रॉक-नीचे की ब्याज दरों में कई बांड निवेशकों ने अपने पैसे पर प्रतिस्पर्धी पैदावार के लिए भूख लगी है, और जब फेड अंत में संकेत दिया कि वह फिर से दरों में बढ़ोतरी शुरू कर रहा था, तो हर जगह उधार संस्थानों में आनन्दित हुआ। लेकिन ब्याज दरों में बढ़ोतरी का मतलब बांड की कीमतों में गिरावट का मतलब है, इसलिए जो द्वितीयक बाजार में तय-आय प्रतिभूति रखते हैं, उन्हें कुछ संभावित पूंजी हानियों के लिए खुद को तैयार करना होगा।

हालांकि, हाल के वर्षों में एक नए प्रकार का बांड फंड दिखाई देता है जो उस स्थान पर जाने में सक्षम है, जो अन्य बॉन्ड फंड नहीं कर सकते। बिना परेशान बांड फंडों की प्रतिभूतियों के प्रकार पर सामान्य सीमाएं नहीं होती हैं जो वे अपने पारंपरिक चचेरे भाई की तरह खरीदते हैं। वे ब्याज दर जोखिम को बचाव करने के लिए एक रास्ते के रूप में खड़ा कर चुके हैं और वे 131 फंडों के लिए और केवल 27 फंडों और $ 9 से लगभग 135 अरब डॉलर की परिसंपत्तियों में वृद्धि कर चुके हैं। 2008 में 2 बिलियन। लेकिन जूरी अब भी बाहर है कि इन फंडों ने वास्तव में कितना अच्छा प्रदर्शन किया है। बेशक, फंड ने पिछले छह वर्षों में महत्वपूर्ण निवेश देखा है, लेकिन 2015 में 16 अरब डॉलर का नेट आउटफ्लो रहा, क्योंकि श्रेणी में 1. 1 9% औसत गिरावट आई है। निवेशकों और वित्तीय सलाहकारों ने पाया कि वे अल्पावधि सरकारी बॉन्ड या पसंदीदा स्टॉक फंड में बेहतर रहे होंगे।

कैसे काम करते हैं

जैसा कि नाम से पता चलता है, बिना किसी परेशानी वाले बॉन्ड फंडों को केवल एक विशेष क्षेत्र के बॉन्ड जैसे सरकार या कॉर्पोरेट में निवेश करने के लिए बाध्य नहीं किया जाता है। वे वास्तव में नए गैर-प्रारूपित रेडियो स्टेशनों की तुलना कर सकते हैं जो एक विशिष्ट प्रकार के संगीत का पालन नहीं करते हैं और हार्ड रॉक, देश, पॉप, हिप-हॉप, नई लहर और नरम संगीत खेलने के लिए।

असंबंधित बांड फंड, किसी भी संप्रदाय और जारीकर्ता के सरकारी, नगरपालिका, कॉर्पोरेट और विदेशी बंधनों में और किसी भी रेटिंग या जोखिम के स्तर के साथ निवेश कर सकते हैं। इससे फंड मैनेजर बाजारों के हिसाब से फंड होल्डिंग को फिर से आवंटित कर सकता है और निवेशकों के लिए अधिक निरंतर रिटर्न प्रदान कर सकता है। ये फंड भी इसी तरह विशिष्ट बॉन्ड बेंचमार्क जैसे कि बार्कलेज कैपिटल इकॉनेटेड बॉन्ड इंडेक्स कुछ अनियंत्रित निधि प्रबंधक भी कम बांड गिरने की कीमतों से लाभ के लिए। आमतौर पर परंपरागत बांड फंडों में पाए जाने वाली सीमाओं से ये विचलन निवेशकों के लिए महान अवसर (और बड़ा जोखिम) हो सकता है लेकिन आदर्श रूप से, एक कुशल अप्रबंधित बॉन्ड फंड प्रबंधक निश्चित आय वाले उपकरणों के कई व्यापक क्षेत्रों में सक्रिय रूप से आवंटन निधि धन द्वारा मूल्य जोड़ने में सक्षम होगा।

कई बांड फंडों के विपरीत, असंतुलित निधि सक्रिय प्रबंधन से अल्फा प्रदान करने में सक्षम हो सकती है और प्रसाद की पर्याप्त रूप से व्यापक सरणी प्रदान कर सकती है। वे होल्डिंग्स में निवेश करके ब्याज दर जोखिम को कम करने या कम करने में सक्षम भी हो सकते हैं, जो कि कोर बॉन्ड फंडों की तुलना में कम समय की हो सकती हैं।जाहिर है, यह एक महत्वपूर्ण लाभ हो सकता है अगर ब्याज दरों में वृद्धि शुरू होती है।

असंबंधित निधि के जोखिम

हालांकि असंतुष्ट निधि कुछ भी करने में सक्षम हो सकती है, इसलिए बोलने के लिए, वे कुछ महत्वपूर्ण जोखिमों के साथ आते हैं जो इन निधियों में से एक में आने से पहले निवेशकों को समझना चाहिए। बाधा की कमी के साथ आने वाले कुछ जोखिमों में ये शामिल हैं:

• उच्च क्रेडिट जोखिम - बहुत से असंतुष्ट फंडों ने उच्च रिटर्न प्राप्त करने और उनके ट्रैक रिकॉर्ड को बेहतर बनाने के लिए जंक बांड और अन्य उच्च जोखिम वाले कर्ज पर लोड करने के लिए अपनी आजादी का इस्तेमाल किया है । लेकिन इस अभ्यास में कोई फर्क नहीं पड़ता है, क्योंकि निधि में किसी भी जारीकर्ता के रूप में निधि द्वारा पोस्ट किए गए रिटर्न को काफी हद तक कम किया जा सकता है।
• अपेक्षाकृत अल्प इतिहास - असंतुलित बांड फंड वित्तीय बाजार में एक अपेक्षाकृत नए प्रवेश शामिल हैं इनमें से ज्यादातर फंडों में बहुत ही कम ऐतिहासिक ट्रैक रिकॉर्ड हैं और कई अलग-अलग प्रकार के बाजार परिस्थितियों का अनुभव करने का मौका नहीं है, जैसे कि उच्च ब्याज दरें कोई भी वास्तव में यह सुनिश्चित करने के लिए नहीं जानता कि ये बांड कितनी बार प्रदर्शन कर सकते हैं जब दरों में वृद्धि शुरू होती है और ऐतिहासिक प्रदर्शन यहां जितना ज्यादा होता है उतना ज्यादा नहीं होता क्योंकि वैसे भी अधिकांश अन्य प्रकार के फंडों के साथ होता है, क्योंकि इन फंडों को भविष्य में समान बाजार की स्थितियों के तहत पूरी तरह से अलग ढंग से व्यवहार करने की स्वतंत्रता है।
• उच्च खर्चे - बिना बंधन वाले बॉन्ड फंडों में अक्सर अन्य प्रकार के बांड फंडों की तुलना में अधिक बिक्री शुल्क और वार्षिक शुल्क होता है क्योंकि उन्हें अन्य प्रकार के फंडों की तुलना में डेटा विश्लेषण और शोध के उच्च स्तर की आवश्यकता होती है, जो कि केवल एक या दो प्रकार की प्रतिभूतियों पर ध्यान केंद्रित करता है । एक ठेठ नॉनट्रान्डेन्शियल बॉन्ड फंड (जिसमें से असंतत धन एक उपखंड हैं) का वार्षिक व्यय अनुपात 1 है। 31%, जबकि मध्यवर्ती-अवधि वाले होल्डिंग्स के साथ एक औसत बांड फंड का औसत व्यय अनुपात 9 0% के नीचे है।

नीचे की रेखा

अनियंत्रित बांड फंडों ने 2015 में निवेशक पूंजी में अरबों का प्रवाह का आनंद लिया क्योंकि क्षितिज पर बढ़ती ब्याज दरें बढ़ीं। लेकिन यह देखना अभी बाकी है कि इन फंडों के प्रदर्शन के चलते दर बढ़ने लगती हैं। जब तक वे लगभग किसी भी दिशा में आगे बढ़ने में सक्षम होते हैं, तो सवाल यह होगा कि क्या कोई अच्छी दिशा है कि वे जा सकते हैं। बॉन्ड मार्केट की यह उप-विभागीय तेजी से बढ़ रही है, और निवेशकों को अपना होमवर्क करने की जरूरत है और खरीदारी करने से पहले फंड मैनेजर्स के ऐतिहासिक ट्रैक रिकॉर्ड को देखें। इन फंडों द्वारा पोस्ट किए गए जोखिम-समायोजित रिटर्न संभावित रूप से खुद को पूर्ण रिटर्न से ज्यादा महत्वपूर्ण होने जा रहे हैं।