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ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन या ईबीआईटीडीए से पहले की कमाई दूरसंचार क्षेत्र में कंपनियों का विश्लेषण करने के लिए एक लोकप्रिय इक्विटी मूल्यांकन मीट्रिक है, क्योंकि मुख्यतः मेट्रिक में शामिल नहीं है, जैसे मूल्यह्रास।

दूरसंचार क्षेत्र की प्रकृति

एक मूल्यांकन मीट्रिक के रूप में ईबीआईटीडीए की उपयोगिता को समझने के लिए, एक निवेशक को दूरसंचार क्षेत्र की प्रकृति को समझना चाहिए। यह क्षेत्र कुल मिलाकर, उच्च-विकास, पूंजी-सघन, उच्च निश्चित लागतों और ऋण वित्तपोषण के अपेक्षाकृत उच्च स्तर के साथ विशेषता है। कई कंपनियों में अचल संपत्ति का एक बड़ा आधार होता है, जिससे अवमूल्यन व्यय के उच्च स्तर के अनुरूप होता है। एक अतिरिक्त पहलू पर विचार करना है कि दूरसंचार कंपनियों को कभी-कभी सरकार से कर प्रोत्साहन प्राप्त होते हैं। इन कर प्रोत्साहनों का परिणाम मुक्त नकदी प्रवाह में अस्थिर स्विंग में हो सकता है, और इसलिए, नकदी प्रवाह मीट्रिक दूरसंचार कंपनियों के लिए सबसे अधिक अनुकूल मूल्यांकन अंक नहीं हो सकते। पूंजी व्यय, मूल्यह्रास और वित्तपोषण लागत को छोड़कर, ईबीआईटीडीए एक कंपनी की कमाई का क्लीनर मूल्यांकन प्रदान करता है

ईबीआईटीडीए मेट्रिक का लाभ

मूल्यांकन के लिए ईबीआईटीडीए का उपयोग करने का एक फायदा यह है कि पूंजी व्यय से जुड़े लेखांकन और वित्तपोषण के निर्णयों के प्रभाव को छोड़कर, यह समान कंपनियों के बीच अधिक सटीक तुलना की अनुमति देता है, खासकर यदि एक फर्म व्यापक पूंजी परियोजनाओं के बीच में है, जबकि अन्य नहीं है। ईबीआईटीडीए को कंपनी की परिचालन दक्षता और वित्तीय सुदृढ़ता के एक अधिक विश्वसनीय संकेतक माना जाता है क्योंकि यह निवेशकों को किसी कंपनी के आधारभूत मुनाफे पर ध्यान केंद्रित करने में सक्षम बनाता है, बिना मूल्यांकन में पूंजी व्यय के।

इसके अलावा, ईबीआईटीडीए का उपयोग करके एक विशुद्ध रूप से व्यावहारिक दृष्टिकोण से मदद मिल सकती है क्योंकि इसका उपयोग अन्य वैल्यूएशन उपायों में भी किया जाता है जो आम तौर पर EV / EBITDA और ऋण / ईबीआईटीडीए सहित दूरसंचार कंपनियों के लिए लागू होता है।

ईबीआईटीडीए कमियां

ईबीआईटीडीए की प्रमुख शक्तियों में से एक, इसके पूंजी व्यय का बहिष्कार भी कमजोरी के रूप में देखा जा सकता है। कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि ठीक है क्योंकि दूरसंचार कंपनियों के लिए पूंजी व्यय बहुत महत्वपूर्ण हैं, उन्हें शामिल किया जाना चाहिए और वास्तव में, ध्यान से जांच की गई। ईबीआईटीडीए मुनाफे का आकलन प्रदान करता है, लेकिन ऑपरेटिंग कैश फ्लो का नहीं, एक मेट्रिक जो कंपनी के कार्यशील पूंजी प्रबंधन का बहुत अच्छा ट्रैकिंग प्रदान करता है।