राज्य, काउंटी और स्थानीय सरकारी संस्थाएं राजमार्गों, पुलों और इमारतों जैसी परियोजनाओं के लिए पूंजी जुटाने के लिए नगरपालिका के बंधन का मुद्दा उठाती हैं। जब कोई निवेशक किसी नगरपालिका के बंधन को खरीदता है, तो वह सरकारी अधिकारियों को पैसा उधार दे रहा है जो परियोजनाओं का संचालन करते हैं। ऋण के बदले में, संस्था बांड को बांड को चुकाने का वादा करता है जब तक कि बांड या तो परिपक्वता तक पहुंच न जाए या कहा जाता है। परिपक्वता पर, बॉन्ड का प्रिंसिपल निवेशक को सममूल्य पर लौटा जाता है, ऋण सुरक्षा का मूल डॉलर मूल्य।

अधिकांश अन्य ऋण मुद्दों के साथ, नगरपालिका की परिपक्वता भिन्न होती है। शर्तों को सात दिन से लेकर 30 साल तक और अन्य ऋण के मुद्दों की तरह, कूपन भुगतान बढ़ जाते हैं क्योंकि परिपक्वता अवधि बढ़ जाती है। उदाहरण के लिए, एक तीन साल के बांड में 1% कूपन हो सकता है, जबकि 20-वर्ष का मुद्दा 3% की कूपन दर ले सकता है। मौद्रिक नीति और व्यापक आर्थिक परिस्थितियों में आम तौर पर अमेरिका के सरकारी मुद्दों की दरों को एक विशेष अपवाद के साथ समानांतर समझाया जाता है: अमेरिकी ट्रेसार्इसे के विपरीत, बहुसंख्यक नगरपालिका प्रतिभूतियों संघीय आय कर से मुक्त हैं, और इसी तरह की नगरपालिका परिपक्वता के लिए मामूली उपज हमेशा कम चलेंगे कर उपचार के कारण, संघीय मुद्दों की तुलना में

नगरपालिका बांड म्युचुअल फंड

नगरपालिका बॉन्ड म्यूचुअल फंड व्यक्तिगत नगरपालिका बंधन का एक विविध पोर्टफोलियो है जो परिपक्वता, कूपन दर और क्रेडिट रेटिंग में भिन्नता है। निवेशक अन्य निवेशकों के साथ अपने धन को पूल करते हैं जिससे संपत्ति बनाने के लिए फंड प्रबंधक कई नगरपालिका के मुद्दों को खरीदने के लिए विवेक का उपयोग करता है जो फंड के निवेश उद्देश्यों को पूरा करते हैं। नगरपालिका बांड फंड के उद्देश्यों में मुख्य रूप से कर-मुक्त आय प्राप्त करना है, साथ ही पूंजी को द्वितीयक उद्देश्य के रूप में रखा जाता है।

बॉन्ड फंड, विविधीकरण के माध्यम से, व्यक्तिगत बॉन्ड पर कुछ फायदे प्रदान करते हैं। जबकि नगर निगम के बाजार में दुर्लभ, व्यक्तिगत बॉन्डधारकों को डिफ़ॉल्ट जोखिम का सामना करना पड़ता है। यदि नगरपालिका बंधक के जारीकर्ता कमजोर वित्तीय स्थिति में है, जैसा कि मई 2016 में प्यूर्टो रिको में देखा गया है, तो प्राधिकरण बांड निवेशक के बकाए मूलधन और ब्याज भुगतान को पूरा करने में सक्षम नहीं हो सकता है। इस प्रकार, बांड फंड विविधता प्रदान करते हैं जो कि क्रेडिट रेटिंग्स के साथ-साथ कर्ज के मुद्दों के स्पेक्ट्रम में क्रेडिट जोखिम फैलता है।

सक्रिय प्रबंधन से फंड को बाज़ार में मुद्दों को खरीदने और बेचने की अनुमति मिलती है क्योंकि ब्याज दरों में वृद्धि या गिरावट हाल ही में फेड की ओर से लक्षित लक्ष्य दर में वृद्धि के लिए निधि की अनुमति के लिए फंड मैनेजर्स उच्च कूपन दरों के साथ मुद्दों को खरीदने की अनुमति देता है। मौद्रिक कसने ने भी प्रिंसिल के संरक्षण की चुनौती को प्रस्तुत किया है क्योंकि बांड मूल्य ब्याज दरों में व्यर्थ है। लंबी परिपक्वता और उच्च कूपन के साथ, व्यक्तिगत नगरपालिका के बांड का मूल्य घट जाएगा क्योंकि दरें अधिक बढ़ जाती हैं

अगर निवेशक को सुरक्षा को समाप्त करने की जरूरत है, तो बांड को डिस्काउंट पर बेचा जाना पड़ सकता है जिससे निवेशक मूलधन खो सकता है। लिपिक परिपक्वता की क्षमता वाले नगर बांड फंड, व्यक्तिगत बांड निवेशक द्वारा धारित ब्याज दर जोखिम सीमा।

नगरपालिका बॉन्ड टैक्स ट्रीटमेंट

उच्च-आय वाले निवेशक व्यक्तिगत नगरपालिका बांड और नगरपालिका बांड फंडों के लिए तैयार होते हैं क्योंकि प्रतिभूति संघीय आयकर से मुक्त होती है। इसलिए, टैक्स-समकक्ष उपज कर-मुक्त और कर योग्य बांड पैदावार की तुलना करने के लिए उपयोग किया जाता है। एक निवेशक ने 10% एएए-रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड को 4% कूपन के साथ सममूल्य पर खरीदा है। क्रेता की कर दर 33% है खरीदार कंपनी के मुकाबले 3% कूपन के साथ समान परिपक्वता के साथ एएए-रेटेड नगरपालिका बंधन के बराबर है। फार्मूला (कर-समतुल्य उपज = टैक्स-फ्री उपज / 1-टैक्स दर) का उपयोग करते हुए, निवेशक को 4% की एक कॉर्पोरेट उपज की आवश्यकता होगी, जो कि 3% कर-मुक्त दर से बराबर या उससे अधिक है। इस प्रकार, उच्च टैक्स ब्रैकेट, टैक्स के बराबर उपज एक नगरपालिका सुरक्षा के लिए है

हालांकि नगरपालिका बांड फंड संघीय आयकरों से मुक्त होते हैं, कुछ नगरपालिका निधि में निजी गतिविधि बांड होते हैं जो वैकल्पिक न्यूनतम कर (एएमटी) के अधीन हो सकते हैं। एक और कर लाभ तब उभर आता है जब किसी राज्य के एक निवासी उस निवेशक के निवास स्थान या उससे जारी बांड में निवेश करते हैं। नगरपालिका की सुरक्षा को राज्य कर से छूट दी गई है, जो नगरपालिका बंधन या बांड फंड की कर-समतुल्य उपज को बढ़ाती है। जब निवेशक या संघीय, राज्य और स्थानीय करों से मुक्ति या पोर्टफोलियो छूट देता है तो निवेशक ट्रिपल टैक्स-फ्री स्टेटस प्राप्त करता है।