यह आश्चर्यजनक नहीं है कि वॉरेन बफेट की निवेश की रणनीति पौराणिक अनुपात पर पहुंच गई है। लेकिन वह यह कैसे करता है? बफेट के प्रसिद्ध निवेश दर्शन के सबसे महत्वपूर्ण सिद्धांत नीचे दिए गए हैं।

बफेट का दर्शन

बफेट बेंजामिन ग्राहम स्कूल ऑफ वैल्यू इनवेसिविंग मूल्य निवेशक प्रतिभूतियों की कीमतों के साथ देखते हैं जो उनके आंतरिक मूल्य के आधार पर अनुचित तरीके से कम हैं। आंतरिक मूल्य निर्धारित करने के लिए सार्वभौमिक रूप से स्वीकार्य नहीं है, लेकिन किसी कंपनी के मूल सिद्धांतों का विश्लेषण करके इसका अक्सर अनुमान लगाया जाता है। सौदा शिकारी की तरह, मूल्य निवेशक उस स्टॉक के लिए खोज करता है जिसे वह मानते हैं मार्केट द्वारा इसका मूल्यांकन नहीं किया जाता है, जो स्टॉक बहुमूल्य हैं लेकिन अधिकांश अन्य खरीदारों द्वारा मान्यता प्राप्त नहीं हैं

बफेट इस मूल्य निवेश के दृष्टिकोण को दूसरे स्तर पर ले लेते हैं। कई मूल्य निवेशक कुशल बाजार परिकल्पना का समर्थन नहीं करते हैं, लेकिन वे इस बात पर भरोसा करते हैं कि बाजार अंततः उन गुणवत्ता वाले शेयरों का समर्थन करना शुरू करेगा, जो एक समय के लिए, अधोवाही हालांकि, बफेट स्टॉक मार्केट की आपूर्ति और मांग की जटिलताओं से चिंतित नहीं हैं। वास्तव में, वह वास्तव में शेयर बाजार की गतिविधियों से बिल्कुल भी चिंतित नहीं हैं। यह उनके प्रसिद्ध उद्धरण के इस संक्षिप्त संदर्भ में निहितार्थ है: "अल्पावधि में बाजार एक लोकप्रियता प्रतियोगिता है; लंबी अवधि में यह एक वजन वाली मशीन है।"

वह केवल एक कंपनी के रूप में अपनी समग्र क्षमता के आधार पर स्टॉक का चयन करता है - वह एक पूरे के रूप में देखता है इन शेयरों को एक दीर्घकालिक नाटक के रूप में रखना, बफेट पूंजीगत लाभ नहीं मानता बल्कि स्वामित्व गुणवत्ता वाली कंपनियों में कमाई पैदा करने में सक्षम हैं। जब बफेट किसी कंपनी में निवेश करते हैं, तो वह इस बात से चिंतित नहीं है कि बाजार अंततः इसकी कीमत पहचान लेगा। वह चिंतित है कि कंपनी एक व्यवसाय के रूप में पैसा कैसे कमा सकती है।

बफेट का कार्यप्रणाली

यहां हम देखते हैं कि कैसे बफेट खुद को कुछ सवाल पूछकर कम कीमत वाले मूल्य की खोज करते हैं, जब वह स्टॉक के उत्कृष्टता के स्तर और उसकी कीमत के बीच संबंधों का मूल्यांकन करता है। ध्यान रखें कि ये केवल उन चीजों का विश्लेषण नहीं करता है, बल्कि उनके लिए जो कुछ भी दिखता है उसका संक्षेप सारांश:

1 क्या कंपनी ने लगातार अच्छा प्रदर्शन किया है?

कभी-कभी इक्विटी पर वापसी (आरओई) को "निवेश पर स्टॉकहोल्डर की वापसी" कहा जाता है। यह बताता है कि जिस दर पर शेयरधारक अपने शेयरों पर आय अर्जित कर रहे हैं। बफेट हमेशा आरओई को देखते हुए देखते हैं कि क्या किसी कंपनी ने एक ही उद्योग में अन्य कंपनियों की तुलना में लगातार अच्छा प्रदर्शन किया है या नहीं। ROE की गणना निम्न प्रकार से की गई है:

= शुद्ध आय / शेयरधारक की इक्विटी

सिर्फ पिछले वर्ष में आरओई को देखकर पर्याप्त नहीं है ऐतिहासिक प्रदर्शन का विश्लेषण करने के लिए निवेशक को पिछले पांच से 10 वर्षों के दौरान आरओई को देखना चाहिए।

2। क्या कंपनी ने अतिरिक्त ऋण से बचा है?

ऋण / इक्विटी अनुपात एक अन्य प्रमुख विशेषता बफेट सावधानी से समझता हैबफेट कर्ज की एक छोटी राशि को देखने के लिए पसंद करते हैं ताकि उधार के पैसे के विरोध में शेयरधारकों की इक्विटी से कमाई की वृद्धि उत्पन्न हो रही है। ऋण / इक्विटी अनुपात की गणना निम्न प्रकार से की जाती है:

= कुल देनदारियां / शेयरधारक इक्विटी

यह अनुपात इक्विटी और ऋण का अनुपात दिखाता है जो कंपनी अपनी परिसंपत्तियों के वित्तपोषण के लिए उपयोग कर रही है; और उच्च अनुपात, इक्विटी के बजाय अधिक ऋण - कंपनी को वित्तपोषण करना है इक्विटी की तुलना में एक उच्च ऋण का स्तर अस्थिर कमाई और बड़े ब्याज व्यय में हो सकता है अधिक कड़े परीक्षण के लिए, निवेशक कभी-कभी उपरोक्त गणना में कुल देनदारियों के बजाय केवल दीर्घकालिक ऋण का उपयोग करते हैं

3। लाभ मार्जिन उच्च रहे हैं? क्या वे बढ़ रहे हैं?

एक कंपनी का मुनाफा एक न केवल अच्छा लाभ मार्जिन पर निर्भर करता है बल्कि यह लगातार बढ़ता है। इस मार्जिन की शुद्ध बिक्री से शुद्ध आय को विभाजित करके गणना की जाती है। ऐतिहासिक लाभ मार्जिन के अच्छे संकेत के लिए, निवेशकों को कम से कम पांच साल पीछे देखना चाहिए। एक उच्च लाभ मार्जिन इंगित करता है कि कंपनी अपने व्यवसाय को अच्छी तरह से चला रही है, लेकिन बढ़ते हुए मार्जिन का मतलब प्रबंधन बहुत ही कुशल और खर्च को नियंत्रित करने में सफल रहा है।

4। कंपनी को कितनी देर तक सार्वजनिक किया गया है?

बफेट आम तौर पर केवल उन कंपनियों को मानता है जो कम से कम 10 साल के आसपास रहे हैं। नतीजतन, पिछले एक दशक में जिन कंपनियों की शुरुआती सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) थी, उनमें से ज्यादातर बफेट के रडार पर नहीं आएंगे। वह केवल उस व्यवसाय में निवेश करेगा, जिसे वह पूरी तरह से समझता है, और उसने कहा है कि आजकल कई प्रौद्योगिकी कंपनियों के पीछे वह मैकेनिक्स को नहीं समझते हैं। मूल्य निवेश करने की आवश्यकता होती है, उन कंपनियों की पहचान करना जो कि समय की कसौटी पर खड़े हैं लेकिन वर्तमान में इसका सही मूल्यांकन नहीं है

ऐतिहासिक प्रदर्शन के मूल्य को कम मत समझो, जो शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने के लिए कंपनी की क्षमता (या अक्षमता) को दर्शाता है। हालांकि, ध्यान रखें कि शेयर के पिछले प्रदर्शन से भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं होती है। मान निवेशक का काम यह निर्धारित करना है कि कंपनी पिछले कुछ समय के लिए प्रदर्शन कर सकती है। यह निर्धारित स्वाभाविक मुश्किल है। लेकिन जाहिर है बफेट इस पर बहुत अच्छा है

5। क्या कंपनी के उत्पाद एक वस्तु पर भरोसा करते हैं?

शुरू में आप इस प्रश्न को एक कंपनी को कम करने के लिए एक क्रांतिकारी दृष्टिकोण के रूप में सोच सकते हैं। बफेट, हालांकि, एक महत्वपूर्ण एक के रूप में इस सवाल को देखता है वह उन कंपनियों से शर्म आती है (लेकिन हमेशा नहीं), जिनके उत्पाद प्रतिस्पर्धी लोगों से अलग नहीं होते हैं, और जो केवल एक वस्तु जैसे तेल और गैस पर भरोसा करते हैं अगर कंपनी उसी उद्योग के भीतर किसी अन्य फर्म की तुलना में कुछ भी प्रस्ताव नहीं देती है, तो बफेट ने थोड़ा सा देखा कि कंपनी को अलग-अलग सेट भी करता है। बफर को कंपनी की आर्थिक खाट, या प्रतिस्पर्धात्मक लाभ कहते हैं, जो किसी भी विशेषता को दोहराना कठिन है। मोटी व्यापक, प्रतिस्पर्धी के लिए यह मुश्किल है कि वह बाजार हिस्सेदारी हासिल कर सके।

6। क्या शेयर अपने वास्तविक मूल्य पर 25% छूट पर बेच रहे हैं?

यह किकर है अन्य पांच मानदंडों को पूरा करने वाली कंपनियों को ढूँढना एक बात है, लेकिन यह निर्धारित करने कि क्या वे कम मूल्यवान हैं, मूल्य निवेश का सबसे कठिन हिस्सा हैऔर यह बफेट का सबसे महत्वपूर्ण कौशल है इसे जांचने के लिए, एक निवेशक को कमाई, राजस्व और परिसंपत्तियों सहित कई व्यावसायिक मूल सिद्धांतों का विश्लेषण करके कंपनी के आंतरिक मूल्य का निर्धारण करना चाहिए। और एक कंपनी का आंतरिक मूल्य आमतौर पर अपने परिसमापन मूल्य की तुलना में अधिक (और अधिक जटिल) होता है, जो कि एक कंपनी का मूल्य होगा यदि यह टूटा हुआ है और आज इसे बेचा गया है। परिसमापन मूल्य में ब्रांड नाम के मूल्य जैसे intangibles शामिल नहीं हैं, जो वित्तीय विवरणों पर सीधे नहीं बताया गया है।

एक बार बफेट पूरी तरह से कंपनी के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करता है, तो वह इसकी तुलना इसकी मौजूदा बाजार पूंजीकरण - वर्तमान कुल मूल्य (कीमत) से करता है। यदि उसका आंतरिक मूल्य माप कंपनी के बाजार पूंजीकरण से कम से कम 25% अधिक है, तो बफेट कंपनी को मूल्य के रूप में देखता है। आसान लगता है, है ना? वैसे, बफेट की सफलता, हालांकि, इस आंतरिक मूल्य को सही ढंग से निर्धारित करने में अपने बेजोड़ कौशल पर निर्भर करती है। जबकि हम अपने कुछ मानदंडों को रेखांकित कर सकते हैं, हमारे पास इस बात को जानने का कोई तरीका नहीं है कि उन्होंने मूल्य की गणना करने की इतनी सटीक उपाधि कैसे प्राप्त की।

नीचे की रेखा

जैसा कि आपने शायद देखा है, बफेट का निवेश शैली सौदा शिकारी की खरीदारी शैली की तरह है। यह एक व्यावहारिक, निम्न-से-पृथ्वी रवैया को दर्शाता है बफेट अपने जीवन के अन्य क्षेत्रों में यह रवैया रखता है: वह एक विशाल घर में नहीं रहता है, वह कार जमा नहीं करता है और वह काम करने के लिए एक लिमोसिन नहीं लेता है मान-निवेश शैली अपने समीक्षकों के बिना नहीं है, लेकिन आप बफेट का समर्थन करते हैं या नहीं, इसका सबूत हलुंग में है। वह दुनिया के सबसे अमीर लोगों में से एक है, $ 76 के निवल मूल्य के साथ। 8 बिलियन