हालांकि, अभी भी जब चीन की एक महत्वपूर्ण प्रतीकात्मक मील का पत्थर तक पहुंचने की संभावना है, जब अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) चीनी युआन को अपने विशेष आहरण अधिकारों (एसडीआर) में आरक्षित रखने के लिए तय करता है मुद्राओं में वर्तमान में अमेरिकी डॉलर, यूरो, ब्रिटिश पाउंड और जापानी येन शामिल है। कुछ वित्तीय लाभ होने के दौरान, एसडीआर शामिल किए जाने से युआन के डॉलर की अंतरराष्ट्रीय प्रतिष्ठा और रिजर्व की स्थिति के निकट कहीं भी युआन नहीं लगाया जाएगा। सिद्धांत रूप में, एसडीआर समावेशन युआन अंतर्राष्ट्रीय आरक्षित मुद्रा स्थिति प्रदान करता है, लेकिन व्यवहार में कोई सवाल नहीं है कि यू.एस. डॉलर दुनिया भर में प्रमुख आरक्षित मुद्रा है। चाहे चीन को समान स्थिति प्राप्त हो, चाहे कई कारकों पर निर्भर हो। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: चीनी युआन एक अनजाने रिजर्व मुद्रा ।)

विदेशी मुद्रा भंडार और अमेरिकी डॉलर वर्चस्व

सीधे शब्दों में कहें, एक आरक्षित मुद्रा एक विदेशी मुद्रा है जो केंद्रीय बैंक या अन्य प्रमुख वित्तीय संस्थानों द्वारा आयोजित होती है जो विदेशी मुद्रा के इन धारकों को मिलते हैं। । विदेशी मुद्रा के रिजर्व का उपयोग अंतरराष्ट्रीय ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए किया जा सकता है, जबकि किसी देश की केंद्रीय बैंक एक अधिक स्थिर विनिमय दर बनाए रखने के लिए भंडार का उपयोग कर सकता है। इसके अलावा, कई वस्तुओं की विदेशी मुद्रा में कीमत की जा सकती है और इस प्रकार भंडार में उस मुद्रा को धारण करने का मतलब है कि इससे पहले किसी भी सौदे के साथ संबंधित जोखिमों और लागतों के साथ मुद्रा विनिमय करने के बिना वस्तु के लिए भुगतान करने में सक्षम होना चाहिए।

अधिकांश वस्तुएं, साथ ही अंतरराष्ट्रीय ऋण प्रतिभूतियों के रूप में, डॉलर में कीमत की जाती है यह स्पष्ट है कि यू.एस. डॉलर अंतर्राष्ट्रीय आरक्षित मुद्रा के रूप में क्यों शासन करता है। पेट्रोलियम निर्यातक देशों के संगठन द्वारा निर्धारित तेल की कीमत के साथ-साथ 50% अंतरराष्ट्रीय ऋण प्रतिभूतियों को डॉलर में मूल्य दिया जाता है। इसके अलावा, इस तथ्य के बावजूद कि 2011 के रूप में, चीन और कोरिया के बीच व्यापारिक व्यापार का 20% से भी कम यू.एस. एस के साथ है, डॉलर अभी भी दो देशों के बीच विदेशी मुद्रा लेनदेन में उपयोग किया जाने वाला विशेष मुद्रा है।

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यह कोई आश्चर्य नहीं कि दुनिया भर में रखे जाने वाले ज्यादातर विदेशी मुद्रा भंडार यू.एस. डॉलर में हैं। आईएमएफ के मुताबिक, इस साल की पहली तिमाही में यू.एस. डॉलर के भंडार का वैश्विक हिस्सा 64% से अधिक था। अगले सबसे बड़े हिस्से का यूरो लगभग 21% था, उसके बाद येन, पाउंड, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर, कनाडाई डॉलर और स्विस फ्रैंक। चीन ने शीर्ष पांच नहीं बनाये और उन सभी अन्य मुद्राओं के साथ समूहीकृत किया जिसमें केवल 3.8% वैश्विक विदेशी मुद्रा भंडार

डॉलर कैसे "विश्व की मुद्रा" बन गया

निस्संदेह, डॉलर अपने वर्चस्व को बनाए रखता है क्योंकि इसकी प्रभुत्व अच्छी तरह से स्थापित है और देश उच्च अमेरिकी डॉलर भंडार बनाए रखने के लिए जारी रखते हैं क्योंकि यह भुगतान का सबसे स्वीकार्य रूप है, जिसमें 86% 2007 के रूप में दैनिक विदेशी मुद्रा लेनदेन का। लेकिन, डॉलर हमेशा इस स्थिति में नहीं रखता है, इसलिए यह दर्शाता है कि यह कैसे मिला है।

द्वितीय विश्व युद्ध के बाद, टेक्नोलॉजिकल नवाचार और मजबूत विनिर्माण आधार सहित कई कारकों के कारण अमेरिका में तेजी से विकास हुआ। इसके अलावा, प्रचुर मात्रा में प्राकृतिक संसाधनों के साथ एक बड़ी अर्थव्यवस्था होने के कारण यू.एस. दुनिया की बहुत सारी जरूरतों की आपूर्ति कर सकता है, इसलिए यू.एस. डॉलर अमेरिकी उत्पादों को खरीदने के लिए महत्वपूर्ण हो गया। गहरी और तरल पूंजी बाजार होने से यू.एस. वित्तीय परिसंपत्तियों के लिए प्रमुख बाजार बन गया। इसके अलावा, ट्रेजरी बिलों की उच्च तरलता और कम जोखिम वाली प्रकृति ने उन्हें आकर्षक रुचिकर, दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों के लिए डॉलर-आधारित परिसंपत्तियां बनाईं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: कारण क्यों चीन अमेरिका के ट्रेजरी बांड्स खरीदता है।)

हाल ही में शैक्षिक कार्य ने सुझाव दिया है कि अमेरिकी डॉलर के उदय को प्रभावित करने वाले सबसे महत्वपूर्ण कारक के रूप में प्रमुख आरक्षित मुद्रा के कारण है अमेरिका के वित्तीय बाजारों को मजबूत बनाने इस स्कोर पर, जीडीपी का लगभग 220% मूल्य यू.एस. बाण्ड बाजार के साथ, चीन केवल 51% के मुकाबले एक बॉन्ड बाजार की तुलना में दिखाता है। गहरी वित्तीय बाजारों का नेटवर्क प्रभाव यह है कि यह मुद्रा के लिए काफी बड़ी मांग बनाता है जिसमें उस बाजार की वित्तीय संपत्तियां अंकित होती हैं। नतीजतन, फिर, टेलीफोन की तरह, एक मुद्रा को और अधिक आकर्षक रूप से इस्तेमाल किया जाता है, यह अन्य लोगों के लिए इसका उपयोग करने के लिए भी हो जाता है

फिएट मुद्राओं के मूल्य को समझना

जैसा कि वायद्य मुद्राओं का स्वयं का कोई आंतरिक महत्व नहीं है, वे बहुमूल्य हो जाते हैं क्योंकि वे व्यापक रूप से इस्तेमाल करते हैं और स्वीकार करते हैं। चूंकि अतीत में एक मुद्रा को व्यापक रूप से स्वीकार किया गया है, इसलिए यह भविष्य में व्यापक रूप से स्वीकार किए जाने के लिए एक विश्वसनीयता और विश्वास प्राप्त करता है। फिर भी, कोई उस राजनीतिक संस्थानों के महत्व को कम नहीं कर सकता जो कि मुद्रा का समर्थन करते हैं।

यूरोजोन संकट और यूरो से यूनानी निकास के निहितार्थ किसी भी अधिकृत मुद्रा की कमजोरी का एक स्पष्ट उदाहरण प्रदान करते हैं यूरो के अपनाने को अपरिवर्तनीय माना जाता था और अगर ग्रीस ग्रीक मुद्रा में लौटने का फैसला कर रहा था तो डर यह है कि दूसरों को एक स्वतंत्र राष्ट्रीय मुद्रा में वापस करने से रोकना होगा। (और अधिक के लिए, देखें: ग्रीस के ऋण संकट की उत्पत्ति ।)

यह मामला क्यों है? यह मुद्रा की व्यापक उपयोग से संबंधित है, जो दूसरों के लिए इसका उपयोग करने के लिए इसे आकर्षक बनाता है यूनानी निकास कुछ मायनों में 50 यू.एस. राज्यों में से एक या यू.एस. निगम की एक बड़ी संख्या के अनुरूप होगा, यह तय करता है कि अब यू.एस. डॉलर को भुगतान के रूप में स्वीकार नहीं किया जा रहा है। यू.एस. डॉलर के समग्र विश्वास में न केवल इस तरल प्रभाव का कारण होगा, यह यू के प्राधिकरण को सीधे अपमान के रूप में कार्य करेगा।एस सरकार द्वारा कानून द्वारा घोषित किया गया है कि इसकी मुद्रा सभी ऋण, सार्वजनिक और निजी के लिए स्वीकार की जाएगी।

इस प्रकार, जब एक फैट मुद्रा का व्यापक उपयोग उपभोक्ताओं को अपने मूल्य के लिए मंजूरी देता है, यह स्पष्ट है कि यह मूल्य उसके जारी करने वाले प्राधिकारी की शासी स्थिरता के साथ-साथ अपनी मुद्रा के उपयोग को लागू करने की अपनी क्षमता से प्राप्त होता है। (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें: गोल्ड स्टैंडर्ड बनाम फिएट मुद्रा ।)

निचला रेखा

अगर चीन कभी युआन की इच्छा करता है तो यह अमेरिकी डॉलर के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए व्यापक रूप से इस्तेमाल किए जाने वाले अंतरराष्ट्रीय आरक्षित मुद्रा , तो यह दोनों अपने वित्तीय बाजारों को गहरा करने की आवश्यकता है और इसके साथ ही अपने राजनीतिक संस्थानों की स्थिरता और वैधता की दुनिया को समझने की आवश्यकता है। मौजूदा Xi सरकार अधिक बाजार उन्मुख अर्थव्यवस्था को विकसित करने में दोनों की कोशिश कर रही है, जबकि हालिया स्टॉक मार्केट हस्तक्षेप और युआन के आश्चर्यजनक अवमूल्यन में कई लोग सोचते हैं कि क्या चीन वास्तव में इन उद्देश्यों के साथ पालन करने के लिए राजनीतिक इच्छा रखता है।