संभवत: कॉल या पुल खरीदने के अलावा सबसे नियमित रूप से इस्तेमाल की जाने वाली विकल्प ट्रेडिंग रणनीति "कवर की गई कॉल" है। जैसा कि अधिकांश लोग इसे परिभाषित करते हैं, इस रणनीति में शेयर की स्थिति के खिलाफ कॉल विकल्प (या "लिखना") शामिल होता है आम तौर पर इसमें पहले से ही आयोजित स्टॉक की स्थिति के खिलाफ कॉल बेचना शामिल है। दूसरी बार एक निवेशक कुछ शेयरों के 100 शेयर (या उसके कुछ कई) खरीदने के लिए फिट देख सकता है और एक साथ स्टॉक के प्रत्येक 100 शेयरों पर एक कॉल ऑप्शन लिख सकता है। (विकल्पों की बेहतर समझ पाने के लिए, हमारा विकल्प मूलभूत ट्यूटोरियल देखें।)

मानक कवर कॉल अक्सर मानक कवर किया गया कॉल स्टॉक की स्थिति को हेज करने के लिए किया जाता है, और / या आय उत्पन्न करने के लिए। कुछ हेज के रूप में कवर किए गए कॉल की उपयोगिता पर बहस करेंगे क्योंकि केवल एक ही उपलब्ध कराई गई हेज विकल्प है, जब विकल्प लिखा हुआ हो तो प्राप्त प्रीमियम की राशि। एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि एक निवेशक 50 डॉलर प्रति शेयर के शेयरों के 100 शेयर खरीदता है और $ 2 की एक स्ट्राइक इकट्ठा करके 50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ एक कॉल विकल्प बेचता है। इस बिंदु पर, उन्होंने स्टॉक को खरीदने के लिए $ 5000 का भुगतान किया है (फीस की अनदेखी) और कॉल विकल्प लिखने के लिए $ 200 प्राप्त किया है। नतीजतन, इस विशेष व्यापार पर अपनी ब्रेकएवन की कीमत विकल्प समाप्ति के समय $ 48 एक शेयर ($ 50- $ 2) होगी।

दूसरे शब्दों में, यदि शेयर $ 48 एक शेयर पर गिर गया तो वह शेयर की स्थिति पर 200 डॉलर खो देंगे, हालांकि, विकल्प का मूल्य समाप्त हो जाएगा और वह $ 200 प्रीमियम रखेगा, इस प्रकार से नुकसान को चुकाना भंडार। (एक अध्ययन पर एक नज़र डालें जिसमें पता चला कि हर चार में से तीन विकल्प बेकार हो गए। देखें क्या विकल्प सेलर्स का कोई ट्रेडिंग एज है? )

यदि स्टॉक 50 की स्ट्राइक प्राइस विकल्प समाप्ति के समय, शेयर निवेशक से "दूर बुला" हो सकता है वास्तव में, इस व्यापार की अधिकतम लाभ क्षमता, विकल्प समाप्ति तक, $ 200 है ((स्ट्राइक प्राइस + प्रीमियम प्राप्त किया गया है - स्टॉक का भुगतान किया गया भुगतान) * $ 100] यह एक संभावित खामियों को इंगित करता है कि ज्यादातर लोगों को एक विशिष्ट कवर कॉल की स्थिति में प्रवेश करने पर विचार नहीं किया जाता है: व्यापार में थोड़ा-बहुत कम, नकारात्मक पक्ष के जोखिम की तुलना में सीमित और असीमित सीमित है।

इस कारण से, निवेशक अक्सर उन विकल्पों को लिखेंगे, जो कि कुछ आय (आई प्रीमियम प्रीमियम) लेने की उम्मीद में पैसे से काफी हद तक दूर हैं, जबकि उनके शेयर को दूर करने की संभावना कम हो रही है। ठेठ "खरीद / लिख" रणनीति से संबंधित एक अन्य समस्या (i।, स्टॉक खरीद और कॉल बेचने) यह है कि स्टॉक खरीदने के लिए आवश्यक पूंजी की राशि अपेक्षाकृत अधिक हो सकती है और रिटर्न की दर अपेक्षाकृत कम हो सकती है तो चलो एक निवेशक के लिए व्यय के बिना आय उत्पन्न करने में दिलचस्पी रखने वाले एक विशिष्ट रणनीति पर विचार करें और ठेठ कवर कॉल स्थितियों से जुड़े प्रतिकूल इनाम-टू-जोखिम वाले परिदृश्य के बारे में सोचें।(कवर कॉल-लिस्ट के लिए यह अलग दृष्टिकोण कम जोखिम और अधिक संभावित लाभ प्रदान करता है, एक वैकल्पिक कवर विकल्प ट्रेडिंग रणनीति पढ़ें।)

स्टॉक के बिना दिशात्मक कवर किए गए कॉल इस यात्रा में स्टॉक के 100 शेयरों को खरीदने और फिर कॉल ऑप्शन की बिक्री के बजाय कवर की गई कॉल की रणनीति के बजाय, व्यापारी स्टॉक की जगह एक लंबे समय तक दिनांकित (और आमतौर पर कम स्ट्राइक प्राइस) कॉल ऑप्शन खरीदता है और जितना वह बेचता है उससे अधिक विकल्प खरीदता है। शुद्ध परिणाम अनिवार्य रूप से एक स्थिति है जिसे कैलेंडर फैल के रूप में भी जाना जाता है। यदि ठीक से किया गया है, तो इस स्थिति के संभावित फायदे को एक विशिष्ट कवर कॉल स्थिति के सापेक्ष है:

• व्यापार में प्रवेश करने के लिए काफी कम लागत
• रिटर्न की संभावित उच्च प्रतिशत दर
• लाभ की क्षमता के साथ सीमित जोखिम।

एक उदाहरण इन संभावित लाभों को बेहतर तरीके से पेश करने के लिए, एक उदाहरण पर विचार करें। चित्रा 1 के बाएं हाथ के फलक में प्रदर्शित स्टॉक $ 46 पर कारोबार कर रहा है। 56 और दिसंबर 45 कॉल ऑप्शन का ट्रेडिंग 5 डॉलर है 90. ठेठ खरीद / लिखने का खेल निम्नानुसार बनाया गया है:

- $ 46 पर शेयर के 100 शेयर खरीदें। 56
-एक 45 दिसंबर को कॉल करें $ 5 में कॉल करें 90.

निवेशक स्टॉक खरीदने के लिए $ 4, 656 का भुगतान करेगा और 590 डॉलर का प्रीमियम प्राप्त करेगा, इसलिए इस व्यापार पर प्रभावी ब्रेकएवन की कीमत $ 40 है। 66 ($ 46 56 - $ 5.90) इस व्यापार पर अधिकतम लाभ क्षमता $ 434 है ($ 45 स्ट्राइक प्राइस + $ 5.90 प्रीमियम शून्य से 46 डॉलर। 56 शेयर की कीमत) संक्षेप में, व्यापारी 4 डॉलर, 6 6 डॉलर डालकर 434 डॉलर, या 10. 7 फीसदी बनाने की उम्मीद कर रहे हैं।

चित्रा 1 - मानक कवर किए गए कॉल की स्थिति के लिए जोखिम घटता

स्रोत: विकल्पपेठ प्लैटिनम

अब इस व्यापार के लिए एक विकल्प पर विचार करें, कम लागत वाली स्थिति को तैयार करने के लिए सिर्फ विकल्पों का उपयोग करें, कम जोखिम और अधिक उल्टा क्षमता।

इस उदाहरण के लिए हम करेंगे:

- तीन जनवरी 40 कॉल $ 10 पर कॉल करें 80

- दो दिसंबर 45 को $ 5 पर कॉल करें 90

इस व्यापार में प्रवेश करने की लागत और अधिकतम जोखिम $ 2, 060, (200x $ 5.90 - 300x $ 10 80) या चित्र 1 में प्रदर्शित व्यापार दर्ज करने के लिए जरूरी राशि का लगभग आधा।

चित्र 2 - स्टॉक के बिना दिशात्मक कवर किए गए कॉल के लिए रिस्क कर्व्स

स्रोत: ऑप्लेएटिक्स प्लैटिनम

नोट करने के लिए कई महत्वपूर्ण अंतर हैं:

• चित्रा 1 की स्थिति में 434 डॉलर की सीमा की क्षमता और 4,000 डॉलर से अधिक लागत दर्ज।
• चित्रा 2 की स्थिति में असीमित लाभ की क्षमता है और इसमें प्रवेश करने के लिए $ 2, 060 का खर्च होता है
• चित्रा 1 में स्थिति 40 के एक ब्रेकएवन की कीमत है। 41.
• चित्रा 2 में से एक में ब्रेकएवन की कीमत 44 है। 48.

किसी भी स्थिति में निवेश करने वाले एक निवेशक को अभी भी इसके बारे में क्या योजना है अगर वे वास्तव में स्टॉक में प्रवेश करने के बाद सार्थक तरीके से गिरावट शुरू करते हैं, तो वे नुकसान में कटौती करने के लिए - यदि कोई हो तो कार्रवाई करेंगे - (विकल्पों के साथ शुरू करने के लिए एक अच्छी जगह उन शेयरों के बारे में इन अनुबंधों को लिख रहा है, जो आपके पास पहले से ही हैं कवर कॉल्स के साथ कट डाउन ऑप्शन जोखिम ।)

उदाहरण के परिणाम उदाहरण के प्रयोजनों के लिए हम आगे देखें कि यह कैसे व्यापार निकलादिसंबर विकल्प समाप्ति के समय तक, अंतर्निहित शेयर तेजी से $ 46 से उन्नत हो गया है। 56 से 68 डॉलर 20 शेयर जिस निवेशक ने अपनी स्थिति को हिजड़ा और / या आंकड़ा 1 में ट्रेड करके आय उत्पन्न की है, उसकी कम कॉल ने उसके खिलाफ प्रयोग किया होगा और अपने स्टॉक को बेचने के विकल्प के स्ट्राइक मूल्य या 45 डॉलर प्रति शेयर । नतीजतन, वह अपने $ 4, 066 निवेश, या 10. 7% पर $ 434 का लाभ कमाएगा।

निवेशक जिसने 2 चित्रा में व्यापार में प्रवेश किया था, वह 28. 50 के अपने तीन जनवरी 40 कॉलों को बेच सकता था और दो छोटी दिसम्बर 45 कॉल को 23 पर खरीद सकता था। 20 और उस पर 1 डॉलर, 850 के लाभ से दूर चला गया $ 2, 060 निवेश, या 89. 8%

निचला रेखा किसी आदर्श द्वारा एक आदर्श उदाहरण के परिणाम यह गारंटी देते हैं कि एक विशेष रणनीति हमेशा दूसरे से बेहतर प्रदर्शन करेगी। फिर भी, यहां दिखाए गए उदाहरणों में स्टॉक को खरीदने या मानक हेजिंग रणनीतियों की तुलना की तुलना में बहुत अधिक क्षमता वाले शिल्प ट्रेडों के विकल्प चुनने की क्षमता का वर्णन किया गया है।