1 99 3 में उनकी स्थापना के बाद से, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) एक लोकप्रिय तरीका बन गए हैं ताकि निवेशकों को बिक्री के आरोप, सापेक्ष अपरिहार्यता और पारदर्शिता की कमी के बिना पारंपरिक म्यूचुअल फंडों के कई फायदे प्राप्त हो सके कि ओपन एंडेड म्यूचुअल फंड के साथ आते हैं वास्तव में, ये उपकरण अब $ 2 से अधिक हैं संपत्ति में 5 खरब डॉलर, और सभी समय का सबसे तेज़ी से बढ़ते परिसंपत्ति वर्ग होने के गौरव को आगे बढ़ाते हैं। लेकिन इन उपकरणों के लिए भविष्य की क्या धारणा है? उनकी लोकप्रियता के बावजूद, ये वाहन अभी भी अपनी प्रारंभिक अवस्था में अपेक्षाकृत हैं। यहां पर एक नजर है, जहां उद्योग आगे बढ़ता है, जहां ईटीएफ का नेतृत्व किया जा सकता है।

सक्रिय प्रबंधन

आज के अधिकांश ईटीएफ के प्रमुख विशेषताओं में से एक यह है कि वे निष्क्रिय प्रबंधन कर रहे हैं, जहां प्रतिभूतियों का प्रारंभिक चयन एक पेशेवर पोर्टफोलियो प्रबंधक द्वारा किया जाता है, लेकिन फिर एक बार अकेले रह जाता है ईटीएफ बनाया गया है और व्यापार शुरू होता है। लेकिन हम अब सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ के आगमन को देख रहे हैं जो अधिक सक्रिय रणनीतियों पर आधारित हैं। हालांकि, सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ वर्तमान में सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) से उन निवेशों के बारे में एक सीमा का सामना कर रहे हैं जिनके पास वे निवेश कर सकते हैं, जबकि अनुक्रमित ईटीएफ के पास यह प्रतिबंध नहीं है। यह सक्रिय फंड कंपनियों के लिए एक ट्रिप वायर हो सकता है जो ईटीएफ को जारी करना चाहते हैं जो एक समान ट्रेडिंग रणनीति का पालन करता है, क्योंकि उनके एक ओपन एंडेड फंड में से एक है। (और अधिक के लिए, देखें: आपके ग्राहकों को ईटीएफ के बारे में क्या पता होना चाहिए ।)

उदाहरण के लिए, उदाहरण के तौर पर, एक म्यूचुअल फंड कंपनी एक कस्टम इंडेक्स के साथ एक नया ईटीएफ बना सकती है जो एक अंतरराष्ट्रीय इक्विटी रणनीति के मुकाबले किसी भी नए ईटीएफ जारी करने की तुलना में आसान है, जिसकी सक्रियता -व्यवस्थापक अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी रणनीति, भले ही पोर्टफोलियो प्रबंधक के पास 20 साल का अनुभव हो। एसईसी अब सक्रिय फंड मैनेजर्स से कई प्रस्तावों की समीक्षा करने की प्रक्रिया में है, जो इस बाधा को नीचे तोड़ने में मदद कर सकता है, लेकिन फिलहाल, इंडेक्स्ड ईटीएफ बनाम सक्रिय रूप से प्रबंधित लोगों की अनुमति के बीच पर्याप्त असमानता है। इसलिए पारंपरिक फंड कंपनियां ईटीएफ जारी करने के लिए अनिच्छुक नहीं हैं, जो एक समान व्यापारिक रणनीति का पालन नहीं कर सकती हैं जो कि वे अपने खुले-समापन निधि में काम करते हैं। मान लिया गया, इस बिंदु पर एसईसी द्वारा समीक्षा की जा रही एक प्रस्ताव गैर-पारदर्शी ईटीएफ के लिए है, लेकिन यह फंड मैनेजरों को एक रियायत होगी, न कि निवेशक।

एक अन्य तरीका है कि पारंपरिक फंड कंपनियां ईटीएफ क्षेत्र में शामिल हो रही हैं, उनके बंद किए गए फंडों को ईटीएफ में परिवर्तित कर दिया जाता है। पहले ट्रस्ट ने पहले से ही अपने एक धन के साथ ऐसा किया है, और वे न सिर्फ पूर्व फंड की संपत्ति बल्कि इसके ट्रैक रिकॉर्ड भी लाए थे। इस प्रकार नए ईटीएफ बनाया गया था जो कि एक अंतर्निहित प्रदर्शन इतिहास के साथ शुरू हो गया। जब यह नए ईटीएफ के निर्माण की बात आती है तो यह निश्चित रूप से हाथ में एक वास्तविक शॉट हो सकता है, क्योंकि सलाहकार ईटीएफ को बेचने के लिए अधिक इच्छुक होंगे, जो पहले से ही रिकॉर्ड किए गए रिकार्ड रिकॉर्ड की तुलना में किसी भी रिकॉर्ड का रिकॉर्ड नहीं है ।(संबंधित पढ़ने के लिए, देखें:

Crowdfunding: सलाहकार और ग्राहक क्या जानना चाहिए ।) स्मार्ट बीटा फंड

एक महत्वपूर्ण नवीनता जो ईटीएफ के साथ विस्तार जारी रखना सुनिश्चित है, स्मार्ट बीटा की वृद्धि (जिसे रणनीतिक बीटा या मौलिक अनुक्रमण के रूप में भी जाना जाता है) फंड जो परंपरागत ईटीएफ की तुलना में अलग-अलग भार माट्रिक का पालन करते हैं। इन फंडों में अब ईटीएफ के साथ प्रबंधन के अधीन सभी परिसंपत्तियों के एक-पांचवें हिस्से शामिल हैं, और बाजार हिस्सेदारी का उनका प्रतिशत कम से कम निकट भविष्य में बढ़ने की संभावना है। हालांकि इन फंडों को तकनीकी तौर पर निष्क्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है, वे अधिक सक्रिय रूप से प्रबंधित उपकरणों की तरह व्यवहार करते हैं क्योंकि इन फंडों ने बाजार में कथित अक्षमताओं को भुनाने का प्रयास किया है और तदनुसार उनके अनुक्रमित पोर्टफ़ोलियो का वजन किया है ताकि वे इस पर लाभ उठा सकें। (संबंधित, पढ़ने के लिए, देखें:

स्मार्ट बीटा ईटीएफ: नवीनतम रुझान और आगे देखें ।) कई स्मार्ट बीटा ईटीएफ का एक सामान्य लक्ष्य कम अस्थिरता के साथ बेंचमार्क इंडेक्स । दूसरा, शेयरों के समूह को खरीदना है जो कीमतों में गति का प्रदर्शन कर रहे हैं। स्मार्ट बीटा फंड अक्सर एक से अधिक लक्ष्य का पीछा करते हैं, जैसे कि कम अस्थिरता वाले शेयर खरीदना जो कि मूल्य निर्धारण की गति दिखा रहे हैं और मजबूत विकास की क्षमता है यह अक्सर उन्हें सीधी मार्केट कैप वेइंग के साथ इंडेक्टेड ईटीएफ से जोखिम के लिए समायोजित करने के लिए मजबूत रिटर्न पोस्ट करने की अनुमति देता है। ऐसा प्रतीत होता है कि निवेशक इस दृष्टिकोण को लेने के फायदे देख रहे हैं, क्योंकि इन फंडों में पैसा पिछले पांच वर्षों में प्रति वर्ष 30% से अधिक हो गया है। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें:

स्मार्ट बीटा: एक पतन के लिए सेट अप करें? ) अपनी लोकप्रियता के बावजूद, कुछ विशेषज्ञों का कहना है कि स्मार्ट बीटा फंड एक मायने में स्वाभाविक रूप से दोषपूर्ण हैं I समय के तौर पर मार्केट की अक्षमताएं गायब हो जाती हैं, और एक बार उन अक्षमताएं चली जाती हैं, तो निधि अब अपने उद्देश्यों को पूरा करने में सक्षम नहीं होगी। समय बताएगा कि यह भविष्य में इन फंडों के प्रदर्शन को कैसे प्रभावित करता है।

फुल्रुम मैनेजमेंट फीस

एक और प्रमुख नवीनता जो जल्द ही ईटीएफ बाजार में आ सकती है वह आधार-आधारित प्रबंधन फीस है। ये लचीली फीस हैं जो फंड के अंतर्निहित बेंचमार्क के सापेक्ष पोर्टफोलियो प्रबंधक के प्रदर्शन के आधार पर या तो बढ़ने या गिरावट कर सकते हैं। यदि फंड मैनेजर बेंचमार्क को मात कर सकता है, तो शुल्क बढ़ेगा और इसके विपरीत होगा। लेकिन यह सुविधा केवल सक्रिय रूप से प्रबंधित ईटीएफ में उपलब्ध होगी, क्योंकि अनुक्रमित पोर्टफोलियो प्रबंधकों को केवल इसे मात करने के बजाय बेंचमार्क को दोहराने के लिए भुगतान किया जाता है। (संबंधित पठन के लिए, देखें:

कम-उपज बांडों के विकल्प ।) कुछ ऐसे लोग हैं जो डरते हैं कि यह मुआवजा संरचना पोर्टफोलियो प्रबंधकों को उनके मानक को बेहतर प्रदर्शन करने के लिए अनुचित जोखिम लेने में प्रेरित करेगा, लेकिन ईटीएफ की पारदर्शिता यह कुछ संभावना नहीं है संभावना है शायद ऐसा तब होगा यदि ईटीएफ को पहले से उल्लेख किया गया गैर-पारदर्शिता की स्थिति दी गई है। और ईटीएफ की तरलता किसी भी निवेशक को पोर्टफोलियो के प्रबंधकों के कार्यों से जल्दी बाहर निकलने के लिए असहज महसूस करने की अनुमति देगा।(संबंधित रीडिंग के लिए, देखें:

आय बनाम कुल रिटर्न: वापसी वापस लेना ।) नीचे की रेखा

ईटीएफ बाजार अभी भी अपनी प्रारंभिक अवस्था में है, लेकिन भविष्य में ये बहुमुखी तरल धन। सक्रिय प्रबंधन और सक्रिय-निष्क्रिय रणनीतियों तेजी से निवेशकों के साथ भाप प्राप्त कर रहे हैं, और आधार-आधारित प्रबंधन शुल्क अगले संभावित कदम की तरह लग रहे हैं जो निवेशक सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन की तलाश कर रहे हैं, बिना पारंपरिक खुले अंत के निधियों से होने वाली कमियों के मुकाबले उन्हें और अधिक विकल्प उपलब्ध होंगे क्योंकि इस बाजार का विस्तार होता है। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें:

क्या सलाहकार, ग्राहकों को निम्न-रिटर्न फ्यूचर से अपेक्षा करनी चाहिए )