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डेरिवेटिव के प्रति पक्षपाती पार्टी है जो व्यापार के दूसरे पक्ष को लेती है। हर डेरिवेटिव व्यापार को पक्ष की ओर ले जाने के लिए पार्टी की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, एक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप एक व्युत्पन्न अनुबंध होता है जहां पार्टियां निश्चित-आय वाले उत्पादों के लिए एक्सपोजर स्वैप करती हैं और नॉन-पेमेंट के विरुद्ध बीमा है। किसी क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के खरीदार एक निश्चित आय दायित्व पर डिफ़ॉल्ट के लिए जोखिम को स्थानांतरित करता है। स्वैप के विक्रेता उस स्वैप के लिए भुगतान प्राप्त करते हैं, जब तक कि अन्य पक्ष चूक न हो जाए, इस मामले में विक्रेता को तीसरे पक्ष के कर्ज का भुगतान करना होगा।

क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप, साथ ही कई अन्य स्वैप प्रकार, ऐतिहासिक रूप से काउंटर पर कारोबार किया गया है शेयरों और वायदा जैसे कि केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर अक्सर स्वैप का कारोबार नहीं होता है। बल्कि, वे एक केंद्रीय स्थान के बिना विकेन्द्रीकृत बाजार में कारोबार करते हैं। कई व्यापार बड़े वित्तीय संस्थानों के व्यापारिक डेस्क के बीच सीधे होते हैं, जिससे इस विशाल बाजार की पारदर्शीता को मुश्किल बनाते हैं। यह प्रतिपक्ष जोखिम को जन्म देता है यह जोखिम यह है कि स्वैप के प्रतिपक्ष समझौते के नियमों के तहत अपने दायित्वों पर डिफ़ॉल्ट होगा एक्सचेंजों पर कारोबार करने वाले डेरिवेटिव के पास काउंटरपार्टी जोखिम नहीं है, क्योंकि एक्सचेंज खुद अनुबंध का प्रतिपक्ष है। तो विनिमय व्यापार के दूसरे पक्ष के लिए किसी अन्य पार्टी के प्रतिपक्ष के रूप में कार्य करता है। यह डिफ़ॉल्ट जोखिम को समाप्त करता है

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स्वैप समझौतों पर डिफ़ॉल्ट 2008 के वित्तीय संकट के मुख्य कारणों में से एक थे। डोड-फ्रैंक एक्ट ने स्वैप बाजार के लिए नियम लागू किए। इसमें स्वैप ट्रेडों के सार्वजनिक प्रकटीकरण, साथ ही केंद्रीकृत स्वैप निष्पादन सुविधाओं के निर्माण के प्रावधान शामिल हैं। केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग आजादी से प्रतिपक्ष जोखिम कम हो जाता है