फेडरल रिजर्व चेयर जेनेट येलेन ने बुधवार की सुबह हाउस फाइनैंशियल सर्विसेज कमेटी से गवाही दी, वर्तमान आर्थिक दृष्टिकोण की समीक्षा और मौद्रिक नीति पर चर्चा की। नकारात्मक ब्याज दरों पर फेड के रुख के बारे में सवालों के जवाब में, उन्होंने जवाब दिया कि यह कोई पसंदीदा नीति नहीं था, हालांकि वह शून्य से नीचे दरें निर्धारित करने के लिए कोई कानूनी बाधा नहीं जानते थे। एस एंड पी 500 करीब 0 के आसपास है। गिरावट के तीन सीधे सत्रों के बाद देर से दोपहर के कारोबार में 4%, एक संकेत है कि निवेशकों को जो उन्होंने सुना उन्हें पसंद किया।

आर्थिक आउटलुक यूलेन ने यू.एस. और विदेशों में आर्थिक स्थिति की समीक्षा कर शुरू की। वह श्रम बाजार के साथ शुरू हुई, जो अन्य क्षेत्रों में चुनौतियों के बावजूद सुधार जारी रही है। अर्थव्यवस्था ने 2015 में 2. 7 मिलियन गैरफार्म पेरोल बनाए, इसके बाद जनवरी में 151, 000 का गुनगुना लाभ हुआ। बेरोजगारी की दर वर्तमान में 4 है। 9%, सामान्य लंबे समय तक चलने वाले स्तरों के साथ-साथ

आर्थिक गतिविधि का विस्तार जारी है, लेकिन श्रम बाजार के पीछे पीछे है। यू.एस. सकल घरेलू उत्पाद 2015 में 1. 75% बढ़ गया, अंतरराष्ट्रीय विकास धीमा और मजबूत डॉलर से वापस आयोजित, जो निर्यात को कम कर दिया। चौथे-चौथाई विस्तार, एक वार्षिक 0. 7% पर धीमा था। तेल की कम कीमतों ने घरों को थोड़ा सा बढ़ावा दिया है, खासकर कारों और हल्के ट्रकों में। ऊर्जा और खनन के बाहर, व्यापारिक निवेश बढ़ गया है, जैसा कि गृहनिर्माण होता है

वर्तमान परिस्थितियां "विकास के कम सहायक हैं," लेकिन श्रम बाजार में सुधार के कारण विकास दर कम होनी चाहिए। चीनी वृद्धि और युआन की अस्थिरता में वृद्धि धीमी हो सकती है, और कमोडिटी की कीमतों में गिरावट उभरते बाजारों की मांग को नुकसान पहुंचा सकती है। दूसरी ओर, कम तेल की कीमतों में उम्मीद से ज्यादा घरेलू मांग को प्रोत्साहित किया जा सकता है

तेल की कीमत में गिरावट और मजबूत डॉलर के कारण मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य के नीचे फेड के नीचे बनी हुई है, जिससे आयात की कीमतों में गिरावट आई है एक बार ये गिरावट कम हो जाती है, हालांकि, येलेन ने कहा कि मुद्रास्फीति को लक्ष्य पूरा करने के लिए उठना चाहिए, एक कठोर श्रम बाजार के साथ में मदद मिलेगी।

मौद्रिक नीति

पूर्ण रोजगार और 2% मुद्रास्फीति प्राप्त करने के लिए, येलेन ने कहा कि फेड "क्रमिक" दर में वृद्धि करेगा, हालांकि उसने चेतावनी दी कि "मौद्रिक नीति पर कोई मतलब नहीं है एक प्रीसेट कोर्स। " उसने 0-0 से दरें बढ़ाने के फेड के फैसले का बचाव किया। 25% से 0. 25-0 दिसंबर में 5%

हालांकि मुद्रास्फीति अभी भी लक्ष्य तक नहीं पहुंच पाई है, समिति ने मान लिया है कि "क्षणभंगुर" कारक मुद्रास्फीति को निराशाजनक थे, और यह दरें बढ़ाने के लिए उपयुक्त होगा, क्योंकि नीति परिवर्तन के प्रभाव के लिए समय लगता है। अन्यथा फेड को दरें तेजी से बढ़ाने के लिए मजबूर हो सकता है क्योंकि मुद्रास्फीति में तेजी आई है।

उसने जोर देकर कहा कि नीतिगत फैसले डेटा-आधारित थे, और यह कि आर्थिक स्थिति में कड़ा होने की आशंका के कारण फेड दरों को और तेज बढ़ाएगा। आर्थिक विकास को निराश करने के लिए अगर उसने खुले दर के मार्ग को खोलने का विकल्प भी छोड़ दिया था।

नकारात्मक दरें?

यूरोप और जापान में नकारात्मक दर तय करने के फैसले के प्रकाश में कांग्रेस ने अपरंपरागत नीति पर फेड के रुख के बारे में येलन से सवाल किया। उसने स्पष्ट किया कि नकारात्मक और फेड के बिना दिखाई दे सकता है वास्तव में शून्य से बेंचमार्क सेट कर रहा है। यह देखते हुए कि कम दरें क्या हैं, डूबने वाले निवेशकों द्वारा "सुरक्षा के लिए उड़ान" की स्थिति नकारात्मक क्षेत्र में चला सकती है

येलेन ने कहा कि जानबूझकर नकारात्मक दरों को स्थापित करना "पसंदीदा" नीति उपकरण नहीं था, हालांकि। ऐसी नीति की वैधता के बारे में सवालों के जवाब में, उसने कहा कि वह किसी भी कानूनी कारण से अवगत नहीं थे क्योंकि फेड ईसीबी और बीओजे के उदाहरण का पालन नहीं कर सका, लेकिन निश्चित नहीं था। कानूनी प्रश्न एक ज्ञापन पर केंद्रित है जो नकारात्मक दर के लिए 2010 के तनाव परीक्षण का वर्णन करता है। फेड के सबसे हालिया तनाव परीक्षण ने 2016 की दूसरी तिमाही से 2019 तक नकारात्मक ट्रेजरी बिल की दर की संभावना पर भी विचार किया।

नीचे की रेखा

येलन ने इस समय सुई को पलट दिया है, जो अर्थव्यवस्था के दृष्टिकोण के बारे में सतर्क आशावाद व्यक्त करते हैं, हॉकिश और स्पूकिंग मार्केट के रूप में बंद होने के बिना नकारात्मक ब्याज दरों पर कांग्रेस की चिंता बता रही है, हालांकि, दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों के रूप में मौखिक मौद्रिक नीति में नई सीमाएं तलाशने हैं। आगे जा रहे फेड की नौकरी मुश्किल हो जाएगी, और बाजार तदनुसार घबराए हुए हैं I