अल्पकालिक ऋण बाजारों का उधार और उधार पर प्रत्यक्ष प्रभाव होता है, जो निवेश विश्लेषण को भी प्रभावित करता है। संभावित निवेश की छूट के माध्यम से, मुद्रा बाजार वैकल्पिक रिटर्न निर्धारित करने में मदद कर सकता है और इस प्रकार एक निवेशक के विकल्प की तुलना कर सकता है।

ट्यूटोरियल : मनी मार्केट

आपके मार्केट में उपज की गणना और गणना करने के लिए ऋण बाजार में कई तरीके हैं। जब आप सामान्य निवेश के बारे में सोचते हैं तो उपज का निर्धारण सीधे आगे होता है, लेकिन कर्ज के साधनों में उपज कभी-कभी थोड़ा जटिल हो सकता है। उदाहरण के लिए ट्रेजरी बिल (टी-बिल) ले लो, यू.एस. निवेशकों को कर्ज देता है और एक निश्चित राशि निर्धारित करता है जो परिपक्वता अवधि में भुगतान किया जाएगा। इसे चेहरे मूल्य कहा जाता है वापसी का निर्धारण करने के लिए, आपको इसे खरीदने के लिए लागत को देखना होगा। लागत और अंकित मूल्य के बीच के अंतर को छूट कहा जाता है लेकिन, चीजों को थोड़ी अधिक जटिल बनाने के लिए समय की लंबाई एक वर्ष नहीं है - यह दो दिन या कुछ महीने हो सकती है। विभिन्न प्रकार के उपज एक वर्ष में इस समय की अवधि को परिवर्तित करने में विभिन्न सम्मेलनों का उपयोग करते हैं। इसलिए, आपको फेस वैल्यू को वापस चुकाने के वादे के साथ तुलना करने की आवश्यकता होगी और समय-अवधि एक साल की उपज में बदलनी होगी। (यू.एस. ट्रेजरी के बारे में अधिक जानने के लिए, ट्रेजरी और फेडरल रिजर्व देखें।)

चार मुख्य प्रकार की पैदावारें जो कवर की जाएंगी, जो आपको अलग-अलग तरीके से रिटर्न प्रस्तुत करने में मदद करेंगे: बैंक छूट उपज (जिसे बैंक डिस्काउंट आधार भी कहते हैं) वार्षिक उपज और धन बाजार उपज (अधिक जानने के लिए, सर्वश्रेष्ठ उपज ढूँढना देखें।)

बैंक डिस्काउंट बेसिस
टी बिलों को शुद्ध छूट के आधार पर उद्धृत किया गया है, जिसका मतलब है कि समझौते के अनुसार कुल पैसे का भुगतान परिपक्वता पर किया जाएगा, और निवेशक कम राशि का भुगतान करता है इन दो अंकों (छूट) में अंतर वापसी है, लेकिन एक उपज प्राप्त करने के लिए इसे अब भी एक वार्षिक प्रतिशत में परिवर्तित करने की आवश्यकता है।

इस स्थिति में, उपज की गणना के लिए सूत्र केवल रिक्त स्थान है, अंकित मूल्य से विभाजित किया जाता है, जिसे 360 से गुणा किया जाता है और फिर परिपक्वता तक शेष दिनों की मात्रा से विभाजित किया जाता है।

बैंक छूट के आधार पर वार्षिक उपज =

कहां:
डी = छूट
एफ = फेस वैल्यू
टी = परिपक्वता तक दिनों की संख्या उदाहरण के लिए, जो अंकित मूल्य के साथ एक टी-बिल खरीदता है $ 100, 000 का और इसके लिए $ 97,000 का भुगतान करता है। परिपक्वता की तारीख 279 दिनों में है बैंक छूट उपज क्या है?

बैंक छूट उपज = (डी / एफ) एक्स (360 / टी)

= (3, 000/100, 000) x (360/279)
= 0. 0387
= 3 9%
लेकिन, आपकी वापसी का निर्धारण करने में इस वार्षिक उपज का उपयोग करने में कुछ समस्याएं हैं। उदाहरण के लिए, यह उपज एक निवेशक को प्राप्त होने वाली आय की गणना के लिए एक 360-दिवसीय वर्ष का उपयोग करता है।साथ ही, यह जुड़ा हुआ रिटर्न की संभावना को ध्यान में नहीं रखता है, और केवल मानता है कि आपका कोई अन्य निवेश विकल्प नहीं है।

शेष तीन लोकप्रिय उपज गणना एक निवेशक की वापसी का बेहतर प्रतिनिधित्व देते हैं।

होल्डिंग पीरियड यील्ड

होल्डिंग अवधि परिभाषा से उपज केवल एक होल्डिंग अवधि के आधार पर की जाती है। इसलिए दिनों की संख्या को शामिल करने की कोई आवश्यकता नहीं है, जिसे बैंक छूट उपज में शामिल किया गया था। यह काफी सीधे आगे लगता है, कि आप जो भुगतान करते हैं, उसके मूल्य में बढ़ोतरी करते हैं, किसी भी ब्याज या लाभांश भुगतान में जोड़ते हैं और इसे कितना खरीदा है, इसे विभाजित करते हैं। यह अप्रकाशित वापसी है, जो कि अधिकतर गणनाओं से अलग है जो एक वार्षिक आधार पर रिटर्न दिखाना पसंद करते हैं। इसके अलावा, ब्याज या नकद भुगतान का भुगतान, परिपक्वता के समय होने का अनुमान लगाया जाता है।
जहां:

पी
1 _{= परिपक्वता पर प्राप्त राशि} पी
0 _{= निवेश की खरीद मूल्य} डी
1 _{= ब्याज प्राप्त या वितरण परिपक्वता पर भुगतान किया जाता है} प्रभावी वार्षिक यील्ड

प्रभावी वार्षिक उपज अधिक सटीक उपज दे सकता है, खासकर जब वैकल्पिक निवेश उपलब्ध होते हैं जो कि रिटर्न एकत्रित कर सकते हैं। ब्याज पर अर्जित ब्याज के लिए ये खाते
जहां:

एचपीवाय = धारण अवधि की उपज
टी = परिपक्वता तक रखने वाले दिनों की संख्या
उदाहरण के लिए, यदि एचपीवाई 3 9 87 दिन 279 दिन से अधिक है, तो ईएई 1 होगा। 0387

365/279 ^{-1 या 5. 09%} निवेश के लिए लागू होने वाली जटिल आवृत्ति अत्यंत महत्वपूर्ण है, और आपके परिणाम को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकती है एक वर्ष से अधिक समय के लिए, गणना अभी भी काम करती है और एचपीवाय से छोटी, पूर्ण संख्या देगी।

उदाहरण के लिए, यदि एचपीवाई 3 9 87 दिनों में 3 87% थी, तो ईएई 1. 0387

365/579 ^{-1 या 2. 42% होगा। (अतिरिक्त पठन के लिए, चेक आउट करें:} स्टेटेड वार्षिक रिटर्न और प्रभावी वार्षिक रिटर्न के बीच का अंतर क्या है? ) कम करें में वैल्यू

नुकसान के लिए, प्रक्रिया एक समान है; होल्डिंग अवधि में होने वाली हानि को प्रभावी वार्षिक उपज में बनाया जाना चाहिए। आप अब भी एक से अधिक एचपीवाई लेते हैं जो अब एक ऋणात्मक संख्या है, उदाहरण के लिए 1 + (-0। 5) = 0. 95.
उदाहरण के लिए, यदि एचपीवाई 180 दिनों से 5% की हानि थी, तो ईएई 0. 95

365/180 ^{-1 या -9 होगा। 88%।} मनी मार्केट यील्ड

मुद्रा बाजार में उपज सीडी-समकक्ष उपज के रूप में भी जाना जाता है, और यह चौथा तरीका है जो हम उपज की गणना कर सकते हैं। इस गणना से उद्धृत उपज (जो कि टी-बिल में है) की तुलना ब्याज-धारक धन बाजार के साधन से की जाती है। इन निवेशों में एक अवधि है जो कम अवधि होगी, और अक्सर नकद समकक्ष के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट 360-दिन के आधार पर बोली लगाते हैं, इसलिए मुद्रा बाजार में उपज भी 360 की गणना में इसका उपयोग करता है।
जहां:

वाई
बीडी _{= पहले बैंक की छूट के आधार पर गणना करें टी = परिपक्वता तक रखने वाले दिन} नीचे की रेखा
विभिन्न प्रकार की पैदावार की गणना कर सकते हैं भ्रमित हो जब वे ऐसा ही लगते हैंऐसे कई तरीके हैं जिनमें ऋण बाजार में रिटर्न प्रस्तुत किया जाता है, और हम इन गणनाओं का उपयोग उपज निर्धारित करने के लिए कर सकते हैं। एक बार मिल जाने पर, इन अल्पावधि ऋण बाज़ारों से पैदावार का इस्तेमाल किया जा सकता है, जब नकदी प्रवाह को छूट दी जाती है। अल्पकालिक में, संस्थान नकद बढ़ा सकते हैं या इन दर पर निवेश कर सकते हैं। और किसी भी निवेश की तरह, वापसी जोखिम को प्रतिबिंबित करना चाहिए; कम जोखिम, कम रिटर्न (अतिरिक्त पठन के लिए, चेक करें:

अलग-अलग बॉन्डों पर यील्ड की तुलना कैसे करें
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