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फिशर प्रभाव एक सिद्धांत है जिसे पहले इरविंग फिशर द्वारा प्रस्तावित किया गया था। यह बताता है कि वास्तविक ब्याज दरें मौद्रिक आधार में परिवर्तन से स्वतंत्र हैं। फ़िशर ने मूल रूप से तर्क दिया कि असली ब्याज दर मामूली ब्याज दर के मुकाबले कम है, मुद्रास्फीति की दर।

अधिकांश अर्थशास्त्री सहमत होंगे कि मुद्रास्फीति की दर वास्तविक और नाममात्र ब्याज दर के बीच कुछ अंतरों को स्पष्ट करने में मदद करती है, हालांकि फिशर के प्रभाव से पता चलता है कि उस सीमा तक नहीं। नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च द्वारा अनुसंधान इंगित करता है कि फिशर ने वर्णित तरीके से ब्याज दरों और मुद्रास्फीति के बीच बहुत कम संबंध मौजूद है।

नाममात्र बनाम। वास्तविक ब्याज दरें

सतह पर, फिशर का तर्क निर्विवाद है सब के बाद, मुद्रास्फीति किसी भी नाममात्र बनाम असली कीमतों के बीच अंतर है हालांकि, फिशर असर वास्तव में दावा करता है कि वास्तविक ब्याज दर मामूली ब्याज दर के मुकाबले कम होने की उम्मीद मुद्रास्फीति दर के बराबर है; यह आगे दिखने वाला है

किसी निश्चित ब्याज-भुगतान के साधन के लिए, उद्धृत ब्याज दर मामूली दर है अगर कोई बैंक 5% पर जमा (सीडी) का दो साल का प्रमाण पत्र प्रदान करता है, तो मामूली दर 5% है। हालांकि, यदि दो वर्षीय सीडी के जीवनकाल के दौरान मुद्रास्फ़ीति का एहसास 3% है, तो निवेश पर रिटर्न की वास्तविक दर केवल 2% होगी। यह वास्तविक ब्याज दर होगी

फिशर प्रभाव का तर्क है कि वास्तविक ब्याज दर 2% थी; बैंक केवल 3% के बराबर मुद्रा आपूर्ति में बदलाव के कारण 5% की दर देने में सक्षम था। यहां कई अंतर्निहित धारणाएं हैं

सबसे पहले, फिशर प्रभाव यह मानता है कि पैसे का मात्रा सिद्धांत वास्तविक और अनुमान है। यह भी मानता है कि मौद्रिक परिवर्तन तटस्थ हैं, विशेष रूप से लंबे समय में - अनिवार्य रूप से पैसा स्टॉक (मुद्रास्फीति और अपस्फीति) में बदलाव का मामूली आर्थिक प्रभाव होता है, लेकिन वास्तविक बेरोजगारी, सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) और खपत अप्रभावित छोड़ देता है।

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व्यवहार में, नाममात्र ब्याज दरें मुद्रास्फीति के साथ सहसंबद्ध नहीं हैं, जिस तरह से फ़िशर अनुमान लगाते हैं। इस के लिए तीन संभावित स्पष्टीकरण हैं: अभिनेता अपेक्षाकृत मुद्रास्फीति को ध्यान में नहीं लेते हैं, उम्मीद की मुद्रास्फीति ग़लत ढंग से ध्यान में रखी जाती है या तेजी से मौद्रिक नीति में बदलाव भविष्य की योजना को बिगाड़ते हैं।

धन का भ्रम

फिशर ने बाद में कहा कि मुद्रास्फीति के लिए ब्याज दरों में अपूर्ण समायोजन धन भ्रम के कारण था। उन्होंने 1 9 28 में विषय के बारे में एक पुस्तक लिखी थी। अर्थशास्त्रियों ने तब से पैसा भ्रामक बहस पर चर्चा की है। संक्षेप में, वह स्वीकार कर रहा था कि पैसा तटस्थ नहीं था

धन भ्रम वास्तव में शास्त्रीय अर्थशास्त्री जैसे कि डेविड रिकार्डो के लिए वापस आते हैं, हालांकि यह उस नाम से नहीं जाना था।यह अनिवार्य रूप से कहता है कि नए पैसे का परिचय बाजार सहभागियों के फैसले को झेलता है, जो झूठा विश्वास करते हैं कि समय वास्तव में अधिक समृद्ध है। इस भ्रम को केवल कीमतों में वृद्धि के बाद ही पता चला है।

लगातार मुद्रास्फीति की समस्या

1 9 30 में फिशर ने कहा कि भविष्य की आय की मांगों के मुकाबले, "ब्याज की पैसा दर (मामूली दर) और अभी भी वास्तविक दर पर धन की अस्थिरता से अधिक पर हमला किया जाता है" दूसरे शब्दों में, दीर्घ मुद्रास्फीति का प्रभाव आर्थिक निर्णयों पर ब्याज दरों के समन्वयित कार्य को प्रभावित करता है।

हालांकि फिशर इस निष्कर्ष पर पहुंचे, फिशर के प्रभाव को आज भी माना जाता है, यद्यपि पीछे की तरफ दिखने वाली प्रत्याशा के बजाय पीछे की तरफ स्पष्ट व्याख्या के रूप में।