a: कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) मौलिक विश्लेषण के साथ अंतर है क्योंकि इसकी उपलब्धता और बाजार की समझदारी की उपलब्धता के बारे में इसकी धारणा है।

मौलिक विश्लेषण के लिए कंपनी की वित्तीय स्थिति और संभावनाओं का संपूर्ण मूल्यांकन आवश्यक है कौशल और आंकड़ों तक पहुंच के कुछ संयोजन के आधार पर, निवेशक को बाज़ार में कम मात्रा में स्टॉक खरीदने की ओर नजर रखने के साथ प्रत्येक संभावित निवेश के लिए एक मूल्यांकन प्राप्त करने में सक्षम होना चाहिए।

ईएमएच तीन चीजों को मानता है: बाजार में सारी जानकारी उपलब्ध है, सभी निवेशक तर्कसंगत हैं और ये शेयर एक यादृच्छिक चलने का अनुसरण करते हैं। जानकारी के बारे में धारणा शक्ति के विभिन्न उपायों के साथ तीन स्वादों में आता है।

ईएमएच के मजबूत रूप के तहत, जानकारी साझा की जाती है और शेयर की कीमतों में तत्काल प्रतिबिंबित होती है इस स्थिति में, निजी गैर-सार्वजनिक जानकारी और सार्वजनिक जानकारी के बीच कोई अंतर नहीं है, और शेयर की कीमत कंपनी के अनुमानित भविष्य के नकदी प्रवाह का एक पूर्ण सटीक प्रतिबिंब है। इस स्थिति में, मौलिक विश्लेषण बेकार है क्योंकि सही जानकारी और तर्कसंगत निवेशकों के संयोजन का मतलब है कि स्टॉक मूल्य हमेशा आंतरिक कीमत को दर्शाता है।

ईएमएच के अर्द्ध-मजबूत रूप के तहत, सभी सार्वजनिक सूचनाओं को शेयर की कीमत में लगभग तुरंत शामिल किया जाना माना जाता है। इस मामले में शेयर की कीमतों में निजी जानकारी के कारण गलत या पुराना होने की संभावना है, जो अब तक साझा नहीं हुई है। निहितार्थ यह है कि मौलिक विश्लेषण के लिए काम करने की क्षमता सीमित है, जब यह अधिक सटीक निजी जानकारी तक पहुंच के आधार पर है।

ईएमएच के कमजोर रूप में, केवल सार्वजनिक बाजार की जानकारी को शेयर की कीमत में शामिल किया जाता है। अगर किसी कंपनी के बारे में समाचार तोड़ते हैं, तो कमजोर फार्म ईएमएच मानता है कि यह बाजार से तेज़ी से पच जाता है और कीमत में परिवर्तन सही है कि उस समाचार के निहितार्थ को दर्शाता है। अन्य सार्वजनिक और निजी जानकारी कीमत का हिस्सा नहीं मानी जाती है, जिसका अर्थ है कि काम करने के मौलिक विश्लेषण के लिए अधिक संभावनाएं हैं, जब यह सूचना लाभ पर आधारित होती है।

सभी प्रकार के ईएमएच के तहत, निवेशकों को पूरी तरह से तर्कसंगत माना जाता है, और एक विशेष स्टॉक के मूल्यांकन को उपलब्ध जानकारी के आधार पर सही माना जाता है। एक ही जानकारी को देखते हुए, हर विश्लेषक या निवेशक का एक ही मूल्यांकन होना चाहिए। ईएमएच के खिलाफ एक प्रमुख हड़ताल यह है कि कुछ निवेशकों ने नियमित रूप से बाजार को हराया, विशेषकर वॉरन बफेट

निहितार्थ या तो यह है कि कुछ लोगों को दूसरों की तुलना में बेहतर जानकारी है या कुछ लोग दूसरों की तुलना में जानकारी की व्याख्या में बेहतर हैंइस धारणा को बाजार के आंदोलनों और व्यवहारिक वित्त में अनुसंधान द्वारा समर्थित किया गया है, जो दोनों यह दर्शाते हैं कि शेयर की कीमतें हमेशा आर्थिक मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं करती हैं। जबकि ईएमएच वित्तीय साहित्य में एक महत्वपूर्ण परिकल्पना बना हुआ है, इसमें हाल ही में कर्षण खो गया है।