कंपनी की आय के साथ-साथ कंपनियां "मार्गदर्शन" प्रदान करने के लिए नियमित अभ्यास कर रही हैं। मार्गदर्शन एक अपेक्षाकृत नया शब्द है जो व्यापार अपेक्षाओं का अनुमान लगाने के पुराने अभ्यास का वर्णन करता है। यहां हम इस उम्र की पुरानी परंपरा पर एक नज़र डालेंगे, अच्छे और बुरे बिंदुओं पर चर्चा करेंगे और जांच करें कि कुछ कंपनियां आय मार्गदर्शन के लिए "और नहीं" कह रही हैं।

कमाई मार्गदर्शन निर्धारित
कमाई मार्गदर्शन परिभाषित किया जाता है क्योंकि टिप्पणियां प्रबंधन इसके बारे में बताता है कि भविष्य में उसकी कंपनी क्या करेगी इन टिप्पणियों को "फॉरवर्ड-दिखने वाले बयान" के रूप में भी जाना जाता है क्योंकि वे उद्योग की रोशनी में बिक्री या कमाई की उम्मीदों और व्यापक आर्थिक रुझानों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। ये टिप्पणियां दी गई हैं ताकि निवेशक कंपनी की कमाई क्षमता का मूल्यांकन करने के लिए उनका उपयोग कर सकें।

एक पुरानी परंपरा
पूर्वानुमान प्रदान करना सबसे पुराना व्यवसायों में से एक है पिछले अवतारों में, कमाई के निर्देश को "कानाफूसी संख्या" कहा जाता था। फर्क सिर्फ इतना है कि चुप्पी संख्या चयनित विश्लेषकों को दी गई ताकि वे अपने बड़े ग्राहकों को चेतावनी दे सकें। उचित प्रकटीकरण कानून (जिसे रेग्युलेशन फेयर डिस्क्लोजर या रेग एफडी के रूप में जाना जाता है) ने यह अवैध बना दिया और कंपनियों को अब अपनी अपेक्षाओं को दुनिया में प्रसारित करना है, ताकि सभी निवेशकों को एक ही समय में इस जानकारी तक पहुंच मिल सके। यह एक अच्छा विकास रहा है।

अच्छा: ज्यादा जानकारी हमेशा बेहतर है
कमाई मार्गदर्शन निवेश निर्णय लेने की प्रक्रिया में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। वर्तमान नियमों के तहत, यह एकमात्र कानूनी तरीका है कि कंपनी बाजार से अपनी उम्मीदों को संवाद कर सकती है। यह परिप्रेक्ष्य महत्वपूर्ण है क्योंकि प्रबंधन अपने व्यवसाय को किसी और की तुलना में बेहतर जानता है और इसके बारे में अधिक जानकारी है जिस पर किसी भी संख्या में विश्लेषकों की अपेक्षा इसकी उम्मीदें हैं। नतीजतन, बाजार में प्रबंधन की जानकारी को संचारित करने का सबसे कारगर तरीका मार्गदर्शी माध्यम से होता है। एक आदर्श दुनिया में, इन आंकड़ों को सुनने के लिए चुनने वाले विश्लेषकों का उपयोग आय जानकारी का विकास करने के लिए अपने स्वयं के अनुसंधान के साथ संयोजन में किया जाएगा।

खराब: प्रबंधन अपेक्षाओं का पालन कर सकता है
सनकी दृष्टिकोण यह है, क्योंकि यह एक आदर्श दुनिया नहीं है, प्रबंधन टीम निवेशकों को प्रेरित करने के लिए मार्गदर्शन का उपयोग करती है। बैल बाजारों में, कुछ कंपनियों ने आशावादी पूर्वानुमान दिए हैं, जब बाजार तेजी से बढ़ती कमाई के साथ शेयरों (ईपीएस) चाहता है। भालू बाजारों में, कंपनियों ने अपेक्षाओं को कम करने की कोशिश की ताकि वे कमाई के मौसम के दौरान "नंबर को हरा" सकें। यह प्रबंधन की अपेक्षाओं का मूल्यांकन करने के लिए विश्लेषक की नौकरी में से एक है और यह निर्धारित करता है कि क्या ये अपेक्षाएं बहुत आशावादी या बहुत कम हैं, जो एक आसान लक्ष्य निर्धारित करने का प्रयास हो सकती हैं। दुर्भाग्य से, यह ऐसा कुछ है जो कई विश्लेषक डॉट कॉम बबल के दौरान करना भूल गए थे।

क्यों कुछ कंपनियां मार्गदर्शन दे रही हैं
उस मार्गदर्शन से दावा करना है कि अल्पावधि पर बाजार का फोकस बढ़ता है, कुछ कंपनियां अल्पावधि के साथ इस जुनून का सामना करने के लिए मार्गदर्शन प्रदान करना बंद कर देती हैं हालांकि, मार्गदर्शन को समाप्त करने से अल्पावधि पर बाजार का निर्धारण नहीं होगा क्योंकि बाजार की प्रोत्साहन नीतियां तय नहीं की जा सकतीं। वॉल स्ट्रीट पर हर कोई सालाना भुगतान किया जाता है और अधिक भुगतान किया जाता है यदि वे उस वर्ष में बेहतर प्रदर्शन करते हैं। अगर कंपनियां स्ट्रीट से बात नहीं करतीं तो यह ध्यान नहीं बदलेगा।

बदसूरत: उन्मूलन के मार्गदर्शन से वाष्पशीलता बढ़ जाएगी
मार्गदर्शन को दूर करने के परिणामस्वरूप अधिक विविध अनुमान लगाए जा सकते हैं और छूटे नंबर भी मिल सकते हैं। विश्लेषक अक्सर एक संदर्भ बिंदु के रूप में मार्गदर्शन का उपयोग करते हैं, जिससे उनके पूर्वानुमान तैयार किए जाते हैं। इस लंगर के बिना, विश्लेषकों के अनुमानों की सीमा व्यापक होगी, वास्तविक परिणामों से बड़े भिन्नताएं पैदा करेगा। एक पैसा से अधिक की मिसाल आम हो सकती है

एक दिलचस्प सवाल यह है कि क्या स्ट्रीट ऐसा हो जाता है, यदि अधिक से अधिक बार और अधिक हो जाए? आज, यदि किसी कंपनी ने एक पैसा के द्वारा सर्वसम्मति अनुमान को याद किया है, तो उसके स्टॉक को नुकसान पहुंचा सकता है या नहीं, इस पर निर्भर करता है कि क्या मिस नकारात्मक या सकारात्मक था। बड़ी यादें शेयर की कीमतों में बड़ी झूलों के कारण अधिक अस्थिर बाजार पैदा कर सकती हैं। दूसरी ओर, अगर बाजार में पता चल जाता है कि अनुपस्थिति की वजह से मार्गदर्शन की कमी होती है, तो यह अधिक माफ़ी हो सकती है। यदि मार्गदर्शन को रोकने के लिए कोई तर्क है, तो यह है कि स्ट्रीट कंपनियों की अधिक माफ़ी होगी जो सर्वसम्मति अनुमान याद करती हैं।

निचला रेखा मार्गदर्शन में बाजार में एक भूमिका है क्योंकि यह जानकारी प्रदान करती है जिसे निवेशकों द्वारा कंपनी का विश्लेषण करने, प्रबंधन टीम का मूल्यांकन करने और पूर्वानुमान बनाने में उपयोग किया जा सकता है। कंपनियां मूर्ख हैं यदि उन्हें लगता है कि वे बाजार के अल्पकालिक ध्यान को बदल सकते हैं। स्ट्रीट अभी भी वह चाहती है जो वह चाहती है, और यह त्रैमासिक समयसीमा पर केंद्रित रहेगा अगर, हालांकि, अधिक कंपनियां कोई मार्गदर्शन नहीं चुनती है, तो स्ट्रीट अनजाने में अधिक तर्कसंगत हो सकती है, और इसलिए, जो कि वास्तव में केवल SWAGs (व्यवस्थित, लेकिन हम सब अनुमान लगा रहे हैं) के लिए स्टॉक कीमतों को सचेत करना बंद कर देते हैं