स्विट्जरलैंड स्थित वित्तीय स्थिरता बोर्ड (एफएसबी) ने बेसिल में हाल में जी 20 देशों के लिए म्यूचुअल फंड के लिए एक नया वित्तीय तनाव परीक्षण प्रस्तावित किया। अगर कोई निधि मोचन की पर्याप्त मांगों का अनुभव करती है तो संभवतः उस संभावित प्रभाव को दिखाने के लिए डिज़ाइन किया जाएगा, उदाहरण के लिए, अगर ब्याज दरों में अचानक वृद्धि हो तो बांड फंड के साथ क्या हो सकता है एफएसबी ने यह भी प्रस्तावित किया कि फंड एक मोचन शुल्क लगाता है जो कि शेयरधारक की मांग को पूरा करने के लिए एक निराशाजनक कीमत पर प्रतिभूतियों को समाप्त करने के लिए फंड को मजबूर होने के कारण हानि और रिडेम्पशन की भरपाई करने में मदद कर सकता है।

एफएसबी ने अपने प्रस्ताव को उचित ठहराया है कि म्यूचुअल फंड्स पर एक बड़ा रन पिछले म्यूचुअल फंड शेयरधारकों को पूरे वित्तीय प्रणाली पर नकारात्मक प्रभाव डालने का विस्तार करेगा। यह अंततः लगता है कि निधि अस्थिरता को एक प्रणालीगत जोखिम के रूप में देखा जाना चाहिए जो कि एक और प्रमुख बैंक विफल हो जाने पर क्या हो सकता है जैसा कि ऐसा हो सकता है और यह प्रस्ताव उन जोखिमों को दूर करने का प्रयास है। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: यूरोपीय बैंक तनाव परीक्षण: हाल के नतीजे। )

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एक अलोकप्रिय प्रस्ताव

कहने की ज़रूरत नहीं है, म्यूचुअल फंड उद्योग द्वारा एफएसबी प्रस्ताव को जोरदार विरोध किया गया है। निवेश कंपनी संस्थान के मुख्य कार्यकारी पॉल Schott Stevens, - धन के व्यापार समूह ने बताया कि निवेश न्यूज : "हम यह मानते हैं कि एफएसबी की प्रक्रिया को ऐतिहासिक अनुभव और व्यावहारिक डेटा के आधार पर होना चाहिए, बजाय परिकल्पना से और अनुमान विशेष रूप से, हम फिर से जोर देते हैं कि एफएसबी को विनियमित निधि या उनके प्रबंधकों को वैश्विक प्रणालीगत रूप से महत्वपूर्ण वित्तीय संस्थानों के रूप में पदनामित करने के लिए कोई अनुभवजन्य आधार नहीं है। "

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मोहरा के प्रवक्ता डेविड हॉफमैन ने स्टीवन्स की भावना को निवेशक समाचार के समक्ष उठाया। "मोहरा एफएसबी के दावों से सहमत नहीं है कि परिसंपत्ति प्रबंधन उद्योग में संरचनात्मक कमजोरियां हैं जो सिस्टमिक जोखिम को पेश कर सकती हैं मोनार्ड का कहना है कि मौजूदा नियामक शासनों ने प्रभावी रूप से धन के दायरे से उत्पन्न जोखिम को कम किया है, हालांकि हम एफएसबी की सिफारिशों का पूरी तरह से समर्थन करते हैं, जो उद्योग के निरीक्षण की अग्रिम करने के लिए नियामकों और निवेशकों दोनों को पारदर्शिता में सुधार करने की तलाश करते हैं। "

बस किस प्रकार वैश्विक अर्थव्यवस्था है? ) ब्लैक रॉक ने एक नरम दृष्टिकोण ले लिया, क्योंकि यह म्युचुअल फंड के लिए एक तनाव परीक्षण का विरोध नहीं करता है, बशर्ते वह व्यक्तिगत धन पर केंद्रित है और पूरे सिस्टम का परीक्षण नहीं है यह तर्क देता है कि परिसंपत्ति प्रबंधकों में केवल प्रतिभूति बाजार का एक तिहाई शामिल होता है, जबकि हेज फंड, पेंशन और अन्य पार्टियां अधिकांश निवेशकों का गठन करते हैं। 21 सितंबर को, म्यूचुअल फंड की दिग्गज ने एफएसबी को एक पत्र भेजा था, जिसमें कहा गया है, "पूरे वित्तीय सिस्टम को जोखिमों को दूर करने के लिए वास्तविक प्रयासों को कम से कम सिस्टम में अधिकांश प्रतिभागियों को संबोधित करना होगा। परिसंपत्ति प्रबंधकों द्वारा किए गए कार्यों और सेवाओं के लिए सिफारिशों को सीमित करना, प्रणाली में होने वाली सभी तरह की गतिविधियों के विरोध में, जोखिम के आसपास बदलाव होगा लेकिन जोखिम कम नहीं होगा। "

नीचे की रेखा

समय बताएगा कि एफएसबी द्वारा प्रस्तावित तनाव परीक्षणों में अन्य म्यूचुअल फंड कंपनियां किस प्रकार प्रतिक्रिया देंगी फिडेलिटी, इस समय, कोई टिप्पणी नहीं की है, और अन्य फंड मैनेजर्स ने भी अभी तक बात नहीं की है। यह भी अनिश्चित है कि परीक्षण किस प्रकार किए जाएंगे और जिस तरीके से वे लागू होंगे। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें:

बैंक फेड स्ट्रेस टेस्ट में आर्थिक सदमे से बचते हैं। )