क्या आप जानते हैं कि विदेशी मुद्रा बाजार (जिसे एफएक्स या विदेशी मुद्रा भी कहा जाता है) दुनिया का सबसे बड़ा बाजार है? वास्तव में, मुद्रा बाजार में $ 3 ट्रिलियन से ज्यादा का कारोबार 200 9 के रूप में किया जाता है। यह आलेख निश्चित रूप से मुद्रा व्यापार के लिए प्राइमर नहीं है, लेकिन इससे आपको विनिमय दरों और अस्थिरता को समझने में मदद मिलेगी।

विनिमय दर क्या है?
एक विनिमय दर वह दर है जिस पर एक मुद्रा दूसरे के लिए आदान-प्रदान किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, यह आपके देश की तुलना में दूसरे देश की मुद्रा का मूल्य है। यदि आप किसी दूसरे देश की यात्रा कर रहे हैं, तो आपको स्थानीय मुद्रा "खरीदने" की आवश्यकता है। बस किसी भी संपत्ति की कीमत की तरह, विनिमय दर वह कीमत है जिस पर आप उस मुद्रा को खरीद सकते हैं यदि आप मिस्र में जा रहे हैं, उदाहरण के लिए, और यू.एस. डॉलर के लिए विनिमय दर 1: 5 है। 5 मिस्र के पाउंड, इसका मतलब है कि प्रत्येक यू.एस. डॉलर के लिए, आप पाँच और आधा मिस्र के पाउंड खरीद सकते हैं। सैद्धांतिक रूप से, समान संपत्तियों को अलग-अलग देशों में एक ही कीमत पर बेचना चाहिए, क्योंकि विनिमय दर दूसरे के खिलाफ एक मुद्रा के निहित मूल्य को बनाए रखना चाहिए।

फिक्स्ड एक्सचेंज दरें एक मुद्रा की कीमत दूसरे के विरुद्ध निर्धारित की जा सकती है। एक निश्चित, या आंकी गई, दर एक दर है जो सरकार (केंद्रीय बैंक) सेट करती है और आधिकारिक विनिमय दर के रूप में रखती है। एक निर्धारित मूल्य एक प्रमुख विश्व मुद्रा (आमतौर पर यू.एस. डॉलर, लेकिन यूरो, येन या मुद्राओं की टोकरी जैसी अन्य प्रमुख मुद्राओं) के खिलाफ निर्धारित की जाएगी। स्थानीय विनिमय दर को बनाए रखने के लिए, केंद्रीय बैंक मुद्रा की बदले में विदेशी मुद्रा बाजार में खुद की मुद्रा खरीदता और बेचता है, जिसके लिए यह तय किया जाता है।

देखें: केंद्रीय बैंक क्या हैं? और प्रमुख केंद्रीय बैंकों को जानने के लिए

यदि, उदाहरण के लिए, यह निर्धारित किया जाता है कि स्थानीय मुद्रा की एक इकाई का मूल्य यूएस $ 3 के बराबर है, केंद्रीय बैंक को यह सुनिश्चित करना होगा कि वह उन लोगों के साथ बाजार की आपूर्ति कर सकती है डॉलर। दर को बनाए रखने के लिए, केंद्रीय बैंक को उच्च स्तर के विदेशी भंडार रखना चाहिए। यह सेंट्रल बैंक द्वारा आयोजित विदेशी मुद्रा का एक राखीदार राशियाि होता है जो इसे बाज़ार में (या उससे बाहर) अतिरिक्त राशि को रिलीज (या अवशोषित) करने के लिए उपयोग कर सकता है यह एक उपयुक्त मुद्रा आपूर्ति सुनिश्चित करता है, बाजार में उचित उतार-चढ़ाव (मुद्रास्फीति / अपस्फीति) और अंततः, विनिमय दर आवश्यक समय पर केंद्रीय बैंक भी आधिकारिक विनिमय दर समायोजित कर सकता है।

फ्लोटिंग एक्सचेंज दरें
निर्धारित दर के विपरीत, एक अस्थायी विनिमय दर निजी बाजार द्वारा आपूर्ति और मांग के जरिए निर्धारित होती है। एक अस्थायी दर को अक्सर "आत्म-सुधार" कहा जाता है, क्योंकि आपूर्ति और मांग में कोई मतभेद बाजार में स्वचालित रूप से ठीक हो जाएगा। इस सरलीकृत मॉडल को देखें: अगर मुद्रा की मांग कम हो, तो इसकी कीमत कम हो जाएगी, इस प्रकार आयातित वस्तुओं को स्थानीय सामानों और सेवाओं के लिए अधिक महंगी और उत्तेजक मांग बनाना।इसके बदले में अधिक नौकरियां उत्पन्न हो सकती हैं, जिससे बाजार में एक ऑटो-सुधार होता है। एक अस्थायी विनिमय दर लगातार बदल रही है

वास्तविकता में, कोई भी मुद्रा पूरी तरह से तय या फ्लोटिंग नहीं है। एक निश्चित व्यवस्था में, बाजार के दबाव विनिमय दर में बदलाव को प्रभावित कर सकते हैं। कभी-कभी, जब एक स्थानीय मुद्रा इसकी अनुमानित मुद्रा के मुकाबले इसके सही मूल्य को प्रतिबिंबित करती है, तो एक "काला बाजार" (जो वास्तविक आपूर्ति और मांग का अधिक प्रतिबिंबित होता है) विकसित हो सकता है। एक केंद्रीय बैंक प्रायः आधिकारिक दर को पुनर्जीवित करने या उसे अवमूल्यन करने के लिए मजबूर हो जाएगा ताकि दर अनौपचारिक एक के अनुरूप हो, जिससे काला बाजार की गतिविधि को रोक दिया जाए।

एक स्थिर शासन में, स्थिरता सुनिश्चित करने और मुद्रास्फीति से बचने के लिए केंद्रीय बैंक भी हस्तक्षेप कर सकता है। हालांकि, यह कम अक्सर है कि एक अस्थायी शासन के केंद्रीय बैंक हस्तक्षेप करेगा।

विश्व एक बार पेग किया गया
1870 और 1 9 14 के बीच, एक वैश्विक स्थिर विनिमय दर थी मुद्राओं को सोने से जोड़ा गया था, जिसका अर्थ है कि स्थानीय मुद्रा का मूल्य एक निश्चित विनिमय दर पर सोने के औंस पर निर्धारित किया गया था। यह सोने के मानक के रूप में जाना जाता था यह अप्रतिबंधित पूंजी गतिशीलता के साथ-साथ मुद्राओं और व्यापार में वैश्विक स्थिरता के लिए अनुमति है। हालांकि, प्रथम विश्व युद्ध की शुरुआत के साथ, स्वर्ण मानक छोड़ दिया गया था।

देखें: गोल्ड स्टैंडर्ड पर दोबारा गौर किया गया <2 99 9> द्वितीय विश्व युद्ध के अंत में, ब्रेटन वुडस में सम्मेलन, वैश्विक आर्थिक स्थिरता पैदा करने और वैश्विक व्यापार को बढ़ाने के प्रयास ने अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा को नियंत्रित करने वाले बुनियादी नियमों और विनियमों की स्थापना की। जैसे, अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) में लिखे गए एक अंतरराष्ट्रीय मुद्रा प्रणाली को विदेशी व्यापार को बढ़ावा देने और वैश्विक आर्थिक स्थिरता बनाए रखने के लिए स्थापित किया गया था।

देखें: अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष क्या है?

यह सहमति हुई कि मुद्राओं को एक बार फिर तय किया जाएगा, या अनुमान लगाया जाएगा, लेकिन यू.एस. डॉलर के लिए इस बार, जो बदले में प्रति औंस 35 अमरीकी डॉलर प्रति सोने पर आंकी गई थी। इसका क्या मतलब था, यह था कि मुद्रा का मूल्य यू.एस. डॉलर के मूल्य से सीधे जुड़ा था। तो, अगर आपको जापानी येन खरीदने की ज़रूरत है, येन का मूल्य यू.एस. डॉलर में दिखाया जाएगा, जिसका मूल्य बदले में सोने के मूल्य में निर्धारित किया गया था। यदि किसी देश को अपनी मुद्रा के मूल्य को पुनर्स्थापित करने की जरूरत है, तो वह आईएमएफ से अपनी मुद्रा के अनुमानित मूल्य को समायोजित करने के लिए पहुंच सकता है 1 9 71 तक खूंटी को बनाए रखा गया था, जब यू.एस. डॉलर की कीमत 35 डॉलर प्रति औंस अमरीकी डॉलर के आंकी गई दर का मूल्य नहीं रह सकती थी।

तब से, प्रमुख सरकारों ने एक अस्थायी प्रणाली अपनाई, और वैश्विक खूंटी में वापस जाने के सभी प्रयासों को अंततः 1 9 85 में छोड़ दिया गया। तब से, कोई भी बड़ी अर्थव्यवस्थाएं एक कगार पर वापस नहीं चलीं हैं, और सोने का उपयोग खूंटी पूरी तरह से छोड़ दिया गया है

क्यों खूंटी?

मुद्रा को खूंटी के कारण स्थिरता से जुड़ा हुआ है। विशेष रूप से आज के विकासशील देशों में, एक देश विदेशी मुद्रा के लिए एक स्थिर माहौल बनाने के लिए अपनी मुद्रा को कसने का फैसला कर सकता है। एक खूंटी के साथ, निवेशक को हमेशा पता चल जाएगा कि उसके निवेश का मूल्य क्या है, और इसलिए दैनिक उतार-चढ़ाव के बारे में चिंता करने की आवश्यकता नहीं होगी।एक आंकी गई मुद्रा मुद्रास्फीति की दर को कम करने और मांग उत्पन्न करने में भी मदद कर सकती है, जो मुद्रा की स्थिरता में अधिक आत्मविश्वास से उत्पन्न होती है।
निश्चित शासन, हालांकि, अक्सर गंभीर वित्तीय संकट पैदा कर सकते हैं, चूंकि लंबे समय तक खूंटी को बनाए रखना मुश्किल है। यह मैक्सिकन (1 99 5), एशियाई (1 99 7) और रूसी (1997) वित्तीय संकटों में देखा गया: खूंटी को स्थानीय मुद्रा का एक उच्च मूल्य बनाए रखने का एक प्रयास मुद्राओं के परिणामस्वरूप अंततः अधिक मूल्य प्राप्त हुआ। इसका मतलब था कि सरकारें स्थानीय मुद्रा को आंकी गई दर पर विदेशी मुद्रा में बदलने की मांगों को पूरा नहीं कर सकतीं। अटकलों और घबराहट के साथ, निवेशकों ने अपना पैसा बाहर निकालने के लिए और विदेशी मुद्रा में परिवर्तित करने से पहले स्थानीय मुद्रा को खूंटी के खिलाफ अवमूल्यन करने के लिए तले हुए; विदेशी रिजर्व आपूर्ति अंततः समाप्त हो गई। मेक्सिको के मामले में, सरकार को 30% से पेसो को अवमूल्यन करने के लिए मजबूर किया गया था थाईलैंड में, सरकार ने अंततः मुद्रा को फ्लोट करने की अनुमति दी थी और 1 99 7 के अंत तक, थाई भट्ट ने अपने मूल्य का 50% का घाटा खो दिया था क्योंकि बाजार की मांग और आपूर्ति ने स्थानीय मुद्रा के मूल्य को व्यवस्थित किया था।

देखें: मुद्रा संकट की वजह क्या है?

खूंटे वाले देश अक्सर अनौपचारिक पूंजी बाजार और कमजोर विनियमन संस्थानों के साथ जुड़े होते हैं ऐसे वातावरण में स्थिरता बनाने में मदद करने के लिए खूंटी है। यह फ्लोट बनाए रखने के लिए एक मजबूत प्रणाली और साथ ही एक परिपक्व बाजार भी लेता है। जब एक देश को अपनी मुद्रा को अवमूल्यन करने के लिए मजबूर किया जाता है, तो इसके वित्तीय संस्थानों को मजबूत करने के प्रयास में, अधिकतर पारदर्शिता को लागू करने जैसी आर्थिक सुधारों के साथ आगे बढ़ना आवश्यक है।

कुछ सरकारें "फ्लोटिंग" या "क्रॉलिंग" खूंटी का चयन कर सकती हैं, जिससे सरकार समय-समय पर खूंटी के मूल्य को आवंटित करती है और फिर तदनुसार दरार दर बदलती है। आमतौर पर, यह अवमूल्यन का कारण बनता है, लेकिन यह बाजार आतंक से बचने के लिए नियंत्रित होता है इस पद्धति का उपयोग प्रायः एक खूंटी से एक अस्थायी शासन के लिए किया जाता है, और इससे सरकार को एक अनियंत्रित संकट में अवमूल्यन करने के लिए प्रेरित नहीं होने के कारण "चेहरा बचा" करने की अनुमति मिलती है।

निचला रेखा हालांकि खूंटी ने वैश्विक व्यापार और मौद्रिक स्थिरता बनाने में काम किया है, इसका उपयोग केवल एक समय में किया गया था जब सभी प्रमुख अर्थव्यवस्थाएं इसका एक हिस्सा थी। जबकि एक अस्थायी शासन अपनी खामियों के बिना नहीं है, यह एक मुद्रा के दीर्घकालिक मूल्य का निर्धारण करने और अंतरराष्ट्रीय बाजार में संतुलन बनाने का अधिक कुशल साधन साबित हुआ है।