दो साल से अधिक तैयारी के बाद और दोबारा शुरू होने में देरी के बाद, चीन के मुक्त बाजार समाजवादी अर्थव्यवस्था के विकल्प ट्रेडिंग शुरू करने की उम्मीद है (अतिरिक्त पढ़ने के लिए, विकल्प मूल बातें देखें: परिचय <9 99>) 9 फरवरी 2015 को। मुफ्त बाजार पूंजीगत अर्थव्यवस्था (मुफ्त बाजार सिद्धांतों पर अधिक जानकारी के लिए, नि: शुल्क बाज़ार: क्या लागत है? देखें) यह जानकर चकित हो सकता है कि दुनिया का दूसरा - सबसे बड़ा अर्थव्यवस्था अभी तक विकल्प ट्रेडिंग सक्षम नहीं है (संबंधित रीडिंग के लिए, बेहतर विकल्प ट्रेडों बनाने के 6 तरीके देखें), लेकिन चीन एक सावधानीपूर्वक, कदम-दर-चरण दृष्टिकोण लेने में विश्वास करता है।

हम चीन के विकल्प बाजार का एक अवलोकन प्रदान करते हैं, जैसे मौजूदा बाजारों के विकल्प बाजार, महत्वपूर्ण देरी के कारणों, देरी के कारणों, चीनी बाजार में विकल्प बाजार खोलने के लिए कदम, आरंभिक चरण और बिल्डिंग ब्लॉक्स, प्राथमिक लाभार्थियों, समग्र वित्तीय बाजारों पर असर और अपेक्षित विकास विकल्प बाजार खोलने में देरी के कारण

चीन की समाजवादी बाजार अर्थव्यवस्था (संबंधित पठन के लिए,

सोशलिस्ट अर्थव्यवस्थाएं: चीन, क्यूबा और उत्तरी कोरिया कार्य देखें) सामूहिक समाजवादी और मुक्त बाजार पूंजीवादी दृष्टिकोण, यह दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था (और पहले बनने के अपने रास्ते पर) बना रही है हालांकि, यह संतुलन विभिन्न महत्वपूर्ण निर्णयों की लागत और सरकार के नियंत्रण और सतर्क दृष्टिकोण के कारण देरी के सुधारों पर आ गया है। स्टॉक और वायदा कुछ चीनी एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं, लेकिन विकल्प ट्रेडिंग अभी तक देश में शुरू नहीं हुई है। ऐतिहासिक रूप से, चीन में एक्सचेंजों ने व्यापार शुरू करने के लिए काफी समय लिया है। उदाहरण के लिए, चीन वित्तीय फ्यूचर्स एक्सचेंज (सीएफएफएक्स) को 2006 में वित्तीय डेरिवेटिव्स मार्केट के विकास के लिए पूरी तरह से स्थापित किया गया था, लेकिन 2010 में स्टॉक इंडेक्स वायदा कारोबार शुरू होने पर चार साल पहले अपना पहला उत्पाद कारोबार शुरू किया गया था। आज, सीएसआई 300 इक्विटी इंडेक्स वायदा चीनी बाजारों में व्यापार के लिए उपलब्ध स्टॉक-आधारित डेरिवेटिव रहेगा।

कई वर्षों से देरी हो जाने के बाद, वैश्विक दबाव और वित्तीय आवश्यकताओं के कारण अब विकल्प बाजार चीन में आकार ले रहा है। दुनिया के कोई भी प्रमुख वित्तीय अर्थव्यवस्था एक विकल्प बाज़ार के बिना चल रही है, और वैश्विक अर्थव्यवस्था में स्थानीय रूप से डेरिवेटिव एक महत्वपूर्ण भूमिका निभा रहे हैं। हालांकि, चीन बाजार के प्रतिभागियों (विदेशी निवेशकों और व्यापारियों सहित) को पूरे बाजार को लेने के लिए तैयार नहीं है, और स्थानीय विशेषज्ञता की तैयारी कर रहा है, जो देरी का एक प्रमुख कारण है। अन्य चुनौतियां अवांछित घटनाओं की पृष्ठभूमि में हैं दक्षिण चीन मॉर्निंग पोस्ट

(एससीएमपी ) ने बताया कि चीनी मार्जिन ट्रेडिंग कारोबार की वृद्धि ने ब्रोकरेज फर्मों के लिए राजस्व में वृद्धि की है, लेकिन यह छोटे निवेशकों के पैसे की कीमत पर आया। चीन सिक्योरिटीज रेगुलेटरी कमिशन (सीएसआरसी) के संबंधित रिपोर्ट हाल ही में नियमों के उल्लंघन के कारण नए ट्रेडिंग खातों को खोलने से प्रमुख ब्रोकरेज फर्मों पर प्रतिबंध लगाते हुए विकल्प के रूप में नए डेरिवेटिव उत्पादों के लॉन्च के बारे में अधिक सट्टा चिंताओं का कारण बना है।

इंडोनेशिया के मामले ने एक अच्छा बेंचमार्क के रूप में काम किया है। जब इंडोनेशिया ने 2004 में विकल्प खोल दिए, तो विकल्प से लाभ पर लगाए गए सीमाओं के कारण यह एक बड़ी असफलता के साथ उतरा, क्योंकि बाजार सहभागियों को अपेक्षाकृत जटिल विकल्पों के व्यापार का पर्याप्त ज्ञान नहीं था। इसने 2006 में ऑप्शंस ट्रेडिंग के समापन का नेतृत्व किया।

विनियमित दृष्टिकोण कथित चुनौतियों के बीच में, सतर्क दृष्टिकोण और देरी के कारण, चीन विकल्प बाजार शुरू करने और विनियमित दायरे के भीतर संबंधित व्यापार गतिविधियां शुरू करने के लिए अच्छी तरह से चल रहा है । कुछ महत्वपूर्ण आवश्यकताओं और दिशानिर्देशों का मसौदा पहले से ही विकल्प ट्रेडिंग के लिए तय किया गया है, बुनियादी नियमों के अनुसार निम्नानुसार है: शंघाई स्टॉक एक्सचेंज का आशय है कि व्यक्तिगत निवेशकों के पास न्यूनतम 500, 000 चीनी युआन नकदी और एक ही खाते में शेयर हैं व्यापार विकल्प के लिए यद्यपि चीन में 50 मिलियन सक्रिय इक्विटी ट्रेडिंग खाते हैं, लेकिन इनमें से केवल 5% इस पैरामीटर पर योग्य हैं। जो लोग करते हैं, उनमें कई कारकों के कारण ब्याज सीमित हो सकता है जैसे कि तरलता, ज्ञान या व्यापार विकल्पों में रुचि जैसी कमी। इसके अतिरिक्त, रिपोर्ट बताती हैं कि उम्मीदवारों को तीन प्रगतिशील परीक्षणों को अर्हता प्राप्त करने की आवश्यकता होगी जहां प्रत्येक स्तर की योग्यता पूर्व-परिभाषित उद्देश्य के लिए विकल्प ट्रेडिंग की अनुमति देगी। स्तर एक योग्यता मौजूदा होल्डिंग से बचाव के लिए विकल्प व्यापार का उपयोग करने की अनुमति देगा

स्तर दो लंबे समय तक केवल विकल्प की स्थिति (सट्टा व्यापार सहित) की अनुमति देगा

स्तर तीन पूर्ण विकल्प व्यापार (शॉर्टिंग सहित)

अन्य बाजार स्तर की आवश्यकताओं में प्रशिक्षण, बाजार बनाने और परामर्श करने के लिए बहुत आवश्यक स्थानीय विशेषज्ञता विकसित होगी। धीमे और संरक्षित अग्रिमों के लिए चीन का एक निर्धारित ढांचा है, जिसका उद्देश्य शुरू से ही विकल्प बाजार को हासिल करना है और समय के साथ-साथ धीमे और स्थिर विकास के लिए रास्ता तैयार करना है। यह, निशुल्क बाज़ार पूंजी अर्थव्यवस्था से बाहरी व्यक्ति के लिए, बहुत अधिक नियंत्रण का संकेत दे सकता है।

शुरुआती चरण और बिल्डिंग ब्लॉक

एक्सचेंज ट्रेडेड फंड या ईटीएफ, निष्क्रिय निवेशक दृष्टिकोण के लिए सबसे अधिक कुशल निवेश विकल्पों में से एक के रूप में जाना जाता है, चीन में आम खुदरा निवेशकों को आकर्षित करने में विफल रहा है जो छोटे कैप कंपनियों के लिए जाते हैं। बड़े कैप स्टॉक में प्रत्यक्ष निवेश में रुचि अपेक्षाकृत कम है (संबंधित पढ़ने के लिए, देखें

• लघु और बड़े-कैप स्टॉक्स को समझना)। चीनी नियामक इस समस्या को हल करने के लिए व्यवस्थित तरीके से काम कर रहे हैं।
• एससीएमपी ने रिपोर्ट किया, "पहले स्टॉक ऑप्शन ब्लू-चिप एसएसई 50 इंडेक्स के एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) पर आधारित होगा, जो शंघाई शेयर बाजार में सबसे बड़ी सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनियों को शामिल करता है।"इसका उद्देश्य निवेशकों के हित को ईटीएफ और बड़े कैप मार्केटों के बीच स्थानांतरित करना है, जिससे वे छोटे कैप कंपनियों में उभर रहे जोखिम को कम कर सकते हैं। चुनिंदा ईटीएफ की अंतर्निहित होल्डिंग्स के खिलाफ हेजिंग टूल्स (अतिरिक्त पढ़ने के लिए, के लिए
• हेजिंग बेसिक्स: ए हेज क्या है?

देखें) के साथ भी, सट्टा वाले व्यापारियों ने ईटीएफ को पूरा कर लिया होगा बड़ा स्तर और विकल्प ट्रेडिंग के लिए एक ठोस नींव बिछाने, ईटीएफ में वृद्धि हुई निवेश और बड़े कैप स्टॉक

बाद में, अन्य उत्पादों जैसे SSE180 ईटीएफ या एकल स्टॉक पर विकल्पों को चरणबद्ध तरीके से पेश किया जाएगा। इस दृष्टिकोण का उद्देश्य नियामकों के लिए बहुत जरूरी लचीलापन प्रदान करना है - अगर चीजें नियोजित रूप से पैन नहीं लगती हैं, तो अन्य एकल स्टॉक-आधारित विकल्पों को शुरू करने के लिए शेष चरणों को स्थगित किया जा सकता है।

अधिक विविधता लाने के लिए और व्यापारियों और निवेशकों के लिए खुली और स्वस्थ प्रतिस्पर्धा के साथ कई स्वतंत्र बाजारों की पेशकश करने के लिए, नियामकों ने चीन फाइनैंशियल फ्यूचर्स एक्सचेंज पर इंडेक्स ऑप्शन और शंघाई स्टॉक एक्सचेंज पर व्यक्तिगत स्टॉक-आधारित विकल्प पेश करने की योजना बनाई है। कई बाजार होने से प्रशासनिक और नियामक स्तरों पर जोखिम कम करने की अनुमति मिलती है और आगे स्केलिंग और व्यापारियों को पसंद करने के अवसर प्रदान करता है। फाइनेंशियल टाइम्स ने रिपोर्ट किया, "शंघाई स्टॉक एक्सचेंज ने सीएस 3,300, शंघाई 180 और शंघाई 80 एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स के आधार पर सिम्युलेटेड ट्रेडिंग का संचालन किया है"। लाभार्थी ब्रोकरेज फार्र्मस ट्रेडिंग विकल्प, स्पष्ट रूप से मुख्य लाभार्थी होंगे, जब चीनी विकल्प बाज़ार चालू हो जाएंगे लेकिन जब तक बाजार स्थिर न हो (जो एक लंबा समय लगेगा, चरण-दर-कदम दृष्टिकोण दिया जाता है), अन्य प्रतिभागियों के लिए भी बहुत अवसर होंगे। पहले से ही, वैश्विक बाजार निर्माता अपने चीनी समकक्षों के साथ काम कर रहे हैं ताकि उन्हें आवश्यक विकल्प व्यवसाय के लिए प्रशिक्षित किया जा सके। समय के साथ, विकल्प बाजार सहभागियों (खुदरा व्यापारियों सहित) में क्रमिक वृद्धि के साथ, व्यापारिक वॉल्यूम बढ़ेगा, जिससे फर्मों को विकल्प ब्रोकरेज सेवाओं और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म प्रदान करने के लिए अधिक अवसर मिले।

विकल्प फर्मों को विकल्प व्यापार करने के लिए सॉफ्टवेयर और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के नए और अपडेट किए गए संस्करणों को बाहर करने की उम्मीद है। विकल्प संयोजन, रणनीतियों और संबद्ध मात्रात्मक व्यापार के साथ, डेल्टा हेजिंग और एल्गोरिथम व्यापार जैसी रणनीतियां चीनी बाजारों में अधिक प्रवेशकों के लिए मार्ग प्रशस्त करती हैं।

ज्यादातर बैंक, ब्रोकरेज फर्म और व्यक्तिगत बाजार सहभागियों को चीन में खरोंच से शुरू होगा, जिससे वित्तीय बाजार शिक्षा और प्रशिक्षण कंपनियों के लिए भारी अवसर उपलब्ध होंगे। वैश्विक व्यापारिक फर्म अपने वैश्विक सहकर्मी और वैश्विक विकल्प सलाहकारों द्वारा स्थानीय चीनी व्यापारिक घरों के प्रशिक्षण के लिए अवसरों को हथियाने के विकल्प के जरिये प्रशिक्षण के लिए प्रशिक्षित होने वाले पहले से ही चल रहे हैं। इसके अलावा, व्यक्तिगत खुदरा व्यापारियों और निवेशकों के लिए भविष्य में अवसर हैं, जो अंततः हेजिंग, मध्यस्थता या लीवरेज पर मार्जिन ट्रेडिंग के लिए व्यापार विकल्प के लिए बस को संचालित कर सकते हैं (संबंधित रीडिंग के लिए, देखें

कम से कम एप्पल की तरह व्यापार उच्च लागत वाले स्टॉक्स देखें लागत विकल्प ) विकल्प बाजार शुरू होने के बाद भी व्यापार और विस्तार के अवसर उपलब्ध रहेंगे। परीक्षा के तीन स्तरों को साफ करने की आवश्यकता प्रशिक्षण फर्मों के लिए एक और लक्ष्य क्षेत्र होगा।

अर्बिट्रेज के अवसर बड़े पैमाने पर मौजूद हैं, क्योंकि स्टॉक, वायदा और विभिन्न डोमेन (जैसे कि वस्तुओं) में अन्य वित्तीय बाज़ार वर्तमान में स्वतंत्र रूप से संचालित होते हैं (और ऐसा करने की उम्मीद है)। ऑप्शंस ट्रेडिंग की गतिशीलता इस परिदृश्य में उपलब्ध मध्यस्थता से लाभ के लिए पर्याप्त अवसर पैदा करती है, जो कि वैश्विक विकल्प ट्रेडिंग फर्मों और सलाहकारों द्वारा चीन में इतनी दिलचस्पी का प्रमुख कारण है। मुख्य भूमि व्यापार और निवेश के व्यापक पहलुओं के लिए उन्नत अवसंरचना का निर्माण करने के अपने रास्ते पर है।

बाजार पर प्रभाव

प्रारंभिक चरण के दौरान ब्लू चिप-आधारित ईटीएफ पर ध्यान केंद्रित प्रतिबंधित ऑब्जेक्ट्स ट्रेडिंग के कारण, शीर्ष 50 ब्लू चिप शेयरों में व्यापार को बढ़ने की संभावना है। आईसीबीसी और पेट्रो चाइना (पीटीआर

पीटीआरपीट्रो चाइना 67. 79-1। 50%

हाईस्टॉक 4 2. 6 ) के साथ शीर्ष 50 दिग्गजों के लिए ट्रेडिंग वॉल्यूम काफी बढ़ने की संभावना है। गोल्ड जल्द ही पहली कमोडिटी बन सकता है, जो ऑप्शंस ट्रेडिंग के लिए एक अंतर्निहित है, क्योंकि यह एक बहुत लोकप्रिय निवेश है और चीन में संपत्ति कोष जुटाने के लिए फंड है। यद्यपि उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग (एचएफटी) प्रारंभिक चरण में प्राथमिकता नहीं होगी, क्योंकि फोकस सही शुरुआत करने पर बनी हुई है, यह अंततः बड़े ब्रोकरेज फर्मों और व्यापारिक घरों के माध्यम से रास्ता बना देगा।

वर्तमान में, चीनी वित्तीय बाजारों में सभी तरह के निवेश स्टॉक / इंडेक्स आधारित डेरिवेटिव्स की उपलब्धता या किसी अन्य शॉर्ट पोजिशन रणनीतियों के कारण लंबे समय तक केवल निवेश रणनीतियों का पालन करने के लिए मजबूर हो जाते हैं। यह जल्द ही विकल्पों की शुरुआत के साथ बदल जाएगा, जो कई विकल्प रणनीतियों और संयोजनों को सक्षम करेगा।

भविष्य के लिए सड़क

चीन में, सरकार द्वारा नियंत्रित आर्थिक व्यवस्था के बीच विकल्प व्यापार के लिए शब्द धीमा है। एक स्थिर दृष्टिकोण के साथ, सरकार को सकारात्मक दिशा में संकेत रखने की उम्मीद है, जिससे पूंजी बाजार के उदारवाद के लिए निरंतर बाजार सुधार का संकेत मिलता है।

चीन के विकल्पों के बाजार में वैश्विक पहुंच होगी चीनी बाजारों और इक्विटी के आधार पर, एसजीएक्स चीन के बाहर पहला एक्सचेंज बनने की शुरुआत कर रहा है, ताकि विकल्प ट्रेडिंग की अनुमति मिल सके। ब्लूमबर्ग ने हाल ही में बताया था कि एक्सचेंज चीनी इक्विटी इंडेक्स ऑप्शंस का कारोबार शुरू करने की तैयारी कर रहा है और "चीन के प्रतिभूति विनियामक आयोग के साथ वार्ता में है जब सिंगापुर बाजार एफटीएसई चीन ए 50 इंडेक्स पर विकल्प पेश कर सकता है, ऐसे उत्पादों के बाद आने की अनुमोदन मुख्य भूमि पर पेश किया जाता है "। नीचे की रेखा चीन समाजवादी मुक्त बाजार अर्थव्यवस्था के रूप में जाना जाता है जो कि धीरे-धीरे खुली हुई है, विदेशी निवेश, लाभ लेने और निवेशक के अनुकूल सुधारों को सक्षम करने, फिर भी सरकार के दायरे में शेष है। वित्तीय डेरिवेटिव, जैसे कि विकल्प, दोधारी तलवार के रूप में जाना जाता है, जिसके लिए नियमों का एक अच्छा संतुलन और नि: शुल्क कुशल बाजार भागीदारी की आवश्यकता होती है।चीन यह सुनिश्चित करने के लिए सतर्क, कदम-दर-कदम दृष्टिकोण ले रहा है कि इन वित्तीय साधनों की शुरूआत से उसके वित्तीय बाजारों में कोई असर नहीं पड़े और वे नियमित नियंत्रण में रहें।