अमेरिकी एक्सप्रेस कंपनी के शेयरधारकों (एएक्सपी एक्सएपमेरियन एक्सप्रेस को 9 2 9 0 9। 15% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 < )। 2015 में, खबर है कि कंपनी ने कॉस्टको थोक कॉर्प (लागत कोस्टकोस्टको थोक कॉर्प165। 05-0। 84% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) के साथ अपने महत्वपूर्ण ग्राहक संबंध खो दिया है वार्षिक शेयर की कीमत 40% से अधिक की गिरावट आई है। तथ्य यह है कि क्रेडिट कार्ड कंपनी के चौथे तिमाही के परिणाम विश्लेषक की अपेक्षाओं की कमी से भी नीचे कीमत को धक्का दिया। बाजार अमेरिकन एक्सप्रेस को दंडित करने का इरादा रखता है, लेकिन क्यों और कब तक? आइए हम अमेरिकन एक्सप्रेस से चुनौतियों पर एक नज़र डालें कि यह निर्धारित करें कि क्या हाल में बाजार सुधार उचित था या क्या शेयर की कीमतें फिर से बढ़ सकती हैं या नहीं। ("अमेरिकन एक्सप्रेस: ​​हेडविंड्स एंड टेयलविंड्स" में अधिक जानें।)

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अमेरिकी एक्सप्रेस क्या करता है?

अमेरिकन एक्सप्रेस एक बैंक होल्डिंग कंपनी है जो व्यक्तियों और व्यवसायों दोनों के लिए क्रेडिट सेवाएं प्रदान करता है। उनके अधिकांश राजस्व वे शुल्क से आते हैं जो वे अपने क्रेडिट कार्ड को स्वीकार करने वाले व्यवसायों से जुटाते हैं, लेकिन वे विदेशी मुद्रा आयोगों और यात्रा संबंधी बीमा प्रीमियम जैसे संबंधित सेवाओं से राजस्व एकत्र करते हैं।

यह व्यवसाय मॉडल अमेरिकी एक्सप्रेस अन्य क्रेडिट कार्ड कंपनियों से बहुत अलग बनाता है प्रतिस्पर्धाकर्ता वीज़ा इंक (वी

वीवीसा इंक 111 92 + 0 50% हाईस्टॉक 4। 2. 6 ) और मास्टरकार्ड इंक (एमए मैमस्टरकार्ड इंक -150। 09 + 0 54% < हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया। 2. 6 ) क्रेडिट कार्ड लेनदेन के लिए भुगतान प्रोसेसर के रूप में कार्य करना; वे क्रेडिट कार्ड उपयोगकर्ताओं को पैसे उधार नहीं देते हैं और इस तरह से डिफ़ॉल्ट से परिरक्षित हैं वीजा और मास्टरकार्ड के वास्तविक ग्राहक बैंक और कंपनियां हैं जो वीज़ा या मास्टरकार्ड-ब्रांडेड क्रेडिट कार्ड जारी करते हैं। अमेरिकी एक्सप्रेस बहुत भिन्न है क्योंकि यह दोनों क्रेडिट कार्ड जारीकर्ता (अपनी बैंकिंग सहायक कंपनियों के माध्यम से) और अपने ग्राहकों को ऋणदाता के रूप में कार्य करता है। अक्सर, ये ग्राहक दोनों व्यापारियों को शामिल करेंगे जो अमेरिकी एक्सप्रेस कार्ड और कार्डधारक को खरीददारी करने के लिए उपयोग करते हैं। यह व्यवसाय मॉडल का अर्थ है कि अमेरिकन एक्सप्रेस हर ग्राहक-व्यापारी लेन-देन के दोनों पक्षों के बारे में विस्तृत जानकारी प्राप्त कर सकता है।

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अमेरिकन एक्सप्रेस ने व्यापारियों और कार्ड उपयोगकर्ताओं दोनों के लिए मूल्यवर्धित सेवाओं में इस गहन लेनदेन की जानकारी का अनुवाद करना चाहता है। उदाहरण के लिए, एमईएक्स कार्ड उपयोगकर्ताओं को उन विशेष उत्पादों के लिए विशेष डिस्काउंट और प्रोत्साहन के साथ प्रदान कर सकता है जो पहले से ही खरीदते हैं। व्यापारी, मार्केटिंग, इन्वेंट्री प्रबंधन और अन्य व्यावसायिक निर्णयों के लिए भी जानकारी का उपयोग कर सकते हैं।

एमएमएक्स रणनीति यह मानती है कि इन मूल्यवर्धित सेवाएं कार्ड उपयोगकर्ताओं को अधिक खर्च करने की ओर ले जाएंगी। 2014 में थोड़ी गिरावट के बावजूद, आप निम्न चार्ट में देख सकते हैं कि अमेरिकी एक्सप्रेस कार्ड उपयोगकर्ताओं ने पिछले पांच वर्षों में चार में खर्च बढ़ा दिया है।

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उपयोग में अमेरिकी एक्सप्रेस कार्ड की संख्या में विश्वव्यापी वृद्धि भी सकारात्मक है- यह पिछले पांच तिमाहियों में लगभग 5% की वृद्धि हुई है।

चुनौतियां हालांकि यह फायदे प्रदान करता है, अमेरिकन एक्सप्रेस का व्यवसाय मॉडल अपने खुद के चुनौतियों के साथ आता है शायद इनमें से सबसे अधिक महत्वपूर्ण कंपनी नियामक निरीक्षण है जो कंपनी की आवश्यकता है। याद रखें कि अमेरिकन एक्सप्रेस कार्ड जारीकर्ता और ऋणदाता है (वीज़ा और मास्टरकार्ड के विपरीत, जो केवल भुगतान प्रोसेसर हैं)। बैंक होल्डिंग कंपनी के रूप में, अमेरिकन एक्सप्रेस फेडरल रिजर्व और यू.एस. वित्तीय उद्योग के अन्य नियामक निकायों द्वारा अतिरिक्त नियमों के अधीन है। तुलना करके, वीजा और मास्टरकार्ड जैसे प्रतियोगियों कम विनियामक निरीक्षण के तहत काम करते हैं। बढ़ती अनुपालन लागतों के अतिरिक्त, अमेरिकन एक्सप्रेस के विनियामक बोझ प्रतियोगियों द्वारा किए गए नवाचारों के साथ तालमेल रखने की अपनी क्षमता में बाधा डाल सकता है।

(अधिक जानें, "वित्तीय सेवा क्षेत्र में सरकार के विनियमन का क्या प्रभाव होता है?")

हालांकि विनियामक अनुपालन की लागत सभी बड़े वित्तीय संस्थानों पर लागू होती है, अमेरिकन एक्सप्रेस भी विशिष्ट कानूनी जोखिमों का सामना कर रहा है। कंपनी वर्तमान में यू। एस। डिपार्टमेंट ऑफ जस्टिस के खिलाफ बचाव कर रही है, जो दावा करती है कि एमईएक्स संरचनाएं अपने व्यापारिक अनुबंधों को ऐसे तरीके से जोड़ती हैं जो यू.एस. एंटीस्ट्रस्ट कानूनों का उल्लंघन करती हैं। अगर सफलतापूर्वक साबित हो सकता है, तो यह दावा सैद्धांतिक रूप से अमेरिकी एक्सप्रेस को अनुबंधित प्रावधानों को निकालने के लिए मजबूर कर सकता है, ताकि ग्राहकों को अमेरिकी एक्सप्रेस कार्ड के साथ भुगतान करने पर व्यापारियों को अधिभार जारी करने से रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया। यूरोपीय संघ विनियामक परिवर्तनों पर भी विचार कर रहा है जो इस तरह के अनुबंध के नियमों को यूरोपीय संघ में अवैध बना देगा।

(एंटीस्ट्रस्ट लॉज़ कैसे उपभोक्ताओं और प्रतिस्पर्धा को संरक्षित करते हैं, इस बारे में और जानें।)

ये कानूनी चुनौतियों ने अमेरिकन एक्सपर्स के कम मूल्यांकन के साथ-साथ इसके साथियों में योगदान दिया है। विचार करें कि वीज़ा और मास्टरकार्ड दोनों को अमेरिकी एक्सप्रेस के दोगुने से अधिक मूल्य-से-कमाई अनुपात का आनंद लेते हैं, हालांकि काफी कम लाभांश पैदावार की पेशकश के बावजूद।

नीचे की रेखा

क्या एएक्सपी शेयरों की हाल ही में गिरावट एक आकर्षक कीमत पर अमेरिकी एक्सप्रेस में निवेश करने का अवसर संकेत करती है? अंततः, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि कंपनी कितनी अच्छी तरह सोचती है कि प्रबंधन प्रतिस्पर्धी और नियामक चुनौतियों का सामना कर सकेगा जो कंपनी का सामना करेंगे। लेकिन वॉरेन बफेट के साथ अमेरिकी एक्सप्रेस के सबसे बड़े शेयरधारकों में से एक, जो एमएमएक्स पर शर्त लगाते हैं, उन्हें कम से कम यह जानना होगा कि वे अच्छी कंपनी में हैं।

प्रकटीकरण: प्रकाशन के समय, लेखक के पास इस आलेख में उल्लिखित किसी भी स्टॉक में कोई पद नहीं था। वह प्रकाशन के 48 घंटों के भीतर इस आलेख में उल्लिखित किसी भी शेयर का व्यापार करने का इरादा नहीं करता है।