a: अधिकांश क्षेत्रों की प्रतिभूतियों की तरह, धातुओं और खनन के शेयर आर्थिक विस्तार और उच्च वृद्धि के दौरान सर्वोत्तम प्रदर्शन करते हैं। भविष्य की उम्मीदों के आधार पर इस क्षेत्र का बेहद चक्रीय और संवेदनशील बदलाव का इतिहास है।

आर्थिक चक्र के विभिन्न प्रकार के धातुओं और खनन गतिविधियों पर अलग-अलग प्रभाव पड़ता है, हालांकि। यह सबसे कीमती धातुओं (जैसे कि सोना और चांदी) और औद्योगिक धातुओं (जैसे स्टील) के बीच अंतर में सबसे आसानी से देखा जाता है। अनिश्चितता के दौरान कीमती धातुएं पूरे बाजार को मात देते हैं। दूसरी तरफ, औद्योगिक धातुएं महत्वपूर्ण संसाधन हैं जो अन्य क्षेत्रों के विकास के दौरान बढ़ती मांग को देखते हैं। व्यापक बाजार के साथ उनका सहसंबंध आमतौर पर मजबूत होता है कुछ धातुएं विशिष्ट उद्योगों से अत्यधिक सहसंबंधित हैं; तांबे की कीमत बढ़ने और घर निर्माण की मांग के साथ गिर जाते हैं, उदाहरण के लिए।

दो आर्थिक चक्र समान नहीं हैं 1 999 -2000 में डॉट-कॉम बुलबुले के फटने के बाद हल्के मंदी ने 2007 में आवास क्षेत्र के दुर्घटना की तुलना में धातुओं और खनन क्षेत्र पर काफी कम प्रभाव डाला। इंटरनेट आधारित कंपनियों कम इस्पात, तांबे और एल्यूमीनियम पर निर्भर करती है घर निर्माण परियोजनाएं इस प्रकार की अनिश्चितता के कारण धातुओं और खनन के प्रदर्शन की भविष्यवाणी करना मुश्किल होता है या इसे एक क्षेत्र रोटेशन निवेश रणनीति में शामिल करना मुश्किल होता है।

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अनिश्चित पैटर्न

2004 से 2014 तक 10-वर्ष की अवधि पर विचार करें। धातु और खनन क्षेत्र (जैसा फिडेलिटी प्रदर्शन आंकड़ों द्वारा मापा गया) ने एसएंडपी 500 के मुकाबले बेहतर प्रदर्शन किया जब बाजार 2004 से बढ़ रहा था 2007 तक। इससे पता चलता है कि दो चर सकारात्मक संबंधों से संबंधित हैं, लेकिन धातुओं और खनन में बेंचमार्क इंडेक्सेस की तुलना में अधिक गड़बड़ी है।

ग्रेट मंदी के प्रारंभ में, दोनों धातु और खनन क्षेत्र और एस एंड पी 500 ने 28% और 40% के बीच नुकसान देखा, हालांकि एस एंड पी 500 अपने 2004 के स्तर से आगे गिर गया। 2010 के अंत तक, एसएंडपी 500 सिर्फ 2004 के स्तर के ऊपर सराहना शुरू कर रहा था। खनन ने 2004 के स्तरों के ऊपर 65% के मूल्यों को बढ़ाया था। यह पैटर्न फिर से सकारात्मक सहसंबंध और धातुओं और खनन के लिए मजबूत ऊपरी कैद का सुझाव देता है।

यह रुझान 2010 से 2014 तक पूरी तरह से खत्म हो गया। धातु और खनन क्षेत्र ने मार्च 2010 के शुरू होने के साथ-साथ जुलाई 2013 और अक्टूबर 2014 में 2004 के स्तर से नीचे गिरने वाले एक उल्लेखनीय वंश शुरू किया। एस एंड पी 500 ने लगातार लाभ दिखाया सितंबर 2011 से 2014 के अंत तक बिना किसी रुकावट के। सिर्फ 2010-2014 के स्नैपशॉट को देखते हुए ऐसा प्रतीत होता है कि धातु और खनन क्षेत्र काफी व्यापक रूप से व्यापक बाजार से जुड़े हैं।

चक्र विश्लेषण में चुनौतियां

कई अर्थशास्त्रियों का तर्क है कि एसएंडपी 500 और डो जोन्स जैसे प्रमुख बाजार अनुक्रमित, वास्तविक आर्थिक प्रदर्शन के लिए खराब प्रॉक्सी हैं। बेरोजगारी, सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) या कुल शुद्ध निवेश जैसे अन्य संकेतकों के खिलाफ मापा जाने पर धातु और खनन सहसंबंध कोई कम अनिश्चित नहीं हैं।

धातुओं और खनन क्षेत्र में शामिल वस्तुओं, उत्पादों और सेवाओं के प्रकार किसी भी चक्र से साफ-सुथरा होने के लिए बहुत भिन्न हो सकते हैं। कुछ ने सुझाव दिया है कि धातु और खनन क्षेत्र का अपना स्वतंत्र चक्र है इस सिद्धांत के अनुसार, उद्योग ने 2004 और 2011 के बीच एक सुपर चक्र का अनुभव किया और निवेशकों को विशिष्ट खनन व्यवसाय चक्र की निगरानी करना चाहिए।