हालांकि कुछ इलेक्ट्रॉनिक बांड ट्रेडिंग खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध है, पूरे बांड बाजार एक ओवर-द-काउंटर बाजार बना हुआ है। स्टॉक ट्रेडिंग के विपरीत - जिसके लिए स्वचालन ने खुदरा और संस्थागत निवेशकों के लिए खेल का मैदान लगाया है - बांड बाजार में बॉडी के सबसे अधिक तरल को छोड़कर तरलता और कीमत पारदर्शिता की कमी है। स्व-निर्देशित बॉन्ड निवेशक के लिए, जिनके लिए यह महंगी सक्रिय रूप से प्रबंधित बॉन्ड फंडों में निवेश करने के लिए थोड़ा सा समझ सकता है, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) जो बांड इंडेक्स ट्रैक करते हैं, एक अच्छा विकल्प प्रदान कर सकते हैं

ट्यूटोरियल: ईटीएफ वैकल्पिक निवेश

बॉन्ड ईटीएफ का अवलोकन
अन्य ईटीएफ के समान, बांड ईटीएफ निश्चित आय की दुनिया में अद्वितीय हैं, क्योंकि उनका कारोबार स्टॉक एक्सचेंज, बॉन्ड ईटीएफ की वर्तमान और ऐतिहासिक कीमतें सभी निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं। ऐतिहासिक रूप से, बांड के लिए इस प्रकार की मूल्य पारदर्शिता केवल संस्थागत निवेशकों के लिए उपलब्ध है।

बॉन्ड ईटीएफ के आर्किटेक्ट के लिए चुनौती यह सुनिश्चित करना है कि वह बांड बाजार में तरलता की कमी के बावजूद, लागत-प्रभावी तरीके से अपने संबंधित सूचकांक को बारीकी से देखता है। ज्यादातर बॉन्ड परिपक्व होने तक आयोजित किए जाते हैं, इसलिए एक सक्रिय माध्यमिक बाजार उनके लिए आम तौर पर उपलब्ध नहीं है। इससे यह सुनिश्चित करना मुश्किल हो जाता है कि एक बांड ईटीएफ एक सूचकांक को ट्रैक करने के लिए पर्याप्त तरल बांडों को शामिल करता है। सरकारी चुनौतियों के मुकाबले यह चुनौति कॉर्पोरेट बॉन्ड के लिए बड़ा है।

बांड ईटीएफ के आपूर्तिकर्ताओं को प्रतिनिधि नमूना का उपयोग करते हुए नकदी की समस्या के आसपास मिलता है, जिसका मतलब है कि सूचकांक का प्रतिनिधित्व करने के लिए केवल पर्याप्त संख्या में बांड पर नज़र रखने का मतलब है। प्रतिनिधि नमूना में इस्तेमाल किए गए बॉन्ड सूचकांक में सबसे बड़ा और सबसे अधिक तरल होते हैं। उदाहरण के लिए, लेहमन इकॉनेटेड बॉन्ड इंडेक्स में 6,000 से ज्यादा बांड हैं, लेकिन बार्कलेज़ आईशेयर लेहमैन इकोनॉटेबल बॉण्ड फंड (एजीजी) में केवल 100 से अधिक बांड हैं। सरकारी बॉन्ड की तरलता को देखते हुए, ट्रैकिंग त्रुटियों ईटीएफ के साथ एक समस्या से कम होगी जो सरकारी बॉन्ड इंडेक्स का प्रतिनिधित्व करते हैं।

बॉन्ड ईटीएफ एक मासिक लाभांश के माध्यम से ब्याज का भुगतान करते हैं, जबकि किसी भी कैपिटल गेन का वार्षिक लाभांश के माध्यम से भुगतान किया जाता है कर उद्देश्यों के लिए इन लाभांश को या तो आय या पूंजीगत लाभ के रूप में माना जाता है। हालांकि, बॉन्ड ईटीएफ की टैक्स दक्षता एक बड़ा कारक नहीं है, क्योंकि शेयर लाभ में पूंजीगत लाभ बांड रिटर्न में बड़ा हिस्सा नहीं खेलते हैं।

अंत में, बॉन्ड ईटीएफ वैश्विक आधार पर उपलब्ध हैं। उदाहरण के लिए, बार्कलेज ग्लोबल इनवेस्टर्स ने ईटीएफ बनाया है जो यू.एस., यूरोप और कनाडा में उपलब्ध हैं।

बॉन्ड ईटीएफ बनाम। बॉन्ड सीढ़ी
ईटीएफ की तरलता और पारदर्शिता एक निष्क्रिय बंधन सीढ़ी पर लाभ प्रदान करती है। बॉन्ड ईटीएफ तुरंत विविधीकरण और एक निरंतर अवधि प्रदान करते हैं, जिसका मतलब है कि किसी निवेशक को एक निश्चित आय पोर्टफोलियो बढ़ाने और चलाने के लिए केवल एक व्यापार बनाने की जरूरत होती है।एक बंधन सीढ़ी, जिसे व्यक्तिगत बांड खरीदने की आवश्यकता है, इस लक्जरी प्रदान नहीं करता है (अधिक जानकारी के लिए लाडडरिंग के साथ बॉन्ड रिटर्न देता है ।)

बॉन्ड ईटीएफ का एक नुकसान ये है कि वे चालू प्रबंधन फीस का शुल्क लेते हैं। जबकि ट्रेडिंग बॉन्ड ईटीएफ पर कम फैलता है, यह कुछ हद तक ऑफसेट में मदद करता है, यह मुद्दा अब भी लंबी अवधि के दौरान खरीद और पकड़ की रणनीति के साथ होगा। वार्षिक प्रबंधन शुल्क द्वारा समय के साथ बांड ईटीएफ का शुरुआती कारोबार फैल गया है।

दूसरा नुकसान यह है कि पोर्टफोलियो के लिए कुछ खास बनाने के लिए कोई लचीलापन नहीं है। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक उच्च स्तर की आय या किसी भी तत्काल आय की तलाश में नहीं है, तो बॉन्ड ईटीएफ उसके लिए उत्पाद नहीं हो सकता है

बॉण्ड ईटीएफ बनाम इंडेक्स बॉण्ड फंड्स
बॉन्ड ईटीएफ और इंडेक्स बांड फंड्स इसी तरह के इंडेक्स को कवर करते हैं, समान अनुकूलन रणनीतियों का इस्तेमाल करते हैं और इसी तरह के प्रदर्शन होते हैं। बांड ईटीएफ, हालांकि, अधिक लचीला व्यापार और बेहतर पारदर्शिता की तलाश करने वालों के लिए बेहतर विकल्प हैं I बॉन्ड ईटीएफ के लिए अंतर्निहित पोर्टफोलियो का मेकअप दैनिक ऑनलाइन उपलब्ध है, लेकिन इंडेक्स बांड फंड के लिए इस प्रकार की जानकारी केवल अर्ध वार्षिक आधार पर उपलब्ध है। इसके अलावा, पूरे दिन बॉन्ड ईटीएफ का व्यापार करने में सक्षम होने के साथ, सक्रिय व्यापारियों को मार्जिन का उपयोग करने, इन प्रतिभूतियों पर लघु और व्यापार विकल्प बेचने की क्षमता का आनंद ले सकते हैं। (इंडेक्स फंड्स के बारे में जानने के लिए कम नीलामी इंडेक्स फंड्स ।)

बॉन्ड ईटीएफ का मुख्य नुकसान यह है कि वे कमाने वाले व्यापारिक कमीशन हैं। इसलिए, वे बड़े और कम अक्सर ट्रेडों के लिए अधिक समझदारी करते हैं। हालांकि, ईटीएफ उन निवेशकों के लिए इस नुकसान का सामना नहीं करते हैं जो एक तीसरे पक्ष के माध्यम से अपने सूचकांक बांड फंड खरीदते हैं (जैसे ऑनलाइन ब्रोकर), जो फंड व्यापार के लिए शुल्क भी लेता है।

बॉटम लाइन बांड ईटीएफ बॉण्ड मार्केट के लिए एक रोमांचक नए जोड़ है, जो स्वयं निर्देशित निवेशकों के लिए एक शानदार विकल्प प्रदान करते हैं, जो कि व्यापार में आसानी की तलाश कर रहे हैं और कीमत की पारदर्शिता बढ़ती है, इंडेक्सिंग या सक्रिय बांड व्यापार। हालांकि, बॉन्ड ईटीएफ विशेष रणनीतियों के लिए उपयुक्त हैं। यदि, उदाहरण के लिए, आप एक विशिष्ट आय स्ट्रीम बनाने की तलाश कर रहे हैं, तो बांड ईटीएफ आपके लिए नहीं हो सकता है। निवेश करने से पहले अपने विकल्पों की तुलना करना सुनिश्चित करें।