a: कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) से पता चलता है कि बाज़ार उपयोगी रूप से कुशल हैं। इसका मतलब यह है कि ऐतिहासिक कीमतों और उम्मीदें पहले से ही निवेश की कीमत में हैं और पिछले कीमतों के आंकड़ों को देखकर यह बाजार-औसत रिटर्न से अधिक नहीं हो सकता है। चूंकि तकनीकी विश्लेषण पूरी तरह से भविष्य की कीमत आंदोलनों की आशा करने के लिए पिछले डेटा का उपयोग करने की अवधारणा पर पूर्वनिर्धारित है, इसलिए ईएमएच तकनीकी तौर पर तकनीकी विश्लेषण का विरोध करता है।

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ईएमएच के तीन संस्करणों में से दो ने यह निष्कर्ष निकाला है कि निवेश के फैसले करने पर न तो तकनीकी विश्लेषण और न ही मौलिक विश्लेषण उपयोगी हो सकता है। ईएमएच की केवल कमजोर फार्म क्षमता संस्करण मौलिक तकनीकों के कुछ उपयोग की अनुमति देता है।

ऐतिहासिक डेटा की भूमिका

ईएमएच और तकनीकी विश्लेषण के बीच तर्क की जड़ ऐतिहासिक डेटा की भूमिका है तकनीकी विश्लेषकों का तर्क है कि मूल्य और निवेशक पूर्वानुमानित पैटर्न का पालन करते हैं। एक बार पहचाने जाने पर, उन पैटर्नों का उपयोग बाजार के औसत रिटर्न के लिए भविष्य के व्यापारिक अवसरों का अनुमान लगाने के लिए किया जा सकता है।

ईएमएच के मुताबिक, सुरक्षा कीमतें पहले ही सभी उपलब्ध सूचनाओं को दर्शाती हैं इसमें संभावित मूल्य रुझानों और सभी आवर्ती घटनाओं के बारे में निवेशक की भावना शामिल है जो फिर से उन रुझानों को उत्पन्न कर सकती है इसके अलावा, ईएमएच ने इस धारणा को चुनौती दी है कि पिछले कीमत और मात्रा के डेटा का भविष्य के आंदोलनों के साथ कोई संबंध है।

स्व-पूरा तकनीकी व्यापार

कुछ व्यापारियों का तर्क है कि यदि पर्याप्त व्यापारी समान तकनीकी मूल्यांकन तकनीकों का उपयोग कर रहे हैं, तो तकनीकी विश्लेषण स्वयं को पूरा करने वाला भविष्यद्वाणी कर सकता है।

यहां तर्क दिया गया है: तकनीकी व्यापारियों की एक बड़ी संख्या का मानना ​​है कि स्टॉक की कीमत बढ़ने की संभावना है। नतीजतन, उनमें से ज्यादातर बैल के रूप में बाजार में प्रवेश करते हैं। यह स्टॉक की कीमत (कम से कम शॉर्ट टर्म में) की बोली लगाती है, जिससे उन्हें अपने सामूहिक पूर्वाग्रह के जरिये कुशल बाजार की जानकारी को ओवरराइड करने की अनुमति मिलती है।

इस घटना का वर्णन करने का एक अन्य तरीका यह है कि बड़ी संख्या में सट्टा व्यापारी व्यापार से बाहर की सुरक्षा के मूल्य को आगे बढ़ा सकते हैं।