a:

हानि की रिपोर्ट करने वाले कंपनियां उन तुलनात्मक मूल्यों के लिए अधिक कठिन हैं जो लगातार लाभ की रिपोर्ट करते हैं कोई भी मीट्रिक जो शुद्ध आय का उपयोग करता है, मूल रूप से इनपुट के रूप में निरस्त हो जाता है जब कोई कंपनी नकारात्मक लाभ की रिपोर्ट करती है। इक्विटी पर लौटें (आरओई) एक ऐसी मीट्रिक है हालांकि, नकारात्मक ROE वाले सभी कंपनियां हमेशा खराब निवेश नहीं करती हैं।

इक्विटी पर रिपोर्ट की गई वापसी

आरओई की गणना निम्नानुसार की जाती है:

AD:

शुद्ध आय / शेयरधारकों की इक्विटी

बुनियादी आरओ फार्मूला को प्राप्त करने के लिए, अंश केवल शुद्ध आय है, या फर्म की आय स्टेटमेंट पर रिपोर्ट किए गए निचले रेखा के मुनाफे। आरओई के लिए निचले हिस्से इक्विटी या अधिक विशेष रूप से - शेयरधारकों की इक्विटी है

जाहिर है, जब शुद्ध आय नकारात्मक है, आरओई नकारात्मक भी होगा। ज्यादातर कंपनियों के लिए, 10% के आसपास एक आरओई स्तर मजबूत माना जाता है और पूंजी की इसकी लागत को कवर करता है।

-2 ->

यह कैसे गलत है

एक फर्म नकारात्मक शुद्ध आय की रिपोर्ट कर सकता है, लेकिन इसका हमेशा मतलब नहीं होता कि यह एक खराब निवेश है। नि: शुल्क नकदी प्रवाह लाभप्रदता का एक और रूप है और इसका शुद्ध आय के एवज में इस्तेमाल किया जा सकता है। नीचे एक उदाहरण है कि केवल शुद्ध आय पर कैसे दिखना भ्रामक हो सकता है।

2012 में, कंप्यूटर और प्रिंटिंग की विशालकाय हेवलेट-पैकार्ड कंपनी (एचपीक्यू) ने अपने कारोबार का पुनर्गठन करने के लिए कई आरोपों की सूचना दी। इसमें हेडकाउंट में कटौती और सख़्त अपील के बाद लिखा गया था। इन आरोपों के परिणामस्वरूप $ 12 की नकारात्मक शुद्ध आय हुई 7 अरब या नकारात्मक $ 6 41 प्रति शेयर रिपोर्ट किए गए आरओई -51% पर समान रूप से निराशाजनक था हालांकि, इस वर्ष के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह पीढ़ी सकारात्मक 6 डॉलर थी। 9 बिलियन, या $ 3 48 प्रति शेयर यह शुद्ध आय के आंकड़े से काफी विपरीत है, जिसके परिणामस्वरूप 30% की अधिक अनुकूल ROE स्तर का पता चला।

AD:

चतुर निवेशकों के लिए, यह संकेत दे सकता था कि एचपी अपने लाभ और आरओई स्तरों के संकेत के रूप में अनिश्चित स्थिति में नहीं था। दरअसल, अगले साल शुद्ध आय एक सकारात्मक $ 5 में वापस आ गई। 1 अरब, या $ 2 62 प्रति शेयर नि: शुल्क नकद प्रवाह में भी $ 8 तक सुधार हुआ है। 4 अरब, या $ 4 31 प्रति शेयर स्टॉक मजबूत हुआ क्योंकि निवेशकों को एहसास करना शुरू हुआ कि एचपी एक निवेश के रूप में खराब नहीं था क्योंकि इसके नकारात्मक आरओई ने संकेत दिया था।

निचला रेखा

एचपी का उदाहरण दर्शाता है कि आरओई की पारंपरिक परिभाषा को देखने से निवेशक गुमराह कर सकते हैं। अन्य कंपनियां लंबे समय से नकारात्मक शुद्ध आय की रिपोर्ट करते हैं, लेकिन स्वस्थ निशुल्क नकदी प्रवाह के स्तर हैं, जो निवेशकों को एहसास कर सकते हैं की तुलना में मजबूत ROE में अनुवाद कर सकते हैं।

लेखन के समय, रयान सी। फूर्मैन इस आलेख में उल्लेखित किसी भी कंपनी में शेयर नहीं रखता था।