क्वालकॉम इनकॉर्पोरेटेड (NASDAQ: QCOM QCOMQualcomm inc64 44 + 4। 26% हाईस्टॉक 4 के साथ बनाया गया। 2. 6 ) में सबसे बड़ा अर्धचालक कंपनियों में से एक है दुनिया, जून 2016 के साथ $ 80 के बाजार पूंजीकरण 4 बिलियन स्मार्टफोन के लिए कोड डिविजन मल्टीपल एक्सेस (सीडीएमए) और दीर्घावधि विकास (एलटीई) बेसबैंड चिपसेट्स में मार्केट लीडरशिप की स्थिति के साथ कंपनी की मोबाइल कंप्यूटिंग अंतरिक्ष में एक मजबूत उपस्थिति है। क्वालकॉम की स्नैपड्रैगन लाइन उत्पादों को उच्च अंत वाले उपकरणों में शामिल करने के लिए भी जाना जाता है। कंपनी ऑटोमोटिव संचार और चीजों की कनेक्टिविटी के इंटरनेट, साथ ही साथ संबंधित सेवाओं के लिए उत्पादों को भी प्रदान करती है। बाजार प्रभुत्व, पैमाने, प्रौद्योगिकी नेतृत्व और एक मजबूत ब्रांड सहायता क्वालकॉम अल्पावधि में एक आर्थिक खाई का आनंद लेती है, लेकिन इस लाभ की लंबी उम्र का पूर्वानुमान करना मुश्किल है

बफेट के मोएट

आर्थिक खंभे प्रतियोगी कारक हैं जो कंपनियों को बाजार हिस्सेदारी बनाए रखने की अनुमति देते हैं, और प्रसिद्ध मूल्य निवेशक वॉरेन बफेट ने इस अवधारणा को लोकप्रिय बना दिया है बफेट के दर्शन बड़े और टिकाऊ प्रतिस्पर्धात्मक लाभों के साथ कंपनियों की पहचान करने पर जोर देते हैं जो भविष्य के नकदी प्रवाह की सुरक्षा करेंगे, और नकदी प्रवाह आंतरिक इक्विटी मूल्यांकन का आधार हैं। आर्थिक आकृतियाँ पैमाने की अर्थव्यवस्था, नेटवर्क प्रभाव, ब्रांड की ताकत, बौद्धिक संपदा और नियामक संरक्षण द्वारा बनाई जा सकती हैं। इन कारकों में से कम से कम एक से लाभ नहीं लेने वाली कंपनियां बढ़ती प्रतिस्पर्धा के अधीन होंगी, जो कि निवेश पूंजी पर लौटने तक पूंजी की लागत के मुकाबले मार्जिन का क्षरण हो जाएगा।

गुणात्मक मोट विश्लेषण

क्वालकॉम दुनिया के सबसे बड़े अर्धचालक उत्पादकों में से एक है, और यह विशेष रूप से उस उद्योग के भीतर कई आला बाजारों का प्रमुख है। यह मूल्य पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं से कंपनी को लाभ में मदद करता है, कीमत प्रतिस्पर्धा को बढ़ावा देने के अपेक्षाकृत कम विनिर्माण लागत के साथ। स्केल बड़े शोध, विकास और विपणन बजट के लिए भी अनुमति देता है। क्वॉलकॉम का 2015 में एलटीई बेसबैंड बाजार में 65% हिस्सा था। 4 जी स्पेस में क्वालकॉम की उपस्थिति अपनी 3 जी के वर्चस्व के रूप में मजबूत नहीं है, इसलिए यह नई प्रौद्योगिकियों में प्रतिस्पर्धियों के एक और विविध सेट के लिए शेयरों को साझा कर रहा है।

विश्लेषकों का मानना ​​है कि एलटीई बाजार में 78. 6% सालाना 2019 तक बढ़ने की उम्मीद है। जबकि लघु प्रौद्योगिकी जीवन चक्र प्रत्येक पीढ़ी में नए प्रतियोगियों के लिए खुल सकता है, क्वालकॉम की तकनीक नेतृत्व की स्थिति कंपनी के रूप में मार्जिन का समर्थन करेगी नए उत्पाद पीढ़ियों में बदलाव, जिसमें कम-लागत वाले प्रतिस्पर्धा घटिया हैं। मजबूत ब्रांड जागरूकता और डिवाइस निर्माता के साथ मौजूदा रिश्ते प्रतियोगियों के लिए बाधाएं भी बनाते हैं।3 जी मार्केट में कंपनी का प्रभुत्व अधिक लाभ प्राप्त करेगा क्योंकि स्मार्टफोन्स विकासशील देशों में अधिक सर्वव्यापी बनते हैं और चीजों के इंटरनेट का विस्तार होता है।

क्वालकॉम में व्यापारिक रहस्य और पेटेंट सहित महत्वपूर्ण बौद्धिक संपदा है। बहरहाल, कंपनी अपेक्षाकृत कम उत्पाद चक्र के साथ एक उच्च प्रतिस्पर्धी वैश्विक बाजार में चल रही है। ब्रॉडकॉम लिमिटेड (NASDAQ: AVGO AVGOBroadcom Ltd276। 04 + 0 88% हाईस्टॉक 4। 6 6 99 99) के साथ निर्मित इंटेल कॉर्पोरेशन (NASDAQ: INTC INTCIntel Corp46 36 + 0। 04% हाईस्टॉक 4. 2. 6 ) और मीडियाटेक इंक। (2454. TW) के साथ बनाया जा सकता है। बड़े संभावित ग्राहकों जैसे एपल इंक। (NASDAQ: एएपीएल एपलापपल इंक -173। 20 + 0। 41% हाईस्टॉक 4। 2. 6 ) और सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स कंपनी लिमिटेड (005930 के.एस. ) अपनी चिप डिजाइन को खोल सकता है, क्वालकॉम के उत्पादों की मांग को कम कर रहा है। कई देर से चलती फर्म पुरानी प्रौद्योगिकियों के लिए सस्ता विकल्प देते हैं, जो उन श्रेणियों में काफी हद तक निचोड़ते हैं। प्रतिस्पर्धा और तीव्र प्रौद्योगिकी विस्थापन के कारण, क्वॉलकॉम के लिए पांच साल से अधिक समय तक प्रतिस्पर्धी प्रतिस्पर्धा का सतत पूर्वानुमान करना मुश्किल है। मात्रात्मक मुताबिक विश्लेषण उच्च और स्थिर लाभ मार्जिन आर्थिक खाई से संकेत मिलता है क्वालकॉम का 21. 7% शुद्ध लाभ मार्जिन अधिकांश अन्य अर्धचालक कंपनियों के मुकाबले अधिक है, लेकिन यह 2006 के बाद से सबसे कम मूल्यों में से एक है। 2015 और 2016 के प्रारंभ में, सकल मार्जिन संकीर्ण था, और अनुसंधान और विकास खर्च बिक्री के संबंध में उच्च था।

निवेशित पूंजी पर लौटें (आरओआईसी) आर्थिक खाई को मापने के लिए एक और महत्वपूर्ण मीट्रिक है राजधानी की लागत से अधिक की जाने वाली ROIC एक खाई के अस्तित्व को इंगित करता है प्रतिस्पर्धात्मक लाभ के रूप में, आरओआईसी पूंजी की भारित औसत लागत पर पहुंचता है, अंत में किसी भी आर्थिक रिटर्न को नष्ट करता है मार्च 2016 तक, क्वालकॉम का अनुगामी-12-महीने ROIC 11 था। 3% यह पूर्ववर्ती दशक से मूल्यों के वितरण के भीतर गिरता है, जिसके दौरान समय पर रिटर्न 6 से लेकर 21. 17%। क्वॉलकॉम की भारित औसत लागत 7. जून 2016 तक 87% थी, मान लीजिए 2. 44% भारित प्रभावी ब्याज, 1. 69% जोखिम मुक्त दर और 1 का बीटा। 33.