1 999 में एक्सलॉन के अधिग्रहण के बाद रिकार्ड पर दूसरा सबसे बड़ा तेल और गैस विलय होने की सूचना दी गई है, रॉयल डच शेल पीएलसी और बीजी समूह पीएलसी (बीजी) शेयरधारकों को 27 जनवरी को मिलेगा और दो कंपनियों के अनुशंसित संयोजन को मंजूरी देने के लिए 28 वां बाजार विश्लेषकों का व्यापक रूप से अनुमान है कि दोनों कंपनियों के शेयरधारकों ने विलय को मंजूरी दे दी है, लेकिन क्या इस तरह के संयोजन अब भी तेल बाजार के लिए अनिश्चित दृष्टिकोण को देखते हुए समझ में आता है?

शेल के सीईओ बेन वैन बर्नडियन के लिए यह शेयरधारकों को एक वीडियो संदेश में कहते हैं, "हमें विश्वास है कि समूह की वित्तीय ताकत इस लेन-देन से और भी सुधार होगी, जो कि मुफ्त नकदी प्रवाह को बढ़ा सके और लाभांश के लिए क्षमता और शेयरधारकों के लिए निवेश। "

अप्रैल 2015 में, शैल और बीजी के बोर्ड ने घोषणा की कि वे शेल द्वारा जारी किए गए सभी के लिए सिफारिश किए गए नकद और शेयर ऑफ़र की शर्तों पर एक समझौते पर पहुंच गए और बीजी की जारी शेयर पूंजी आज, सौदा जीबीपी 35 के आसपास है। 3 बिलियन, बीजी के शेयर की कीमत के लगभग 10% का प्रीमियम। यह आंकड़ा सौदा के इक्विटी घटक की वजह से बदलता है और गर्मियों के दौरान 15% के बराबर था। यहां तक ​​कि कम प्रीमियम पर, कुछ निवेशक अभी भी चिंतित हैं कि शेल बीजी के लिए अधिक भुगतान कर रहा है, फाइनेंशियल टाइम्स के मुताबिक

बीजी एक एलएनजी और डीप-वाटर प्ले है

शैल ने संकेत दिया है कि दोनों कंपनियों के संयोजन समझ में आता है क्योंकि शेल बीजी के दो भविष्य की व्यावसायिक लाइनों पर भरोसा कर सकता है: ब्राजील में गहरे पानी अपतटीय उत्पादन और ऑस्ट्रेलियाई द्रवीकृत प्राकृतिक गैस (एलएनजी) दुर्भाग्य से, कोई भी व्यवसाय अभी आकर्षक नहीं दिखता है। ब्रेकेन उत्पादन लागत अपतटीय ब्राजील कोनोमे के अनुसार $ 80 प्रति बैरल की सीमा में हैं कॉम। ऑस्ट्रेलियाई एलएनजी भी संदिग्ध है। बीजी इस गैस के लिए एशियाई बाजार को लक्षित करने की योजना बना रहा था, लेकिन जापान अपने परमाणु ऊर्जा संयंत्रों को पुन: प्रारंभ करने की प्रक्रिया में है, जापान की परमाणु ऊर्जा संस्थान के अनुसार। इससे गैस की उनकी मांग कम हो जाएगी और एशियाई बाजार में अतिरिक्त आपूर्ति को धक्का होगा। इसके अलावा, रूस 2018 तक चीन को सस्ता पाइप प्राकृतिक गैस की आपूर्ति करना चाहता है, गज़प्रोम के मुताबिक, आपूर्ति में और बढ़ोतरी अंत में, रूस ने तुर्कमेनिस्तान से गैस खरीदना बंद करने का निर्णय लिया है। यह अतिरिक्त मात्रा एशिया को धक्का दे सकता है क्योंकि तुर्कमेनिस्तान वैकल्पिक बाजारों की तलाश कर रहा है। ये तथ्य एशियाई एलएनजी के लिए लघु और मध्यम अवधि में ढंका हुआ चित्र छोड़ देते हैं।

शेल को 2017 में $ 65 तेल की जरूरत है

शेल अपने सौदा परिप्रेक्ष्य में बताता है कि कंपनी को उम्मीद है कि विलय की हिस्सेदारी 2017 में प्रति शेयर कमाई के लिए होगी, जो कि ब्रेंट तेल की कीमत 65 डॉलर या इससे अधिक है। हालांकि, वित्त प्रमुख साइमन हेनरी ने विश्लेषकों को बताया कि शेल ने तनाव परीक्षण किए हैं जो दिखाते हैं कि यह अगले दो वर्षों में 50 डॉलर प्रति बैरल पर तेल का सामना कर सकता है, रायटर के अनुसार।यह सबसे हालिया आंकड़ा सिर्फ संख्याओं की सूची में नवीनतम है शैल ने निवेशकों को आश्वस्त करने के लिए दिया है कि सौदा अभी भी समझ में आता है। शुरू में, शेल ने संकेत दिया कि संयुक्त समूह 70 डॉलर के मध्य में कीमतों के साथ लाभदायक होगा बैरल, रायटर के मुताबिक

यहां तक ​​कि $ 50 प्रति बैरल वर्तमान माहौल में एक लंबा रास्ता लगता है रूस और सऊदी अरब जैसे देश अभी भी वित्तीय बजट की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए फ्लैट का उत्पादन कर रहे हैं, और जैसे ही प्रतिबंध हटाए जाते हैं, ईरान बाजार पर अधिक बैरल लगाने के लिए उत्सुक है। बाजार लगता है कि बहुत सारी आपूर्ति है सऊदी अरब और ईरान के बीच नए भू-राजनैतिक तनाव के बाद किसी भी तेल की कीमत रैली की कमी के कारण यह सबसे ज्यादा स्पष्ट है। एक अलग आपूर्ति के माहौल में, कीमतें बढ़ गई हैं शेल की धारणा, यहां तक ​​कि $ 50 प्रति बैरल के भी, लघु से मध्यम अवधि तक आशावादी हो सकती है। यह शेल के शेयरधारकों को 2017 में बाइंड में छोड़ सकता है और संभवत: अब शेल के शेयरधारकों के लिए इस सौदे के दीर्घकालिक मूल्य पर कोई संदेह नहीं है, लेकिन उन निवेशकों को कम लाभांश की संभावना का सामना करना पड़ सकता है और इस दौरान एक स्थिर शेयर कीमत की संभावना है।

नीचे की रेखा

शेल बीजी की परिसंपत्तियों के लिए अधिक भुगतान कर सकता है वर्तमान में, वे बाजार मूल्य पर 10% दे रहे हैं और उन परिसंपत्तियों को प्राप्त करने के खतरे में हैं जिनके लिए निशुल्क नकदी प्रवाह उत्पन्न करने के लिए उच्च तेल की कीमत की आवश्यकता होती है। तेल अधिकारियों को दीर्घकालिक और परियोजनाओं में निवेश करने के लिए जाना जाता है जो कि एक दशक से अधिक समय पर स्ट्रीम को लाने के लिए ले सकते हैं। बीजी अधिग्रहण के साथ आगे बढ़ने के फैसले में इसी तरह के तर्क चल रहे हैं, जो दस-प्लस-वर्ष के समय के क्षितिज वाले उन निवेशकों के लिए काम कर सकते हैं। लेकिन ऐसे निवेशकों के लिए जिनसे अगले पांच वर्षों में लाभांश की आय की आवश्यकता हो सकती है, इस विलय का मामला खुला और बंद है