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शून्य-कूपन बंधन और एक नियमित बांड के बीच का अंतर यह है कि एक शून्य-कूपन बंधन, कूपन या ब्याज भुगतान का भुगतान नहीं करता है, जबकि बॉन्डहोल्डर को एक ठेठ बांड इन रुचियों को करता है भुगतान। शून्य-कूपन बांड के धारक को केवल परिपक्वता पर बांड के अंकित मूल्य प्राप्त होता है। एक कूपन भुगतान करने वाले बॉन्ड का धारक परिपक्वता पर अंकित मूल्य प्राप्त करता है लेकिन बांड के जीवन पर भी कूपन का भुगतान किया जाता है।

शून्य-कूपन बॉन्डधारक बांड के लिए जो भुगतान करते हैं और परिपक्व होने पर उनकी रकम के बीच अंतर पर लाभ प्राप्त करते हैं। ज़ीरो-कूपन बॉन्ड को एक बड़ी छूट पर खरीदा जाता है, जिसे बांड के अंकित मूल्य पर गहरी छूट के रूप में जाना जाता है। एक कूपन-भुगतान बांड शुरू में अपने अंकित मूल्य की कीमत के निकट व्यापार करेगा। दूसरे शब्दों में, एक शून्य-कूपन बंधन, खरीद मूल्य और अंकित मूल्य के बीच के अंतर से प्राप्त होता है, जबकि ब्याज की नियमित वितरण से कूपन बॉन्ड का लाभ होता है।

उदाहरण के लिए, कल्पना कीजिए कि आपके पास $ 1, 000 के अंकित मूल्य वाले एक वर्ष के शून्य-कूपन बंधन के बीच विकल्प हैं, जिसे $ 952 के लिए खरीदा जा सकता है। 38 डॉलर या एक साल का 5% अर्ध-वार्षिक कूपन बंधन व्यापार $ 1, 000 के अंकित मूल्य पर होगा। यदि आपने $ 952 के लिए शून्य-कूपन बॉन्ड खरीदा है 38, आपको परिपक्व होने पर $ 1, 000 प्राप्त होगा, जो 5% ($ 47/62 / $ 952 38) का लाभ है। यदि आपने कूपन बंधन खरीदा है, तो आपको कुल $ 50 के लिए वर्ष के दौरान प्रत्येक 25 डॉलर के दो कूपन भुगतान मिले होंगे, जो 5% लाभ ($ 50 / $ 1, 000) का भी प्रतिनिधित्व करता है तो इस मामले में, आप जो बंधन खरीदते हैं, कोई फर्क नहीं पड़ता, आपको वही रिटर्न मिलेगा, भले ही रिटर्न के स्रोत अलग-अलग हों यह हमेशा सच नहीं होता है, क्योंकि प्रत्येक मामले अलग है।