क्रेडिट सूसे एक्स-लिंक रजत शेयर शामिल ईटीएन (NASDAQ: एसएलवीओ एसएलवीओसीएस नासौ क्रेडिट सुइस एक्स-लिंक रजत शेयरों में शामिल ईटीएन 2013-21 ईटीएन। 4. 33 एसआर एलकेडी से सीएस नास्डैक रजत फ्लॉव्स 106 इडक्स 8। 01 + 0 55% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) एक एक्सचेंज ट्रेडेड नोट (ईटीएन) है जो एक कवर कॉल रणनीति का उपयोग करता है जो कि आंशिक रूप से हेजिंग लंबी शर्त बनाने पर है चांदी की कीमत ईटीएन एक रणनीति के रिटर्न को ट्रैक करता है जो कमोडिटी रजत में लंबी स्थिति और एक महीने के कॉल विकल्प में एक छोटी स्थिति रखता है, जो कि चांदी की कीमत का 106% है। संक्षेप में, ईटीएन ने रजत की कीमत पर कॉल कॉल की स्थिति रखी है, जिसे खरीदने-लिखने के रूप में भी जाना जाता है।

निवेश कैसे कार्य करता है

क्रेडिट सूसे एक्स-लिंक रजत शेयर कवर कॉल ईटीएन क्रेडिट सुइस समूह एजी द्वारा जारी वरिष्ठ, असुरक्षित ऋण प्रतिभूतियों (एनवाईएसई: सीएस सीएसएस समूह समूह 15 98 -1। 21% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) और क्रेडिट सुइस नासाडैक रजत फ्लोड्स (फॉर्मूला-लिंक्ड ओवरवर्इट स्ट्रैटेजी) 106 सूचकांक की वापसी से जुड़ा हुआ है। इंडेक्स एक ऐसी रणनीति का कार्यान्वयन करता है जिसमें आईशर्स सिल्वर ट्रस्ट ईटीएफ (NYSEARCA: एसएलवी एसएलवीआईएस सिल्वर Tr15 99 + 0 41% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ), जबकि शेयरों के काल्पनिक मूल्य के बराबर उस स्थिति पर मासिक आउट-द-मनी कॉल विकल्प बेचते समय। उदाहरण के लिए, यदि अगस्त 15, 2016 को, आईशारस रजत पर विश्वास ईटीएफ शेयर की कीमत 18 डॉलर है। 87, ईटीएन ईटीएफ के 100 शेयर खरीद लेंगे और एक कॉल को 20 सितंबर 2016 को समाप्त होने वाले प्रति शेयर 20 डॉलर में बेच देगा। एक विकल्प अनुबंध स्टॉक के 100 शेयरों को नियंत्रित करता है और इसलिए, 100 शेयरों के बराबर काल्पनिक मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है। शेयर। $ 20 स्ट्राइक प्राइस चांदी की कीमत के 106% के बराबर है, जबकि 16 सितंबर, 2016 की समाप्ति की तारीख सबसे निकटतम विकल्प समाप्ति तिथि है जो व्यापार तिथि से एक महीने का है।

निवेश पर यील्ड

प्रत्येक माह ईटीएन एक परिवर्तनीय कैश कूपन देता है जो प्रीमियम के बराबर है, जिसे कॉल विकल्प बेचने से निवेश प्राप्त होता है। विकल्पों की बाजार मूल्य के अनुसार प्रीमियम की मात्रा भिन्न होती है। यदि बाजार सहभागियों का मानना ​​है कि चांदी की कीमत अधिक अस्थिर हो सकती है और इसलिए, अधिक संभावित ऊपर है, तो कॉल बिक्री से प्रीमियम बढ़ाना चाहिए। अगर बाजार का मानना ​​है कि चांदी की कीमत कम अस्थिर हो सकती है, तो प्रीमियम गिर सकता है इसलिए, प्रत्येक महीने, विकल्पों के लिए बाजार मूल्य के अनुसार निवेश पर कूपन भिन्न होता है। ईटीएन के लिए मौजूदा वार्षिक उपज 16% है। यह तीन सबसे हाल ही के कूपन की संख्या का आकलन करने के लिए संख्या का वार्षिक रूप से चार गुणा करता है, और ईटीएन के सबसे हाल ही में संकेतित समापन मूल्य से विभाजित होता है।

लाभ और नुकसान परिदृश्य

ईटीएन में एक स्थान स्थिति में बीमा पॉलिसी के साथ, चांदी में एक लंबी स्थिति है। उदाहरण के लिए, मान लें कि ईटीएन $ 18 के लिए आईशर्स सिल्वर ट्रस्ट ईटीएफ के 100 शेयरों की स्थिति खरीदता है। 87 और 16 सेंट के लिए एक महीने का कॉल बेचता है। यदि चांदी की समाप्ति पर अपने वर्तमान स्तर से 16 सेंट से कम की गिरावट आती है, तो स्थिति में पैसा होता है, जबकि 16 प्रतिशत की कमी से ब्रेक-भी नतीजा होता है, और 16 सेंट से अधिक की गिरावट से स्थिति खो जाएगी पैसे।

यदि चांदी ईटीएफ की मौजूदा कीमत 18 डॉलर से अधिक है, तो 87, तो ईटीएन धारक ईटीएफ मूल्य में वृद्धि से बढ़ता है और वह प्रीमियम विकल्प है जो कॉल विकल्प की बिक्री से एकत्र करता है। हालांकि, $ 20 से अधिक, ईटीएन धारक अब मूल्य में सराहना से लाभ नहीं लेता क्योंकि उस लम्बे समय तक की पार्टी 20 डॉलर में रजत खरीदने के विकल्प का प्रयोग करेगी। इसलिए, इस कॉल को कम करने वाला ईटीएन, अपने लघु कॉल पर लगाया जाएगा और उसे चांदी ईटीएफ को $ 20 में बेचना होगा।

जोखिम का सारांश

क्रेडिट सुइस एक्स-लिंक द्वारा नियोजित कवर की गई रणनीति को देखें रैंडर शेर कवर किए गए कॉल ईटीएन स्थिर बाजारों में सबसे अच्छा प्रदर्शन करता है जहां चांदी के रुझानों की कीमत लगातार बढ़ रही है। हालांकि, रणनीति में दो जोखिम शामिल हैं सबसे पहले, यदि चांदी की कीमत गिर जाती है, तो ईटीएन धारक जो कॉल को बेचने से इकट्ठा करता है, वह चांदी की लंबी स्थिति से नुकसान के लिए क्षतिपूर्ति नहीं करेगा। दूसरा जोखिम खो दिया मौकों में से एक है यदि चांदी की कीमत काफी अधिक है, तो ईटीएन धारक विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के ऊपर की ओर बढ़ता है। मूल रूप से, खरीदार मासिक आय के लिए मुनाफे का बलिदान करता है