियों द्वारा मूल्यांकन किया गया है, जैसे कि स्टैंडर्ड एंड पूअर और मूडीजवरीयता के लिए रेटिंग आम तौर पर एक ही कंपनी के बॉन्ड के नीचे एक या दो स्तर होते हैं क्योंकि पसंदीदा लाभांश बांड से ब्याज भुगतान के रूप में समान गारंटी नहीं देते हैं और वे सभी लेनदारों के लिए कनिष्ठ हैं।

देखें: कॉर्पोरेट क्रेडिट रेटिंग क्या है?

बॉन्ड और पसंदीदा: अंतर

सुरक्षा का प्रकार जैसा कि पहले देखा गया है, पसंदीदा स्टॉक इक्विटी है; बांड ऋण हैं अधिकतर लेन-देन के साथ, अधिकांश ऋण साधन, किसी भी इक्विटी के वरिष्ठ हैं

भुगतान
पसंदीदा पसंदीदा लाभांश इन्हें सामान्यतः स्टॉक के जीवन के लिए लाभांश तय किया जाता है, लेकिन उन्हें कंपनी के बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स द्वारा घोषित किया जाना चाहिए। जैसे, बांडधारियों को बकाया की गारंटी के समान सरणी नहीं है। इसका कारण यह है कि बांड एक इंडेंचर की सुरक्षा के साथ जारी किए जाते हैं। पसंदीदा लोगों के साथ, यदि किसी कंपनी की नकदी की समस्या है, तो निदेशक मंडल पसंदीदा डिविडेंड को रोक सकते हैं; ट्रस्ट इंडेंचर कंपनियों से बांड पर एक ही कार्रवाई करने से रोकता है। एक और अंतर यह है कि कंपनी के बाद के मुनाफे से पसंदीदा लाभांश का भुगतान किया जाता है, जबकि करों से पहले बांड ब्याज का भुगतान किया जाता है। यह कारक जारी करने वाली कंपनी के लिए पसंदीदा शेयरों पर लाभांश देने और भुगतान करने के लिए अधिक महंगा बनाता है।

देखें: कंपनियों और लाभांश कैसे दे सकते हैं?

उपज
प्राथमिकताओं पर मौजूदा उपज कम्प्यूटिंग बांडों पर समान गणना करने के समान है: वार्षिक लाभांश मूल्य से विभाजित होता है उदाहरण के लिए, यदि कोई पसंदीदा स्टॉक $ 1 का वार्षिक लाभांश दे रहा है 75 और वर्तमान में $ 25 में बाजार में कारोबार कर रहा है, वर्तमान उपज है: $ 1 75 / $ 25 = 7% हालांकि, बाजार में, वरीयताओं पर पैदावार आमतौर पर उच्च उसी जारीकर्ता से बांडों की तुलना में होती है, जिससे निवेशकों के लिए वरीयता वाले उच्च जोखिम को दर्शाता है।

अस्थिरता
जबकि प्राथमिकताएं ब्याज दर के प्रति संवेदनशील हैं, वे बांड के रूप में उतार-चढ़ाव के मूल्य के प्रति संवेदनशील नहीं हैं। हालांकि, उनकी कीमतें सामान्य बाजार कारकों को प्रतिबिंबित करती हैं जो उनके जारी करने वालों को उसी जारीकर्ता के बांड की तुलना में अधिक से अधिक डिग्री के लिए प्रभावित करती हैं।

औसत निवेशक के लिए उपयोगिता
कंपनी के पसंदीदा शेयरों के बारे में जानकारी, कंपनी के बॉन्ड के बारे में जानकारी से, एक सामान्य अर्थ में पसंदीदा बनाने के लिए आसान है, और व्यापार (और शायद अधिक तरल) आसान है। पसंदीदा शेयरों के कम बराबर मूल्य भी निवेश करना आसान बनाते हैं, क्योंकि बांड 1 अरब डॉलर के बराबर मूल्यों के साथ अक्सर न्यूनतम खरीद मात्रा (i.ई. पांच बॉन्ड) होते हैं।

सामान्य और पसंदीदा स्टॉक: समानताएं
भुगतान दोनों इक्विटी उपकरण हैं जो कंपनी के बाद के कर लाभ से लाभांश का भुगतान करते हैं।

सामान्य और पसंदीदा स्टॉक: मतभेद भुगतान
पसंदीदा ने लाभांश तय किया है और, हालांकि उन्हें कभी गारंटी नहीं दी जाती है, जारीकर्ता का भुगतान करने के लिए अधिक दायित्व है। आम शेयर लाभांश, यदि वे सभी मौजूद हैं, तो कंपनी के दायित्वों के बाद सभी पसंदीदा शेयरधारकों को संतुष्ट किया गया है।

सराहना यह वह जगह है जहां कई निवेशकों के लिए पसंदीदा लोगों की चमक कम हो जाती है।उदाहरण के लिए, यदि एक दवा अनुसंधान कंपनी फ्लू के लिए एक प्रभावी इलाज की खोज करती है, तो उसके सामान्य स्टॉक में बढ़ोतरी होगी, जबकि एक ही कंपनी के प्राइवर्स केवल कुछ बिंदुओं से बढ़ सकते हैं पसंदीदा स्टॉक की कम अस्थिरता आकर्षक लग सकती है, लेकिन वरीयता किसी कंपनी की सफलता में आम स्टॉक के रूप में समान स्तर तक नहीं साझा की जाएगी।

मतदान [999] जबकि आम स्टॉक को अक्सर मतदाता इक्विटी कहा जाता है, वरीयता वाले शेयरों में आमतौर पर कोई मतदाता अधिकार नहीं होता है। पसंदीदा स्टॉक के प्रकार

हालांकि संभावनाएं लगभग अंतहीन हैं, ये प्राथमिक प्रकार के पसंदीदा स्टॉक हैं:
संचयी: सबसे पसंदीदा स्टॉक संचयी है, जिसका अर्थ है कि यदि कंपनी कंपनी को रोकती है या सभी अपेक्षित लाभांश, इन्हें बकाया में लाभांश माना जाता है और किसी अन्य लाभांश से पहले भुगतान किया जाना चाहिए। पसंदीदा स्टॉक जो संचयी विशेषताओं को नहीं ले जाता है उसे सीधे, या गैर-संकीर्ण, पसंदीदा कहा जाता है।

• कॉल करने योग्य: बहुसंख्य पसंदीदा शेयर प्रतिदेय होते हैं, जिससे जारीकर्ता को स्टॉक की पूर्ति करने का अधिकार और विवरणिका में विनिर्दिष्ट मूल्य पर
• परिवर्तनीय: रूपांतरण के लिए समय और व्यक्तिगत मुद्दे के लिए विशिष्ट रूप से रूपांतरण मूल्य को पसंदीदा स्टॉक के प्रॉस्पेक्टस में रखा जाएगा।
• सहभागिता: पसंदीदा स्टॉक का एक निश्चित लाभांश दर है अगर कंपनी के पार्टिसिपेटिंग प्राधानियों के मुताबिक, उन शेयरों की तुलना उनके अनुमानित दर से अधिक कमाते हैं। भागीदारी के लिए सही फार्मूला प्रॉस्पेक्टस में मिलेगा अधिकांश पसंदीदा गैर-भाग लेने वाले हैं।
• समायोज्य-दर पसंदीदा स्टॉक (एआरपीएस): कंपनी द्वारा निर्धारित कई कारकों के आधार पर स्पेक्ट्रम का लाभांश देने के लिए इन अपेक्षाकृत हालिया परिवर्धन। एआरपीएस के लिए लाभांश यू.एस. सरकार के मुद्दों पर पैदावार के लिए रखा जाता है, प्रतिकूल ब्याज दर के बाजारों के मुकाबले निवेशक सीमित सुरक्षा प्रदान करता है।
• क्यों प्राथमिकताएं?

एक कंपनी कुछ कारणों के लिए प्राथमिकता जारी करने का विकल्प चुन सकती है:
भुगतान की लचीलापन: कॉर्पोरेट कैश समस्याओं के मामले में पसंदीदा लाभांश निलंबित किया जा सकता है

• बाजार के लिए आसान: पसंदीदा शेयरों का बहुमत खरीद लिया जाता है और संस्थानों द्वारा आयोजित किया जाता है, जो प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश पर बाजार को आसान बना सकता है।
• संस्थान पसंदीदा शेयरों में निवेश करते हैं क्योंकि आईआरएस नियम यू.एस. निगमों की अनुमति देते हैं जो कॉर्पोरेट आयकरों का भुगतान करते हैं, वे अपनी कर योग्य आय से प्राप्त लाभांश आय के 70% को बाहर करने के लिए। यह लाभांश प्राप्त कटौती के रूप में जाना जाता है, और प्राथमिकता यह है कि प्राथमिकताएं प्राथमिक रूप से संस्थाएं क्यों हैं

तथ्य यह है कि व्यक्ति इस तरह के अनुकूल कर उपचार के योग्य नहीं हैं, तो उन्हें प्राथमिकता से विचार से अलग नहीं किया जाना चाहिए। कई मामलों में, नए नियमों के तहत व्यक्तिगत कर की दर 15% है। यह कॉरपोरेट बॉन्ड से प्राप्त ब्याज पर साधारण दर पर करों का भुगतान करने के साथ अनुकूल है। हालांकि, क्योंकि 15% की दर एक संपूर्ण-बोर्ड तथ्य नहीं है, इसलिए निवेशकों को पसंदीदा करों में डाइविंग के पहले सक्षम कर सलाह लेनी चाहिए।

पसंदीदा स्टॉक पेशेवरों

बांड या सामान्य स्टॉक से अधिक उच्च-निश्चित आय का भुगतान

• बांड की तुलना में कम निवेश प्रति शेयर
• लाभांश भुगतान और परिसमापन आय के लिए आम शेयरों पर प्राथमिकता
• सामान्य से अधिक मूल्य की स्थिरता स्टॉक
• इसी तरह की गुणवत्ता के कॉरपोरेट बॉन्डों की तुलना में अधिकतर तरलता
• पसंदीदा स्टॉक कंस

कॉलबिलिटी

• विशिष्ट परिपक्वता तिथि का अभाव निवेशित प्रिंसिपल अनिश्चितता की वसूली करता है
• सीमित प्रशंसा क्षमता
• ब्याज दर संवेदनशीलता > मतदान अधिकारों का अभाव
• निचला रेखा
• पसंदीदा निवेशकों की तलाश में एक व्यक्तिगत निवेशक को अपने फायदे और कमियां दोनों की जांच करनी चाहिएऐसे स्थिर उद्योगों में कई मजबूत कंपनियां हैं जो निवेश वाले स्टॉक बॉन्ड से ऊपर लाभांश का भुगतान करने वाले पसंदीदा स्टॉक जारी करते हैं। विशिष्ट पसंद पर शोध के लिए प्रारंभिक बिंदु स्टॉक की प्रॉस्पेक्टस है, जिसे आप अक्सर ऑनलाइन पा सकते हैं यदि आप अपेक्षाकृत सुरक्षित रिटर्न की तलाश कर रहे हैं, तो आपको पसंदीदा शेयर बाजार को नजरअंदाज नहीं करना चाहिए।