हेज फंड उद्योग ने समय के साथ-साथ बहुत अधिक वृद्धि देखी है क्योंकि उच्च-निवल व्यक्तियों ने इस निवेश वर्ग में झुके हैं। इसकी आकर्षक संरचना और मुआवजे ने भी दुनिया में कुछ बेहतरीन पैसा प्रबंधकों को आकर्षित किया है, जो अक्सर म्यूचुअल फंड बाजार की कीमत पर होता है। इस बदलाव के प्रभाव को कम करने में मदद के लिए, संस्थागत निवेश सलाहकार फर्मों ने तर्क दिया है कि म्यूचुअल फंडों के प्रति प्रतिभा बनाए रखने के लिए उन्हें हेज फंड चलने वाले लोगों द्वारा प्रबंधित किया जाना चाहिए। इस अनुच्छेद में, हम आपको यह दिखाएंगे कि कैसे तय करना है कि आपके लिए एक हेड और म्यूचुअल फ़ंड को एक साथ संगठित करने के लिए यह फायदेमंद है।

देखें: हेज फंड का संक्षिप्त इतिहास

एक नया अध्ययन जो संस्थागत निवेश सलाहकारों के प्रदर्शन का विश्लेषण करता है जो हेज फंड का प्रबंधन करते हैं "साथ-साथ" म्यूचुअल फंड के साथ एक अलग बताते हैं , अधिक जटिल कहानी शोधकर्ताओं ने पाया कि फीस और स्वामित्व के बीच संरचनात्मक मतभेद अक्सर साइड-बाय-साइड प्रबंधकों को पोर्टफोलियो फैसले करने के लिए कारण देते हैं, जो कि म्यूचुअल फंड निवेशकों की कीमत पर हेज फंड निवेशकों के पक्ष में व्यय कुंजी शब्द होने के साथ

अनुभवजन्य साक्ष्य अध्ययन, बेहतर या खराब के लिए? हेज फंड , (2006) के साथ साइड-बाय-साइड रिश्ते में म्यूचुअल फंड्स ने पाया कि "ब्याज के संघर्ष पक्ष-प्रति-पक्ष प्रबंधकों को म्यूचुअल फंड से रणनीतिक हस्तांतरण करने के लिए फंड्स को हेज करने के लिए प्रेरित करते हैं।"

अध्ययन व्हार्टन स्कूल (यूनिवर्सिटी ऑफ पेन्सिलवेनिया) और विलियम एंड मैरी के कॉलेज से तीन शैक्षणिक शोधकर्ताओं, गर्जर्गी सीसी, स्कॉट गिब्सन और रबीह मुससावी द्वारा निर्मित किया गया था। इसने 71 सलाहकार फर्मों के प्रदर्शन का पता लगाया जो 457 इक्विटी म्यूचुअल फंडों को प्रबंधित करते थे। ये फंड 1 99 4 और 2004 के बीच कम से कम कुछ समय के लिए हेज फंड्स के साथ-साथ चल रहे थे। नियंत्रण उद्देश्यों के लिए, शोधकर्ताओं ने भी कई तरह के फंडों का एक समूह चुना, सिवाय इसके कि इन निधियों से संबद्ध नहीं थे किसी भी समय हेज फंड।

अध्ययन में कई प्रमुख बिंदु हैं, जिनके बारे में निवेशकों को जानना चाहिए:

• हेज फंड अच्छा प्रदर्शन करते समय फंड मैनेजर्स को उच्च मुआवजा (म्युचुअल फंड मैनेजर के सापेक्ष) मिलता है
• हेज फंड से असंबद्ध म्युचुअल फंड आम तौर पर म्यूचुअल फंड से बेहतर प्रदर्शन करते हैं जो हेज फंड्स के साथ-साथ संबंध में हैं
• साइड-बाय-साइड म्यूचुअल फंड आम तौर पर प्रारंभिक सार्वजनिक प्रसाद (आईपीओ) के कम-मूल्य वाले शेयरों के काफी कम भाग प्राप्त करते हैं।
• अध्ययन के अनुसार , 457 सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड ने तुलनात्मक असंबद्ध निधियों को 1% से कम कर दिया। प्रति वर्ष 2%, कुछ अनुमानित $ 5 का अनुमानित नुकसान। 2004 के दौरान संभावित रिटर्न में 6 बिलियन।

जब तक कि नए अध्ययन प्रकाशित नहीं किया गया, तब तक यह कोई वास्तविक सबूत नहीं था कि इन साइड-बाय-साइड व्यवस्था में हितों के टकराव पैदा हुए, जिसमें म्यूचुअल फंड निवेशकों को हेज फंड्स में निवेशकों के प्रति वंचित था।सह-लेखक के अनुसार, अध्ययन इन निगाहों द्वारा समझा गया चिंताओं का समर्थन करता है जो इन साइड-बाय-साइड व्यवस्थाओं के कारण रुचि के संभावित संघर्षों के बारे में हैं।

"हम मजबूत अनुभवजन्य साक्ष्य पाते हैं कि नियामकों की रुचि के प्रबंधकीय संघर्षों के बारे में चिंताएं उचित हैं। साइड-बाय-साइड फंड्स रिटर्न अंतर दिखाते हैं जो कि आर्थिक और सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण मार्जिन द्वारा मिलान किए गए [असंबद्ध] फंडों के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन करते हैं।" ।

इस बात को ध्यान में रखें कि यह बुरे लोगों के परिदृश्य की तुलना में अच्छा नहीं है हेज फंड्स विश्व की प्रतिभूतियों के बाजारों में संभावित रूप से महत्वपूर्ण भूमिका निभाते रहेंगे। मई 2006 के सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) की रिपोर्ट के मुताबिक, हालांकि हेज फंड सभी यू.एस. एस परिसंपत्तियों के प्रबंधन का प्रतिनिधित्व करते हैं, वे सभी यू.एस. इक्विटी ट्रेडिंग वॉल्यूम के लगभग 30% के लिए खाते हैं।

विनियामक चिंताएं वित्तीय मीडिया और अन्य संगठन जो निवेश विषयों पर रिपोर्ट करते हैं, आमतौर पर हेज फंड को हल्के से नियंत्रित या बड़े पैमाने पर अनियमित रूप से कहते हैं यह विशेष रूप से सच है जब म्यूचुअल फंड (ओपन-एंड और क्लोज-एंड इन्वेस्टमेंट कंपनियों) की तुलना में, जो कि बहुत निकट से विनियमित होते हैं, मुख्यतः 1 9 40 के निवेश कंपनी अधिनियम के अंतर्गत।

हेज फंड 1940 अधिनियम के अधीन नहीं हैं इसके अलावा, क्योंकि हेज फंड प्रतिभूतियों को "निजी प्रसाद" कहते हैं, इसलिए उन्हें एसईसी के साथ 1 9 33 के सिक्योरिटीज एक्ट के तहत पंजीकृत होना जरूरी नहीं है, न ही उन्हें 1 9 34 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम के तहत आवधिक रिपोर्ट बनाना पड़ता है। मुख्य दस्तावेज हेज फंड के लिए पेशकश ज्ञापन कहा जाता है, जिसे म्यूचुअल फंड के प्रॉस्पेक्टस या अन्य आवश्यक पेशकश दस्तावेजों के रूप में व्यापक नहीं होना जरूरी है।

म्युचुअल फंड शेयर सार्वजनिक पेशकश हैं जो 1 9 33 के अधिनियम के तहत एसईसी के साथ पंजीकृत होना चाहिए, और फंड कंपनियों को आवश्यक है कि वे 1 9 34 अधिनियम के अनुसार शेयरधारकों को समय-समय पर रिपोर्ट करें। बचाव निधि ऐसी कोई दायित्व नहीं है

विनियमन में ये मतभेद ने बचाव निधि के संचालन और प्रथाओं का अध्ययन करने के लिए एसईसी को प्रेरित किया। एसईसी की 2003 की रिपोर्ट प्रभाव के हेग फंड के विकास ने चिंता के कई क्षेत्रों को उजागर किया रिपोर्ट प्रमुख रूप से हेज फंड और म्यूचुअल फंड में ग्राहक खातों के साइड-बाय-साइड प्रबंधन का उल्लेख करती है, और कहते हैं कि "निवेश सलाहकारों और उनके ग्राहकों के बीच रुचि के संघर्ष नए नहीं हैं … यद्यपि, फीस का स्वभाव भी शामिल है , सलाहकार के हितों और हेज फंड की रणनीति खुद को … इन संघर्षों को और भी तेज फोकस में लाएं। "

दिसंबर 2004 में, एसईसी ने नियमों को अपनाया, जिनके साथ सबसे अधिक बचाव निधि आवश्यक था 1 9 40 के निवेश सलाहकार अधिनियम के तहत 25 मिलियन डॉलर से अधिक की संपत्ति का पंजीकरण करने तक, जब तक हेज फंड ने निवेशकों को दो साल तक अपने निवेश को "लॉक" करने की आवश्यकता नहीं है। नियम 10 फरवरी, 2005 को लागू हुए, और सलाहकारों को नियम के तहत रजिस्टर करने की आवश्यकता थी, 1 फरवरी 2006 तक ऐसा करना था।

समस्या हल हो गई है? कम से कम वर्तमान के लिए, हेज फंड नियामक संरचना को बनाने की राह अवरुद्ध है। 23 जून, 2006 को, कोलंबिया सर्किट डिस्ट्रिक्ट के अपील के यू.एस. कोर्ट ने प्रस्तावित हेज फंड पंजीकरण नियम को फेंक दिया, जिसका अर्थ है कि विधायी प्रक्रिया को फिर से शुरू करना होगा।

बाद के समय में मैसाचुसेट्स प्रतिनिधि बार्नी फ्रैंक द्वारा यू.एस. हाउस ऑफ़ रिप्रेजेंटेटिव में एक बाद में हेज फंड विनियमन बिल पेश किया गया था। हालांकि, एसईसी के अध्यक्ष क्रिस्टोफर कॉक्स के फैसले को ध्यान में रखते हुए, जिला अदालत के फैसले को अपील न करने का यह मानना ​​है कि हेज फंड के नियमों के विकास की प्रक्रिया फिर से शुरू करना होगा।

निवेशक क्या कर सकते हैं हेज फंड सलाहकारों के लगभग 15% (या 37 9) एसईसी के साथ पंजीकृत होने की सूचना दी है कि वे कम से कम एक म्यूचुअल फंड भी प्रबंधित करते हैं, गारंटी देते हैं कि नियामकों और निवेशकों के लिए ब्याज की चिंता जारी रहेगी

निवेशकों को गंभीरता से सोचने की ज़रूरत होगी कि क्या यह म्यूचुअल फंड में अपने पैसे डालकर समझ में आता है कि हेज फंड्स के साथ-साथ प्रबंधित किए गए हैं या नहीं। एक सरल विकल्प निवेश सलाहकार फर्मों से बचने के लिए है जो इस तरह की व्यवस्था पूरी तरह से कर रहे हैं।

हालांकि, जो निवेशक एक फर्म के साथ जाने पर विचार कर रहे हैं जो इन फंडों की ओर से प्रबंधित करते हैं, उनके होमवर्क को करना चाहिए। सबसे पहले, निवेशकों को आपकी उम्र, आय, नकदी प्रवाह की जरूरत, कर की स्थिति, निवेश के उद्देश्यों, जोखिम सहिष्णुता, सामान्य वित्तीय स्थिति और जरूरतों जैसे महत्वपूर्ण कारकों पर एक ईमानदार नजर रखना चाहिए।

वित्तीय प्रोत्साहनों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करें जिसके अंतर्गत सलाहकार फर्म या निवेश प्रबंधक संचालित होता है (उदाहरण के लिए, प्रदर्शन और अन्य शुल्क)। यदि ये आपके निवेश लक्ष्यों और उद्देश्यों के अनुरूप नहीं हैं, तो आगे बढ़ें। वहाँ बहुत सारे फर्म हैं जो अपने ग्राहकों द्वारा सही करेंगे। यह उन्हें खोजने के लिए आवश्यक legwork अच्छी तरह से लायक है।