1971 के ऐतिहासिक स्मिथसोनियन समझौता निश्चित विनिमय दर के अंत, स्वर्ण मानक के अंत और 4 के साथ बराबर मूल्य प्रणाली के पुनर्निर्माण के साथ जमा किया जा सकता है। 5% व्यापारिक बैंड। हालांकि, संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए यह समझौता विनाशकारी था और ज्यादातर यूरोपीय और जापानी अर्थव्यवस्थाओं को फायदा पहुंचा था क्योंकि इस शर्त पर सहमति व्यक्त की गई कि यू.एस. इसकी मुद्रा का अवमूल्यन करेगा हालांकि स्मिथसोनियन समझौता यादगार ऐतिहासिक ध्यान नहीं आकर्षित कर सकता है, यह तथ्य कि एक राष्ट्र अपनी मुद्रा को अवमूल्यन करने के लिए एक समझौते पर जानबूझ कर हस्ताक्षर कर सकता है एक अर्थव्यवस्था के लिए स्थायी असर है क्योंकि एक अवमूल्यन अपस्फीति और भारी बजट और व्यापार घाटे का गारंटर है।

डॉलर के मुकाबले डॉलर के नुकसान और वस्तुगत उछाल के कारण अमेरिकी डॉलर 70 के दशक के अंत तक सोने की कीमत 800 डॉलर प्रति औंस पर पहुंचने के कारण लगभग 8% गिरावट आई है। 70 के दशक के अंत में भी अच्छा होगा। दोनों गिरने वाले डॉलर के आधुनिक दिन के असर हैं स्मिथसोनियन समझौते और उसके निहितार्थ को पूरी तरह से समझने के लिए, ब्रेटन वुड्स के माध्यम से एक संक्षिप्त चलने में मदद मिल सकती है

ब्रेटन वुड्स 1 9 30 के दशक में एक लाससीज फील, फ्री-फ्लोटिंग मुद्रा बाजार देखा गया जो न केवल छोटे देशों के लिए अस्थिरता और आर्थिक युद्ध की धमकी दी थी, बल्कि विनिमय दरों जो व्यापार और निवेश को निराश कर रहे थे। साथ ही 1 9 44 में ब्रेटन वुड्स आये और एक नई मौद्रिक व्यवस्था के माध्यम से इस प्रणाली को स्थिर कर दिया, जिससे सोने के विनिमय के साथ सममूल्य पर विनिमय दरें बढ़ीं। यदि देश के भुगतान के शेष के एक प्रतिशत में असंतुलन में कमी आई तो सरकारी हस्तक्षेप की अनुमति दी गई थी। कन्वर्टबल मुद्राएं $ 35 के लिए आंकी गई थीं, यू.एस. के साथ मूल्य बनाए रखने के लिए सोने की खरीद और बिक्री। चूंकि यू.एस. डॉलर ही स्थिर मुद्रा था, राज्यों ने अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) के माध्यम से इस प्रणाली को प्रबंधित किया और इसके प्रमुख वित्तदाता बने। इसने विश्व अर्थव्यवस्थाओं को वित्तपोषण में डॉलर के प्रमुख बहिर्वाहों के कारण, यू.एस. में बड़े पैमाने पर घाटे का कारण बना क्योंकि इसका कारण यह था कि यू.एस. ने 1 9 40 के दशक में अधिकांश सरकारी सोना भंडार का स्वामित्व किया। सोना द्वारा समर्थित भारी घाटे और इसके विकास के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका पर निर्भर एक डॉलर कितना डॉलर के बराबर हो सकता है? क्या एक दुर्भाग्य है

स्मिथसोनियन समाधान

घाटे को ठीक करने के लिए डॉलर सीमित हो जाएगा और घाटे में बढ़ोतरी डॉलर से घट जाएगी, और दोनों उदाहरण यूरोपीय और जापानी विकास के लिए अत्यधिक हानिकारक होंगे। तो, डॉलर के आत्मविश्वास ने यू.एस.एस. को छोड़कर, 1 9 30 के दशक की स्टाइल मुद्रा अटकलें पैदा कीं, जिसका मुद्रा सोने से समर्थित था। समायोजन की आवश्यकता थी क्योंकि यू.एस. घाटे को नहीं रोक सकता था, जबकि यूरोपीय और जापानी अर्थव्यवस्थाओं को बड़े पैमाने पर अधिशेष ने धमकी दी थी।इन समस्याओं का जवाब स्मिथसोनियन समझौता था।
राष्ट्रों ने फिर से मुद्रा प्रणाली, एक अवमूल्यन डॉलर, एक नए बराबर मूल्य और 4% के व्यापारिक बैंकों के साथ सहमत हुए, 2. 2% के साथ, व्यापार के ऊपरी और निचले तरफ। समझौते पर हस्ताक्षर करने के एक साल बाद, निक्सन ने यू.एस. को सोने के मानक से हटा दिया क्योंकि आगे डॉलर के मूल्यह्रास और भुगतान कटाव के शेष। तो, यूए ने अपनी मुद्राओं के समर्थन के लिए, स्वैप बाजार के माध्यम से और फिर यूरोप के माध्यम से हस्तक्षेप प्रारंभ किया। स्मिथसोनियन समझौते के टूटने के बाद पहली बार हस्तक्षेप का इस्तेमाल किया गया था। स्मिथसोनियन समझौते के लगभग दो साल बाद, मुद्रा मुक्त मुक्त हो गए क्योंकि यू.एस. ने इस दो साल की अवधि के भीतर दो बार सोने की कीमत तय करने के बाद समझौतों को लागू करने से इनकार कर दिया।

नि: शुल्क फ्लोटिंग मुद्राएं

फ्री फ्लोटिंग एक मिथ्या नाम है क्योंकि व्यापारिक बैंड यह सुनिश्चित करता है कि किसी देश की विनिमय दरें सीमा पर सहमति के बाहर नहीं आतीं राष्ट्रों के पास आईएमएफ को अपनी तरफ से प्रतिज्ञा करने के लिए सोने या मुद्राएं नहीं थीं, और यू.एस. के सोने और डॉलर की आपूर्ति को सिस्टम वित्त के लिए लागू किया जाना था। इसने अमेरिकी डॉलर को विश्व की आरक्षित मुद्रा बनने की अनुमति दी, एक स्थायी वित्तपोषण मुद्रा लेकिन यू.एस. में केवल इतना सोना और डॉलर था, इसलिए क्षितिज पर WWII आर्थिक विकास के बाद, यह अनिवार्य था कि ब्रेटन वुड्स टूट जाएगा यदि नहीं, तो संयुक्त राज्य अमेरिका ने यूरोप और जापान में विकास की खातिर अपनी अर्थव्यवस्था को नष्ट कर दिया होगा। ब्रेटन वुड्स और स्मिथसोनियन समझौते मौद्रिक व्यवस्था नहीं थे, जिससे मुद्राओं को खुले बाजार के माध्यम से आपूर्ति और मांग के आधार पर एक फ़ैटी मुद्रा की तरह व्यापार करने की अनुमति मिल सके। इसके बजाय, ब्रेटन वुड्स - और बाद में, स्मिथसोनियन समझौते - अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा प्रबंधित व्यापार और निवेश के लिए तैयार एक मौद्रिक प्रणाली थी, लेकिन यूएस

द्वारा वित्त पोषित होने के कारण अमेरिका ने अपने सोने और डॉलर का आश्वासन दिया, यह विशेष आहरण अधिकार व्यापार क्रेडिट और अन्य देशों की मुद्राओं के खिलाफ उन क्रेडिट का उपयोग करने के लिए व्यापार वित्त। इस संबंध में, यू.एस. को अपनी मुद्रा की कीमत तय करनी पड़ी ताकि दूसरे देशों में डॉलर के मुकाबले खूंटी हो और क्रेडिट तक पहुंच प्राप्त हो। बड़े विकास राज्यों के लिए, यह सही था, लेकिन छोटे राज्यों के लिए हानिकारक है क्योंकि उनके पास व्यापारिक क्रेडिट हासिल करने के लिए पर्याप्त स्वर्ण या डॉलर नहीं था। इसलिए, WWII के बाद आर्थिक विकास के वर्षों के माध्यम से कई वर्षों से एक मुद्रा मूल्य असंतुलन अस्तित्व में है। खुदरा व्यापारियों के लिए असली व्यापार योग्य, बाजार संचालित विनिमय दरों का समय अब ​​भी कई सालों से दूर होगा। विश्व के व्यापारिक व्यवस्था तक पहुंच के अभाव में गरीब देशों की सहायता करने के लिए बाद में क्या होगा व्यापार के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले व्यापार-वेटेड डॉलर लेकिन यह वास्तविक कार्यान्वयन से पहले कई और अधिक समझौता करेगा।

आईएमएफ इस समीकरण में आईएमएफ की आवश्यकता काफी महत्वपूर्ण थी। आईएमएफ ने यह सुनिश्चित किया कि विश्व के केंद्रीय बैंकरों ने विनिमय दर के बाजार पर अपने दम पर या अन्य देशों के साथ संयोजन नहीं किया; यह आर्थिक युद्ध के खिलाफ रोका गया बराबर मान प्रणाली व्यापार क्रेडिट के उपयोग के माध्यम से बराबर व्यापार की अनुमति है।इस समीकरण का मतलब था कि भुगतान की शेष राशि पर मुद्रा की कीमत का आधार होना चाहिए। अगर भुगतान का संतुलन असंतुलन में गिरता है, आईएमएफ ने एक देश की मौजूदा कीमत को समायोजित करने की अनुमति दी थी या नीचे।

नीचे की रेखा
जबकि स्मिथसोनियन समझौता सही नहीं था और वास्तव में यू.एस. को अल्पावधि में चोट पहुंचाई, यह एक ऐसा उपकरण था जो वास्तविक बाजार-चालित विनिमय दर की दिशा में आगे बढ़ने के लिए आवश्यक था।

देखें: वैश्विक व्यापार और मुद्रा बाजार