अंततः, अत्यधिक सफल कंपनियां उस स्थिति तक पहुंचती हैं जहां वे व्यापार में उचित रूप से पुनर्नवीनीकरण की तुलना में अधिक नकदी पैदा कर रहे हैं। वित्तीय संकट ने निवेशकों को कंपनियों को संचित धन वापस शेयरधारकों को वितरित करने के लिए दबाव बनाने के लिए प्रेरित किया है।

आम तौर पर, शेयरधारकों को शेयर की कीमतों में वृद्धि, लाभांश, या स्टॉक बायबैक के जरिए शेयरधारकों को धन वापस कर सकते हैं। अतीत में, लाभांश धन वितरण का सबसे आम रूप थे हालांकि, जैसा कि कॉरपोरेट अमेरिका अधिक प्रगतिशील और लचीला हो जाता है, कंपनियों को पूंजी की तैनाती के रास्ते में मौलिक बदलाव आ गया है। पारंपरिक लाभांश भुगतानों के बजाय, बैकबैक को अतिरिक्त नकदी प्रवाह को वापस करने का एक लचीला अभ्यास माना जाता है। बैकबैक्स को अपने शेयरधारक जेब में पैसा वापस करने का एक कारगर तरीका माना जा सकता है, जैसा हाल ही में एप्पल (एपीपीएल) पूंजी वापसी कार्यक्रमों द्वारा प्रदर्शित किया गया है।

बैकएक्स की मूल बातें

हाल के इतिहास में, अग्रणी कंपनियों ने शेयरधारकों को सभी अतिरिक्त नकदी वापस करने के लिए एक नियमित बैकअप रणनीति अपना ली है। परिभाषा के अनुसार, शेयर पुनर्खरीद से बाजार में बकाया शेयरों की संख्या को कम करके कंपनियों को खुद में पुनर्नवीनीकरण करने की अनुमति मिलती है। आम तौर पर, खुली बाज़ार में बायबैक किए जाते हैं, इसी तरह से कि निवेशक शेयर कैसे खरीदते हैं हालांकि, शेयरों के पुनर्खरीद के लिए लाभांश के धन वितरण में स्पष्ट बदलाव हुआ है, इसका मतलब यह नहीं है कि कोई कंपनी दोनों का पीछा नहीं कर सकती।

ऐप्पल के निवेशकों ने बायबैक को पसंद करने के लिए बड़े हो गए हैं क्योंकि उनके पास पुनर्खरीद कार्यक्रम में हिस्सा लेना या नहीं करने का विकल्प है। एक शेयर बायबैक में भाग लेने से, निवेशक करों को स्थगित कर सकते हैं और भविष्य के लाभों में अपने शेयरों को बदल सकते हैं। एक वित्तीय परिप्रेक्ष्य से, बायबैक शेयरधारक मूल्य में सुधार, शेयर की कीमतों में वृद्धि, और कर लाभकारी अवसर बनाने के लिए निवेशकों को लाभ देते हैं।

बेहतर शेयरधारक मूल्य

कई तरह से लाभप्रद कंपनियां अपने शेयरों की सफलता को माप सकती हैं हालांकि सबसे आम माप प्रति शेयर आय है (ईपीएस) आमदनी प्रति शेयर आम तौर पर शेयर की कीमतों का निर्धारण करने के लिए एकल सबसे महत्वपूर्ण चर के रूप में देखा जाता है। यह सामान्य शेयर के प्रत्येक बकाया शेयर के लिए आवंटित कंपनी के लाभ का हिस्सा है।

जब कंपनियां शेयर बायबैक का पीछा करती हैं, तो वे अनिवार्य रूप से अपनी बैलेंस शीट पर परिसंपत्तियों को कम कर देते हैं और परिसंपत्तियों पर उनकी आय बढ़ाते हैं। इसी तरह, बकाया शेयरों की संख्या को कम करने और मुनाफे का समान स्तर बनाए रखने से, ईपीएस में वृद्धि होगी। शेयरधारकों के लिए जो अपने शेयर नहीं बेचते हैं, वे अब कंपनी के शेयरों की एक उच्च प्रतिशत और उच्च मूल्य प्रति शेयर है। जो लोग बेचना चुनते हैं वे कीमत पर ऐसा करते हैं जो वे बेचते थे।

शेयर की कीमतों में बढ़ोतरी

जब अर्थव्यवस्था कमजोर पड़ रही है, तो शेयर की कीमतें अन्य कारकों के साथ अपेक्षित कमाई की तुलना में कमजोर होने के परिणामस्वरूप कम हो सकती हैं। इस घटना में, एक कंपनी एक बैकबैक कार्यक्रम का पीछा करेगा क्योंकि यह मानता है कि कंपनी के शेयरों का मूल्यांकन कम है।

कंपनियां शेयरों को पुनर्खरीद करने का विकल्प चुनती हैं और फिर खुली बाजार में कीमतों में वृद्धि करने के बाद कंपनी के मूल्य को सटीक रूप से प्रतिबिंबित करने के लिए खुले बाजार में उन्हें फिर से बेचना होगा। जब प्रति शेयर की आय में बढ़ोतरी होती है, तो बाजार इस सकारात्मक स्थिति को देखेगा और बैकबैक की घोषणा के बाद शेयर की कीमतें बढ़ जाएंगी। यह अक्सर सरल आपूर्ति और मांग के लिए नीचे आता है जब शेयरों की कम उपलब्ध आपूर्ति होती है, तो एक ऊंची मांग से शेयर की कीमतें बढ़ जाएंगी

कर लाभ

लाभांश के भुगतान को बढ़ाने के बजाय कंपनी के स्टॉक को पुनर्खरीद करने के लिए अतिरिक्त नकदी का इस्तेमाल किया जाता है, शेयरधारकों को शेयर की कीमतें बढ़ जाती हैं तो पूंजी लाभ को स्थगित करने का अवसर होता है। परंपरागत रूप से, बैकबैक्स को कैपिटल गेन टैक्स दर पर लगाया जाता है, जबकि लाभांश सामान्य आय कर के अधीन होता है। यदि स्टॉक एक वर्ष से अधिक समय तक आयोजित किया गया है, तो लाभ कम पूंजीगत लाभ दर के अधीन होगा।

अतिरिक्त कैश जब कंपनियां बायबैक प्रोग्राम का पीछा करती हैं, तो यह निवेशकों को दर्शाती है कि कंपनी के पास हाथ पर अतिरिक्त नकद है अगर किसी कंपनी के पास अधिक नकदी है, तो सबसे खराब है, निवेशकों को नकदी प्रवाह की समस्याओं के बारे में चिंता करने की आवश्यकता नहीं है। इससे भी महत्वपूर्ण बात, यह निवेशकों को संकेत देता है कि कंपनी का मानना ​​है कि नकदी का विकल्प बेहतर परिसंपत्तियों के पुनर्निवेश से शेयरधारकों की प्रतिपूर्ति करने के लिए बेहतर होता है संक्षेप में, यह स्टॉक की कीमत का समर्थन करता है और निवेशकों के लिए दीर्घकालिक सुरक्षा प्रदान करता है।

डाउनसाइड

जबकि निवेशक बैकबैक को पसंद करते हैं, कई नुकसान हैं निवेशकों को इसके बारे में पता होना चाहिए। खरीददारी मार्केटिंग टॉपिंग आउट का संकेत हो सकती है; कई कंपनियां शेयर की कीमतों को कृत्रिम रूप से बढ़ाने के लिए शेयरों को पुनर्खरीद करेगी आमतौर पर, कार्यकारी क्षतिपूर्तियां आय मीट्रिक से जुड़ी होती हैं, और यदि आय में वृद्धि नहीं की जा सकती है, तो बैकबैक कमाई को बढ़ा सकते हैं। इसके अलावा, जब बैकबैक की घोषणा की जाती है, तो किसी भी शेयर की कीमत में वृद्धि विशेष रूप से निवेशकों को दीर्घकालिक मूल्यों की मांग करने के बजाय अल्पकालिक निवेशकों को लाभ देती है। यह बाजार को झूठा संकेत बनाता है कि कमाई जैविक वृद्धि की वजह से सुधार कर रही है और अंत में मूल्य को चोट पहुंचाई जाती है।

निचला रेखा

आम तौर पर बोलना, धन को पुनर्वितरित करना निवेशकों द्वारा सकारात्मक रूप से देखा गया है। यह लाभांश, बरकरार रखा आय और लोकप्रिय बायबैक रणनीति के रूप में आ सकता है। वित्त के संदर्भ में, बायबैक शेयरधारक मूल्य को बढ़ा सकते हैं और शेयर की कीमतें बढ़ा सकते हैं जबकि निवेशकों के लिए टैक्स लाभकारी अवसर भी बना सकते हैं। जबकि बायबैक वित्तीय स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण हैं, एक कंपनी के मूल सिद्धांतों और ऐतिहासिक ट्रैक रिकॉर्ड लंबी अवधि के मूल्य सृजन के लिए अधिक महत्वपूर्ण हैं।