2015 के नजदीक, स्टैंडर्ड एंड पूअर के 500 इंडेक्स (एस एंड पी 500) की रचना करने वाली कंपनियां कुल $ 1 की थीं। 32 ट्रिलियन नकद में, $ 1 के रिकॉर्ड से थोड़ी गिरावट आई है 2014 में 33 ट्रिलियन डालर के साथ। इस स्तर पर नकदी के साथ, कंपनी के एक्जीक्यूटिव में कई विकल्प होते हैं, जो कंपनियों या अधिग्रहण सहित शेयरधारकों, लाभांश में वृद्धि और ऋण का भुगतान कर सकते हैं। हालांकि, बढ़ती संख्या में कंपनियां अपने शेयरों को पुनर्खरीद करने की बजाए, शेयर बैकबैक के रूप में संदर्भित की गईं, एक ऐसा अभ्यास जो नुकसान के डॉलर में अरबों और विवाद पैदा करता है।

बायबैक प्रोग्राम, रेवेन्यू और आय प्रति शेयर (ईपीएस) की बढ़ोतरी के माध्यम से शेयरों की संख्या कम करके, जो आम तौर पर वित्तीय इंजीनियरिंग के आरोपों को उत्पन्न करता है, इस तथ्य के कारण कि ईपीएस में वृद्धि वास्तविक आय का प्रतिनिधित्व नहीं करती है विकास। खरीदबैंक की भी उन क्षेत्रों से पैसा खींचने की आलोचना की गई है, जिनके कारण कंपनी के विकास में वृद्धि हो सकती है, जिनमें अनुसंधान और विकास (आर एंड डी), बुनियादी ढांचे को भर्ती और उन्नयन शामिल है।

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शेयर बायबैक की सबसे बड़ी आलोचना, हालांकि, समय-समय पर खरीदारियों से हुई हानि से संबंधित है। जबकि कंपनियां किताबों पर आयोजित नकदी के लिए कम ब्याज दर और आकर्षक अधिग्रहण के उम्मीदवारों की कमी का हवाला देते हुए शेयर बायबैक को सही साबित करते हैं, फिर भी, पुनर्खरीद कार्यक्रमों को नियमित रूप से नकदी की तैनाती के विकल्प के रूप में एक खराब विकल्प माना जाता है।

बैकएक्स के खिलाफ एक तर्क

स्टॉक बायबैक के खिलाफ सर्वश्रेष्ठ तर्कों में से एक द ब्लैकस्टोन ग्रुप लिमिटेड के मुख्य वित्तीय अधिकारी (सीएफओ) माइकल चाए द्वारा प्रस्तुत किया गया था (NYSE: बीएक्स बीएक्सब्लैक स्टोन ग्रुप एलपी33 03 + 0 43% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 ), कंपनी की आय में 2015 की चौथी तिमाही के लिए कॉल। एक विश्लेषक के सवाल के जवाब में कि कंपनी अपने शेयरों को वापस क्यों नहीं खरीद रही थी, , "तो, अगर हम विकास को निधि देने के लिए पूंजी बंद कर देते हैं, तो मुझे यकीन नहीं है कि हम इस खेल से आगे हैं, लेकिन वास्तव में यह बात नहीं है। हम यहां एक महान संस्था का निर्माण करने के लिए हैं, अमेरिका की महान कंपनियों को कायम रखने के लिए जगह है। "उन्होंने कहा" … हमें एक शानदार मौका मिला है और ऐसा करने के लिए एक साफ शॉट मिला है, जो हमारे रास्ते में कुछ भी नहीं है, और हमें हमारे और अन्य सभी प्रतियोगियों के बीच एक दिन का समय मिला है, और हमें लगता है कि हम को जाना चाहिए, उस विरासत का निर्माण करना और वास्तव में कुछ खास करना है और अल्पकालिक व्यापार के अवसरों का लाभ नहीं उठाते हैं क्योंकि बी कुछ शेयरों का इस्तेमाल कर रहे हैं क्योंकि वहां कम कम है "

खराब कारणों के लिए खराब समय

खरीदें कारणों में से एक कारण मीडिया से बहुत अधिक ध्यान दिया जाता है और निवेशक यह आधार है कि कोई भी कंपनी के अंदरूनी सूत्रों की तुलना में उनके स्टॉक का मूल्य बेहतर नहीं जानता है।मूल्यांकन के आधार पर पुनर्खरीद शेयर, हालांकि, अक्सर बैकअप कार्यक्रमों के पीछे प्राथमिक ड्राइवर नहीं है। कई मामलों में, कंपनियां आर्थिक विस्तार के दौरान कई सालों के लिए नकदी जमा करने के बाद शेयरों को पुनर्खरीद करती हैं, आमतौर पर ईपीएस में आर्थिक रूप से इंजीनियर वृद्धि के साथ उच्च कीमतों को खरीदने के उद्देश्य से जैविक विकास धीमा पड़ता है।

ये फैसले अक्सर बाजारों को जमीन खोना शुरू होने से पहले अपने चक्र के उच्च या उसके निकट शेयरों के पुनर्खरीद का परिणाम देते हैं उदाहरण के लिए, 2007 में, बायबैक शेयर $ 161 के लगातार रिकॉर्ड सेट करते हैं दूसरी तिमाही में 8 अरब और 177 डॉलर तीसरी तिमाही में नौ अरब एसएंडपी 500 अक्टूबर 2007 में अपने चरम पर पहुंच गया, और ग्रेट मंदी आधिकारिक रूप से दो महीने बाद दिसंबर 2007 में शुरू हुई।

उस समय के दौरान सबसे बड़ी बायबैक हारे में से एक था बैंक ऑफ अमेरिका (NYSE: BAC अमेरिका कॉर्प 27 का बैंककैंक 75-0.25% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ), जो 2003 से एक शेयर बायबैक कार्यक्रम में लगा हुआ था। चार वर्षों में 2007 से, बैंक ने करीब 40 अरब डॉलर का स्टॉक खोला $ 52 की औसत शेयर की कीमत पर 05. जैसे-जैसे मंदी गहराई और पूंजी में कमी आई, फेडरल रिजर्व ने बैंक को नोटिस दिया कि उसे $ 33 जुटाने की जरूरत है। अपनी बैलेंस शीट को किनारे करने के लिए 9 अरब डॉलर आदेश को पूरा करने के लिए, बैंक ने $ 13 की औसत कीमत पर शेयर बेचे थे 2009 में 47, अपने पुनर्प्रेषित शेयरों पर 30 अरब डॉलर का नुकसान उठाते हुए।

मुख्य बिंदुएं

शेयर खरीदने के लिए शेयरों को अक्सर मीडिया और निवेशकों द्वारा संकेत दिए जाते हैं कि अंदरूनी कंपनियां उनकी कंपनियों को ठोस निवेश के रूप में देखते हैं इस प्रथा ने कई एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) भी पैदा किए हैं जो कि केवल पुनर्खरीद कार्यक्रमों के साथ कंपनियों के शेयर खरीदते हैं। बायबैक शेयरों को साझा करें, हालांकि, अक्सर बीमार समय पर और ईपीएस को प्रोत्साहित करने के लिए तैयार होते हैं जब जैविक वृद्धि घटती है। इन परिस्थितियों में, खासकर जब फंड उन क्षेत्रों से अलग हो जाते हैं जो कंपनियों को विस्तारित करने में मदद कर सकते हैं, बैकबैक नकदी की बर्बादी हो सकती है और शेयरधारक मूल्य कम हो सकता है।