विश्व के बाजारों की हमारी समझ की तुलना में दुनिया तेजी से उभरा है। क्रय शक्ति समता द्वारा मापा गया, चीन में दुनिया का दूसरा सबसे बड़ा सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) है। संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर दुनिया के बिजली के तीन-चौथाई से अधिक उपयोग किया जाता है गज़प्रोम नामक एक रूसी चिंता का विषय है कि प्राकृतिक गैस का विश्व का सबसे बड़ा उत्पादक और वितरक कई उद्योग क्षेत्रों में ग्लोबल विलय और अधिग्रहण उद्यमों द्वारा "उभरते" बाजारों में अन्य उभरते और विकसित देशों में प्रतियोगियों के धारावाहिक अधिग्रहण के माध्यम से वैश्विक नेताओं के रूप में एक जैसे होते हैं।
ट्यूटोरियल: एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड

उभरते बाजारों में होने वाली आश्चर्यजनक वृद्धि के साथ, यह आश्चर्य की बात है कि, एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में, वे यू.एस. निवेश पोर्टफोलियो - संस्थागत और खुदरा समान रूप में एक अपेक्षाकृत छोटी भूमिका निभाते हैं। अंगूठे का एक सामान्य नियम विविध पोर्टफोलियो के जोखिम-आधारित परिसंपत्तियों के 5% पर उभरते हुए बाजार के प्रदर्शन को कैप करना है। दुर्भाग्य से, यह बेंचमार्क स्वैच्छिक रूप से प्राप्त किया गया है और, परिणामस्वरूप, यह पुराना हो सकता है। इसे समझने के लिए, हमें बेहतर ढंग से समझना होगा कि उभरते बाजार वास्तव में क्या हैं, उनके जोखिम-वापसी के लक्षण कैसे विकसित हुए हैं और जहां वे आधुनिक निवेश पोर्टफोलियो में हैं।

ग्लोबल मार्केट का विकास
द्वितीय विश्व युद्ध के अंत के बाद से, अंतर्राष्ट्रीय पूंजी बाजार विकास के दो अलग-अलग चरणों के माध्यम से चले गए हैं और अब तीसरे चरण के प्रारंभिक चरण में हैं।

पहला चरण "ग्लोबलवाद की उम्र" कहा जा सकता है। यह दो विश्व युद्धों और वैश्विक अवसाद के कारण विनाश के बाद दुनिया के पुनर्निर्माण के लिए मानव निर्मित कृतियों का एक युग था। ब्रेटन वुड्स, न्यू हैम्पशायर में 1 9 44 का सम्मेलन में, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) की स्थापना ब्रेटन वुड्स समझौते और अंतरराष्ट्रीय वित्त के परिचर्या बुनियादी ढांचे के साथ की गई थी, जिससे साझा विकास और समृद्धि के 25 सालों की सुविधा मिल गई थी।

दूसरा चरण, "वैश्वीकरण की उम्र", मूर के कानून के विवाह के साथ-साथ उदारीकरण को लेकर बाजार में विघटनकारी सुनामी के रूप में आया। आधुनिक कंप्यूटिंग की ज्यामितीय विस्फोटक शक्ति ने ब्रेटन वुड्स की फिक्स्ड विनिमय दर प्रणाली को 1970 के दशक में शुरू किया, यूरोबॉण्ड बाजार का उदय और व्युत्पन्न प्रतिभूतियों की अग्रणी सिद्धांतों को राष्ट्रीय सीमाओं से अनियंत्रित नए वित्तीय अवसरों का एक सही तूफान पैदा करने के लिए मिले। प्रतिबंधात्मक नीतियां

इस अवधि के दौरान "उभरते बाजारों" ने लोकप्रियता प्राप्त की। बेशक, हमेशा बाजार उभर रहे हैं। यू.एस. एक बार उभरते बाजार था, 1 9वीं शताब्दी में, जब इंग्लैंड, फ्रांस और अन्य यूरोपीय देशों प्रमुख शक्तियां थीं युद्ध के बाद के आरंभिक दौर में जापान की कुल तबाही से एक जीवंत, उच्च विकास अर्थव्यवस्था के लिए उभरते हुए देखा गया - आधुनिक उभरते बाजार का प्रोटोटाइप।(अधिक जानकारी के लिए, देखें कि एक उभरते बाजार अर्थव्यवस्था क्या है? )

जहां तक ​​बाजार लंबे समय से अनुपस्थित था वहां वैश्वीकरण सुनामी को धोया गया। कम्युनिस्ट चीन में, माओ जेडोंग की "लिटल रेड बुक" से सिद्धांत, जो कि ज़ीदोंग से उद्धृत एक पुस्तक है जिसे कम्युनिस्ट पार्टी के सदस्यों के बीच वितरित किया गया था, ने एक नया और पूंजीवादी कट्टरपंथ के लिए रास्ता दिया, "अमीर होने के लिए शानदार है।" पूर्वी यूरोप में, सुरक्षा की दीवारें टूट गईं और प्रतिभूति के आदान-प्रदानों ने व्यापार के लिए जलाया। पोर्टफोलियो और उत्तरी अमेरिका, यूरोप के विकसित बाजारों से प्रत्यक्ष निवेश पूंजी और एक '' उभरा '' जापान अगले मौकों का फायदा नहीं उठा सके। इस पूंजी का ज्यादातर हिस्सा, विशेष रूप से पोर्टफोलियो का पैसा लंबी अवधि के लिए नहीं था, बल्कि जब घरेलू समय में मुश्किल हो गया था, जैसे कि 1997 में थाईलैंड में और 1 99 8 में रूस में।

वैश्विक पूंजीकरण के डॉन
यह हमें वैश्विक बाजार के विकास के तीसरे चरण के बारे में बताता है, "वैश्विक पूंजीकरण की उम्र।" इस चरण के बारे में अलग-अलग बात यह है कि यह एक द्विध्रुवी दुनिया के बारे में एक छोर पर विकसित बाजारों के बारे में नहीं है, अमीरों से गरीबों तक दूसरे और उदारीकृत पूंजी प्रवाह पर उभरते बाजार। यह तेजी से धनी व्यापार और उपभोक्ता आबादी से अपने स्वयं के पूंजी स्रोतों को इकट्ठा करने वाले देशों और क्षेत्रों के बारे में है। दूसरे शब्दों में, विनिर्माण, सेवा और उपभोक्ता स्थानों के साथ पूंजीगत स्थान अधिक निकटता से जुड़े हुए हैं। निम्नलिखित पर विचार करें: दक्षिण कोरिया और इज़राइल एमएससीआई उभरते बाजारों के सूचकांक का हिस्सा हैं, लेकिन ग्रीस से अधिक प्रति व्यक्ति जीडीपी अधिक है, जो कि एमएससीआई ईएएफई

विकसित बाजारों के सूचकांक का हिस्सा है। चेक रिपब्लिक के पास पुर्तगाल की तुलना में एक उच्च प्रति व्यक्ति जीडीपी है, और इसलिए यह जाता है (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें मुद्रास्फीति और जीडीपी का महत्व और व्यापक आर्थिक विश्लेषण के माध्यम से विश्व को समझाते हुए ।)

दुनिया भर में, नए पूंजी बाजार वैश्विक सर्वोत्तम प्रथाओं के दोनों मानकों को दर्शाते हैं और स्थानीय स्वाद पोलैंड की पेंशन निवेश प्रणाली, टेक-भारी तेल अवीव स्टॉक एक्सचेंज और यूक्रेनी कॉरपोरेट बॉन्ड मार्केट सभी अलग-अलग स्थानीय बाजार हैं, जो कानूनी, नियामक और प्रक्रियात्मक मानकों के तेजी से विकास कर रहे हैं। तेजी से, इन बाजारों पर क्या होता है मुख्यतः लंदन या न्यूयॉर्क में स्वाद के दिन के फैसले से नहीं, बल्कि रूस, ब्राजील या चीन (उदाहरण के लिए) में विश्व स्तर पर बड़ी कंपनियों के सामरिक कार्यों के चलते।

जोखिम और वापसी
यदि विकसित और उभरते बाजारों के बीच की सीमाएं धुंधली हैं, तो हम जोखिम-रिटर्न प्रोफाइल में इसका सबूत देखने की उम्मीद करेंगे। सीधे शब्दों में कहें, उभरते बाजारों में निवेश करने के लिए पारंपरिक तर्क उच्च पोर्टफोलियो के एक हिस्से को उच्च संभावित रिटर्नों की खोज में बढ़ोतरी को संभालने के लिए समर्पित किया गया है। वैश्विक पूंजीकरण का एक निहितार्थ यह है कि जोखिम-वापसी की सीमाएं कम स्पष्ट रूप से चित्रित हो जाएंगी निम्न चार्ट इस का एक उदाहरण प्रदान करता है यह पांच साल की अवधि में चयनित औसत बाजारों के आधार पर चयनित बाजारों के रिटर्न को मापता है और इसी अवधि के लिए मानक विचलन द्वारा मापा गया औसत जोखिम।

चित्रा 1

स्रोत: ज़ेफिर एंड एसोसिएट्स एलएलसी स्टाइल एडवाइस

चित्रा 1 में कम जोखिम / कम रिटर्न से कुछ चक्रीय आउटलियर्स के साथ उच्च जोखिम / उच्च रिटर्न पर काफी हद तक अनुमानित प्रगति दिखाई देती है। दिलचस्प बात यह है कि उभरते हुए बाजारों मलेशिया और ब्राजील के साथ, चौराहे के कम जोखिम और उच्च जोखिम के कोनों को समाप्त करते हुए, उभरते हुए बाजारों के साथ, विभिन्न विकसित और उभरते बाजारों में बीच में पदों पर कब्ज़ा कर रहे हैं। ये पद निश्चित रूप से स्थैतिक नहीं हैं, लेकिन वे विकसित तथा उभरते हुए अंतरराष्ट्रीय बाजारों के परंपरागत, सरलीकृत जोखिम विभेदकों की तुलना में अधिक सूक्ष्म वास्तविकता का सुझाव देते हैं। (अंतर्राष्ट्रीय निवेश के बारे में और जानने के लिए, अंतर्राष्ट्रीय निवेश में प्राप्त करें ।)

एक्सपोजर का मतलब
निवेशकों के पास वैश्विक बाजारों में भाग लेने के कई विकल्प हैं। म्यूचुअल फंड उद्योग अंतरराष्ट्रीय निधियों की एक लंबी सूची प्रदान करता है, हालांकि इनमें से अधिकांश अभी भी विकसित और उभरते बाजारों के लिए अलग-अलग फंडों के पारंपरिक रूपों का पालन करते हैं। कुछ फंड वैकल्पिक रणनीतियों की पेशकश करते हैं जैसे वैश्विक निवेश विषय उन्मुखीकरण जिसमें सभी विश्व बाजार शामिल करने की क्षमता होती है।
एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) ने लोकप्रियता में वृद्धि की है। एक एकल देश और क्षेत्रीय ईटीएफ की बढ़ती संख्या है जो आमतौर पर देश के लिए कुल घरेलू बाजार पूंजीकरण के उच्च प्रतिशत के लिए निष्क्रिय प्रदर्शन प्रदान करते हैं। ये सामान्य स्टॉक के समान प्रतिभूतियों के एक्सचेंजों पर व्यापार योग्य हैं। अंत में, उन लोगों के लिए जो नीचे के मौलिक विश्लेषण के लिए जरूरी समय और प्रयास में शामिल होने के लिए तैयार हैं, वहां आम शेयर या अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदों के साथ कई अंतरराष्ट्रीय कंपनियां हैं जो अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों पर सार्वजनिक रूप से व्यापार कर रही हैं, जिससे निवेशकों को अधिक हाथ-से-परिकलन विदेशी कंपनियों के अपने स्वयं के प्रदर्शन का निर्माण (अधिक जानने के लिए, देखें विदेशी विदेशी मुद्रा निधि के साथ इंटरनेशनल> , विदेशी स्टॉक ईटीएफ में फॉर्च्यून ढूँढना और अपनी सीमाओं से परे निवेश करना ।) नीचे रेखा

यह मुद्दा, अंततः, अपने पोर्टफोलियो का 5 से 50% से उभरते बाजारों में नाटकीय रूप से वृद्धि नहीं करना है। जैसा कि चित्रा 1 से पता चलता है, वहाँ बहुत अधिक उतार-चढ़ाव बाज़ार हैं जो सभी के जोखिम सहनशीलता या निवेश के उद्देश्यों के लिए उपयुक्त नहीं हैं। मुद्दा यह है कि एक साधारण विकसित-बनाम-उभरती प्रतिमान में उतार-चढ़ाव नहीं पकड़ा गया है और यह वास्तविक जोखिम-कुशल रिटर्न इन बाजारों की अधिक परिष्कृत समझ और उन अवसरों के आधार पर एक रणनीति से आने की संभावना है जो वे मौजूद हैं। एक चुनौती का निवेश करने का एक हिस्सा यह है कि हमें दिमाग में पकड़े जाने से बचने की ज़रूरत है जो पूंजी बाजार की उभरती वास्तविकताओं के साथ तालमेल नहीं रखती। बाजार कभी-कभी भूवैज्ञानिक टेक्टोनिक प्लेटों की तरह व्यवहार करते हैं - वे कई वर्षों के लिए रेंग कर सकते हैं और फिर अचानक टकराकर जबरदस्त बाधा पैदा कर सकते हैं ये विवर्तनिक घटनाएं वैश्विक धन की एक बड़ी मात्रा को प्रभावित करती हैं उन्हें समझने का तरीका निवेश की सफलता हासिल करने के लिए एक महत्वपूर्ण कारक है।