एक केंद्रीय बैंक की तरह, एक मुद्रा बोर्ड एक देश की मौद्रिक प्राधिकरण है जो नोट्स और सिक्कों को जारी करता है एक केंद्रीय बैंक के विपरीत, हालांकि, एक मुद्रा बोर्ड "आखिरी उपाय का ऋणदाता नहीं है" और न ही यह "सरकार का बैंक" है। एक मुद्रा बोर्ड अकेले काम कर सकता है या किसी केंद्रीय बैंक के समानांतर में काम करता है; हालांकि, उत्तरार्द्ध असामान्य है यह अल्पज्ञात प्रकार की मौद्रिक व्यवस्था लगभग इतनी लंबी है जितनी अधिक व्यापक रूप से इस्तेमाल की जाने वाली केंद्रीय बैंक और कई अर्थव्यवस्थाओं द्वारा बड़े और छोटे दोनों के लिए इसका इस्तेमाल किया गया है। (केंद्रीय बैंकों के बारे में अधिक जानने के लिए, लेख देखें केंद्रीय बैंक क्या हैं ?)

ट्यूटोरियल: फेडरल रिजर्व

सेंट्रल बैंक के लिए एक वैकल्पिक? परंपरागत सिद्धांत में, मुद्रा बोर्ड स्थानीय नोटों और सिक्कों के परिसंचरण को जारी करता है जो कि विदेशी मुद्रा (या वस्तु) को "लंगर" करता है, जिसे आरक्षित मुद्रा के रूप में भी जाना जाता है लंगर मुद्रा एक मजबूत, अंतरराष्ट्रीय स्तर पर व्यापारित मुद्रा (आमतौर पर यू.एस. डॉलर, यूरो, या ब्रिटिश पाउंड) है, और स्थानीय मुद्रा का मूल्य और स्थिरता सीधे विदेशी एंकर मुद्रा की मूल्य और स्थिरता से जुड़ा हुआ है। नतीजतन, मुद्रा-बोर्ड प्रणाली में विनिमय दर कड़ाई से तय हो गई है। (यह जानने के लिए कि कुछ विनिमय दरें तय हो गई हैं, जबकि अन्य नहीं हैं, लेख देखें फ़्लोटिंग और फिक्स्ड एक्सचेंज दरें ।)

मुद्रा बोर्ड के साथ, किसी देश की मौद्रिक नीति मौद्रिक प्राधिकरण के निर्णयों (जैसा कि केंद्रीय बैंकिंग प्रणाली में अभ्यास है) से प्रभावित नहीं होती है, बल्कि आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित की जाती है मुद्रा बोर्ड केवल नोट्स और सिक्कों का मुकाबला करता है और स्थानीय मुद्रा को एक्सचेंज की निश्चित दर से एंकर मुद्रा में बदलने की सेवा प्रदान करता है। एक रूढ़िवादी मुद्रा बोर्ड छूट की दर निर्धारित करके ब्याज दरों का प्रयास और हेरफेर नहीं कर सकता, और क्योंकि मुद्रा बोर्ड बैंक या सरकार को उधार नहीं करता है, इसका मतलब है कि सरकार को जरूरी धन जुटाना पड़ेगा, टैक्सेशन या उधार के माध्यम से, छपाई से नहीं अधिक पैसा (मुद्रास्फीति का एक प्रमुख कारण) साथ ही, ब्याज दरें अंत में लंगर मुद्रा के घर बाजार के समान होती हैं

रूपांतरण और प्रतिबद्धता सैद्धांतिक रूप से, मुद्रा बोर्ड को कार्य करने के लिए, इसमें कम से कम 100% आरक्षित मुद्रा उपलब्ध होना चाहिए और स्थानीय मुद्रा के लिए दीर्घकालिक प्रतिबद्धता होनी चाहिए। जैसे, एक मुद्रा बोर्ड को विनिमय दर के एक निश्चित दर का उपयोग करने और कानून द्वारा निर्धारित न्यूनतम राशि को बनाए रखने की आवश्यकता होती है।

मुद्रा बोर्ड के लंगर-मुद्रा भंडार की संपत्ति - जो न्यूनतम में, आम तौर पर परिचालित होने वाले सभी स्थानीय नोट्स और सिक्कों के एक सौ है - आमतौर पर या तो कम ब्याज वाले बांड और / या अन्य प्रकार की प्रतिभूतियों। इस प्रकार मुद्रा-बोर्ड प्रणाली में, धन आधार (एम 0) विदेशी भंडार द्वारा 100% का समर्थन किया जाता है।एक मुद्रा बोर्ड आमतौर पर अपनी सभी देनदारियों (जारी किए गए नोट्स और सिक्कों) को कवर करने के लिए 100% से अधिक की होनी चाहिए।

एक मुद्रा बोर्ड को स्थानीय मुद्रा को लंगर मुद्रा में बदलने की पूरी क्षमता के लिए पूरी तरह से प्रतिबद्ध होना चाहिए। इसका मतलब यह है कि व्यक्तियों और व्यवसायों के लिए स्थानीय रूप से जारी किए गए मुद्रा को लंगर में बदलना और वर्तमान और पूंजी दोनों खाते लेनदेन करने के लिए कोई प्रतिबंध नहीं होना चाहिए।

अंतिम रिज़ॉर्ट से परे एक केंद्रीय बैंक के विपरीत, मुद्रा बोर्ड बैंक जमा नहीं करता है, जो ब्याज कमाते हैं और लाभ को जन्म देते हैं। इसलिए, मुद्रा बोर्ड बैंकिंग प्रणाली के अंतिम उपाय का ऋणदाता नहीं है: यदि कोई बैंक असफल हो रहा है, तो मुद्रा बोर्ड बैंक को बाहर जमानत नहीं देगा। हालांकि एक वाणिज्यिक बैंक को जरूरी नहीं कि देयताओं (जमा पर मांग) को कवर करने के लिए 1% का भंडार भी जरूरी नहीं है, कुछ ने तर्क दिया है कि, एक पारंपरिक मुद्रा बोर्ड प्रणाली में, यह दुर्लभ है कि बैंकों को असफल दिखता है।

वे कहाँ मिले हैं? ऐतिहासिक रूप से, एक मुद्रा बोर्ड केंद्रीय बैंक के रूप में बहुत ही पुराना है, और बाद की तरह, 1844 के इंग्लिश बैंक अधिनियम में इसकी जड़ें पाई जाती हैं। व्यवहार में, हालांकि, ज्यादातर मुद्रा बोर्डों का उपयोग कालोनियों में किया जाता है, जिसमें मां देश और स्थानीय देश की अर्थव्यवस्थाएं बद्ध हैं

हालांकि, उपनिवेशवाद के साथ, कई नए राज्यों ने अपनी ताजा मुद्रित मुद्राओं में ताकत और प्रतिष्ठा जोड़ने के लिए मुद्रा बोर्ड प्रणाली का विकल्प चुना। आप यह पूछ रहे होंगे कि ऐसे देशों ने स्थानीय रूप से लंगर मुद्रा का उपयोग केवल क्यों नहीं किया (स्थानीय नोट्स और सिक्कों जारी करने का विरोध) जवाब दो गुना है: 1) एक देश एंकर-मुद्रा रिजर्व परिसंपत्तियों पर अर्जित ब्याज और संचलन (देनदारियों) में नोट्स और सिक्कों को बनाए रखने की लागत के बीच के अंतर से लाभ कमा सकता है; 2) राष्ट्रवादी कारणों के लिए, उपनिवेशित देश स्थानीय मुद्रा जारी करने से अपनी आजादी का इस्तेमाल करना पसंद करते हैं।

आधुनिक दिवस मुद्रा बोर्ड यह तर्क दिया गया है कि आधुनिक मुद्रा बोर्ड व्यवहार में रूढ़िवादी नहीं हैं और मौद्रिक प्राधिकरण के रूप में कार्य करते समय तरीकों के संयोजन का उपयोग करते हुए वास्तव में मुद्रा बोर्ड जैसी सिस्टम हैं। उदाहरण के लिए, एक केंद्रीय बैंक जगह में हो सकता है, लेकिन नियमों के अनुसार भंडार के स्तर को बनाए रखना चाहिए और इसे निर्धारित विनिमय दर का स्तर या, इसके विपरीत, एक मुद्रा बोर्ड कम से कम 100% भंडार नहीं रख सकता है। आज, लिथुआनिया, एस्टोनिया और बोस्निया जैसे नए स्वतंत्र राज्यों ने मुद्रा बोर्ड जैसी प्रणालियां लागू की हैं (स्थानीय मुद्राएं यूरो के लिए लंगर डाली जाती हैं) अर्जेंटीना में मुद्रा बोर्ड की तरह प्रणाली थी (यू.एस. डॉलर के लिए लंगर) 2002 तक, और कई कैरेबियाई राज्यों ने आज तक इस तरह की प्रणाली का उपयोग किया है

हांगकांग, शायद सबसे प्रसिद्ध देश जिसका अर्थव्यवस्था एक मुद्रा बोर्ड को रोजगार देता है, 1997/1998 में अनुभवी वित्तीय संकट, जब अटकलों ने ब्याज दरें बढ़ीं और हांगकांग डॉलर के मूल्य में गिरावट आई है। हालांकि, हमें अब मुद्रा बोर्डों के बारे में क्या पता है, यह सोचना कठिन लगता है कि हांगकांग डॉलर कैसे और क्यों अटकलें लगा सकता है: मुद्रा एक निश्चित विनिमय दर पर लंगर मुद्रा है, जिसका कम से कम 100% पैसा है विदेशी भंडार में कवर आधार (इस मामले में कुल एम 3 के बराबर विदेशी भंडार थे)निश्चित विनिमय दर HKD 7.80 से 1 अमरीकी डालर तक थी। 00. विश्लेषकों का दावा है कि, क्योंकि मुद्रा बोर्ड अपरंपरागत व्यवहार में लिप्त था और प्रभाव को प्रभावित करने और मौद्रिक नीति को प्रत्यक्ष करने के लिए लागू करने के लिए निवेशकों ने अनुमान लगाया कि अगर एचएमएमए वास्तव में यदि आवश्यक हो तो इसके भंडार का उपयोग करें इस प्रकार, यह धारणा है कि मुद्रा बोर्ड रूढ़िवादी तरीके से कार्य नहीं करेगा और मुद्रा मुद्रा की स्थानीय मुद्रा की खूंटी (अपनी क्षमता के विपरीत) की रक्षा करने की इच्छा एच.के. डॉलर पर दबाव डालने के लिए पर्याप्त थी और उसे टम्बलिंग करने के लिए पर्याप्त था। जब अर्थव्यवस्था में एचएमएमए की भूमिका धुंधली हो गई, मुद्रा बोर्ड ने विश्वसनीयता खो दी, जिसके परिणामस्वरूप हांगकांग की अर्थव्यवस्था एक झटका लगा और अपनी मौद्रिक प्राधिकरण की शक्तियों का पुन: मूल्यांकन करने के लिए। ( पिछले बैंक संकटों के बारे में और जानें: बूम से बैलआउट्स में: 1 9 80 के दशक की बैंकिंग संकट ।)

निष्कर्ष> कौन से सिस्टम - मुद्रा बोर्ड या केंद्रीय बैंक - बेहतर है? ऐसे कोई भी उदाहरण नहीं हैं जो इस प्रश्न का उत्तर दे सकें। अभ्यास में, प्रत्येक प्रणाली के तत्व, चाहे कितना भी सूक्ष्म, मान्यता के योग्य हों किसी मौद्रिक प्राधिकरण को कार्य करने की विश्वसनीयता की आवश्यकता होती है एक बार निवेशक प्रणाली में अपने विश्वास को खोना शुरू कर देते हैं, सिस्टम - चाहे वह मुद्रा बोर्ड, एक केंद्रीय बैंक या दोनों का थोड़ा सा भी हो - विफल हो गया है