निवेश प्रबंधन दुनिया खुदरा और संस्थागत निवेशकों में विभाजित है एक तरफ, मध्य-आय वाले व्यक्तिगत निवेशकों के लिए पारंपरिक उत्पादों को तैयार किया जाता है, जैसे म्यूचुअल फंड की खुदरा कक्षाएं; इन में मामूली प्रारंभिक निवेश आवश्यकताएं हैं दूसरी तरफ, 25 मिलियन डॉलर या उससे अधिक के न्यूनतम आवश्यकताओं को लागू करने वाले संस्थानों के लिए प्रबंधित रणनीतियां हैं इनके बीच, हालांकि, अमीर (लेकिन अत्याधुनिक अनावश्यक नहीं) अलग-अलग निवेशकों को लक्षित अलग-अलग प्रबंधित खातों (एसएमए) के बढ़ते ब्रह्मांड है। यह लेख एसएमए की दुनिया की जांच करेगा और इन निवेश वाहनों पर विचार करते समय क्या निवेशक या उनके वित्तीय सलाहकारों को ध्यान में रखना चाहिए।

देखें: अलग-अलग प्रबंधित खातों: सभी के लिए एक बून

प्रबंधित अलग खातों को परिभाषित करना एक एसएमए एक पेशेवर निवेश फर्म के प्रबंधन के तहत संपत्ति का एक पोर्टफोलियो है संयुक्त राज्य अमेरिका में, ऐसी अधिकांश कंपनियों को पंजीकृत निवेश सलाहकार कहा जाता है, और 1 9 40 के निवेश सलाहकार अधिनियम के विनियामक तत्वावधान में और यू एस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के दायरे के तहत काम करते हैं। एक या एक से अधिक पोर्टफोलियो प्रबंधकों को दिन-प्रतिदिन के निवेश निर्णयों के लिए जिम्मेदार हैं, जो विश्लेषकों, संचालन और प्रशासनिक कर्मचारियों की एक टीम द्वारा समर्थित है। म्यूचुअल फंड जैसे पूल वाहन से अलग एसएमए प्रत्येक पोर्टफोलियो एकल खाते (इसलिए नाम) के लिए अद्वितीय है। दूसरे शब्दों में, यदि आप मनी मैनेजर एक्स के साथ एक अलग खाता बनाते हैं, तो प्रबंधक एक्स के पास इस खाते के लिए निर्णय लेने का विवेक है जो अन्य खातों के लिए किए गए फैसले से अलग हो सकता है।

उदाहरण के लिए कहें, कि प्रबंधक 20 स्टॉक सहित एक विविध कोर इक्विटी रणनीति का संचालन करता है। प्रबंधक इन शेयरों वाले एक म्यूचुअल फंड को लॉन्च करने का निर्णय लेता है और अलग-अलग प्रबंधित खाते की पेशकश भी करता है। मान लें कि शुरुआत में, प्रबंधक सभी पोर्टफोलियो को एक ही वजन के साथ निवेश करता है - दोनों म्यूचुअल फंड और एसएमए। एक ग्राहक के दृष्टिकोण से, या तो वाहन में लाभकारी हित समान रूप से समान हैं, लेकिन बयानों को अलग-अलग दिखाई देगा। म्यूचुअल फंड क्लाइंट के लिए, म्यूचुअल फंड टिकर को लेकर एकल पंक्ति प्रविष्टि के रूप में स्थिति दिखाई जाएगी - संभवतया "एक्स" में होने वाला पांच-अक्षर वाला संक्षिप्त नाम। बयान की प्रभावी तिथि पर व्यापार के बंद होने से मूल्य शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य होगा एसएमए निवेशक का बयान, हालांकि, प्रत्येक इक्विटी पदों और मूल्यों को अलग से सूचीबद्ध करेगा, और खाते का कुल मूल्य केवल प्रत्येक पदों का सकल मूल्य होगा।

इस शुरुआती बिंदु से, चीजों को अलग करना शुरू हो जाएगा मैनेजर म्यूचुअल फंड के लिए निर्णय - शेयरों की खरीद और बिक्री, लाभांश पुनर्निवेश और वितरण के लिए समय सहित - सभी फंड निवेशकों को उसी तरीके से प्रभावित करेगा।एसएमए के लिए, हालांकि, निर्णय खाता स्तर पर हैं और इसलिए एक निवेशक से दूसरे में भिन्न होगा

देखें: इसे लपेटें: प्रबंधित धन के नियम और लाभ

मास कस्टमाइजेशन उच्च स्तर की अनुकूलन एसएमए के मुख्य विक्रय बिंदुओं में से एक है, खासकर जब यह व्यक्तिगत कर योग्य खातों की बात आती है । पोर्टफोलियो के लेनदेन में व्यय और कर के प्रभाव हैं। प्रबंधित खातों के साथ, निवेशक यह महसूस कर सकते हैं कि इन निर्णयों पर उनके पास अधिक से अधिक नियंत्रण है, और यह कि वे निवेश नीति वक्तव्य में बताए गए उद्देश्यों और बाधाओं से अधिक निकटता से जुड़े हुए हैं।

तो इस अतिरिक्त स्तर के अनुकूलित ध्यान के लिए प्रवेश की कीमत क्या है? एसएमए ब्रह्मांड बनाने वाले कई हजार प्रबंधकों के लिए कोई एक भी जवाब नहीं है। अंगूठे का एक सामान्य नियम के रूप में, प्रवेश की कीमत $ 100,000 से शुरू होती है। उच्च निवल मूल्य वाले खुदरा निवेशकों को लक्षित एसएमए 100,000 और 5 मिलियन डॉलर के बीच खाता न्यूनतम शेष राशि निर्धारित करते हैं। संस्थागत प्रबंधकों के लिए विशेष रूप से तैयार की जाने वाली रणनीतियों के लिए, न्यूनतम खाता आकार $ 10 मिलियन से $ 100 मिलियन तक हो सकता है।

शैली-आधारित निवेशकों के लिए जो कई अलग-अलग निवेश शैलियों (उदाहरण के लिए, बड़े-कैप वैल्यू, स्मॉल-कैप वृद्धि) के लिए प्रवेश की कीमत बढ़ जाती है, क्योंकि एक अलग एसएमए होगा और एक अलग खाता न्यूनतम होगा, प्रत्येक शैली के लिए चुना उदाहरण के लिए, स्टाइल बॉक्स के चार कोनों में स्टाइल-शुद्ध एक्सपोजर की मांग करने वाला एक निवेशक - बड़ी टोपी, छोटी टोपी, मूल्य और विकास - एक एसएमए-आधारित रणनीति को लागू करने के लिए कम से कम 400 डॉलर, 000 की आवश्यकता हो सकती है अन्य निवेशक एक ऑल कैप मिश्रण (या कोर) दृष्टिकोण को पसंद कर सकते हैं जो एक एकल प्रबंधक के माध्यम से पाया जा सकता है

शुल्क संरचनाएं निवेश प्रस्तावों के बीच सेब-से-सेप की तुलना करने में निहित कठिनाइयों में से एक यह है कि शुल्क संरचना अलग-अलग होती है यह म्यूचुअल फंडों की तुलना में एसएमए के लिए भी मुश्किल है, कारणों से हम यहां समझाएंगे।

म्युचुअल फ़ंड शुल्क काफी सीधा हैं I कुंजी संख्या शुद्ध व्यय अनुपात है, जिसमें प्रबंधन फीस (टीम के पेशेवर सेवाओं के लिए फंड चलाता है), विविध सहायक खर्च और कुछ पात्र फंडों के लिए 12 (बी) 1 फीस बुला जाने वाला वितरण शुल्क शामिल है। कई निधियों में भी विभिन्न प्रकार के बिक्री शुल्क होते हैं। निधियों को इस जानकारी को उनके विवरणों में प्रकट करने और स्पष्ट रूप से दिखाना होगा कि निधि व्यय और बिक्री शुल्क अलग धारक अवधि पर कैसे काल्पनिक लाभ को प्रभावित करेंगे। निवेशक आसानी से निधि की मूल कंपनी से इन प्रॉस्पेक्टस प्राप्त कर सकते हैं, या तो ऑनलाइन या मेल के माध्यम से

अलग-अलग खाते प्रॉस्पेक्टस के साथ नहीं आते हैं प्रबंधकों ने अपने मूल शुल्क संरचनाओं को एक एडीवी भाग 2 नामक एक विनियामक दाखिल में सूचीबद्ध किया है। एक निवेशक प्रबंधक से संपर्क करके इस दस्तावेज़ को प्राप्त कर सकता है, लेकिन वे म्यूचुअल फंड प्रोस्पेक्टस के रूप में अप्रतिबंधित ऑनलाइन डाउनलोड के माध्यम से व्यापक रूप से उपलब्ध नहीं होते हैं। इसके अलावा, एडीवी भाग 2 में प्रकाशित शुल्क अनुसूची अनिवार्य रूप से फर्म नहीं है - यह निवेशक (या निवेशक के वित्तीय सलाहकार) और धन प्रबंधक के बीच बातचीत के अधीन हैअक्सर, यह एक भी शुल्क नहीं है, लेकिन एक पैमाने जिसमें फीस (प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की जाती है) संपत्ति की मात्रा (निवेश की गई राशि) बढ़ जाती है।

निहित वज़न का महत्व क्योंकि एसएमए रजिस्टर्ड प्रॉस्पेक्टस जारी नहीं करते हैं, निवेशक या उनके सलाहकारों को प्रबंधक की जांच और मूल्यांकन के लिए अन्य स्रोतों पर भरोसा करना होगा। निवेशक-बोलने में, इसे उचित परिश्रम के रूप में संदर्भित किया जाता है एक व्यापक कारण परिश्रम निम्नलिखित सभी क्षेत्रों के बारे में विस्तृत जानकारी प्राप्त करेगा:

प्रदर्शन डेटा
रणनीति के प्रारंभ से ही एक प्रबंधक को प्रदर्शन डेटा (सालाना और अधिमानतः त्रैमासिक रिटर्न प्राप्त) को साझा करने के लिए तैयार रहना चाहिए। जानकारी एक समग्र पर समाहित होती है - एक ऐसी तालिका जिसमें उस शुल्क में सभी शुल्क-भुगतान खातों के लिए समग्र प्रदर्शन दिखा रहा है। यहां पूछने के लिए एक अच्छा सवाल यह है कि क्या समग्र सीएफए संस्थान द्वारा निर्धारित वैश्विक निवेश निष्पादन मानकों का अनुपालन करता है और क्या एक सक्षम तृतीय-पक्ष लेखा परीक्षक ने मानकों के अनुरूप अनुपालन की एक पत्र प्रदान की है।

दर्शन और दृष्टिकोण
प्रत्येक प्रबंधक का एक अनूठा निवेश दर्शन है और उस दर्शन को निवेश के दृष्टिकोण में लगाने के बारे में जाने का तरीका। आप जानना चाहेंगे कि मैनेजर की एक अधिक सक्रिय या निष्क्रिय शैली है, एक टॉप-डाउन या नीचे-अप दृष्टिकोण, वह अल्फा और बीटा जोखिम कैसे प्रबंधित करता है, रणनीति का प्रदर्शन बेंचमार्क और अन्य समान जानकारी।

निवेश की प्रक्रिया
पता लगाएं कि कौन निर्णय करता है और कैसे किया जाता है; पोर्टफोलियो प्रबंधकों, विश्लेषकों, सहायक कर्मचारियों और अन्य लोगों की भूमिकाएं और जिम्मेदारियां; जो निवेश समिति को शामिल करता है और कितनी बार यह मिलता है और बिक्री के अनुशासन और प्रक्रिया के अन्य प्रमुख पहलुओं

संचालन
कुछ प्रबंधकों के पास व्यापक घरेलू व्यापार प्लेटफार्म हैं, जबकि अन्य सभी गैर-कोर कार्यों को श्वाब या फिडेलिटी जैसे तीसरे पक्ष के प्रदाताओं में आउटसोर्स करते हैं I आपको लेन-देन के खर्चों को भी समझना होगा और वे आपके नीचे की रेखा को कैसे प्रभावित कर सकते हैं। यहां जानकारी का एक अन्य उपयोगी क्षेत्र ग्राहक और खाता सेवाओं है। अन्य बातों के अलावा, यहां आप नेट क्लाइंट गतिविधि के बारे में पता लगा सकते हैं - फर्म की शुरुआत कितनी नए ग्राहकों ने की थी और कितनी शेष अवधि निर्धारित अवधि में छोड़ दी गई थी? उन परिस्थितियों के आसपास रहने वाले परिस्थितियों क्या थे?

संगठन और मुआवजा
फर्म किस प्रकार संगठित होता है और यह कैसे अपने पेशेवरों को भुगतान करता है - विशेष रूप से प्रबंधकों, जिनकी प्रतिष्ठा और ट्रैक रिकॉर्ड बड़े ड्रा हैं - कवर करने के लिए एक अत्यंत महत्वपूर्ण क्षेत्र है प्रोत्साहन मुआवजे के पीछे की गणना को समझें क्या प्रबंधक के प्रोत्साहन निवेशक के साथ जुड़े हुए हैं? यह आवश्यक है।

अनुपालन इतिहास
लाल झंडे में एसईसी या अन्य नियामक निकायों के साथ प्रमुख अवरोध शामिल हैं, जुर्माना या जुर्माना लगाया जाता है और मुकदमों या अन्य प्रतिकूल कानूनी स्थितियां एसईसी ने निवेश सलाहकार होने के लिए अलग-अलग खाता प्रबंधकों को 1 9 40 के निवेश सलाहकार अधिनियम के प्रावधानों के अधीन माना है।

इस जानकारी में से अधिकांश मैनेजर के फॉर्म एडीवी पार्ट्स 1 और 2 से प्राप्त हो सकते हैं (भाग 2 के साथ अधिक विवरण प्रधान टीम के सदस्यों पर रणनीति, दृष्टिकोण, फीस और जीवनी जानकारी पर)प्रदर्शन डेटा प्रबंधक से सीधे उपलब्ध होना चाहिए, या तो ऑनलाइन या प्रबंधक प्रतिनिधि से व्यक्तिगत संपर्क के माध्यम से प्रतिनिधि भी महत्वपूर्ण टीम के सदस्यों के साथ फोन या व्यक्ति-व्यक्ति बैठकों का समन्वयन करने और अनुपालन और अन्य मुद्दों पर उचित रूप से आपके प्रश्नों को निर्देशित करने में सक्षम होना चाहिए।

नीचे की रेखा खाता न्यूनतम के आधार पर, अलग-अलग प्रबंधित खाते निश्चित रूप से सभी के लिए नहीं होते हैं। यदि आपके पास साधन है, तो वे म्यूचुअल फंड या अन्य पूल वाले वाहनों के लिए एक उपयोगी विकल्प बन सकते हैं और अपने स्वयं के विशिष्ट वापसी उद्देश्यों, जोखिम सहिष्णुता और विशेष परिस्थितियों के साथ अधिक बारीकी से संरेखित कर सकते हैं।