पुनर्खरीद कार्यक्रमों के शेयरों में कंपनी के प्रबंधन और शेयरधारकों के समान, उनके फायदे और नुकसान हैं। एक शेयर पुनर्खरीद कार्यक्रम की शुरुआत आम तौर पर इंगित करती है कि कंपनी प्रबंधन का मानना ​​है कि स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है, और यह अक्सर लाभांश का भुगतान करने से शेयरधारक मूल्य को बढ़ाने के लिए एक अधिक रणनीतिक रूप से अच्छा तरीका है। लेकिन क्या ये स्टॉक खरीदने के पीछे हमेशा प्रेरणा है? (अधिक जानकारी के लिए, देखें: क्यों कोई कंपनी अपने शेयर वापस खरीद लेगी? )

नकद या इक्विटी?

अधिक निवेशक उच्च मूल्य वाले शेयर पर नकद (i।, एक लाभांश) का चयन करेंगे, अगर विकल्प दिया जाए; कई नियमित नकद भुगतान पर भरोसा करते हैं जो लाभांश प्रदान करते हैं। और इसी कारण से, कंपनियां लाभांश कार्यक्रम स्थापित करने से सावधान रह सकती हैं एक बार शेयरधारकों को भुगतान करने के लिए उपयोग किया जाता है, तो इसे बंद करना या उन्हें कम करना मुश्किल है - भले ही ऐसा करने के लिए सबसे अच्छी बात हो। उस ने कहा, लाभकारी कंपनियों के अधिकांश लाभांश का भुगतान करते हैं; Google Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0 72% हाईस्टॉक 4. 2. 6 ) और बर्कशायर हाथवे इंक (बीआरके) के साथ निर्मित दो उल्लेखनीय हैं। -ए बीआरके-एबेर्कशायर हाथवे इंक -279, 360. 98-0। 29% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 )। एपल इंक। (एएपीएल एपलापपल इंक -174। 81 + 0 32% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) ने 17 वर्षों के लिए लाभांश का भुगतान नहीं किया, लेकिन 2012 में एक लाभांश कार्यक्रम की स्थापना की। अधिक, देखें: उच्च-लाभांश शेयरों का पीछा करने का जोखिम और डिविडेंड बनाम बैकबैक: कौन सा बेहतर है? )

शेयरधारकों को वापस लौटने का एक अन्य तरीका स्टॉक वापस खरीदना है। शेयरधारक बाजार का मूल्य प्राप्त करते हैं, प्लस प्रीमियम, और प्रबंधन को शेयरों के वितरण से बाहर खींचने की ज़रूरत होती है, जिससे शेष कम आपूर्ति के मूल्य में वृद्धि हो रही है। वास्तव में, हर कंपनी यह तब तक कर सकती है जब तक कि बहुत सारे शेयर खुले बाजार पर उपलब्ध नहीं होते हैं और कुछ अरबपतियों में पीछे कारोबार करते हैं। यह हास्यास्पद लगता है, लेकिन आप प्रक्रिया और सोच के बारे में बहुत कुछ सीख सकते हैं लेकिन ऐसे चरम परिदृश्य की जांच कर सकते हैं। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: 6 बैड स्टॉक बैचबैक परिदृश्य ।)

बैकबैक नेशन

ऐसा परिदृश्य सफल होने की संभावना नहीं है, लेकिन ध्यान आकर्षित करने के लिए पर्याप्त बैकबैक होते हैं 1 9 80 से पहले, बैकबैक सभी आम नहीं थे हाल ही में, वे अधिक लगातार हो गए हैं; 2003 और 2012 के बीच, एसएंडपी 500 पर 44 9 सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों ने $ 2 को आवंटित किया हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू रिपोर्ट के मुताबिक, 4 खरब - उनकी आय का 54% हिस्सा - बायबैक के लिए है कुछ अर्थशास्त्री और निवेशकों का तर्क है कि स्टॉक खरीदने के लिए नकदी का उपयोग कंपनियों को करना चाहिए, जो विकास की सुविधा (साथ ही साथ नौकरी सृजन और क्षमता) का पुनर्गठन कर रहा है।(इस विषय पर शोध के लिए, हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू के श्वेत पत्र समृद्धि के बिना लाभ> देखें।) अधिक हाल के

ब्लूमबर्ग अनुसंधान के मुताबिक, कॉर्पोरेट लाभ का आधे से अधिक (56% ) संयुक्त राज्य अमेरिका में शेयर बायबैक की तरफ जाते हैं। दोबारा, इस बारे में सबसे बड़ी चिंता का अवसर अवसरों के साथ करना पड़ता है: स्टॉक बायबैक प्रोग्राम में शेयरधारकों को दिया जाने वाला पैसा रखरखाव और रखरखाव के लिए इस्तेमाल किया जा सकता था। संयुक्त राज्य अमेरिका में औसतन, अचल संपत्ति और उपभोक्ता टिकाऊ सामान अब एसेनहॉवर युग (1 9 50 के दशक) के बाद से किसी भी समय की तुलना में पुराने हैं। देश के ढहते सड़कों और पुलों को बहुत अधिक ध्यान दिया जाता है, लेकिन निजी बुनियादी ढांचे में भी उपेक्षा हो रही है - यह सिर्फ इसके बारे में बात नहीं की गई है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: अवसर का क्या मौका है और क्यों यह मामला है? ) बायबैक के पैमाने और आवृत्ति इतनी महत्वपूर्ण हो गए हैं कि ऐसे शेयरधारकों को भी, जो इस तरह के कॉर्पोरेट महासभा से संभवतः लाभान्वित नहीं हैं चिंता के बिना। ब्लैक रॉक, इंक। के अध्यक्ष और सीईओ लॉरेंस फांक ने लिखा, "यह चिंता है कि, वित्तीय संकट के मद्देनजर कई कंपनियों ने अपनी कंपनियों के भविष्य के विकास में निवेश करने से दूर झेल दिया है।" कई कंपनियों ने पूंजीगत व्यय में कटौती की है और यहां तक ​​कि लाभांश को बढ़ावा देने के लिए और शेयर बैकबैक को बढ़ाने के लिए कर्ज में वृद्धि हुई। "

हार्वर्ड बिजनेस रिव्यू रिपोर्ट के अनुसार यह एक सरल सच्चाई है: 2012 में यू.एस.एस. सार्वजनिक कंपनियों के प्रॉक्सी ब्योरे में नामित 500 सर्वोच्च-भुगतान अधिकारियों ने औसतन $ 30 प्राप्त किया था। प्रत्येक 3 मिलियन; उनके मुआवजे का 42% स्टॉक विकल्प से आया और स्टॉक पुरस्कार से 41%। कंपनी के शेयरों की मांग में वृद्धि करके, ओपन मार्केट बायबैक स्वचालित रूप से अपने स्टॉक की कीमत बढ़ाता है, भले ही अस्थायी रूप से भी हो, और कंपनी प्रति शेयर तिमाही आय (ईपीएस) के लक्ष्य को हासिल करने में सक्षम हो सकती है।

यह सब कहा गया है, पूरी तरह से वैध और रचनात्मक कारणों के लिए बायबैक किया जा सकता है।

बहुत ज्यादा नकद?

बायबैक शेयरों को अच्छी समस्या की तरह लग सकता है - बहुत अधिक नकदी और इसके साथ करने के लिए पर्याप्त नहीं है - लेकिन वास्तविकता में, ऐसी कोई चीज नहीं है जितना ज्यादा नकद। बर्कशायर हैथवे के सीईओ वॉरेन बफेट ने स्टॉक बायबैक के बारे में कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट में यह कहा है: "बर्कशायर के निदेशक केवल उन मूल्यों पर पुनर्खरीद के लिए अधिकृत करते हैं, जिनका मानना ​​है कि वे

नीचे नीचे आंतरिक मूल्य।" (और अधिक के लिए, देखें: वॉरन बफेट: कैसे वे यह ।) बर्कशायर हाथवे एक अपवाद है स्टॉक को वापस खरीदते समय, कुछ अन्य कंपनियां ध्यान देती हैं कि अंतर्निहित व्यापार के संबंध में स्टॉक का मूल्य होना चाहिए। उदाहरण के लिए, ऐप्पल इस वर्ष अपने 140 अरब डॉलर के स्टॉक को खरीदने की योजना बना रहा है, जो किसी भी कंपनी के लिए गणितीय रूप से असंभव लगता है, जब तक आपको यह एहसास नहीं हो जाता है कि ऐप्पल 700 अरब डॉलर का बाजार पूंजीकरण है ऐप्पल की एक उत्पाद लाइन भी है जो अब अपने पुराने, क्रांतिकारी उपकरणों के मामूली अद्यतन संस्करणों में से एक है। (अधिक जानकारी के लिए, देखें:

ऐप्पल के शेयर बैकबैक और डिविडेंड पर एक नज़र और क्या ऐप्पल (एएपीएल) सेलफ जस्टिफायबल या आतंक है? ) छोटी छोटी कंपनियां भी बैकबैक गेम में शामिल हो रही हैं उदाहरण के लिए, सोलरविंड्स, इंक। (एसडब्ल्यूआई) हाल ही में अपने शेयरों का लगभग 10% वापस खरीदने पर सहमत हुए - अपनी शुरुआती सार्वजनिक पेशकश के छह साल बाद।

व्यक्तिगत खुदरा निवेशक थोड़ा कम खरीददारी के बारे में क्या कर सकते हैं, और सी-स्यूट के अधिकारियों को बायबैक पर वापस जाने के लिए बहुत कम प्रोत्साहन दिया जाता है (जिन पदों पर वे आम तौर पर रखे जाते हैं और इसलिए उन्हें हासिल करना ज़रूरी है)। वास्तव में सभी कंपनियों को एक पुनर्खरीद का औचित्य सिद्ध करने के लिए मुनाफे की ज़रूरत है, और कभी-कभी यह वैकल्पिक भी है; अमेज़न। कॉम इंक। (AMZN

AMZNomazon .com Inc1, 123. 17 + 0। 22% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) ने पिछले कुछ वर्षों में अरबों डॉलर मूल्य के शेयरों को वापस खरीदा है । (संबंधित रीडिंग के लिए, देखें: स्टॉक खरीदें बैकएक्स ।) नीचे की रेखा

निवेशक को कंपनी के बायबैक प्रोग्राम पर पूरी तरह से स्टॉक का न्याय नहीं करना चाहिए, हालांकि इसे तलाश करना उचित है जब आप निवेश पर विचार कर रहे हैं एक कंपनी जो अपने स्वयं के शेयरों को वापस खरीदती है, वह बहुत ही आक्रामक रूप से अन्य क्षेत्रों में लापरवाह हो सकती है, जबकि एक कंपनी जो परिस्थितियों के सबसे कड़े परिस्थितियों (केवल अनुचित रूप से कम शेयर की कीमत, स्टॉक नजदीकी से आयोजित होती है) के तहत शेयरों को पुनर्खरीद करती है, शेयरधारकों के दिल में सबसे अच्छा हितों स्थिर वृद्धि के दिग्गजों, मूल्य की उचित मूल्य और अनुकूलीकरण के रूप में मूल्य पर भी ध्यान केंद्रित करना याद रखें। इस तरह आपको मूल्य सृजन बनाम मूल्य निष्कर्षण में भाग लेने का बेहतर मौका मिलेगा। (अधिक जानकारी के लिए, देखें:

स्टॉक विभाजन और बैकएक्स से लाभ कैसे करें ।)