बस के रूप में दो अलग-अलग प्रकार के विकल्प (डालता है और कॉल) होते हैं, इसलिए विकल्प के दो मुख्य प्रकार हैं: अमेरिकी और यूरोपीय इन विकल्पों में कई समान विशेषताएं हैं, लेकिन ये अंतर महत्वपूर्ण हैं। बहुत से रूकीयां अनावश्यक क्षति का सामना कर रही हैं क्योंकि वे मतभेदों से अनजान थे। इस आलेख में, हम इन मतभेदों पर चर्चा करेंगे और ये आपको कैसे प्रभावित करते हैं, ताकि आप संभावित महंगी समस्याओं से बचने की खोज कर सकें।

मतभेद
अमेरिकी और यूरोपीय शैली विकल्पों के बीच चार महत्वपूर्ण अंतर हैं:

1. अंतर्निहित
   सभी वैकल्पिक स्टॉक और एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के पास अमेरिकी-शैली विकल्प हैं व्यापक आधार सूचकांकों में, एस एंड पी 100 जैसे केवल सीमित सूचकांकों में अमेरिकी-शैली के विकल्प हैं। मेजर ब्रॉड आधारित इंडेक्सेस, जैसे एसएंडपी 500, ने यूरोपियन स्टाइल के विकल्पों को बहुत सक्रिय रूप से कारोबार किया है।
2. व्यायाम करने का अधिकार
   अमेरिकी-शैली के विकल्प के मालिक विकल्प समाप्त होने से पहले किसी भी समय व्यायाम कर सकते हैं, जबकि यूरोपीय शैली के विकल्प केवल मालिकाना हो सकते हैं।
3. इंडेक्स ऑप्शंस का व्यापार
   • अमेरिकन इंडेक्स ऑप्शंस का समापन काल के तीसरे शुक्रवार को व्यापार के बंद होने पर व्यापार समाप्त होता है। (कुछ विकल्प "क्वार्टरलीज़" हैं, जो कैलेंडर तिमाही के आखिरी कारोबारी दिन या "सप्ताह के अंत तक" तक ट्रेड करते हैं, जो निर्धारित सप्ताह के शुक्रवार को व्यापार करता है।)
   • यूरोपीय सूचकांक विकल्प एक दिन पहले कारोबार बंद कर देता है - पर तीसरे शुक्रवार के पहले गुरुवार को व्यापार के करीब।
4. निपटान मूल्य
   यह समाप्ति अवधि के लिए आधिकारिक समापन मूल्य है और स्थापित करता है कि कौन से विकल्प धन में हैं और ऑटो-व्यायाम के अधीन हैं किसी भी विकल्प की समाप्ति तिथि पर 1 प्रतिशत या उससे ज्यादा की राशि का स्वचालित रूप से उपयोग किया जाता है जब तक कि विकल्प स्वामी विशेष रूप से अपने दलाल को व्यायाम न करने का अनुरोध करता है

• अमेरिकन इंडेक्स ऑप्शंस का समापन काल के तीसरे शुक्रवार को व्यापार के बंद होने पर व्यापार समाप्त होता है। (कुछ विकल्प "क्वार्टरलीज़" हैं, जो कैलेंडर तिमाही के आखिरी कारोबारी दिन या "सप्ताह के अंत तक" तक ट्रेड करते हैं, जो निर्धारित सप्ताह के शुक्रवार को व्यापार करता है।)
• यूरोपीय सूचकांक विकल्प एक दिन पहले कारोबार बंद कर देता है - पर तीसरे शुक्रवार के पहले गुरुवार को व्यापार के करीब।

यह कैसे काम करता है: महीने के तीसरे शुक्रवार को, सूचकांक में प्रत्येक शेयर की शुरुआती कीमत निर्धारित की जाती है। क्योंकि अलग-अलग शेयर अलग-अलग समय पर खुले हैं, इनमें से कुछ खोलने की कीमत 9: 30 ए पर निर्धारित की जाती है। मीटर। (ईएसटी) और अन्य कुछ मिनट बाद। कुछ शेयर एक या दो घंटे बाद तक व्यापार शुरू नहीं हो सकता है। अंतर्निहित सूचकांक मूल्य की गणना की जाती है जैसे कि सभी स्टॉक एक ही समय में अपने संबंधित मूल्यों पर व्यापार कर रहे थे। यह वास्तविक दुनिया की कीमत नहीं है - आप प्रकाशित सूचकांक मूल्य को नहीं देख सकते हैं और मान सकते हैं कि सूचकांक के लिए शुरुआती प्रकाशित कीमतों में से किसी भी मूल्य के निपटारे की कीमत बहुत करीब है।

व्यायाम अधिकार
जब आप एक विकल्प के मालिक हैं, तो आप व्यायाम करने का अधिकार नियंत्रित करते हैं कभी-कभी, यह समाप्त होने से पहले एक विकल्प का उपयोग करने के लिए फायदेमंद हो सकता है (उदाहरण के लिए एक लाभांश एकत्र करने के लिए), लेकिन यह शायद ही कभी महत्वपूर्ण है

जब आप एक अमेरिकन-स्टाइल विकल्प छोटा हो (आप इसे बिना मालिक के विकल्प बेचते हैं) और समाप्ति के पहले एक अभ्यास नोटिस सौंपे जाते हैं, तो विकल्प कम होने के बजाय, आप अब स्टॉक कम हो रहे हैं जब तक आपका अकाउंट छोटा नहीं होता है, तो यह एक समस्या नहीं है; और यदि आपका खाता छोटा है, तो संभवतः आपको ट्रेडिंग विकल्प नहीं होना चाहिए।

अमेरिकन-स्टाइल, कैश-सेस्टेड इंडेक्स ऑप्शंस के साथ ही किसी भी महत्वपूर्ण असाइनमेंट में कोई भी महत्वपूर्ण जोखिम होता है। तो प्रारंभिक व्यायाम जोखिम से बचने का सबसे आसान तरीका यह है कि अमेरिकी विकल्पों के व्यापार से बचें। जब आप सुबह में असाइनमेंट नोटिस प्राप्त करते हैं, तो आपको पिछली रात के आंतरिक मूल्य पर उस विकल्प को पुनर्प्रेषित करना होगा। यह आपको गंभीर खतरे में डाल सकता है यदि बाजार एक महत्वपूर्ण कदम से गुजरता है, क्योंकि उस मजबूर खरीद से आपकी स्थिति अलग हो सकती है जिसे आपने सोचा था कि आप के पास स्वामित्व है।

नकद निपटान
विकल्प नकद में तय किए जाने वाले सभी लोगों के लिए फायदेमंद है:

• अमेरिकी: अमेरिकन-स्टाइल विकल्पों के साथ अंतर्निहित परिसंपत्ति (स्टॉक, ईटीएफ या सूचकांक) के लिए निपटान मूल्य "नियमित "समापन मूल्य, या बाजार से पहले अंतिम व्यापार तीसरे शुक्रवार को बंद कर देता है निपटान मूल्य का निर्धारण करते समय घंटों के बाद ट्रेडों की गणना नहीं होती है।
• यूरोपीय: यह यूरोपीय-शैली विकल्पों के लिए निपटान मूल्य जानने के लिए उतना आसान नहीं है। वास्तव में, व्यापार के लिए बाजार खोलने के कुछ घंटों तक निपटारा मूल्य प्रकाशित नहीं होता है।

क्योंकि ये नकद-सेवित विकल्प लगभग हमेशा यूरोपीय-शैली के होते हैं, और असाइनमेंट केवल समाप्ति पर होता है, विकल्प का नकद मूल्य निपटान मूल्य द्वारा निर्धारित होता है।

निपटान मूल्य
अमेरिकी शैली के विकल्प के साथ, शायद ही कभी कोई आश्चर्य होता है जब स्टॉक $ 40 पर कारोबार कर रहा है 12 शुक्रवार को समापन की घंटी से कुछ मिनट पहले, आप अनुमान लगा सकते हैं कि 40 डाले बेकार हो जाएंगे और 40 कॉल पैसे में होंगे। यदि आपके पास 40 कॉल में एक छोटी स्थिति है और आप को एक अभ्यास नोटिस सौंपा नहीं जाना है, तो आप उन कॉलों को पुनर्खरीद कर सकते हैं। निपटान की कीमत में परिवर्तन हो सकता है, और ये 40 कॉल पैसे से बाहर निकल सकते हैं, लेकिन यह संभव नहीं है कि उन कॉलों का मूल्य पिछले कुछ मिनटों में काफी बदलेगा।

यूरोपीय शैली के विकल्प के साथ, निपटान मूल्य अक्सर एक बहुत बड़ा आश्चर्य होता है, जो कई लोगों के लिए फायदेमंद साबित हो सकता है लेकिन कई अन्य लोगों के लिए एक आपदा हो सकता है। इसका कारण यह है कि जब बाजार तीसरे शुक्रवार की सुबह व्यापार के लिए खुलता है, तो अक्सर एक अंतर होता है - पिछली रात के करीब से महत्वपूर्ण मूल्य में बदलाव होता है यह हर समय नहीं होता है, लेकिन यह अक्सर एक बड़ी जुआ में उस स्थिति को रातोंरात रखने का जाहिरा तौर पर कम जोखिम वाले विचार को बदलने के लिए पर्याप्त होता है।

जब आप यूरोपीय विकल्प के मालिक होते हैं, तो वह स्थिति है जो आप गुरुवार दोपहर का सामना कर रहे हैं, समाप्ति के एक दिन पहले:

• कोई शेयर विनिमय हाथ नहीं है
• आपको एक जटिल शेयर पोर्टफोलियो के पुनर्निर्माण के बारे में चिंता करने की आवश्यकता नहीं है, क्योंकि आप अपने शेयरों को खोते नहीं हैं यदि आपने कॉल की गई कॉल पर कोई व्यायाम नोटिस दिया है, जैसा कि कवर कॉल लेखन या कॉलर रणनीति में है।
• विकल्प मालिक नकद मूल्य प्राप्त करता है - और विकल्प विक्रेता नकद मूल्य का भुगतान करता है - विकल्प का यह नकद मूल्य विकल्प के आंतरिक मूल्य के बराबर है यदि विकल्प पैसे से बाहर है, तो यह बेकार है और शून्य नकद मूल्य है।

जब विकल्प कम हो, तो आपको एक अलग चुनौती का सामना करना पड़ता है:

• यदि विकल्प लगभग बेकार है, उस पर पकड़ कर और चमत्कार की उम्मीद करना एक बुरा विचार नहीं है। कम कीमत वाले विकल्पों के मालिक, कुछ निकल या उससे कम मूल्य के लिए, सैकड़ों, या कुछ हज़ार डॉलर भी कमाते हैं, जब बाजार ने निम्नलिखित सुबह खोल दिया था ज्यादातर समय वे विकल्प बेकार की समय सीमा समाप्त करते हैं, लेकिन एक सामयिक बड़ा पुरस्कार संभव है।
• यदि आपके पास कोई ऐसा विकल्प है जिसमें एक महत्वपूर्ण मूल्य है - मान लें कि $ 1, 000 - आपके पास निर्णय लेने का फैसला है निपटान मूल्य विकल्प को बेकार या इसके मूल्य को दोहरा सकता है। क्या आप उस जोखिम को लेना चाहते हैं? यह एक निर्णय है, केवल व्यक्तिगत निवेशक खुद के लिए कर सकते हैं।

सारांश
यदि आप इंडेक्स ऑप्शंस को व्यापार करने का निर्णय लेते हैं, तो निश्चित करें कि आप अमेरिकी और यूरोपीय-शैली विकल्पों के बीच के अंतरों को समझते हैं। इससे भी महत्वपूर्ण बात, एक महत्वपूर्ण नुकसान से बचने के लिए, आपको समझना चाहिए कि यूरोपीय विकल्पों के निपटान मूल्य का निर्धारण कैसे होता है। इससे आप कैसे एक स्थिति का प्रबंधन कर सकते हैं, खासकर जब आपके पास ऐसी स्थिति है जिसमें कम विकल्प शामिल हैं निपटान के जोखिम से दूर रखने के लिए विवेकपूर्ण है, जिनके पास पदों पर पहुंचने के लिए थोड़ा अधिक लाभ होता है - गुरुवार की तुलना में नहीं, आखिरी दिन उन विकल्पों का कारोबार किया जा सकता है।