अधिकांश अर्थशास्त्री एक मंदी को परिभाषित करते हैं, जो कि सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में लगातार दो तिमाहियों में नकारात्मक वृद्धि के रूप में है। ग्रेट मंदी के जून 200 9 में समाप्त होने के बाद से अमेरिकी अर्थव्यवस्था मंदी से बनी हुई है। हालांकि, यूबीएस क्रेडिट-आधारित मंदी संभावना सूचकांक के अनुसार, जो यूबीएस ग्रुप एजी (एनवाईएसई: यूबीएस यूबीएसयूबीएस ग्रुप इंक द्वारा विकसित एक स्वामित्व सूचकांक है 16. 92-0। 79% हाईस्टॉक 4 2. 6 के साथ बनाया गया), एक 34% मौका है कि संयुक्त राज्य 2017 की पहली तिमाही तक मंदी में निकल जाएगा। यह सर्वोच्च चिन्ह है 2008 की क्रेडिट संकट के बाद से मंदी के लिए मौका। अमेरिकी फेडरल रिजर्व दरों को कसने के लिए आक्रामक रूप से काम करता है, तो मंदी के लिए संभावना 50% तक बढ़ सकती है। 2015 की दोबारा - <

यूबीएस के रणनीतिकार स्टीफन कैप्रियो के अनुसार, व्यवसायों और अर्थव्यवस्था के लिए दर में बढ़ोतरी का असर उच्च उगाही वाले निवेशकों के लिए परेशान हो सकता है। अगर फेड कमजोर वृद्धि के माहौल में दरों को बढ़ाता है, तो बाजार 2015 के समान ही हालात का अनुभव कर सकता है, जब उच्च-लाभ वाले बांड निवेशकों ने 2008 के बाद से पहली घाटे का अनुभव किया था। 2015 में, फेड के हॉकिश का रुख मजबूत डॉलर, कमजोर वस्तुओं की कीमतों और उभरते बाजार अर्थव्यवस्थाओं में कमजोरी जो वस्तु निर्यात पर निर्भर करती है कैप्रियो का मानना ​​है कि इस तरह के माहौल में इक्विटी उच्चतर उपज वाले बांड की तुलना में बेहतर हो सकता है।

-2 ->

बाजार में घटे हुए फेड

बाजार सहभागियों ने ब्याज दर में बढ़ोतरी की गति के बारे में सुराग के लिए फेड देखे हुए हैं फिलाडेल्फिया में 6 जून, 2016 के भाषण में, फेड की अध्यक्षता जेनेट येलेन ने स्वीकार किया कि फेड को 3 जून, 2016 को जारी कमजोर मई नौकरियों की रिपोर्ट के प्रकाश में ब्याज दर में वृद्धि के लिए अपनी योजना पर पुनर्विचार करना पड़ सकता है। उन्होंने स्वीकार किया कि फेड 14 और 15 जून 2016 को अपनी बैठक में दरें नहीं बढ़ाएगी, लेकिन उसने जुलाई या सितंबर 2016 में दरों में वृद्धि की संभावनाओं को छोड़ दिया। सोने के वायदा कारोबार में तेजी आई और डॉलर भाषण के प्रति प्रतिक्रिया में गिरावट आई। ब्याज दर वायदा बाजारों के अनुसार जून 2016 की दर में वृद्धि का मौका 24% से घटकर 0% पर आ गया, जबकि बाजार जुलाई 2016 की दर में बढ़ोतरी के लिए 18% का मौका देता है।

उच्च-उपज बांडों के लिए प्रभाव

यूबीएस 2016 और 2017 में उच्च उपज वाले बंधन का सामना करने वाले दो मुख्यालयों को देखता है। अगर फेड दरों में वृद्धि करता है, तो बाजार में उच्च उपज की संपत्ति का पुनरुत्थान हो सकता है, और वे मूल्य में गिरावट हालांकि, यहां तक ​​कि अगर फेड दरों में वृद्धि नहीं करता है, तो यूबीएस का मानना ​​है कि उच्च उपज बांड अत्यधिक निवेशक आशावाद के कारण गिर सकता है। कैप्रियो का मानना ​​है कि निवेश-ग्रेड कॉर्पोरेट ऋण पर उच्च उपज फैलता है ब्याज दरों और अर्थव्यवस्था के बारे में अवास्तविक उम्मीदों को दर्शाता है। फेड को इक्विटी को मात करने के लिए उच्च उपज वाले ऋण के लिए बेहद उपयुक्त होना चाहिए।

कैप्रियो का मानना ​​है कि बांड निवेशक अपने पोर्टफोलियो को उच्च उपज कर्ज से बाहर कर सकते हैं और निवेश-ग्रेड ऋण में क्रेडिट की गुणवत्ता और डिफ़ॉल्ट दरों में वृद्धि के कारण चिंताओं को देख सकते हैं। यूबीएस की उम्मीद है कि डिफॉल्ट रेट 4. 4 से 5 तक चढ़ने के लिए 2017 में 5% रहेगा। यदि यह परिदृश्य सामने आया है, तो निवेशक सुरक्षा के लिए उपज का पीछा करने से बच सकते हैं, और निवेश-ग्रेड ऋण पर उच्च उपज फैल सकता है।

जंक-बॉन्ड ईटीएफ

निवेशक जो उच्च उपज वाले बांडों के प्रदर्शन को ट्रैक करना चाहते हैं, वे दो एक्सचेंज ट्रेडेड फंडों (ईटीएफ) की कीमत पर कार्रवाई कर सकते हैं: एसपीडीआर बार्कलेज हाई यील्ड बॉन्ड ईटीएफ (एनवाईएसएआरएए: जेएनके <99 9 > जेएनकेएसडीआरडीआरएएमएमएआरएम ब्रैक 36. 97-0.4%

हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6

) और आईशर्स आईबॉक्सक्स हाई यील्ड कॉरपोरेट बॉन्ड ईटीएफ (एनवाईएसएआरएए: एचआईजी एचजीआईआईएसबीएक्सएक्स एचवाईसीबी 87 85-0 16% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 )। एसपीडीआर ईटीएफ बार्कलेज हाई यील्ड बहुत तरल सूचकांक की कीमत और उपज प्रदर्शन का दर्पण करती है। 30 मई 2016 तक, ईटीएफ ने 42. बीबी रेटेड बॉन्ड में अपनी संपत्ति का 34%, बी-रेटेड बांड में 41. 78% और बी क्रेडिट के नीचे रेटेड बॉन्ड में 98%। फंड विविध प्रतिभूतियों में अपनी परिसंपत्तियों के शेष पर निवेश करता है। iShares ईटीएफ मार्किट आईओबॉक्सक्स यूएसडीएक्स तरल हाई यील्ड इंडेक्स के प्रदर्शन को मिररने का प्रयास करती है, एक नियम-आधारित सूचकांक जिसमें संयुक्त राज्य अमेरिका में तरल उच्च-उपज कॉरपोरेट बॉन्ड होते हैं। 30 मई 2016 तक, ईटीएफ ने एएए रेटेड बॉन्ड में 0. 2%, बीबीबी-रेटेड बांडों में 0. 5%, बीबी-रेटेड बॉन्ड में 56%, 37. बी-बी में 6% रेटेड बांड और 12. 12% बांड में बी क्रेडिट नीचे रेटेड।